Is het beter om bij Banco Santander of bij BBVA te zijn?

Het is een van de klassieke vragen die worden gesteld door beleggers die posities willen openen in de banksector en die we gaan proberen te ontcijferen. Twee zijn de twee grote banken die zijn opgenomen in de selectieve index van nationale aandelen en die zeer vergelijkbare constanten handhaven. Maar dat ze de afgelopen maanden een aantal paden zijn ingeslagen met bepaalde verschillen. Tot op het punt dat ze hun waardering op de aandelenmarkt bijna hebben geëvenaard.

Er is nog een noemer tussen Santander en BBVA en dat is dat ze in beide gevallen dividend uitkeren aan hun aandeelhouders. Met een winstgevendheid van ongeveer 5% via vier jaarlijkse uitkeringen en die zich in de middelste schaal van de waarden met deze kenmerken bevinden. Voor beleggers die een portefeuille van vastrentende effecten willen opbouwen binnen aandelen en wat er ook gebeurt op de aandelenmarkten. Al vele jaren een van zijn kenmerken.

Aan de andere kant hebben deze twee banken parallelle levens geleid waardoor beleggers veel twijfels hebben over welke beveiliging ze moeten kiezen om het in hun portefeuille te integreren. In beide gevallen zijn ze een van de belangrijkste blue chips op de Spaanse aandelenmarkt. Met een hoog hoofdlettergebruik en waar elke dag veel titels bewegen en van de ene hand naar de andere wisselen. Met andere woorden, ze hebben een grote liquiditeit, een van de hoogste binnen de Ibex 35.

BBVA en Santander: verschillen

Stabiliteit in de prijsconformatie is de constante geweest die Banco Santander regelmatig heeft laten zien. In de afgelopen jaren is het verschoven in een bandbreedte die gaat van 3,50 tot 6 euro per aandeel, wat meer stabiliteit biedt aan kleine en middelgrote beleggers. Boven andere voorstellen van nationale aandelen. Met andere woorden, er hebben geen grote herwaarderingen of grote waardeverliezen plaatsgevonden. Met uitzondering van de laatste weken waar het naar een niveau van 3,50 euro gaat na een verlies van bijna één eenheid van de euro in zeer korte tijd.

In deze context kan worden gesteld dat deze bankwaarde stabieler is dan BBVA. In een tijd waarin de banksector niet in de beste positie verkeert en zwaar wordt gestraft als gevolg van de lage rentetarieven in de eurozone, die de bedrijfsresultaten hebben geschaad. Financiële analisten denken zelfs dat het kan dalen tot 3,20 euro, op welk niveau het een reële zakelijke kans zou zijn. Met een herwaarderingspotentieel dat als uitstekend moet worden aangemerkt.

BBVA verliest 50%

Een ander heel ander ding is wat er met BBVA gebeurt en dat is niet gestopt met dalen sinds het een paar jaar geleden werd verhandeld op niveaus in de buurt van 9 euro. In deze periode is 50% van de waardering op de beurs achtergebleven. Door rond de 4,50 euro te handelen en die van zijn concurrent te benaderen. De marges zijn natuurlijk kleiner geworden en dit betekent dat BBVA op middellange en lange termijn winstgevender kan zijn. Het is niet verrassend dat dit een van de waarden is die de slechtste prestaties in de Ibex 35 heeft ontwikkeld.

Een ander aspect dat tegen hem heeft gespeeld, is de juridische kwestie waarin hij kan worden ondergedompeld als gevolg van de corruptiezaken die de vorige leiding troffen. En dat druist zonder twijfel in tegen de belangen van de entiteit op de financiële markten. Afgezien van zijn blootstelling aan opkomende markten, zoals Mexico en Turkije, die niet de gewenste resultaten van beleggers hebben opgeleverd. Waar de verkoopstroom duidelijk oplegt aan de koper. Ondanks zijn soortelijk gewicht dat zij in Spaanse bankensector.

Winstgevend op lange termijn

Over één ding zijn beide commerciële banken het wel eens en dat is dat wanneer de problemen in de banksector zijn opgelost en de rentetarieven weer stijgen, ze het beter kunnen doen dan de rest van de waarden van de selectieve index van Spaanse aandelen. Maar het kan zijn dat we, totdat dit gebeurt, vele maanden of zelfs jaren zullen moeten wachten. Omdat de twee banken al enkele maanden in een duidelijk neerwaartse trend zitten en het veel moeite zal kosten om er weer uit te komen. Hoewel ze in een duidelijke staat van oververkocht zijn, kunnen ze vanuit dit oogpunt een zakelijke kans zijn om besparingen vanaf nu te herwaarderen.

Ze worden ook ondergewaardeerd in hun prijs en het goede dat ze hebben is dat ze al weinig neerwaartse reis hebben. Vanuit dit oogpunt zijn ze meer te kopen dan te verkopen. Ondanks het risico dat hun activiteiten met zich meebrengen, vooral in deze algemene context, is dat niet erg gunstig voor de banksector. Waar ze op korte termijn kunnen blijven vallen en zelfs met een bepaalde intensiteit, zoals deze zomer is gebeurd. In ieder geval zit er niets anders op dan ze op de radar te zetten om te kijken wanneer het juiste moment is om posities te openen. Met een volatiliteit die de afgelopen maanden een andere gemene deler is geweest.

