Hvis det kommer til å være en sektor berørt av den økonomiske krisen forårsaket av utvidelsen av coronavirus, er det ingen ringere enn turisme. Det er den mest berørte og den som senere vil komme seg, slik mange finansanalytikere viser. Ikke forgjeves, den flyt av turister over hele verden vil den reduseres til nivåer som ikke har blitt sett de siste tiårene. Og som en konsekvens av denne trenden vil den gjenspeiles i verdsettelsen av selskaper notert på aksjemarkedene. Hoteller, flyselskaper, reservasjonssentre eller virksomheter knyttet til fritid vil være noen av de verste lovbryterne i dette nye scenariet som har nådd finansmarkedene.
Fra konsulentfirmaet Deloitte er de uansett mer optimistiske, selv om de anslår at det vil være en total gjenoppretting av turistsektoren innen 2021. Når vi verifiserer at det forventes at fra andre halvdel av mai vil reise og hotell fange opp, mens isolasjonen slutter. I alle fall er dette sektoren på aksjemarkedet som har devaluert mest siden den første uken i mars, da rundt 50% i gjennomsnitt i alle selskapene som utgjør det kontinuerlige markedet i landet vårt. Ved å nå priser som virket utenkelige for bare noen få uker siden. I noen tilfeller med mer enn halvparten av aksjekursen ved utgangen av 2019.
Det har ikke vært noen unntak fra disse faller så loddrett i aksjemarkedene. Verken i innenlandske markeder eller utenfor våre grenser. Det jævla viruset har tatt over alt. Til tross for at en viss stabilisering allerede begynner å bli lagt merke til i prisen på aksjene. Men at det når som helst kan reversere denne situasjonen og gå tilbake til historiske nedturer fra dagens nivå. Det er en sektor som har blitt veldig berørt i denne voldelige krisen at den ennå ikke har sagt sitt siste ord. Ikke mye mindre, selvfølgelig. Fordi det faktisk vil være nødvendig å være klar over utviklingen i finansmarkedene fra nå av.
IAG i de to euroene
En av grunnene til bekymring fra små og mellomstore investorer er hva som kan skje fra nå av med IAG. Fordi det ikke kan utelukkes at selv selskapet ble nasjonalisert og i så fall ville effektene på aksjemarkedsbrukerne være enda større. Til det punktet at det ikke kan utelukkes at det sluttet å bli notert på aksjemarkedene. Av denne grunn er det ikke overraskende at sterkt salgspress som skjer i forhold til kjøp. Selv om det viser en meget konkurransedyktig verdsettelse av aksjemarkedet til dagens prisnivå. Ved å legge igjen seks euro for hver aksje underveis og være i området to euro. En pris som absolutt ikke har blitt sett på mange, mange år.
På den annen side kan du ikke glemme at aktiviteten din er frossen akkurat nå. Med reduksjon og suspensjon av flere ruter, både nasjonale og internasjonale. Og at det til slutt vil påvirke resultatregnskapet ditt, i det minste når det gjelder andre og tredje kvartal i år. Med forventning om marginer som kan være katastrofale for sektoren, og som derfor kan åpne for nye og kraftige fall i aksjemarkedene. Om en uke, som julenissen, som stort sett ikke vil være operativ for dette flyselskapet. Utover en annen rekke betraktninger fra forretningsmessig synspunkt.
Lavt minimum hotell
Innkvarteringen har måttet henge det "lukkede" skiltet i disse tunge dagene da det var en veldig gunstig periode å oppnå resultatregnskapet. Både når det gjelder forretningssegmentet, ferie- eller sol- og strandsegmentet. I begge tilfeller er de i en veldig delikat situasjon som vil gjenspeiles enda mer i verdsettelsen av prisene. Når det gjelder aksjene i landet vårt, er de verdier som Sol Meliá eller NH Hotels som blir sett under sterkt salgspress og hvor det knapt er interesse for å gjøre engangskjøp. Ikke bare på grunn av utvidelsen av coronavirus, men på grunn av det som kommer senere. Å være en av sektorene som skal unngås i disse delikate dagene for alle investorer.
