Verminder de waardering van staalbedrijven

staalmakers

De Amerikaanse investeringsbank JP Morgan heeft onlangs de waarderingen van Europese staalbedrijven verlaagd ArcelorMittal, Acerinox en Aperam, allemaal genoteerd aan de Spaanse aandelenmarkt. In het geval van Acerinox is de verlaging gekomen op de aandelen die op de Ibex 35 zijn genoteerd, met een verlaging van 10,2% van 10,6 euro naar 11,8 euro per aandeel. Dit geeft het een potentieel voordeel van 15% ten opzichte van de huidige prijzen. Het is een reeks waarden die de afgelopen jaren het meest werden gewaardeerd. Met enkele hoge tonen die rond de dubbele cijfers zijn geplaatst.

Alles lijkt er in ieder geval op te wijzen dat de correcties net om de hoek liggen na het nieuwe sectorrapport dat de Amerikaanse zakenbank JP Morgan heeft ontwikkeld. In het specifieke geval van ArcelorMottal, de cut of JP Morgan de waardering vindt plaats op de aandelen genoteerd aan Euronext Amsterdam. Analisten bij de Amerikaanse bank verlaagden hun richtprijs van € 36,5 naar € 26,5 per aandeel. Dit is een zeer diepe snee die kan spelen tegen de kleine en middelgrote investeerders die in dit bedrijf in de staalindustrie zijn gepositioneerd.

Aan de andere kant is de Europese Commissie daar in de eerste dagen van het nieuwe jaar op komen wijzen zal tarieven van 25% opleggen op de invoer van 26 categorieën staalproducten uit derde landen. Dit is een andere factor die niet in het voordeel van de zakelijke belangen van deze beursgenoteerde ondernemingen speelt. Niet voor niets kan niet worden uitgesloten dat in de volgende beurssessies diepe dalingen in hun bedrijven kunnen ontstaan. In die zin mogen we op dit moment niet vergeten dat deze bedrijven cyclische aandelen zijn.

Staalbedrijven: cyclische waarden

Valores

Aangezien dit cyclische metiers zijn, zijn ze gevoeliger voor veranderingen in de economische cyclus. Dit betekent in de praktijk dat in de periodes van economische expansie ze presteren beter op de aandelenmarkten dan andere aandelensectoren. Maar integendeel, de effecten zijn ook intenser in tijden van economische recessie. Om deze reden zou de komst van een nieuwe economische recessie op het internationale toneel ongetwijfeld zeer sterke prijsverlagingen met zich meebrengen. Met een intensiteit die daalt tot ongeveer 20% of 30%, zoals in voorgaande jaren is gebeurd.

Integendeel, het mag niet worden vergeten verslechtering van de economie Internationaal zal zeer negatieve gevolgen hebben voor deze categorie bedrijven. In totaal en zonder enige beperking. Dit is het scenario dat kan ontstaan ​​uit de economische recessie en waarop kleine en middelgrote beleggers zeer alert moeten zijn. Met het oog op het betreden of verlaten van de aandelenmarkten, afhankelijk van het nieuwe internationale toneel dat zich aandient. Om een ​​of andere investeringsstrategie te gebruiken om de besparingen rendabel te maken boven andere overwegingen.

Ongunstige omgeving voor staalfabrikanten

Binnen dit algemene scenario zijn de voorspellingen van internationale organisaties niet erg gunstig voor de belangen van staalbedrijven in het algemeen. In die zin projecteert het IMF een groeipercentage van 3,5% wereldwijd voor 2019 en 3,6% voor 2020. Ze liggen respectievelijk 0,2 en 0,1 procentpunt onder hun laatste prognose in oktober, waarmee het de tweede neerwaartse herziening in drie maanden is.

Deze gegevens kunnen alle bedrijven in de sector schaden, aangezien hun prijzen de komende maanden worden gecorrigeerd. Na een opwaartse trend die vele jaren heeft geduurd. Daarom is het niet de beste tijd om gepositioneerd te zijn in een van deze beursgenoteerde bedrijven die afhankelijk zijn van economische cycli. Er zijn andere opties die op deze precieze momenten meer winst kunnen opleveren. Bijvoorbeeld waarden met een veel conservatiever profiel, zoals het behartigen van de belangen van kleine en middelgrote beleggers.

Obligatie-uitgifte

Aan de andere kant moet worden opgemerkt dat sommige staalbedrijven andere investeringssystemen aanbieden via vastrentende markten. Dit is het specifieke geval van ArcelorMittal, dat onlangs de uitgifte aankondigde van obligaties met een vaste rente van 2,250% voor een waarde van 750 miljoen euro in het kader van zijn EMTN-programma voor een waarde van 10.000 miljoen euro. De afsluiting van de kwestie vond vandaag plaats. De obligaties werden uitgegeven onder ArcelorMittal's € 10.000 miljard Euro-gedenomineerde Medium-Term Bond Program (EMTM Program), gericht op institutionele beleggers.

In een andere geest, en met betrekking tot het nieuws dat wordt gegenereerd door hetzelfde beursgenoteerde bedrijf, moet worden opgemerkt dat het ook een leidende rol op zich heeft genomen, zowel bij de ontwikkeling van ResponsibleSteel als bij de inzet voor dit initiatief, gepromoot door entiteiten uit verschillende domeinen met de doel om het eerste wereldwijde certificeringskader voor de staalindustrie te creëren.

