¿Qué son los dividendos y cómo funcionan 

Parece que hasta que no se presenten resultados del último trimestre del anterior año, los fantasmas del 2022 van a seguir presentes con nosotr@s. Para vuestra formación en inversión nos complace publicar contenido que os sea de gran ayuda para prepararnos para situaciones que suceden en los mercados. Estas situaciones pueden ir desde los eventos catalizadores que aumentan la volatilidad, el cómo prepararnos para las temporadas de resultados o estrategias dentro del ecosistema cripto para aumentar vuestros holdings. Hoy os traemos uno de esos artículos que tanto os gustan, de los que vuestra formación en inversión agradece. Analizaremos qué son los dividendos, uno de los factores más seguidos por el gran Warren Buffett.

¿Qué son los dividendos?🤷  

Empecemos esta formación en inversión definiendo qué son los dividendos. Los dividendos son una parte de los beneficios corporativos que ha generado una empresa, la cual se entrega a los accionistas de la empresa en concepto de retribución. Estas retribuciones no son de obligado reparto por parte de las empresas, es una manera que tienen las empresas de repartir los beneficios generados entre los inversores de la empresa. Habitualmente las empresas pueden decidir reinvertir en la propia empresa los beneficios para el crecimiento y desarrollo del negocio y destinar una parte al pago de dividendos para los inversores. El pago del dividendo siempre se aprueba en la Junta General de accionistas propuesto por el consejo de administración.

¿Para qué sirven los dividendos?😬 

Los dividendos son un pago retribuido a los inversores con parte de los beneficios que ha generado la empresa. Las empresas consideradas de alto crecimiento no suelen ofrecer dividendos porque destinan los beneficios a la reinversión para seguir manteniendo el crecimiento del negocio. Aunque en ocasiones estas retribuciones se hacen para compensar la baja volatilidad que puede estar presente en la cotización de un activo. A su vez, el reparto de dividendos también incentiva a los inversores a invertir más capital en una empresa en busca de un ingreso pasivo, a la vez que para las empresas es una buena forma de seguir obteniendo financiación por parte de los inversores. 

Calendario con las acciones más interesantes que reparten dividendos mensuales. Fuente: DividendStocks. 

¿Qué tipos de dividendos hay?📝 

Principalmente podemos distinguir los dividendos entre si son brutos o netos. Esto puede variar según si el reparto del dividendo incluye el pago de impuestos que se establecen sobre los beneficios. Seguidamente podemos encontrar diferentes maneras de retribuir este pago: 

  1. Dividendo en acciones: El reparto más común de dividendos se suele realizar en base al reparto de acciones de la empresa para los inversores.
  2. Dividendo en efectivo: Este tipo de dividendo es un pago que se realiza al accionista en efectivo anticipado al beneficio generado por la empresa. 
  3. Complemento de dividendo: Hay ciertas veces en que el pago de dividendos en efectivo puede venir acompañado de un complemento del dividendo, es decir, un pago extra que se añade al pago en efectivo. 
  4. Dividendos extraordinarios: No, no son los mejores dividendos por tener el adjetivo “extraordinario”. Estos dividendos son los que se reparten de manera excepcional cuando la empresa ha generado un beneficio adicional al inicial. 
  5. Dividendo fijo: Este tipo de dividendo es un reparto de acciones u efectivo fijado por la empresa, sin tener en cuenta el beneficio que haya generado. 

¿Cuándo se pagan los dividendos?📅 

Interesante pregunta que vamos a desarrollar en este párrafo, la cual os servirá también para diseñar estrategias para vuestra formación en inversión. El reparto de dividendos es definido por la propia empresa que los reparte. Hay algunas que pueden ofrecer un pago de dividendos anual, semestral, trimestral o incluso mensual. Esto nos facilita el poder invertir en empresas que reparten dividendos de manera estratégica mediante un calendario de reparto de dividendos. Eso sí, cabe destacar que el pago de dividendos se rige bajo una serie de fechas: 