Met een hoog hoofdlettergebruik en waar elke dag veel titels bewegen en van de ene hand naar de andere wisselen. Met andere woorden, ze hebben een grote liquiditeit, een van de hoogste binnen de Ibex 35. Maar het kan zijn dat we tot dit gebeurt vele maanden of zelfs jaren zullen moeten wachten.

Vergelijking in beide banken

Met betrekking tot Banco Santander bedroeg de rentemarge in de eerste helft van het jaar 17.636 miljoen euro, 4% meer dan in dezelfde periode van vorig jaar, terwijl krediet- en klantenfondsen groeide met respectievelijk 4% en 6%, in constante euro's (dat wil zeggen exclusief de impact van wisselkoersen). In het tweede kwartaal verhoogde de bank het aantal klanten met een miljoen, waarbij Santander nu 142 miljoen bedient, meer dan enige andere bank in Europa en Amerika.

Alle digitale services zijn gegroepeerd in de nieuwe Santander Global Platform-eenheid om de strategie te sturen. Digitale acceptatie is in het semester blijven groeien en er zijn al 34,8 miljoen klanten gebruik van digitale diensten van Santander. Gemiddeld hebben 240 klanten elke seconde toegang tot een van de mobiele of digitale platforms van de bank, wat neerkomt op een stijging van 28% in de afgelopen 12 maanden. Waar de kredietkwaliteit verder verbeterde, met een verlaging van het achterstalligheidspercentage met 11 basispunten in het kwartaal tot 3,51%, terwijl de kredietkosten stabiel bleven op 0,98%.

Kosten bij herstructurering

Met betrekking tot de CET1-kapitaalratio bedraagt ​​deze nu 11,30%, 50 basispunten meer dan een jaar geleden, en Santander blijft een van de meest winstgevende en efficiënte banken ter wereld onder zijn concurrenten, met een rendement op gewoon materieel kapitaal (RoTE ) van 11,7% en een efficiencyratio van 47,4%. Na de in het eerste kwartaal aangekondigde nettolast van 108 miljoen, heeft de bank in het tweede kwartaal een nieuwe last van 706 miljoen geboekt, voornamelijk voor kosten van herstructurering gepland in Spanje en het Verenigd Koninkrijk (626 miljoen euro), en aanvullende voorzieningen voor betalingsbeschermingsverzekeringen (PPI) in het Verenigd Koninkrijk (80 miljoen euro).

Deze kosten veroorzaakten een daling van de toerekenbare winst in het tweede kwartaal van 18% op jaarbasis, tot 1.391 miljoen euro. Exclusief deze kosten bedroeg de gewone winst voor het tweede kwartaal 2.097 miljoen euro, 5% meer dan hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar: de hoogste gewone kwartaalwinst sinds 2011, aangedreven door een sterke kredietgroei in Latijns-Amerika, een verbetering van de aanhoudende winstgevendheid in Noord-Amerika. Amerika en lagere kosten in Europa.

BBVA resultaten

Wat BBVA betreft, behaalde het een nettowinst van 2.442 miljoen euro tot het tweede kwartaal van 2, wat een variatie vertegenwoordigt van -2019% in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar, zoals gerapporteerd door het bedrijf aan de National Securities Market Commission ( CNMV). In een nota legde de bank uit dat het resultaat werd bepaald door een grotere verslechtering van de financiële activa, een gevolg van de grotere behoefte aan voorzieningen in de Verenigde Staten, Mexico en Turkije, vooral in het eerste kwartaal.

De CEO van de bank, Onur Genc, ​​benadrukte echter de "uitstekende resultaten" die de bank behaalde in het tweede kwartaal van het jaar, een periode waarin de winst 1.278 miljoen bereikte. Op jaarbasis bedroeg deze kwartaalwinst 2,6% meer inclusief BBVA Chile, dat in juli 2018 door de entiteit werd verkocht, hoewel het resultaat zonder rekening te houden met de Chileense dochteronderneming 6% hoger zou zijn. In gegevens die een groot deel van de beleggers hebben teleurgesteld die ervoor hebben gekozen om posities in deze waarde van de selectieve index van nationale aandelen, de Ibex 35, ongedaan te maken.


Een opmerking, laat de jouwe achter

Laat je reactie achter

Uw e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd met *

*

*

  1. Verantwoordelijk voor de gegevens: Miguel Ángel Gatón
  2. Doel van de gegevens: Controle SPAM, commentaarbeheer.
  3. Legitimatie: uw toestemming
  4. Mededeling van de gegevens: De gegevens worden niet aan derden meegedeeld, behalve op grond van wettelijke verplichting.
  5. Gegevensopslag: database gehost door Occentus Networks (EU)
  6. Rechten: u kunt uw gegevens op elk moment beperken, herstellen en verwijderen.

  1.   John zei

    Santander bank is beter