Wskaźniki są szeroko stosowane w świecie finansów, zwłaszcza do analizy i porównywania sytuacji ekonomicznej różnych firm. Ale są też wskaźniki, które pomagają nam analizować fundusze, takich jak Sharpe Ratio, o czym porozmawiamy w tym artykule.
Jest to stosunek, który Bardzo nam to pomoże, gdy będziemy chcieli porównać różne fundusze inwestycyjne. Wyjaśnimy, czym jest Sharpe Ratio, jaka jest jego formuła i jak interpretować wynik. Mam nadzieję, że uznasz to za przydatne i interesujące.
Jaki jest współczynnik Sharpe'a?
Jak dobrze wiesz, Wskaźniki są wskaźnikami sytuacji ekonomicznej firmy. Dzięki nim możemy przeprowadzać wyczerpujące analizy spółek poprzez nawiązanie relacji pomiędzy różnymi jednostkami finansowymi. Wynik uzyskany w ich obliczeniach to sytuacja finansowa lub równowaga ekonomiczna danego przedsiębiorstwa, o ile prawidłowo zinterpretujemy wynik.
Porównując różne wskaźniki w danym okresie czasu, możemy dowiedzieć się więcej o zarządzaniu firmą, czy było adekwatne, czy nie. W ten sposób łatwiej nam będzie dostosować się do ewentualnych przyszłych zmian i odpowiadaj na nie skutecznymi rozwiązaniami.
Jeśli chodzi o wskaźnik Sharpe'a, został on opracowany przez laureata Nagrody Nobla amerykańskiego ekonomisty Williama Sharpe'a. Celem tego wskaźnika jest liczbowy pomiar relacji między rentownością a historyczną zmiennością fundusz inwestycyjny. Aby to zrobić, wystarczy podzielić rentowność funduszu, który nas interesuje, odejmując stopę procentową bez ryzyka, pomiędzy odchylenie standardowe lub zmienność tej rentowności w tym samym okresie. Formuła byłaby następująca:
Wskaźnik Sharpe'a = Zwrot funduszu – stopa procentowa wolna od ryzyka (rachunki trzymiesięczne) / Zmienność historyczna (odchylenie standardowe stopy zwrotu)
Jak interpretowany jest współczynnik Sharpe'a?
Teraz, gdy wiemy, czym jest współczynnik Sharpe'a i jak go obliczyć, ważne jest, abyśmy wiedzieli, jak zinterpretować wynik. Cóż, im wyższy Sharpe Ratio, tym lepsza rentowność danego funduszu. W rzeczy samej, w stosunku do wielkości ryzyka związanego z inwestycją.
Im większa zmienność, tym większe ryzyko. Dzieje się tak, ponieważ prawdopodobieństwo, że wyliczany przez nas fundusz będzie miał ujemne stopy zwrotu, jest zawsze tym większe, im większa jest zmienność jego stóp zwrotu. Jednak gdy zmienność jest wysoka, bardziej prawdopodobne są również wysokie dodatnie zwroty.
Z tego powodu współczynnik Sharpe'a jest niższy, a mianownik równania wyższy, gdy fundusz ma dużą zmienność. Innymi słowy: jeśli NAV funduszu wahał się między 80 a 120 przez cały rok, jego historyczna zmienność jest wyższa niż funduszu, którego NAV wahał się między 95 a 105 w tym samym roku. Większość inwestorów nie tylko szuka funduszy, które w przeszłości odnotowały wyższe zwroty, ale raczej szukać funduszy, które również konsekwentnie ewoluowały w czasie, bez przeżywania wielkich wzlotów i upadków. Aby trochę lepiej zrozumieć współczynnik Sharpe'a, podamy przykład poniżej.
Przykład
Załóżmy, że istnieją dwa kapitałowe fundusze inwestycyjne, które inwestują na tym samym rynku. Jak mierzymy Twój współczynnik Sharpe'a? Obliczymy to za okres jednego roku, zaczynamy od fundusz A:
- Wydajność po 1 roku: 18%
- Zmienność po 1 roku: 15%
- Rachunki 3-miesięczne: 5%
- Minimum roku: -5%
- Szczyt roku: +22%
- Współczynnik Sharpe'a = (18-5) / 15 = 0,86
Zamiast tego procenty tło B Są one następujące:
- Wydajność po 1 roku: 25%
- Zmienność po 1 roku: 24%
- Rachunki 3-miesięczne: 5%
- Minimum roku: -15%
- Szczyt roku: +32%
- Współczynnik Sharpe'a = (25-5) / 24 = 0,83
Chociaż zwrot funduszu A jest niższy niż funduszu B, jego współczynnik Sharpe'a jest wyższy. Wynika to z mniejszej zmienności tego funduszu. Innymi słowy: Fundusz A oscylował mniej niż fundusz B, który miał więcej wzlotów i upadków niż pierwszy. Choć ostatecznie rentowność funduszu A była niższa, to nigdy nie stracił tak bardzo, jak fundusz B. W najgorszym przypadku zwrot wyniósł -5%, podczas gdy drugi fundusz stracił nawet 15%.
Wyobrażam sobie, że już zdałeś sobie sprawę, że obliczanie wskaźnika Sharpe'a pojedynczego funduszu jest dla nas mało przydatne. To raczej środek na kupno od siebie dwóch lub więcej funduszy, tak jak zrobiliśmy w tym przykładzie.
Podczas gdy inne wskaźniki mierzą fundusze na podstawie ich odchyleń od ich indeksu referencyjnego, znanego jako benchmark, współczynnik Sharpe'a jest świetną opcją. zmierzyć odchylenie standardowe lub historyczną zmienność zwrotu różnych funduszy i porównać je w ten sposób. Lepiej być bezpiecznym!