Et annet aspekt å vurdere innen turistsektoren er det faktum at det er et segment som er nært knyttet til økonomiske konjunkturer. Og derfor er dens oppførsel dårligere i lavkonjunkturscenarier siden investorer ser etter mer defensive sektorer som tilby ly for å gjøre kapitalen din tilgjengelig på aksjemarkedet lønnsomt. I tillegg til muligheten for å målrette andre tryggere økonomiske eiendeler, for eksempel noen av de mest relevante råvarene på dette tidspunktet. Hvor det handler om å beskytte pengene over en annen serie med mye mer aggressive strategier. Ikke overraskende kan vi ikke glemme at vi står overfor uutforsket terreng for alle investorer.
Med dette panoramaet er den logiske tingen å være fraværende fra disse verdiene fordi det er veldig lite vi kan tjene på dette nøyaktige øyeblikket, og tvert imot, gi oss mange euro til kattklaffen. Det vil være tid til å ombestemme seg og kanskje finne oss selv med priser som er mye strammere enn de som er sitert for øyeblikket.
Reduksjon i ruter
Den raske spredningen av COVID-19, og tilhørende regjeringsadvarsler og reisebegrensninger, har en betydelig og stadig mer negativ innvirkning på den globale etterspørselen etter flytrafikk på nesten alle ruter som opereres av IAG-flyselskaper. Til dags dato har IAG gjort det stanset sine flyreiser til Kinareduserte kapasiteten på rutene til Asia, avlyste all sin virksomhet til, fra og innen Italia, i tillegg til å gjøre forskjellige justeringer i vårt nett.
Den amerikanske presidentens kunngjøring som begrenser innreise for utenlandske statsborgere som har vært i land i Schengen-området, Storbritannia og Irland, har økt usikkerheten på Nord-Atlanterhavsrutene. I sin tur har mange andre land forbudt eller begrenser reiser til disse destinasjonene, inkludert Argentina, Chile, India og Peru. Spania har også vært gjenstand for reiseråd, for eksempel fra Storbritannias Foreign and Commonwealth Office (FCO).
IAG implementerer flere tiltak som svar på dette utfordrende markedsmiljøet. Kapasiteten, i form av tilgjengelige setekilometer, forventes i første kvartal 2020 å reduseres med rundt 7,5% sammenlignet med fjoråret. For april og mai planlegger konsernet å redusere kapasiteten med minst 75% sammenlignet med samme periode i 2019.
Mindre driftskostnader
IAG tar også skritt for å redusere driftskostnadene og forbedre kontantstrømmen. Disse inkluderer jording av overflødige fly, redusering og utsettelse av investeringer, kutting av ikke-essensielle IT-utgifter samt kostnader som ikke er relatert til cybersikkerhetsprogrammet, frysing av rekruttering og skjønnsmessige utgifter, implementering av ubetalte frivillige feriemuligheter, midlertidig suspensjon av arbeidskontrakter og redusert arbeidstid. Gitt den fortsatte usikkerheten angående potensiell innvirkning og varighet av COVID-19, er det foreløpig ikke mulig å gi en nøyaktig indikasjon på fordelingsutsiktene for 2020.
Konsernet har en solid likviditetsposisjon med kontanter, tilsvarende likvide midler og avlønnede innskudd på 7.350 millioner euro per 12. mars 2020. I tillegg utgjør de generelle og forpliktede kredittlinjene som er garantert av fly 1.900 millioner euro, noe som resulterer i en samlet likviditet på 9.300 milliarder euro. Willie Walsh, administrerende direktør i IAG, sa: “Vi har sett en betydelig nedgang i bookinger i våre flyselskaper og det globale nettverket de siste ukene, og vi forventer at etterspørselen vil være svak langt ut på sommeren. Derfor reduserer vi flyplanene betydelig. Vi vil fortsette å overvåke etterspørselenivået og ha fleksibilitet til å foreta ytterligere kutt om nødvendig. Vi tar også skritt for å redusere driftskostnadene og forbedre kontantstrømmen hos hvert av våre flyselskaper. IAG er motstandsdyktig med en sterk balanse og betydelig kontant likviditet.
I lys av de eksepsjonelle omstendighetene luftfartsindustrien står overfor på grunn av COVID-19, og spesielt utviklingen i situasjonen i Spania, er det besluttet at Luis Gallego vil fortsette i sin stilling som administrerende direktør i Iberia de neste månedene for å lede respons i Spania. I sin tur vil Willie Walsh fortsette i sin stilling som konsernsjef og Javier Sánchez Prieto vil forbli i stillingen som administrerende direktør i Vueling.