Хурц харьцаа

Sharpe Ratio-г Уильям Шарп боловсруулсан

Санхүүгийн ертөнцөд, ялангуяа янз бүрийн компаниудын эдийн засгийн байдалд дүн шинжилгээ хийх, харьцуулахдаа харьцааг өргөнөөр ашигладаг. Гэхдээ санд дүн шинжилгээ хийхэд тусалдаг харьцаанууд бас байдаг. Sharpe Ratio гэх мэт Үүнийг бид энэ нийтлэлд ярих болно.

Энэ нь харьцаа юм Янз бүрийн хөрөнгө оруулалтын сангуудыг харьцуулахыг хүсвэл энэ нь бидэнд маш их тус болно. Sharpe Ratio гэж юу болох, түүний томъёо юу болох, үр дүнг хэрхэн тайлбарлах талаар бид тайлбарлах болно. Энэ нь танд хэрэгтэй, сонирхолтой байх болно гэж найдаж байна.

Sharpe харьцаа гэж юу вэ?

Sharpe Ratio-ийн зорилго нь хөрөнгө оруулалтын сангийн өгөөж болон түүхэн тогтворгүй байдлын хоорондын хамаарлыг хэмжих явдал юм.

Таны мэдэж байгаагаар, Харьцаа нь тухайн компанийн эдийн засгийн байдлын үзүүлэлт юм. Тэдний ачаар бид янз бүрийн санхүүгийн нэгжүүдийн хоорондын харилцааг бий болгох замаар компаниудад бүрэн дүн шинжилгээ хийх боломжтой. Тэдний тооцоолсноор олж авсан үр дүн нь бид үр дүнг зөв тайлбарлаж байгаа тохиолдолд тухайн компанийн санхүүгийн байдал эсвэл эдийн засгийн тэнцэл юм.

Тодорхой хугацааны туршид янз бүрийн харьцааг харьцуулж үзвэл бид компанийн менежментийн талаар илүү ихийг олж мэдэх боломжтой, энэ нь хангалттай байсан эсэх. Энэ замаар ирээдүйн өөрчлөлтөд дасан зохицоход илүү хялбар байх болно үр дүнтэй шийдлээр тэдэнд хариулах.

Шарпын харьцааны тухайд Нобелийн шагнал хүртсэн Америкийн эдийн засагч Уильям Шарп боловсруулсан. Энэхүү харьцааны зорилго нь ашигт ажиллагаа ба түүхэн тогтворгүй байдлын хоорондын хамаарлыг тоон аргаар хэмжих явдал юм хөрөнгө оруулалтын сан. Үүнийг хийхийн тулд эрсдэлгүй зээлийн хүүг хасч, бидний сонирхож буй сангийн ашгийг тухайн үеийн ашигт ажиллагааны стандарт хазайлт эсвэл тогтворгүй байдлын хооронд хуваахад л хангалттай. Томъёо нь ийм байх болно.

Sharpe Ratio = Сангийн өгөөж – эрсдэлгүй хүү (гурван сарын үнэт цаас) / Түүхэн хэлбэлзэл (өгөөжийн стандарт хазайлт)

Sharpe харьцааг хэрхэн тайлбарладаг вэ?

Sharpe Ratio нь хоёр ба түүнээс дээш сангуудыг хооронд нь харьцуулах хэмжүүр юм

Одоо бид Sharpe Ratio гэж юу болох, түүнийг хэрхэн тооцоолохыг мэдэж байгаа тул үр дүнг хэрхэн тайлбарлахыг мэдэх нь чухал юм. Sharpe Ratio өндөр байх тусам тухайн сангийн ашиг орлого өндөр байх болно. Тиймээ нээрээ хөрөнгө оруулалтад учирсан эрсдэлийн хэмжээтэй холбоотой.

Тогтворгүй байдал их байх тусам эрсдэл өндөр болно. Учир нь бидний тооцоолж буй сан нь сөрөг өгөөжтэй байх магадлал үргэлж их байдаг, түүний өгөөжид хэлбэлзэл их байдаг. Гэсэн хэдий ч хэлбэлзэл өндөр байх үед өндөр эерэг өгөөж нь илүү их байдаг.

