De Nationale Commissie voor Markten en Mededinging (CNMC) heeft zojuist zeven nieuwe ontwerpcirculaires gepubliceerd die de komende jaren een stabiel regelgevend kader zullen definiëren voor de vergoeding van elektriciteit en gas, na de toekenning van bevoegdheden van RDL 1/2019. Deze nieuwe richtlijnen impliceren een jaarlijkse gemiddelde aanpassing aan netwerken van 1.080 miljoen voor de volgende reguleringsperiode. Maar in de praktijk is het een enorme tegenslag geweest voor bedrijven die zijn geïntegreerd in de energiesector van Spaanse aandelen.
Waar de ergste stop ongetwijfeld Enagás is geweest, dat in drie handelssessies met 20% is ingestort ten opzichte van de oorspronkelijke prijzen. Het is verdwenen van handelen op niveaus van 24 euro per aandeel staat op 18 euro, op het laagste niveau in de afgelopen vijf jaar. Toen ik een paar maanden geleden in een onverslaanbare situatie verkeerde, zoals vrij klimmen, zonder weerstand. Een verandering die het tempo van veel kleine en middelgrote beleggers heeft opgevangen.
Enagás is niet het enige beursgenoteerde bedrijf dat dit door beleggers zo weinig gewenste scenario doormaakt. Heeft Naturgy meegesleurd die ongeveer 11% is afgeschreven en op vergelijkbare niveaus als Red Eléctrica Española. Terwijl daarentegen Endesa en Iberdrola het beter hebben gedaan in de energiesector, die in deze periode respectievelijk 5% en 3% hebben verlaten. In ieder geval twijfelen aan de opwaartse trend van de afgelopen maanden en het feit dat verdere afname van de prijsconfiguratie vanaf nu niet uitgesloten is.
Instorting in de energiesector
Enkele keren de nutsbedrijven hadden zich zo abrupt gedragen op nationale aandelenmarkten. De oorzaken zijn te wijten aan de nieuwe richtlijnen voor de regulering van de prijs van elektriciteit en gas. En dat in de tweede van de sectoren was veel veeleisender dan in de prognoses die werden gemaakt. Dit heeft geleid tot een zeer sterke reactie van de aandelenmarkten. Met een op de koper opgelegde verkoopdruk zoals nog maar zelden in de elektriciteits- en energiesector.
Bovendien hebben financiële tussenpersonen de richtprijs van Enagás zeer snel verlaagd, die is gestegen van 25 euro per aandeel naar niveaus van 17 euro. Dat wil zeggen, een verschil dat als zeer schatbaar moet worden aangemerkt en dat een zeer sterke slag betekent voor de belangen van kleine en middelgrote beleggers die posities in de waarde hebben ingenomen. Tot het punt dat ze dat in sommige gevallen kunnen zijn een paar maanden geleden geld verliezen op openstaande posities. Daarna waren de aandelen iets boven de 25 euro.
Naturgy nog een van de getroffenen
Dit effect keerde zich tegen de belangen van een ander gasbedrijf zoals Naturgy. In drie sessies op de beurs is het met bijna 10% afgeschreven, het elektrische bedrijf zijn dat zich het ergst heeft gedragen. Nadat het een onberispelijk technisch uiterlijk had en dat ertoe heeft geleid dat het posities heeft beklommen in de configuratie van zijn prijzen. Afgezien van andere reeksen overwegingen van technische aard en misschien ook vanuit het oogpunt van de grondbeginselen ervan.
Aan de andere kant moet worden opgemerkt dat het technische aspect is verslechterd op een heel belangrijke manier. Tot het punt dat het beter is om te wachten voordat u een beslissing neemt over wat u met uw acties gaat doen. Elke beleggingsstrategie brengt momenteel ernstige risico's met zich mee, waarvoor we een paar dagen moeten wachten om erachter te komen wat we moeten doen met de openstaande posities in dit effect, dat is geïntegreerd in de selectieve index van nationale aandelen, de Ibex 35 Waar, voorlopig, u moeten wachten om uw aandelen te verkopen, omdat u een ernstige fout kunt maken bij beleggers.
Endesa en Iberdrola: beste stops
Endesa en Iberdrola, van hun kant, werden niet zo hard getroffen op de aandelenmarkten. De dalingen overschrijden nauwelijks niveaus van 3 %, maar toch is de verkoopdruk tegenwoordig erg sterk. Met de beperking dat het twee waarden zijn van de Ibex 35 die zich in de beste scenario's bevonden. Dat wil zeggen, in een situatie van vrije opkomst en zonder weerstand vooruit en dat maakte het mogelijk dat beide waarden hogere niveaus konden bereiken. Van daaruit kunnen posities worden gesloten om te genieten van de meerwaarden die gedurende twaalf maanden zijn gegenereerd. In beide gevallen leidt de stijgingen in de Ibex 35.
