Totul rămâne la fel în politica monetară din zona euro, după reuniunea recentă pe care Banca Centrală Europeană (BCE). La conferința de presă, președintele său, Mario Draghi, a comentat că ședința consiliului „nu a fost operațională”. În cazul în care, ratele dobânzii au fost la minime istorice, între 0% și 0,4%. BCE a reiterat faptul că este de așteptat să „rămână la nivelurile actuale cel puțin până la sfârșitul anului 2019”. Ca o consecință a acestei acțiuni, Mario Draghi însuși va fi responsabil cu viitoarea urcare, deoarece mandatul său se încheie în octombrie anul curent.
Pe de altă parte, singura concesie a UE către sectorul bancar a fost aceea că BCE a recunoscut că studiază lansarea unei noi runde de licitații de lichidități pentru bănci. Adică dezvoltarea împrumuturilor cu condiții favorabile sau ceea ce este același, cu o rată a dobânzii mai competitivă decât până acum. Dar, în general, a dezamăgit o bună parte a analiștilor financiari care se așteptau la o atitudine mai energică pentru a aborda semnele unei recesiuni economice în această zonă geografică.
Pe piețele de acțiuni s-a așteptat mult că, în cele din urmă, au fost dezamăgiți de concluziile UE. Ca o consecință a acestei acțiuni în sfera Băncii Centrale Europene, reacția piețelor financiare a fost una de dezamăgire moderată. Deși fără intensitate în reducerea prețurilor, chiar și în cele din sectorul bancar de la scăderea lor au fost relativ moderate. Cu deprecieri care în cel mai rău caz s-au apropiat de 1%. Fiind sectorul bursier cel mai afectat de declarațiile făcute de la banca emitentă europeană.
BCE: ratele dobânzilor rămân aceleași
În realitate, totul se reduce la ratele dobânzii din zona euro rămânând la același nivel ca până acum. Cu alte cuvinte, la niveluri foarte apropiate de 0%, ceea ce înseamnă că valoarea banilor este practic nulă. Pe de altă parte, această poziție monetară conform căreia creditele arată o tendință foarte favorabilă pentru solicitanții lor. Dintr-un motiv simplu, acesta este acela că vă ajută să obțineți interese mai în concordanță cu așteptările dvs. Sau ce este la fel cu finanțarea mai ieftină care îi va ajuta astfel încât nivelul de îndatorare să nu fie atât de ridicat, cel puțin pe termen scurt.
Pe de altă parte, această strategie monetară nu este atât de favorabilă pentru interesele grupurilor financiare, deoarece acestea vor obține mai puține beneficii din generarea tuturor liniilor de credit. Desigur, acest fapt va avea un impact direct asupra situației dvs. de profit și pierdere în fiecare trimestru și în acest fel ar putea afecta evaluarea acțiunilor dvs. pe piețele de capitaluri proprii. Cu care, în cele din urmă, investitorii ar fi cei mai afectați de aceste măsuri care au fost luate în cadrul Băncii Centrale Europene.
Impactul asupra sectoarelor bursiere
Nu există nicio îndoială că orice măsură sau modificare monetară se reflectă pe piețele de capitaluri proprii. Și cum ar putea fi mai puțin, cu aceasta se întâmplă exact la fel. Cu unele sectoare de acțiuni care au ieșit câștigători și învinși în această dispută în domeniul finanțelor ridicate. Dincolo de alte considerații de natură tehnică și poate și din punctul de vedere al fundamentelor sale. Cu o ajustare sensibilă a prețurilor acțiunilor listate la bursă, pe de altă parte, este logic să ne gândim și ce se întâmplă în aceste zile.
În acest sens, merită menționat faptul că sectorul cel mai afectat de imobilitatea din Banca Centrală Europeană este băncile. Deși reacția lor nu a fost negativă care ar putea fi de așteptat în aceste cazuri. Cu ușoare deprecieri care au dus la prețurile băncilor chiar mai mici decât la începutul anului. Acesta este motivul pentru care unii investitori mici și mijlocii au decis să ia poziții în sector pentru a încerca să își rentabilizeze operațiunile într-o perioadă mai mult sau mai puțin scurtă de timp.
Electricitatea câștigă
Dimpotrivă, companiile de electricitate sunt câștigătorii clari ai acestui scenariu general cu o rată a dobânzii foarte mică și aproape de 0%. Pentru un motiv foarte simplu de explicat, acest lucru se datorează nivelului ridicat de datorii pe care aceste companii le-au contractat. Acum îi avantajează mult faptul că acest scenariu continuă, cel puțin încă câteva luni pentru a încerca să-și achite datoria cu condiții mai bune în angajare. Aceasta este o veste bună pe care ar trebui să o primească companiile listate din acest important sector de acțiuni din țara noastră. Dar realitatea a fost cu adevărat diferită.
