VIX er koden til den offisielt kalt Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (på spansk: Chicago PUT options market volatility index). VIX viser den implisitte volatiliteten til opsjonene i indeksen i en periode på 30 dager, for dette beregnes den ved å ta det vektede gjennomsnittet av den implisitte volatiliteten til åtte OEX-anrops- og salgsopsjoner (S&P 500 opsjoner).
Når vi har en veldig lav VIX-indeks, betyr det at volatiliteten er veldig lav, og det er derfor ingen frykt i markedet, noe som gjør at aksjene fortsetter å stige frygtsomt. De store aksjedråpene kommer når en VIX er veldig lav og begynner å stige. Det er ingen eksakte tall som indikerer om VIX er høy eller lav, men mange analytikere sier at a VIX under 20 betyr at det er optimisme og avslapping i markedene mens en VIX over 30 betyr at det er frykt i markedet, og vi må være forsiktige med vår virksomhet.
Den eneste konstante i aksjemarkedene er endring. Med andre ord er volatilitet en konstant følgesvenn for investorer. Siden VIX-indeksen ble introdusert, med futures og opsjoner å følge, har investorer hatt muligheten til å handle dette målet på investorsentiment angående fremtidig volatilitet.
Hva er måtene å handle VIX på?
Samtidig som mange investorer har innsett den generelt negative sammenhengen mellom volatilitet og aksjemarkedsutvikling, har søkt å bruke volatilitetsinstrumenter for å sikre sine porteføljer. For å forstå forskjellige måter å operere på VIX på må du ta utgangspunkt i utgangspunktet. Slik sett er en viktig faktor i evalueringen av børshandlede fond (ETF) og børshandlede sedler (ETN) knyttet til selve VIX. VIX er symbolet som refererer til Chicago Board Options Market Volatility Index. Selv om den ofte presenteres som en indikator på volatiliteten i aksjemarkedet (og noen ganger kalles "Fryktindeksen"), er den ikke helt nøyaktig.
Volatilitetsindeks
Siden Chicago Board Options Market Volatility Index (VIX) ble introdusert, har investorer handlet dette målet på investorsentiment på fremtidig volatilitet. Den viktigste måten å drive VIX på er å kjøpe børshandlede fond (ETF) og børshandlede sedler (ETN) knyttet til selve VIX.
Det er mange populære ETF-er og ETN-er som er relatert til VIX, inkludert iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN og VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) kortsiktige ETN. VIX er en vektet blanding av prisene på en blanding av S&P 500 indeksopsjoner, hvorfra den implisitte volatiliteten kommer. Enkelt sagt, VIX måler virkelig hvor mye folk er villige til å betale for å kjøpe eller selge S&P 500, og jo mer de er villige til å betale antyder mer usikkerhet.
Dette er ikke Black School-modellen, VIX handler om "underforstått" volatilitet. Hva mer, mens VIX ofte blir diskutert på spotbasis, representerer ingen av ETFene eller ETN-ene der ute spotvolatiliteten til VIX. I stedet er de samlinger av VIX-futures som bare omtrent tilnærmer ytelsen til VIX.
Mange alternativer
Det største og mest vellykkede VIX-produktet er iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Dette ETN er lenge i den første og andre måneden VIX futureskontrakter som spres daglig. Fordi det er en forsikringspremie på langsiktige kontrakter, opplever VXX negativ rulleringsytelse (i utgangspunktet betyr det at langsiktige holdere vil se en straff på avkastningen).
Fordi volatilitet er et fenomen for mediekonvertering, handler VXX ofte høyere enn det burde i perioder med lav strømvolatilitet (prissetting i forventning om høyere volatilitet) og lavere i perioder med høy strømvolatilitet. (Sette returpriser til lavere volatilitet).
IPath S&P 500 VIX Medium-Term Futures ETN (ARCA: VXZ) er strukturelt lik VXX, men har posisjoner i fjerde, femte, sjette og syvende måned VIX futures. Derfor er dette mye mer et mål på fremtidig volatilitet og har en tendens til å være et mye mindre volatilt spill på volatilitet. Dette ETN har vanligvis en gjennomsnittlig varighet på rundt fem måneder, og den samme negative svingytelsen gjelder - hvis markedet er stabilt og volatiliteten er lav, vil futuresindeksen tape penger.
Leveraged trading
For investorer som er på jakt etter mer risiko, er det flere alternativer med høy innflytelse. Den kortsiktige ETN VelocityShares Daily to ganger VIX (ARCA: TVIX) gir mer innflytelse enn VXX, og det betyr høyere avkastning når VIX stiger.
