Waarderingswijzigingen in sommige Ibex 35-effecten

Een van de gevolgen van de opkomst van het coronavirus is dat er nieuwe waarderingen worden gegenereerd in de effecten die zijn genoteerd in de aandelen van ons land. Helaas neemt de daling af, hoewel er vanwege de lage prijzen die ze momenteel hebben, geen tekort is aan enkele beursgenoteerde bedrijven die een opwaarts potentieel heel interessant. Een ander bijkomend effect van de huidige pandemie is dat er een cascade van titels is die de opschorting van hun dividenden aankondigen, terwijl anderen het ratificeren. Het is een sterk veranderend landschap dat de compressieniveaus van kleine en middelgrote investeerders overtreft.

Dat is de weerslag van dit scenario dat sinds PayPal Ze sturen alle gebruikers een melding waarin ze laten zien dat "we ons in een ongekend historisch moment bevinden, waarin de COVID-19-pandemie een sterke impact heeft op de gezondheid van onze dierbaren en bedrijven treft waarvan we afhankelijk zijn, de goede toestand van de wereldeconomie, evenals van ons dagelijks leven ”Dit is een bedrijf dat genoteerd is aan de Amerikaanse beurs en een online betalingssysteem is dat geldoverdrachten tussen gebruikers ondersteunt en dient als een elektronisch alternatief voor traditionele betaalmethoden zoals cheques en postwissels.

Omdat het kan zijn dat na de oplossing van dit ernstige gezondheidsincident de aandelenmarkten niet eens zullen terugkeren naar wat ze waren. Voor zover sommige bedrijven dat kunnen stop met handelen vanaf nu. Terwijl de rest dat doet met een veel lagere beurswaardering dan tot een paar maanden geleden. Vanuit dit oogpunt wijst alles erop dat het een sterk veranderende markt zal worden waarin het nodig zal zijn om met een bijzondere snelheid te opereren aangezien het om geld gaat. Het lijdt geen twijfel dat er een voor en een erna zal zijn, zoals in de politieke en sociale orde. Niets zal hetzelfde zijn vanaf deze dagen of weken.

Heeft zich een bodem gevormd?

Een van de aspecten die kleine en middelgrote beleggers het meest interesseren, is of de Ibex 35 een bodem heeft gevormd of dat we de komende weken nog steeds lagere niveaus zullen zien. Het sleutelniveau is gevormd in de 6.000 punten en dat is de basis waar de rebound van de afgelopen week is begonnen. Als het zou worden gesloopt, zou het kunnen oplopen tot bijna 5.000 punten, wat het niveau zou zijn dat in 2002 was vastgesteld. In die zin is een van de sleutels waarop een groot deel van de financiële analisten zinspeelt, dat de sleutel kan liggen in de feit dat er vooruitgang is in de strijd tegen het coronavirus wat betreft het aantal getroffenen en dodelijke slachtoffers.

Aan de andere kant zal wat er in de komende twee of drie weken gebeurt, doorslaggevend zijn om te laten zien wat de trend van de aandelenmarkten vanaf dat moment zal zijn. Omdat het niet kan worden uitgesloten dat de stroom terugkaatsen Het is een beweging om de sterke oversold die door de waarden wordt gehandhaafd, op te ruimen. Maar niet als een prestatie die duidt op een trendverandering die het openen van posities kan aanmoedigen. Alleen bij kortetermijnoperaties is er af en toe een garantie op succes, zolang dit gebeurt met een grote aanpassing van de aan- en verkoopprijzen. Vanwege de grote volatiliteit die financiële markten tegenwoordig vertonen. Met niveaus hoger dan 10% bij veel van de gelegenheden.

Aan de andere kant zullen niet alle waarden hetzelfde gedrag vertonen, aangezien de verschillen tussen de een en de ander niveaus van 4% of 5% kunnen bereiken. Waar hun selectie een bepalende factor zal zijn voor de winstgevendheid van de operatie, althans op korte termijn. In die zin mag niet worden vergeten dat er ondanks alles in deze moeilijke dagen waarden met positieve saldi zijn geweest. Zoals in de specifieke gevallen van Grifols of Viscofan die sinds begin maart minimaal zijn versterkt. En dat ze op dit moment als veilige haven fungeren tegen een groot deel van de geldstromen van de grote investeringsfondsen.

Operaties zijn gegarandeerd

Geconfronteerd met de Covid-19-crisis en met de uitzonderlijke maatregelen die in heel Europa worden toegepast, hebben de effectenbeurzen zich gemobiliseerd om met succes hun bedrijfscontinuïteitsplannen uit te voeren om de continuïteit van de markten te garanderen. Sinds het begin van de Covid 19-crisis zijn de Stock Exchanges zijn volledig operationeel en ze hebben hun bedrijfscontinuïteitsplannen geïmplementeerd in overeenstemming met de relevante bepalingen. De markten blijven voor iedereen openstaan ​​en presteren goed in deze extreme marktomstandigheden. Deze plannen zorgen ervoor dat alles naar tevredenheid verloopt, ook in het kader van 'thuiswerk'-protocollen, en zijn uitgevoerd in nauwe samenwerking met de toezichthouders.