Ontwikkeling in zijn groei

ResponsibleSteel werd in 2015 opgericht als een non-profitorganisatie om een ​​meer verantwoorde toekomst voor de staalindustrie. Dit doel zal worden bereikt door de ontwikkeling van het eerste wereldwijde certificeringsprogramma en de bijbehorende normen voor de hele waardeketen van de staalindustrie, van mijnbouwactiviteiten en productieprocessen tot marketing en distributie van verwerkte producten.

De certificeringsnormen hebben betrekking op de volgende gebieden:

  • Klimaatverandering en uitstoot van broeikasgassen.
  • Verantwoord beheer van water en biodiversiteit.
  • Mensenrechten en arbeidswetgeving.
  • Lokale gemeenschappen en zakelijke integriteit.

Acerinox-resultaten

acerinox

Voor wat betreft het andere grote staalbedrijf dat op de aandelen van ons land genoteerd staat, vallen de laatste bedrijfsresultaten goed in de smaak bij investeerders. In die zin verkrijgt Acerinox 221 miljoen euro winst, na belastingen en minderheden, tijdens de eerste negen maanden van 2018. De resultaten zijn 40,5% hoger dan die van dezelfde periode van 2017, waarin het bedrijf 157 miljoen euro registreerde.

De groep behaalt zo in de eerste drie kwartalen van een jaar zijn beste resultaten van het afgelopen decennium en verhoogt zijn omzet tot 3.872 miljoen euro, 10,3% meer dan in dezelfde periode van 2017. De EBITDA voor deze eerste negen maanden van het jaar was 14,1% hoger dan die van de eerste drie kwartalen van vorig jaar, tot 422 miljoen euro in vergelijking met de 370 toen. Het derde kwartaal van 2018 werd afgesloten met een winst van 83 miljoen euro (4% meer dan de 80 miljoen van de voorgaande drie maanden), vermenigvuldigd met 13 de resultaten van dezelfde periode van het jaar 2017. Deze resultaten zijn te danken aan de goede situatie van de vraag naar roestvrij staal in de belangrijkste markten, vooral in de Verenigde Staten.

Andere bedrijfstakken

Met betrekking tot de producties, tussen januari en september is er een stijging van 1,9% in staalfabrieken en 5,7% in koudwalsen, evenals een lichte daling van 0,5% in warmwalsen, altijd ten opzichte van dezelfde maanden van 2017. Anderzijds, laatste In maart begon de testfase van de nieuwe AP-5 gloei- en beitslijn van Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Spanje), een team met de meest geavanceerde technologische systemen en een concurrentieniveau dat nieuwe kwaliteitsnormen zal genereren en tegelijkertijd de kosten zal verlagen en milieu-impact.

De opstart van de nieuwe lijnen verloopt zeer bevredigend. Met deze nieuwe lijn biedt Acerinox Europa dunnere diktes (met een breedte van 1.500 mm) aan zijn eindklanten en breidt daarmee zijn productgamma uit. Bovendien werd tijdens de maanden augustus en september de AP-3 gloei- en beitslijn, ook van Acerinox Europa, grondig gemoderniseerd om zich te specialiseren in dikke diktes, als aanvulling op de vorige AP-5 en te voorzien van een beits systeem waarmee een kwaliteitsniveau kan worden bereikt dat vergelijkbaar is met dat van de nieuwe lijn.

Dividendstijging

euro

De Raad van Bestuur van Acerinox, SA, die gisteren werd gehouden, besloot om aan de volgende Gewone Algemene Aandeelhoudersvergadering van de Vennootschap een verhoging van het dividend met 11% voor te stellen, wat gaat van 0,45 naar 0,50 euro per deel. Met hetzelfde doel om de winst per aandeel te verhogen, zal de Raad van Bestuur voorstellen om het aantal uitgegeven aandelen in de vier jaar (2013-2016) waarin het dividend werd uitgekeerd te verminderen door middel van een flexibel dividend of scripdividend. Daartoe keurde het ook een eerste aandeleninkoopprogramma goed voor hun latere inkoop.

In wat een van de andere prikkels is van kleine en middelgrote investeerders om posities in te nemen in bedrijven in deze sector, gezien de winstgevendheid van deze vergoeding voor de aandeelhouder. Dit geeft het een potentieel voordeel van 15% ten opzichte van de huidige prijzen. Het is een reeks waarden die de afgelopen jaren het meest werden gewaardeerd. Met enkele hoge tonen die rond de dubbele cijfers zijn geplaatst.


Wees de eerste om te reageren

Laat je reactie achter

Uw e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd met *

*

*

  1. Verantwoordelijk voor de gegevens: Miguel Ángel Gatón
  2. Doel van de gegevens: Controle SPAM, commentaarbeheer.
  3. Legitimatie: uw toestemming
  4. Mededeling van de gegevens: De gegevens worden niet aan derden meegedeeld, behalve op grond van wettelijke verplichting.
  5. Gegevensopslag: database gehost door Occentus Networks (EU)
  6. Rechten: u kunt uw gegevens op elk moment beperken, herstellen en verwijderen.