På den annen side har denne ETN det samme negative roll ytelsesproblemet pluss et volatilitetsforsinkelsesproblem - så dette er en dyr kjøps- og holdeposisjon, og til og med Credit Suisses (NYSE: CS) eget produktark på TVIX sier "hvis du holder ETN som en langsiktig investering, vil du sannsynligvis miste hele eller en betydelig del av investeringen. "
Imidlertid er det også ETF-er og ETN-er for investorer som ønsker å spille den andre siden av volatilitetsmynten. Den kortsiktige ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) søker i utgangspunktet å replikere ytelsen til kortslutning av VXX, mens den kortsiktige ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) på samme måte søker ytelsen til å gå kort. en måned veid gjennomsnittlig VIX futures løpetid.
Vokt dere for forsinkelsen
Investorer som vurderer disse ETFene og ETN-ene, bør innse at de ikke er gode fullmakter for utførelsen av VIX-spot. Når man studerer de siste periodene med volatilitet i S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) og endringene i VIX-punktet, fanget en måned ETN-fullmakter omtrent en fjerdedel til halvparten av de daglige bevegelsene til VIX, mens de var middels termprodukter gjorde det enda verre.
TVIX, med sin to-takts innflytelse, gjorde det bedre (matcher omtrent halvparten til tre fjerdedeler av avkastningen), men ga konsekvent mindre enn det dobbelte av avkastningen til det vanlige instrumentet på en måned. På grunn av den negative balansen og volatilitetsforsinkelsen i den ETN, begynte det faktum at den holdt for lenge etter perioder med volatilitet å erodere avkastningen betydelig.
Hvis investorer virkelig vil satse på volatiliteten i aksjemarkedet eller bruke det som en sikring, er ETF- og ETN-produktene relatert til VIX akseptable, men veldig feilaktige instrumenter. De har absolutt et sterkt bekvemmelighetsaspekt for dem, ettersom de handler som alle andre aksjer.
Sett dine handelsferdigheter på prøve med en gratis aksjesimulator for å garantere handler. Konkurrer med tusenvis av handelsmenn og forhandle deg frem til suksess! Presentere handler i et virtuelt miljø før du begynner å risikere dine egne penger. Øv handelsstrategier slik at når du er klar til å komme inn på det virkelige markedet, har du hatt den øvelsen du trenger.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX index) tiltrekker handelsmenn og investorer fordi det ofte øker mye når amerikanske aksjemarkeder krasjer. VIX-indeksen, kjent som fryktmåleren, gjenspeiler de kortsiktige markedsutsiktene for aksjekursvolatilitet, avledet av S&P 500 opsjonspriser.
Fremtidsmarkeder
Utfordringen er at investorer ikke får tilgang til VIX-indeksen. På denne måten eksisterer VIX ETF, men de sporer faktisk VIX futuresindekser, noe som skaper to store utfordringer:
VIX ETF reflekterer ikke VIX-indeksen. Uansett mål gjør VIX futuresindeksene, og derfor VIX ETFene, en elendig jobb med å etterligne VIX-indeksen. VIX-indeksen er faktisk ikke inverterbar, og i perioder på en måned eller et år vil avkastningsmønsteret til VIX ETF-er skille seg radikalt fra VIX-indeksen.
VIX ETF-er har en tendens til å tape penger, betydelige penger, langsiktige ... VIX ETF-er er prisgitt VIX-futurekurven, som de er avhengige av for eksponering. Fordi kurvenes typiske tilstand er bullish (spot), ser VIX ETFs sine posisjoner synke over tid. Nedgangen i eksponeringen gir dem mindre penger til å gå videre til neste futures-kontrakt når den nåværende utløper. Prosessen gjentar seg deretter, og fører til store tosifrede tap i løpet av et typisk år. Disse midlene taper nesten alltid penger på lang sikt.
I den virkelige verden blir handelsmenn i VIX ETF-er i 1 dag, ikke 1 år. VIX ETF er kortsiktige taktiske verktøy som brukes av handelsmenn. Produkter som VXX
ETN-er er utrolig likvide, og handler ofte mer enn deres forvaltningskapital, eller AUM, på 1 eller 2 handelsdager. Handlere spekulerer på VIX ETFer fordi de tilbyr de beste (eller minst verste) måtene å komme til VIX-indeksen på veldig kort sikt. Såkalte "kortsiktige" VIX ETF-er gir bedre 1-dags følsomhet overfor VIX-indeksen enn "mellomlang sikt" VIX ETFer.
Transaksjoner i børshandlede fond
VIX ETF er ikke ETF i streng forstand. De kommer i ETN-er eller produktpoolstrukturer, ikke som tradisjonelle aksjefond. ETN har den (vanligvis lave) motpartsrisikoen ved å utstede banker, mens varepuljer utstedes ved skattetidspunktet.
