"Ik mis tot ik ga werken", en hoewel het misschien de woorden zijn van iemand die we kennen, is het de minste spijt. Het aantal mensenlevens dat op het spel staat, is zo groot dat drastische economische maatregelen aangekondigd door de belangrijkste instellingen zijn ongekend. Toen de effecten van het Coronavirus invloed begonnen te krijgen op China, werden er al economische problemen verwacht. Dat was echter maar een voorproefje, een tussendoortje van iets dikkers dat nog zou komen. De effecten van Covid-19 zouden meer dan regionaal zijn.
Na de onmogelijkheid om het virus met conventionele methoden in bedwang te houden, begint de hele planeet stil te staan. Steeds meer landen stellen wetten op het gebied van opsluiting vast, en voorkomen dat de bevolking de straat op gaat. Uit angst voor de ineenstorting van gezondheidssystemen, schaart hij zich achter deze drastische maatregelen, de verwoestende gevolgen voor de economie. De pijlers waarop de economie is gebaseerd, beginnen kwetsbaar te worden, en het is dat wat we zien wordt vertaald in een Alles of Niets. Allereerst, mensenlevens, dan zal worden gezien hoe problemen worden opgelost. En het is dat het artikel van vandaag vanaf het begin bedoeld is om te zien welke maatregelen worden genomen en waar anderen om worden gevraagd.
Enorme liquiditeitsinjecties
De Europese Centrale Bank is de afgelopen weken een echt geldkraan geworden. Afgelopen woensdag kondigde hij een pakket aan van noodschuldenaankopen ter waarde van 750.000 miljoen euro. En deze injecties werden toegevoegd aan een liquiditeitspakket dat een week eerder was aangekondigd voor een waarde van 120.000 miljoen. Een authentieke en barbaarse artillerie die bestemd is om de ernstige economische gevolgen die zullen bezwijken, te verzachten.
Ignazio Visco, gouverneur van de Bank of Italy, en lid van de Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank, erkende voor de krant "La Stampa" dat de maatregelen voldoende zouden zijn. En evenzo, als ze dat niet waren, zou de ECB bereid zijn om indien nodig opnieuw op te treden. Deze maatregelen zijn opgenomen in het «Pandemic Emergency Purchase Program», dat wil zeggen, het pandemische noodaankoopprogramma dat vorige week werd aangekondigd.
Het pad van de Fed om de gevolgen van de pandemie te verzachten
De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) maakte gisteren 23 maart bekend Zijn plannen voorzien leningen aan Amerikaanse huishoudens en bedrijven op een ongekende schaal. In de verklaring kondigde hij aan waarvoor deze fondsen zouden worden gebruikt en verzekerde hij dat het land met ernstige economische ontwrichting te maken zou krijgen. Aan de ene kant, en met de bedoeling om de aandelenmarkten te ondersteunen, zou 500.000 miljoen dollar worden gebruikt om schatkistpapier te kopen, en vervolgens nog eens 200.000 miljoen dollar extra aan door hypotheek gedekte effecten. Washington zal $ 300.000 miljard in dienst hebben voor consumenten, werkgevers en bedrijven. Evenzo wilde de Fed benadrukken dat zij al haar beschikbare instrumenten zal gebruiken om de ernstige gevolgen van het Coronavirus voor de economie te verzachten.
De Amerikaanse autoriteiten zullen een dubbel kredietprogramma uitvoeren om grote bedrijven te ondersteunen. Een voor de uitgifte van nieuwe obligaties en leningen, en een tweede voor het verschaffen van liquiditeit aan uitstaande obligaties.
In opvattingen dat de economische impact is groter dan aanvankelijk leekherzien verschillende bedrijven en experts hun perspectieven om te anticiperen op de toekomstige impact. Aan de ene kant, Goldman Sachs schat dat de Noord-Amerikaanse economie jaar op jaar met 24% zal krimpen in de komende 3 maanden. Aan de andere kant schat de vermogensbeheerder Bridgewater Associates, onder voorzitterschap van Ray Dalio, een krimp van 30%.
Dreigt het "Helikoptergeld" tegen Covid 19?
"Buitengewone tijden vragen om buitengewone maatregelen" zei Christine Lagarde een paar dagen geleden, president van de Europese Centrale Bank. De regeringen, die natuurlijk ook alles lijken te willen doen, met steun van het monetaire beleid. En het is dat de conventionele maatregelen praktisch uitgeput lijken. Zo zouden bepaalde barrières die onoverkomelijk leken en waarvan de statuten bepaalde mechanismen verbieden om de markt niet te destabiliseren, in de volgende dagen kunnen veranderen. Alles valt nog te bezien, maar er komen steeds meer voorstellen binnen.
Sommigen van hen waren het onvermogen om de schuld van de Centrale Bank te gelde te maken. Hiermee was het mogelijk om de prijzen en het vertrouwen in de instellingen te stabiliseren. Op dit punt, waar conventionele maatregelen zich echter niet lijken te meten, inflatie met neerwaartse vooruitzichten, en een economie die lijkt te worden opgeroepen tot een diepe recessielijkt deze lijn erg dichtbij.
Om te proberen de economie draaiende te houden of in ieder geval in een "stand-by" -modus, zou deze volgende stap kunnen worden gezet, en hoewel de mogelijkheid om rechtstreeks van de primaire markt schulden te kopen niet was toegestaan, kon een uitzondering worden gemaakt. Aan de andere kant, en online zoals Donald Trump onlangs aankondigde geld geven aan burgers Amerikanen, is ook gesproken in de Europese Unie. En hoewel het helikoptergelddebat al vaak is besproken, wordt het idee verworpen vanwege de sterke impact die het zou hebben, zowel positief als negatief. Het zou veel moeilijker zijn om later een samentrekkend beleid te voeren.
De onzekerheid is groot, de te verslaan vijand is duidelijk
Pedro Sánchez stelde onlangs voor om een soort Marshallplan toe te passen tegen coronavirus. Gezien het feit dat sommige landen meer getroffen lijken, en in overeenstemming met de woorden van Macron van 16 maart, "we zijn in oorlog", herhaalde hij hetzelfde. Verwijzend naar een gezondheidsoorlog, natuurlijk, waar de vijand klein is, maar daarom niet minder sterk. En met de bedoeling om deze symmetrische crisis te vermijden die de 27 lidstaten doordringt, bracht hij dit Marshallplan ter sprake dat de VS gebruikten om Europa bijna een eeuw geleden na de Tweede Wereldoorlog te herbouwen en de opmars van het communisme te voorkomen.
In dit geval, en in de hoop dat er geen economie achterblijft, is er iets van consensus. Het is noodzakelijk koste wat het kost te vermijden dat de meest getroffen landen worden overspoeld door de structurele problemen en gevolgen van de pandemie. Als het niet kan worden vermeden, zou het rebound-effect dat het voor de andere economieën zou hebben, ook aanzienlijk zijn. Daarom konden we, in de geest van het uitvoeren van gecoördineerde acties, de komende dagen afstemming van belangen zien. Dit probleem gaat verder dan ideologieën en partijdigheid, en door samen te werken kan het worden overwonnen.