Aan de andere kant is het ook belangrijk dat deze twee waarden zijn niet zo beïnvloed door het regelgevingskader stabiele elektriciteits- en gasvergoeding in de komende jaren. Ze hebben daarom meer bescherming om de gewelddadige waardeverminderingen van hun concurrenten in de selectieve aandelenindex te vermijden. Hoewel ze op dit moment al wat verder verwijderd zijn van hun all-time highs dan een paar weken geleden. Er zal geen andere keuze zijn dan te wachten, te wachten en te wachten om te onthullen of het beter is om in hun posities door te gaan of dat de beste maatregel die kan worden genomen is om hun acties de komende dagen van de hand te doen.
Wat kan er met elektriciteit worden gedaan?
Deze aandelensector is de tweede tranche van het jaar niet goed begonnen. Tot op het punt dat het is het bedrijfssegment het zwaarst getroffen en dat is een grote verrassing geweest voor de belangen van kleine en middelgrote beleggers. Hoewel ze sinds het begin van het jaar op een positief niveau blijven, met herwaarderingen van bijna 20%. En dit kan een goede reden zijn om posities te sluiten en naar andere aandelen op de Spaanse aandelenmarkt te gaan. Het is niet verrassend dat hun opwaartse cyclus is beëindigd en dat ze zich niet meer zo goed gedragen als de afgelopen maanden.
Anderzijds mag niet worden vergeten dat deze twee Spaanse aandelen een zeer aantrekkelijk dividendrendement bieden. Met een vaste en gegarandeerde rente van ongeveer 6%, een van de hoogste binnen de Ibex 35, waardoor ze zeer ontvankelijk zijn voor de beslissingen van kleine en middelgrote investeerders. Naast andere varianten die de waardering ervan op de financiële markten kunnen beïnvloeden. Tot het punt dat je vanaf nu moet zijn voorzichtiger met deze twee waarden van de Spaanse aandelenmarkt. Iets dat we een paar maanden geleden niet zouden hebben geloofd.
Voorlopig in uw portefeuille te bewaren
Met betrekking tot deze waarden in de elektriciteitssector is de beste maatstaf om ze in portefeuille te hebben. Maar als er nieuwe druppels zijn, is er geen andere oplossing dan hun posities te verwijderen. Er zal een kans zijn koop uw aandelen voor een scherpere prijs en vooral competitief, met een hoger herwaarderingspotentieel dan bij andere gelegenheden. Daarom veel koelbloedigheid in de beslissingen die we vanaf nu zullen moeten nemen. Waar het nodig zal zijn om een motie van vertrouwen te geven aan twee bedrijven die het de afgelopen maanden erg goed hebben gedaan.
Vanuit dit scenario zijn de kleine en middelgrote investeerders van meer defensief profiel ze kunnen doorgaan met hun openstaande posities. Een ander heel ander ding is wat er gebeurt met detailhandelaren met kortere bestendigheidstermijnen die de posities kunnen sluiten om naar andere sectoren van de nationale aandelen te gaan. Met als doel uw spaargeld rendabel te maken met meer garanties op succes. Voordat de problemen die de sector deze zomer doormaakt, kunnen verergeren. Dit alles op een onverwachte manier voor investeerders.
Vraag naar gas groeit met 6%
De vraag naar aardgas in Spanje sloot de eerste helft van het jaar af met een groei van ongeveer 9% in vergelijking met dezelfde periode van het voorgaande jaar en bereikte 195 TWh. Dit is het hoogste cijfer sinds 2010 voor de eerste helft van het jaar. De stijging is voornamelijk ingegeven door een verhoogde levering van gas voor elektriciteitsopwekking en door een toename van de industriële consumptie.
Aan de andere kant is de industriële vraag, die 56% van het totale aardgasverbruik vertegenwoordigde, in de eerste zes maanden van het jaar met 4% gestegen in vergelijking met dezelfde periode in 2018, tot 110 TWh. Dit is het hoogste cijfer voor de eerste helft van het jaar sinds er uitgesplitste gegevens over industriële consumptie zijn. De vraag is in bijna alle industriële sectoren gegroeid, vooral in de dienstverlening en papier. De stijging is voornamelijk ingegeven door een verhoogde levering van gas voor elektriciteitsopwekking en door een toename van de industriële consumptie.