Creșterile mult așteptate ale companiilor din sectorul energiei electrice nu au avut loc din cauza unui fapt foarte ușor de înțeles și anume că aceste modele au crescut foarte mult în ultimele luni. Cu randamente de până la 30% în unele cazuri și care au reevaluat portofoliul unei bune părți a investitorilor mici și mijlocii. La niveluri de neimaginat acum doar câțiva ani. Nu puteți uita că unele dintre aceste companii se află în prezent într-o situație de creștere a kilogramelor. Este cel mai bun care poate apărea într-un titlu aparținând piețelor de acțiuni. Nu este surprinzător că nu mai au rezistențe relevante în față.
Prognozele pentru acest an
Estimările făcute de departamentul de analiză Bankinter asupra fluxului monetar merg în aceeași direcție. Pe măsură ce ciclul își pierde impulsul în UEM, din cauza cererii externe mai mici. PIB-ul a crescut la + 2,1% în T2, comparativ cu + 2,4% în T1 și + 2,5% în medie în 2017. Exporturile sunt lente la + 3,2% față de + 5,5% în 2017. Indicatorii de încredere și de încredere moderează rata declinului, după luni de declin.
În orice caz, ele rămân la niveluri ridicate, ceea ce permite încrederea în continuitatea ciclului expansiv. „Prognoza noastră de creștere pentru 2019 se ridică acum la + 1,8% față de + 1,9% anterior”. Ei subliniază, de asemenea, că „Nu ne așteptăm ca BCE să își schimbe foaia de parcurs. Achiziționarea de active (15.000 milioane de euro pe lună) se va încheia în decembrie. În ciuda sfârșitului QE, politica monetară va continua să fie acomodativă, prin reinvestirea scadențelor și orientări ulterioare privind ratele dobânzii. În ceea ce privește inflația, IPC de bază (+ 0,9%) este încă departe de obiectivul BCE (aproape de, dar sub 2%). Cu toate acestea, presiunile costurilor de origine internă (costurile salariale, ...) sunt în creștere, ceea ce reduce incertitudinea cu privire la evoluția lor viitoare.
Modificări la sfârșitul anului
Previziunile acestei bănci spaniole sunt în concordanță cu faptul că, în ceea ce privește rata de referință, am putea vedea prima mișcare spre sfârșitul anului 2019 de la actualul 0,0% la 0,10%. Pentru 2020 vedem noi creșteri treptate care ar situa rata de referință în jur de 0,40% la sfârșitul anului. Puțin în propriile estimări care s-au dezvoltat de la Banca Centrală Europeană, așa cum tocmai a fost expus în ultima reuniune a organului executiv al băncii emitente a bătrânului continent.
Va fi în acel moment precis, în care aceștia pot întoarce tabelul în sectoarele venitului variabil național. În sensul că băncile pot relua drumul ascendent pe care l-au lăsat acum mulți ani. Fiind unul dintre segmentele în care este necesar să se poziționeze pentru a face economii profitabile cu un succes mai mare. Pentru că sunt de așteptat creșteri importante ale prețurilor lor. Până la punctul că poate fi unul dintre cele mai profitabile sectoare începând cu anul viitor. Mai ales luând în considerare nivelul prețului cu care tranzacționează în acest moment precis.
Schimbare radicală la bursă
Pe de altă parte, nu se poate uita că acest fapt va doborî sectoarele bursiere care prezintă datorii mai mari, cum ar fi companiile de electricitate, așa cum am spus mai înainte. Că pot intra într-o spirală descendentă foarte periculoasă pentru interesele investitorilor mici și mijlocii care au luat poziții în sector. Cu un scenariu complet diferit de cel care se trăiește în acest moment. Acesta este unul dintre motivele pentru care investițiile pe piața de valori ar trebui luate prin evaluarea operațiunilor pe termen scurt. Pentru a evita scenarii nedorite pentru partea activă a acestora.
Această abordare ar trebui să ne determine să ne schimbăm strategia în construcția portofoliului de valori mobiliare. Printr-un model de management mai activ care ne permite să ne adaptăm la toate scenariile economice posibile. Atât cele mai favorabile, cât și cele care nu sunt atât de multe. În orice caz, oportunitățile de afaceri vor continua să apară pe piețele de capitaluri proprii, astfel încât acestea să nu fie irosite de utilizatori. Până la punctul că poate fi unul dintre cele mai profitabile sectoare începând cu anul viitor. Mai ales luând în considerare nivelul prețului cu care tranzacționează în acest moment precis.