Op de aandelenmarkten daarentegen, als sterk gereguleerde entiteiten, is operationele veerkracht niet alleen een keuze, maar ook een verplichting en een vereiste. Uitwisselingen worden continu gemonitord met regelmatige bewaking om ervoor te zorgen dat we robuust en betrouwbaar blijven in een breed spectrum van scenario's, waaronder een pandemie.

Herziening van enkele waarden

De analyse-afdeling van Bankinter beoordeelt de status van sommige effecten die op de aandelenmarkten zijn genoteerd. Het gezicht wordt vertegenwoordigd door het elektriciteitsbedrijf Endesa dat mhet handhaaft zijn belofte om de aandeelhouder te belonen in haar strategisch plan uitgegaan van een totaal dividend voor boekjaar 2019 van 1,475 euro per aandeel. Dit vertegenwoordigt de levering van meer dan 1.500 miljoen euro aan dividend aan haar aandeelhouders. Enel, eigenaar van 70% van het aandelenkapitaal van het bedrijf, ontvangt bijna 1.100 miljoen euro. Op deze manier zal Endesa aan de algemene vergadering van aandeelhouders, gepland voor 5 mei aanstaande, de betaling voorleggen van het aanvullende dividend dat zal worden betaald in de maand juli, en dat het, met de 0,7 euro die afgelopen januari op rekening is betaald, zal de totale vergoeding voor 2019 verhogen tot 1,475 euro per aandeel, een stijging van 3% ten opzichte van het dividend ten laste van de resultaten van 2018.

Van Bankinter laten ze zien dat Endesa drie sleutelfactoren heeft die het in een goede situatie plaatsen om het dividend ondanks de coronaviruscrisis te kunnen behouden. Ten eerste is 63% van zijn EBITDA afkomstig van gereguleerde elektriciteitsdistributieactiviteiten, die worden bepaald op basis van een rendement op activabasis en die onafhankelijk is van de evolutie van de economische activiteit. De geliberaliseerde elektriciteitsproductie- en commercialiseringsactiviteiten zullen door de crisis worden getroffen, maar niet zozeer als andere bedrijfstakken.

Ten slotte heeft Endesa een zeer gezonde financiële situatie met een nettoschuld / EBITDA-ratio van minder dan 1,7x. Vorige november, Endesa heeft zijn strategisch plan voor de periode 2019-2022 geactualiseerd, waarin het voornemens is om in die vier jaar ongeveer 5.970 miljoen euro aan dividenden uit te keren aan zijn aandeelhouders. Het verwachte dividend dat over de resultaten van 2020 wordt uitgekeerd, bedraagt ​​1,60 euro per aandeel, betaalbaar in 2021. Bijgevolg kiezen ze ervoor om hun effecten aan te kopen tegen een richtprijs die is vastgelegd op 27,30 euro per aandeel.

Het kruis is AENA

De analyse-afdeling van Bankinter en ten aanzien van dit beursgenoteerde bedrijf is minder optimistisch. Door te schatten dat het aantal Aena-passagiers accumuleert een daling van -45,5% tot dusver in maart, hoewel het de afgelopen dagen is versneld tot -97%. Daarom zijn zijn verkeersprognoses voor 2020 niet langer geldig (+ 1,9%). Om de impact op te vangen, heeft Aena de activiteit van haar luchthavens gereorganiseerd met als doel de kosten tijdelijk met ongeveer 43 miljoen euro per maand te verlagen. Bovendien heeft het zijn investeringsprogramma tijdelijk stilgelegd (52 miljoen euro per maand). Aena heeft een liquiditeit van 1.350 miljoen euro, met de mogelijkheid om deze met 900 miljoen euro te verhogen met Euro Commercial Paper (ECP) -programma's en het ondertekenen van nieuwe faciliteiten en leningen. Het dividendbesluit wordt uitgesteld totdat de vergadering wordt gehouden, zonder datum op dit moment.

De mening van de entiteit die belast is met het uitvoeren van de analyse is dat “hoewel het nog te vroeg is om de uiteindelijke impact van het virus in te schatten, als we aannemen dat het inkomen van 3 maanden volledig verloren gaat en dat de activiteit daarna normaliseert, de De impact van het Coronavirus op de winst per aandeel van de AENA 2020, en naar verwachting ook op het dividend, zou bijna -65% bedragen en de nettoschuld zou met + 10% toenemen tot ongeveer 7.300 miljoen euro. De impact op de waardering zou echter slechts -4% bedragen. We handhaven de aanbeveling van neutraal ”. Met een richtprijs van 171,90 euro per aandeel. Vanwege de grote volatiliteit die financiële markten tegenwoordig vertonen. Bij veel van de gelegenheden met niveaus hoger dan 10% en dat een groot deel van de activiteiten op de aandelenmarkt belemmert.


Wees de eerste om te reageren

Laat je reactie achter

Uw e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd met *

*

*

  1. Verantwoordelijk voor de gegevens: Miguel Ángel Gatón
  2. Doel van de gegevens: Controle SPAM, commentaarbeheer.
  3. Legitimatie: uw toestemming
  4. Mededeling van de gegevens: De gegevens worden niet aan derden meegedeeld, behalve op grond van wettelijke verplichting.
  5. Gegevensopslag: database gehost door Occentus Networks (EU)
  6. Rechten: u kunt uw gegevens op elk moment beperken, herstellen en verwijderen.