  • Fecha de anuncio del dividendo: En esta fecha es cuando la Junta General de la empresa anuncia el valor del dividendo. 
  • Fecha ex-dividendo: Esta fecha por entenderlo en contexto general es la fecha límite para entrar en la lista de los accionistas que posean acciones, lo que les otorgará el derecho a percibir el pago del dividendo. Esto se debe a que la adquisición de acciones puede tardar algún tiempo en compensarse. De esta manera se evita cualquier problema con la propiedad de las acciones a la hora de distribuir el pago de los dividendos. 
  • Fecha de registro: En esta fecha la empresa declara los accionistas cualificados para poder recibir el pago del dividendo. 
  • Fecha de pago: La esperada fecha por los accionistas, es el día en que se pagan los dividendos. Cabe destacar que entre la fecha ex-dividendo y la fecha de pago de los dividendos pueden pasar plazos diferentes según decisión de cada empresa. 

¿Qué hay que tener en cuenta sobre los dividendos?🔍 

Ahora que ya nos hemos adentrado en esta formación en inversión sobre dividendos, vamos a repasar un par de cuestiones a tener en cuenta a la hora de fijarnos en acciones que ofrezcan reparto de dividendos: 

Rentabilidad por dividendo.📈 

Una de las primeras cuestiones que tenemos que observar a la hora de invertir en acciones que repartan dividendos es la consulta de la rentabilidad por dividendo. La rentabilidad por dividendo nos permite calcular cuánto podríamos ganar con los dividendos que reparte una empresa en un año. La fórmula del cálculo de la rentabilidad por dividendo se basa en dividir el valor del dividendo por acción (valor del pago del dividendo por acción) entre el precio de la acción y lo multiplicamos por 100. 

Fórmulas de cálculo del dividendo por acción y la rentabilidad por dividendo. 

Con este valor ya tenemos la rentabilidad que nos ofrece el dividendo, tan solo nos queda multiplicar este porcentaje entre el número de fechas de reparto de dividendos que ofrece una empresa para saber la rentabilidad anual que ganaremos con el pago de dichos dividendos.  Pongamos un ejemplo; tengo acciones de una empresa la cuál va a repartir trimestralmente un dividendo por acción con un pago de 1 dólar de dividendo. Esta acción cotiza a 4 dólares, por tanto la rentabilidad de ese dividendo sería de un 25% (1/4 = 0,25 x 100 = 25%). Seguidamente multiplicamos ese valor por el número de fechas de reparto de dividendos para descubrir la rentabilidad anual que nos puede ofrecer dicho dividendo. En general, un dividendo que ofrece una rentabilidad de entre un 2-6% se considera optimo, aceptándo hasta un máximo recomendado de un 10%. Aunque debemos contar con otros dos factores respecto al análisis de dividendos…

Precio actual de las acciones que pagan el dividendo.📉

Puede que estemos analizando el mercado en busca de acciones que repartan dividendos y nos topemos con una acción que ofrece un dividendo con una rentabilidad muy jugosa. Este es uno de los factores que tenemos que tener cautela a la hora de invertir en acciones que reparten dividendos. Esto se debe a que el pago de dividendos con rentabilidades altas puede ir ligado a empresas donde el precio de las acciones está debilitado.  Esta puede ser una señal de alerta, dado que estas empresas en cuestión pueden estar ofreciendo este goloso dividendo para tratar de salvar los muebles debido a dificultades financieras u operativas. Por tanto, cuanto mayor sea el pago del dividendo, mayor riesgo puede implicar el invertir en dicha empresa. A su vez, debemos tener en cuenta que estas rentabilidades que ofrecen sean sostenibles por el…

Histórico de rentabilidad de los dividendos. 📊 

Uno de los pilares del buen inversor es alcanzar la rentabilidad, es decir, generar beneficios constantes con el paso del tiempo. Con los pagos de dividendos ocurre lo mismo, es por eso que debemos ser críticos a la hora de escoger acciones que repartan dividendos basándonos en el histórico de rentabilidad de los dividendos. Cuando comentábamos que tenemos que desconfiar de dividendos que ofrezcan rentabilidades altas es básicamente por el concepto de la rentabilidad. Si una empresa ofrece un dividendo con una rentabilidad muy alta, por consiguiente deberá mantener estos pagos para las siguientes fechas de reparto de dividendos. 