Ийм учраас сангийн хэлбэлзэл ихтэй үед Sharpe Ratio бага, тэгшитгэлийн хуваагч өндөр байна. Өөрөөр хэлбэл: Хэрэв сангийн NAV нь бүтэн жилийн турш 80-аас 120-ийн хооронд хэлбэлзэж байсан бол түүний түүхэн тогтворгүй байдал нь тухайн жилийн NAV нь 95-105 хооронд хэлбэлзэж байсан сангийнхаас өндөр байна. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид түүхэндээ илүү өндөр өгөөжтэй байсан санг хайж байгаа төдийгүй, харин ч илүү цаг хугацааны явцад тогтмол хувьсан өөрчлөгдөж байсан санг хайх, том өгсөлт, уналтыг мэдрэхгүйгээр. Sharpe Ratio-ийг арай илүү ойлгохын тулд бид доор жишээ өгөх болно.

Жишээ нь

Нэг зах зээлд хөрөнгө оруулалтаа хийдэг хоёр хувьцааны сан байна гэж бодъё. Бид таны Sharpe харьцааг хэрхэн хэмжих вэ? Үүнийг бид нэг жилийн хугацаанд тооцож гаргах гэж байна, бид эхлээд сан А:

  • 1 жилийн ашиг: 18%
  • 1 жилийн хэлбэлзэл: 15%
  • 3 сарын төлбөр: 5%
  • Жилийн доод хэмжээ: -5%
  • Оны дээд үзүүлэлт: +22%
  • Sharpe харьцаа = (18-5) / 15 = 0,86

Харин оронд нь хувь суурь Б дараахь байдлаар байна:

  • 1 жилийн ашиг: 25%
  • 1 жилийн хэлбэлзэл: 24%
  • 3 сарын төлбөр: 5%
  • Жилийн доод хэмжээ: -15%
  • Оны дээд үзүүлэлт: +32%
  • Sharpe харьцаа = (25-5) / 24 = 0,83

Хэдийгээр А сангийн өгөөж Б сангаас бага боловч Sharpe харьцаа өндөр байна. Учир нь энэ сангийн савлагаа бага байсан. Өөрөөр хэлбэл: А сан В сангаас бага хэлбэлзэлтэй, Энэ нь эхнийхээсээ илүү их уналттай байсан. Эцсийн дүндээ А сангийн ашиг бага байсан ч хэзээ ч Б сан шиг их хэмжээний алдагдал хүлээж байгаагүй. Хамгийн муудаа өгөөж нь -5% байсан бол нөгөө сан 15% хүртэл алдагдал хүлээсэн.

Нэг сангийн Sharpe Ratio-г тооцох нь бидэнд ашиг багатай гэдгийг та аль хэдийн ойлгосон гэж би бодож байна. Энэ нь хоёр ба түүнээс дээш хөрөнгийг бие биенээсээ худалдаж авах арга хэмжээ юм. Бид энэ жишээн дээр хийсэн шиг.

Бусад үзүүлэлтүүд нь жишиг гэж нэрлэгддэг жишиг индексээсээ хазайлтаар нь санг хэмждэг бол Sharpe Ratio нь маш сайн сонголт юм. төрөл бүрийн сангийн өгөөжийн стандарт хазайлт буюу түүхэн тогтворгүй байдлыг хэмжих, тэдгээрийг харьцуулах энэ замаар. Аюулгүй байх нь дээр!


Нийтлэлийн агуулга нь бидний зарчмуудыг баримталдаг редакцийн ёс зүй. Алдааны талаар мэдээлэхийн тулд товшино уу энд байна.

Сэтгэгдэл бичих эхний хүн бай

Сэтгэгдэлээ үлдээгээрэй

Таны и-мэйл хаяг хэвлэгдсэн байх болно.

*

*

  1. Мэдээллийг хариуцах: Мигель Анхель Гатан
  2. Мэдээллийн зорилго: СПАМ-ыг хянах, сэтгэгдлийн менежмент.
  3. Хууль ёсны байдал: Таны зөвшөөрөл
  4. Мэдээллийн харилцаа холбоо: Хуулийн үүргээс бусад тохиолдолд мэдээллийг гуравдагч этгээдэд дамжуулахгүй.
  5. Өгөгдөл хадгалах: Occentus Networks (ЕХ) -с зохион байгуулсан мэдээллийн сан
  6. Эрх: Та хүссэн үедээ мэдээллээ хязгаарлаж, сэргээж, устгаж болно.