Spaanse effecten die het meest zijn blootgesteld aan Argentinië

De electorale nederlaag van de huidige regering in Argentinië heeft ertoe geleid dat de Amerikaanse aandelenmarkt met grote intensiteit is ingestort. In één sessie bijna 10% is overgebleven, met dalingen in alle sectoren en waar opnieuw paniek is waargenomen onder kleine en middelgrote Argentijnse investeerders. Maar de relatie met de Spaanse economie is zeer intens en een van de zorgen die nu wordt geuit, is hoe dit de waarden zal beïnvloeden van Spaanse aandelen die zijn blootgesteld aan dit belangrijke geografische gebied.

Tot het punt dat ze te maken kunnen krijgen met ernstige prijsverlagingen als er dit najaar eindelijk een regeringswisseling in Argentinië plaatsvindt. De selectieve index van de Spaanse aandelenmarkt, de Ibex 35, is zelfs een van de zwaarst getroffen op het Europese continent. Boven de Franse, Engelse of Duitse aandelenmarkten. Het kan een nieuwe tegenslag zijn voor kleine en middelgrote investeerders in ons land. Er is in ieder geval een heel duidelijk feit en dat is dat de Macri's nederlaag in Argentinië het risico dat de schulden niet worden nagekomen is tot 75% gestegen. Een feit dat heel duidelijk spreekt over de realiteit die zich voortaan op de financiële markten kan voordoen.

Het gaat in ieder geval om nieuwe en in dit geval onverwachte stormwolken boven de belangen van beleggers. Ze zouden met name gevolgen kunnen hebben voor de herfstmaanden, de datum waarop in Argentinië verkiezingen zullen worden gehouden. Met een onverwachte ommekeer die ongetwijfeld ernstige gevolgen zal hebben voor de Latijns-Amerikaanse aandelenmarkten. Tot het punt dat je kunt hebben nieuwe prijsaanpassingen van de aandelen van de effecten die door deze blootstelling aan dit land worden beïnvloed. In wat is geconfigureerd als een verontrustend scenario voor financiële agenten.

Effecten blootgesteld in Argentinië

Er is een heel duidelijk feit dat alle twijfels wegneemt en dat ligt in het feit dat Spanje de leider blijft tweede investeerder in het land achter de VS. Volgens de laatste gegevens van Icex ondersteunt Telefónica momenteel de grootste Spaanse investering in het land, met een project ter waarde van 2.200 miljoen euro, gevolgd door Banco Santander, met 1.800 miljoen, en Gas Natural, met 400 miljoen. Maar er zijn ook een aantal andere small-capaandelen die door deze potentiële situatie getroffen zouden kunnen worden.

Dit alles binnen een scenario op de aandelenmarkten dat niet uitnodigt tot optimisme. Omdat de Ibex 35 is ondergedompeld in een neerwaartse trend, althans op de korte termijn, kan dit ertoe leiden dat hij dit jaar de niveaus van 8.200 punten op het laagste niveau bereikt. Wees daarom zeer voorzichtig als u posities op de Spaanse aandelenmarkt gaat openen, aangezien u vanaf nu voor een vreemde negatieve verrassing kunt komen te staan. In een paar weken waarin de verkoopdruk zich duidelijk opdringt aan de koper, zij het met een zeer laag handelsvolume.

Spaanse banken zullen getroffen worden

Het lijdt geen twijfel dat de banksector wellicht het zwaarst getroffen zal worden door de electorale nederlaag van de huidige regering in Argentinië. Niet tevergeefs, de twee grote entiteiten, BBVA en Santander, hebben een sterke blootstelling aan dit Amerikaanse land. Op een paar momenten waarvoor ze niet de beste situaties doormaken. Met zeer aanzienlijke dalingen op de nationale aandelenmarkten, die ertoe hebben geleid dat ze nu worden verhandeld op niveaus van respectievelijk 4,40 en 3.50 euro per aandeel. Maar de zaken zullen waarschijnlijk nog erger worden als er een regeringswisseling in Argentinië komt. Met grote angst onder kleine en middelgrote beleggers die al posities in deze waarden hebben ingenomen.

Aan de andere kant mogen we niet vergeten dat beide financiële groepen het afgelopen jaar zware verliezen hebben geleden via hun dochterondernemingen in Argentinië. Een feit dat zonder twijfel de situatie van deze banken op de financiële markten kan verergeren. Afgezien van andere overwegingen van technische aard en misschien ook vanuit het oogpunt van de fundamenten ervan. In elk geval, Dit zijn voorstellen die gemonitord moeten worden. om voortaan geen fouten meer te maken in de beleggingsstrategie.

Telefónica in het oog van de orkaan

Vanwege de Argentijnse economische situatie en de gegeven waarderingen zou het telecombedrijf dit najaar een van de bearish waarden kunnen zijn. Van de 6,50 euro waartegen het momenteel noteert en die er zelfs toe kan leiden dat het onder de XNUMX euro per aandeel noteert. Ondanks het feit dat het een van de waarden op de Spaanse aandelenmarkt is die een beste dividendrendement, namelijk 6,3% en die zeer geschikt is voor de meer defensieve of conservatieve kleine en middelgrote beleggers.