Histórico de pagos por dividendos de Coca Cola (KO). Fuente: A2-Finance. 

Este hecho es vital dado que si ofrecemos un dividendo que no vamos a poder mantener (o elevar) con el paso del tiempo, el inversor no se sentirá incentivado a invertir en acciones de la empresa en cuestión. Esto en un futuro puede llevar a la empresa a bajar el pago de los dividendos, lo que reducirá las ganas de los inversores de reinvertir en la empresa. A su vez, un histórico de pagos de dividendo nos puede dar información valiosa sobre la gestión de la empresa y del posible valor del siguiente pago de dividendo. 

Ratio de pagos del dividendo.🎫 

Esta es una métrica muy útil para determinar el valor de los dividendos pagados a los inversores para ver cómo se recompensa al inversor en base a los beneficios generados por la empresa. Pongamos un ejemplo para comprender esta métrica; pongamos el caso que una empresa ha generado un beneficio de 700.000 dólares, tiene en circulación un total de 600.000 acciones y paga un dividendo por acción de 0.80 centavos. 

Ejemplo de cálculo del ratio de pago de un dividendo con su correspondiente fórmula. 

Primeramente vamos a dividir el beneficio de la empresa (700.000) por el número de acciones en circulación de la empresa (600.000). La cifra que nos sale (1,16) la dividiremos entre el pago del dividendo por acción (0,80). Por último, cogemos la cifra resultante (0,68) y la multiplicamos por 100 para saber el porcentaje de los beneficios que ha repartido la empresa a los accionistas. En este caso, la empresa que hemos puesto de ejemplo ha repartido el 68% de sus beneficios a los inversores en dividendos, reservando el 32% restante a reinvertir en la empresa. Adicionalmente también es de gran ayuda consultar el ratio de crecimiento de la rentabilidad de los dividendos para determinar la fortaleza del pago de dichos dividendos. 

Ratio de pagos del dividendo de Coca Cola (KO) desde 2013. Fuente: Finbox. 

¿Dónde se puede consultar el calendario de reparto de dividendos?📋   

Hay múltiples opciones donde podemos consultar el calendario de reparto de dividendos de las empresas que cotizan en bolsa. Entre estas opciones podemos destacar la página web de Dividend Stocks, donde podremos contar con una herramienta muy útil que nos permite filtrar la selección de acciones que ofrecen dividendos junto con sus métricas de evaluación, tales como las fechas a tener en cuenta, el número de pagos que se realizan anualmente, la rentabilidad del dividendo, el país de procedencia… A su vez por su parte van publicando un calendario semanal y mensual actualizado con las empresas que reparten dividendos durante ese lapso de tiempo. 

Interfaz de la herramienta de análisis de dividendos. Fuente: DividendStocks. 

En el ejemplo que mostramos en el gráfico, hemos filtrado las acciones españolas que ofrezcan una rentabilidad del dividendo superior al 5%, las cuales nos ha mostrado que cumplen con estas condiciones las acciones de Enagas (ENG), Telefónica (TNE5), Prosegur (PSG), ACS, Red Eléctrica (RE21) y el BBVA.

Conclusiones de esta formación en inversión sobre dividendos.💡

El artículo de hoy para vuestra formación en inversión se ha destinado a prepararos para el comienzo del año, dado que en breves se iniciará la temporada de presentación de resultados del último trimestre del anterior año. Por consiguiente, estos datos nos pueden ayudar a vislumbrar cuales son las acciones que vayan a ofrecer mejores rentabilidades en los dividendos que ofrezcan. Hemos aprendido sobre qué son los dividendos, los tipos que hay y en qué factores debemos basarnos a la hora de analizarlos.  Como punto a destacar de los dividendos es la oportunidad que nos brindan de conseguir un ingreso pasivo sobre las inversiones que realicemos para nuestras carteras. Aunque cabe recordar que también se requiere de una buena inversión para que los ingresos pasivos nos generen una cifra considerablemente rentable. A su vez, recomendamos definir una estrategia para realizar una inversión en acciones que repartan dividendos con tal de maximizar los beneficios y proteger nuestro capital ante posibles pérdidas. 


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