VIX ETF-er kommer i andre smaker enn det rene spillet som er beskrevet ovenfor. VIX Overlay ETF har store aksjeposisjoner og en overlay av VIX futures eksponering. Hensikten er å begrense risikoen for at aksjen faller, men å enten bære eller prøve å minimere de høye kostnadene ved langsiktig eksponering for VIX-futures.
Så til slutt, hvis du ønsker å bli eksponert for VIX i et par dager, er det produkter der ute for deg, men kanskje mer enn noe annet hjørne av ETF-markedet - kjøper pass opp!
VIX er et mål på forventet volatilitet i det amerikanske aksjemarkedet de neste 30 dagene. Det forvaltes av CBOE Global Markets-selskapet basert på prisen på ulike kjøps- og salgsopsjoner relatert til S&P 500-indeksen.
Kjøpsopsjoner tillater noen å kjøpe en aksje eller annen eiendel til en bestemt pris, kalt innløsningskurs, på et bestemt tidspunkt. Salgsopsjoner lar deg selge aksjen eller eiendelen til innløsningskurs på et bestemt tidspunkt.
Kjøpsopsjoner, som tar navnet sitt fra innkallingen om levering av eiendelen, øker i verdi når aktivakursen er mer sannsynlig eller forventet å overstige innløsningsprisen, ettersom de lar deg kjøpe aksjen til en god pris. Omvendt øker salgsopsjonene i verdi når eiendelens pris er mer sannsynlig å være lavere enn innløsningsprisen, siden den som har opsjonene vil kunne selge eiendelen for mer enn det er verdt.
Opsjonspriser kan brukes effektivt til å fange opp investorens følelser om fremtidige svingninger i S&P 500. Dette tiltaket er populært kjent som Wall Street Fear Meter, da det stiger når folk forventer en kraftig prisendring av aksjer som kan gjøre det vanskelig å invester snarere enn en jevn prisstigning, fall eller stagnasjon.
Utviklingen av VIX
VIX ble først utviklet på begynnelsen av 90-tallet basert på S&P 100-indeksen. Det er ikke teknisk riktig å si at VIX noen gang har hatt et første børsnotering, da det ikke er en aksje som har gått gjennom en børsnoteringsprosess., Men indeksen fikk sin formelle debut i 1993.
Siden den gang har den utviklet seg i noen tekniske aspekter for å bedre tilnærme fremtidig markedsvolatilitet, og i dag er den basert på S&P 500-indeksen. Den indeksen sporer resultatene til de 500 beste amerikanske selskapene på aksjemarkedet, og i seg selv er det ofte sett på som en indikator på den generelle markedsytelsen og er grunnlaget for mange indeksfond som tillater investorer å prøve å kapitalisere på generelle økninger i aksjemarkedsprisene.
CBOE har også introdusert flere andre volatilitetsindekser, inkludert en kortsiktig volatilitetsindeks kalt VXST, som er basert på en ni-dagers analyse av volatiliteten til S&P 500. En annen indeks, S&P 3-måneders volatilitetsindeks 500, eller VXV har lengre utsikter, og S&P 6 500-måneders volatilitetsindeks, eller VXMT, ser på et enda lengre vindu.
Andre CBOE-volatilitetsindekser ser på resultatene til aksjer i andre indekser enn S&P 500. For eksempel er volatilitetsindekser publisert av CBOE basert på den teknologiintensive Nasdaq-100-indeksen, den berømte Dow Industrial Average. Jones og Russell 2000-indeksen. , som fokuserer på 2.000 selskaper med relativt liten kapitalisering, eller full markedsverdi.
Historisk sett har VIX vært under tjueårene under typiske markedsforhold, selv om det har vært kjent å skyte i været til nær eller over 100 under forskjellige historiske markedshendelser som finanskrisen i 2008. Når VIX handler for under 20 er det normalt sett som et tegn på atypisk lav markedsvolatilitet.
Handel med VIX
Begrepet VIX-handel refererer til å foreta finansielle transaksjoner der penger vil bli tjent eller tapt basert på retningen til VIX. Det vil si at du i hovedsak spår om økningen eller reduksjonen i markedsvolatilitet og forbereder deg på å tjene eller tape penger hvis spådommen blir oppfylt.
Det er flere måter å handle basert på forventningene dine til VIX, og du kan handle dem ut fra dine behov i investeringsverdenen. Hvor de ikke alltid vil være de samme i hvert øyeblikk og situasjon. Slik at du til slutt kan oppnå de resultatene du forventer i hver av operasjonene i aksjemarkedene fra nå av. Det blir normalt sett på som et tegn på ukarakteristisk lav markedsvolatilitet.