Aan de andere kant is het niet erg opportuun om onze effectenportefeuille voor de komende zes maanden te integreren vanwege de vele twijfels die dit soort beleggingen met zich meebrengt. In die zin kun je niet vergeten dat ik dat nog maar kort geleden was handel zeer dicht bij de grens van 9 euro. Met andere woorden, het is met ongeveer 35% in waarde gedaald, wat veel is voor een waarde die een paar jaar geleden als zeer stabiel werd beschouwd om longposities in te nemen. En dat Argentinië deze keer een nieuwe bron van onzekerheid kent, die investeerders nog verder van zich kan vervreemden.

Naturgy is het enige elektriciteitsbedrijf dat is blootgesteld

Het is volkomen waar dat de elektriciteitssector veilig is voor deze risico's. Met als enige uitzondering dit energiebedrijf, maar wel met het verschil met de rest dat het is ondergedompeld in een bullish proces, althans op de middellange en lange termijn. Vanuit dit scenario kan worden gezegd dat Naturgy een minder gevaarlijk aandeel is, omdat het tot de elektriciteitssector behoort en een defensievere component heeft dan de andere aandelen. Aan de andere kant dienen ze ook als toevluchtsoord in het licht van instabiliteitsscenario's op de aandelenmarkten.

In ieder geval zijn het, samen met Iberdrola, twee bedrijven in de energiesector die blootgesteld zijn aan Argentinië en als dit toch gebeurt, kan het land hen vanaf nu uiteraard straffen. Weliswaar in mindere mate dan de andere waarden met deze kenmerken en die zijn opgenomen in de selectieve index van Spaanse aandelen, de Ibex 35. Verder kun je niet vergeten dat het gasbedrijf een dividendrendement iets meer dan 6%. Via een vaste en gegarandeerde uitkering per jaar. Aan de andere kant dienen ze ook als toevluchtsoord in het licht van instabiliteitsscenario's op de aandelenmarkten.

De meest gestrafte Spaanse aandelenmarkt

Een ander aspect waarmee u op dit moment rekening moet houden, is dat de verkiezingsnederlaag van de huidige regering in Argentinië de nationale aandelen verder zou kunnen schaden. Boven andere aandelenindexen van het oude continent, zoals we tegenwoordig zien. Dit is een last die u op u zult moeten nemen als u uiteindelijk voor deze functie kiest om op de aandelenmarkt te opereren. Hoewel u de gevolgen ervan kunt vermijden als u naar andere aandelenmarkten in de eurozone gaat die niet aan deze mogelijkheid zijn blootgesteld. In ieder geval zullen de verrichtingen met sommigen worden belast meer veeleisende commissies dat zal ervoor zorgen dat u een grotere financiële inspanning zult leveren bij het kopen en verkopen van aandelen op de variabele inkomensmarkten.

Het is niet verrassend dat u ervan uit moet gaan dat de negatieve verrassing voor de markten, die heeft geleid tot de onverwachte en overweldigende nederlaag van Macri in de eerste ronde van de presidentsverkiezingen, voelbaar zal zijn in de aandelen van deze beursgenoteerde bedrijven. En dat zal tot uiting komen in de waardering van een aantal van de bedrijven die aan de aandelenmarkt van Madrid genoteerd staan. In een tijd waarin de markten van een opwaartse trend (of in ieder geval lateraal) naar een bearish trend zijn gegaan en er tekenen zijn dat de Ibex 35 zou kunnen gaan stijgen op niveaus die heel dicht bij 7.000 punten liggen. Dat wil zeggen, op een dieptepunt voor het jaar en een van de laagste in de afgelopen decennia.

Prosegur, een van de meest getroffenen

De omzet van de groep gedurende de eerste zes maanden van het jaar heeft zich voortgezet met de positieve trend in de groei van de activiteiten in lokale valuta, die met 14,0% toenam. De negatieve invloed van het translatie-effect van de Ibero-Amerikaanse valuta, die voor de groep als geheel 11,8% aftrok, heeft ertoe geleid dat de omzet in euro’s bedraagt ​​2.055 miljoen euro2,2% meer dan in de eerste helft van 2018.

De winstgevendheid van de activiteiten van de groep wordt nog steeds beïnvloed door het gecombineerde effect van de wisselkoers en de toepassing van de boekhoudnormen IAS 21 en 29, nadat Argentinië tot hyperinflatoire economie werd verklaard. Bijgevolg bedroeg de gerapporteerde EBITDA in de eerste helft van 2019 247 miljoen euro, 1,6% minder, en bereikte de EBIT 145 miljoen euro, 19,9% minder. Hiermee gaat de EBIT-marge van 9,0% in de eerste helft van 2018 naar 7,0% in de huidige periode.


Wees de eerste om te reageren

Laat je reactie achter

Uw e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd met *

*

*

  1. Verantwoordelijk voor de gegevens: Miguel Ángel Gatón
  2. Doel van de gegevens: Controle SPAM, commentaarbeheer.
  3. Legitimatie: uw toestemming
  4. Mededeling van de gegevens: De gegevens worden niet aan derden meegedeeld, behalve op grond van wettelijke verplichting.
  5. Gegevensopslag: database gehost door Occentus Networks (EU)
  6. Rechten: u kunt uw gegevens op elk moment beperken, herstellen en verwijderen.