Estamos acostumbrados a escuchar tĆ©rminos econĆ³micos como la inflaciĆ³n, hiperinflaciĆ³n, deflaciĆ³n, etc. La razĆ³n por la que no es tan habitual escuchar reflaciĆ³n es porque se trata de un fenĆ³meno inducido y se ha usado en muy pocas ocasiones. Los confinamientos provocaron una situaciĆ³n adversa en los mercados por la que la economĆa se resintiĆ³. A partir de aquĆ, los gobiernos, con ayuda de los bancos centrales, comenzaron a estimular artificialmente la economĆa. Este fenĆ³meno es lo que se conoce como reflaciĆ³n.
Las implicaciones econĆ³micas que tiene la reflaciĆ³n varĆan segĆŗn sean las circunstancias que han originado implementarla. Por eso mismo, no solo vamos a explicarla de quĆ© se trata, sino que tambiĆ©n vamos a explicar porque se estĆ” implementando en la actualidad y quĆ© diferencias tiene con el pasado. Si te interesa saber el impacto que estĆ” teniendo, continĆŗa leyendo!
ĀæQuĆ© es la reflaciĆ³n?
La reflaciĆ³n es un escenario en la que el gobierno, mediante estĆmulos monetarios, pretende crear inflaciĆ³n para evitar entrar en una espiral deflacionista. Aunque no es el mejor escenario, es mucho mejor a una bajada generalizada de los precios con todos los perjuicios que causarĆa a la economĆa. Lograr salir de una espiral deflacionista es difĆcil, pues los menores beneficios empujan a las empresas a verse en situaciones muy complicadas. AdemĆ”s, difĆcilmente puede reconducirse la economĆa para volver a la senda del crecimiento.
Por un lado, tenemos la inflaciĆ³n, y finalmente, a causa de esta, una recesiĆ³n. La recesiĆ³n espera ser temporal, y aunque haya un alza generalizada de los precios, pueda recuperarse de nuevo el crecimiento. De hecho, la palabra reflaciĆ³n, es una combinaciĆ³n de recesiĆ³n mĆ”s inflaciĆ³n.
La reflaciĆ³n en la actualidad
Los confinamientos debido al problema actual hicieron detener la mayor parte de la maquinaria econĆ³mica. Tras ello, las industrias y casi toda la parte del sector servicios se detuvieron. Eso se tradujo en unas pĆ©rdidas enormes, falta de ingresos, y una intenciĆ³n de ahorro generalizado por miedo a la crisis. Los principales Ćndices de todos los paĆses entraron en pĆ”nico, y en pocos dĆas las bolsas se desplomaron a un ritmo no antes visto.
Gobiernos de todo el mundo comenzaron a inyectar masivamente dinero a sus economĆas, teniendo en cabeza a USA que sĆ³lo en abril de 2020 ya llevaba 3 billones. El objetivo de esta reflaciĆ³n perseguĆa financiar a los paĆses mediante la adquisiciĆ³n de bonos, por lo que todos incrementaron sus deudas, y dar ayudas a la poblaciĆ³n para sortear los efectos. Entre los mĆ”s comunes en EspaƱa los ERTE, por otro lado las ayudas a las personas que se les habĆan terminado el paro en medio del confinamiento, etc. Cada paĆs adoptĆ³ tambiĆ©n nuevas medidas fiscales. Por ejemplo, Francia bajĆ³ muchos impuestos, o el caso de Alemania donde se pagĆ³ el 75% de los ingresos a los negocios que por ley tuvieron que cerrar.
Imagen tomada de Wikimedia Commons
Todo este movimiento se tradujo en una mayor seguridad percibida por la ciudadanĆa, que ademĆ”s fue acompaƱada de ganas de retomar la Ā«vida normalĀ», el consumo y los vĆnculos sociales. Esto generĆ³ que una gran parte de la poblaciĆ³n pudiera ahorrar mĆ”s de lo normal, lo que empezĆ³ a provocar una mayor demanda de ciertos bienes, como los bienes raĆces. El precio de la vivienda comenzĆ³ un fuerte alza de media en todos los paĆses, tambiĆ©n a una mayor cantidad de compras en varios sectores. Lo que finalmente a dĆa de hoy los precios en general se han incrementado. Todo esto sin hablar de la crisis energĆ©tica actual que tambiĆ©n azota a la mayor parte de los paĆses.
Curiosidades acerca de la reflaciĆ³n
La teorĆa econĆ³mica clĆ”sica respalda que la inflaciĆ³n es esencialmente un fenĆ³meno monetario. La expansiĆ³n cuantitativa puede ser canalizada en una mayor producciĆ³n y/u oferta de bienes. Toda esa mayor masa monetaria puede decantarse hacia la productividad o no. Sin embargo, si no se logra mejorar la productividad, se va a traducir en un mayor alza de los precios, al existir mayor demanda que capacidad productiva. Este punto fue justamente el que ha sucedido tras la crisis sanitaria. Debido al cierre forzado de las industrias, todavĆa existen demoras en entregas y satisfacer esa demanda existente.
De hecho, tanto es el miedo a la inflaciĆ³n y a que no existan productos para la siguiente campaƱa NavideƱa que ha generado un cuello de botella. El propio miedo a que no puedan ser satisfechas las demandas futuras, estĆ” retroalimentando un bucle del que ya estĆ” costando salir.
ĀæQuĆ© podemos esperar?
Al ritmo en la que los estĆmulos fiscales estĆ”n inflando la economĆa y subiendo los precios, un escenario posible es que los gobiernos comenzaran a retirar poco a poco los estĆmulos. Se trata del esperado Ā«taperingĀ». Con ello, las tasas de interĆ©s comenzarĆan a elevarse, que ademĆ”s es algo necesario. Unas tasas tan bajas como las actuales con una inflaciĆ³n que va en aumento no es sano. Sin embargo, no pueden retirarse de manera brusca, pues tampoco se persigue crear una crisis de deuda, puesto que muchos sectores y paĆses ya estĆ”n de por si muy endeudados.
Sobre los escenarios que se han barajado y se barajan, estĆ” el que la inflaciĆ³n puede ser transitoria. Una vez desaparezcan los cuellos de botella todo volverĆa a la Ā«normalidadĀ». Por otro lado, cada vez hay mĆ”s voces que dicen que la inflaciĆ³n ha venido para quedarse, almenos por un largo tiempo. Bridgewater, el fondo de inversiĆ³n liderado por Ray Dalio, afirma que esta dĆ©cada no se parecerĆ” nada a la de 2010 en tĆ©rminos de inflaciĆ³n. Las cifras actuales por ahora respaldan esta teorĆa, habiĆ©ndose alcanzado una inflaciĆ³n tanto en USA como en Europa no vista desde 2008. Ambos perĆodos han sido tratados de manera parecida, la crisis inmobiliaria y sanitaria, con expansiones cuantitativas que han pretendido sortear las recesiones. Pero en donde la primera se esperaron perĆodos inflacionarios que no llegaron ni de lejos a aparecer, esta vez si ha aparecido de forma generalizada.
El mundo no es lineal, y por ahora son teorĆas y escenarios posibles. En cualquier caso, ahora ya sabes que significa reflaciĆ³n, y puedas entender mejor que es lo que estĆ” pasando en el mundo actualmente.