Po krizės, kuri smogia ir visų šalių BVP, atrodo, kad atsargos pasuko priešinga linkme. Atrodo, kad centrinių bankų „įspūdžiai“ paskatino atsigauti akcijų rinkose. Tačiau yra daugybė balsų, kurie įspėja apie neįprastas ir net iracionalias šių bulių reakcijas. Jei ne, atrodo, kad kai kurie sektoriai atsigavo geriau, nei tikėtasi, o kiti - ne tiek. Ši sveikimo forma paskatino kai kuriuos analitikus prognozuoti, kad atsigavimas bus K formos, o ne L, V, ar kaip įvairios abėcėlės raidės buvo siūlomos paaiškinti, kaip tai atsiras. K pavidalu siekiama paaiškinti tarp sektorių egzistuojantį poliškumą, vienas iš nugalėtojų yra technologijų sektorius. Bet ar šis pasveikimas yra tikras?
Daugelis investuojančių žmonių, tiek techniniai, tiek pagrindiniai analitikai, pasigenda tam tikros tam tikros akcijų grupės elgesio. Tai yra apie kai kuriuos, pvz., „Zoom Video Communications“, kurio padidėjimas nuo metų pradžios, kurio vertė buvo 68 USD, prieš kelias dienas pasiekė 478 USD už akciją, o tai padidėjo šiek tiek daugiau nei 600%. Kitas puikus pavyzdys buvo „Tesla“, kurios akcijos metų pradžioje nuo 84 USD (įskaitant „Split“) padidėjo iki 500 USD, o tai padidėjo 500%. Kas vyksta Ar jie tikrai galėjo būti nugalėtojai, ar jie pervertinti? Nesigilindami į įmonių, kurių vertybinių popierių rinkos rodikliai buvo gerokai aukštesni nei vidutiniai, finansinę analizę, galime pasirinkti turėti kiek globalesnę viziją, kur yra rinkos. Tam naudosime «Bufeto indeksą», apie kurį šiandien kalbėsime.
Kas yra bufeto indeksas?
Svarbiausi JAV indeksai yra žinomi visai investicijų bendruomenei. Tarp jų turime „Nasdaq 100“, į kurį įeina 100 svarbiausių technologijų pramonės akcijų, „Dow Jones Industrial Average 30“, kuris vertina 30 didžiausių akcinių bendrovių plėtrą ir „S&P 500“, kur ji buvo labiausiai reprezentuojantis Šiaurės Amerikos ekonomiką ir apjungiantis maždaug 500 stambių kapitalo bendrovių. Tačiau yra keletas kitų indeksų, kurie nėra taip gerai žinomi, tačiau ne mažiau svarbūs tam. Indeksas, ant kurio remiasi bufeto indekso išskyrimo formulė, yra Wilshire 5000 indeksas.
„Wilshire 5000“ yra indeksas, į kurį įtraukiamos visos žymios įmonės, išskyrus AGS, ribotos atsakomybės bendroves ir mažas bendroves. Ją galite rasti po žymekliu „W5000“. Wilshire'as taip pat turėjo puikų atsigavimą, kaip ir jo analogai. Visa tai tokioje situacijoje, kai nutrūko uždarymai, parduotuvių sustabdymas ir ekonominis sumaištis dėl „natūralaus“ ekonominio ciklo nutraukimo. Visi šie įvykiai nulėmė labai svarbų ir ne ką mažiau pastebimą skirtingų ekonomikų BVP kritimą.
Šiame straipsnyje mums rūpimas ir pavojaus signalus įjungęs vienas atvejis yra tas bufeto indeksas, kuris matuoja viso Wilshire 5000 kapitalizacijos ir BVP santykį (Bendrasis vidaus produktas) JAV yra labai didelis. Taigi šis indeksas iki šiol veikė kaip puikus svarbiausių akcijų rinkos katastrofų prognozuotojas. Pavyzdys, labai svarbus „dot-com“ burbulas. Norėdami jį suprasti, pažiūrėkime, kaip jis apskaičiuojamas.
Kaip apskaičiuojamas bufeto indeksas?
Bufeto indekso apskaičiavimo būdas iš tikrųjų yra labai paprastas. Tai apie vartojimą bendros Wilshire 5000 kapitalizacijos vertės ir padalykite ją iš JAV BVP. Gautas skaičius yra minėto santykio procentinė išraiška, o norint jį išreikšti procentais, kuris yra iš tikrųjų pateiktas, jis padauginamas iš 100.
Norėdami teisingai interpretuoti rezultatą, turime suprasti, ką mums sako procentas. Norint turėti vadovą ir (arba) nuorodą, pakanka šių santykių.
- Mažesnė nei 60–55% procentinė dalis. Reikėtų tai pasakyti krepšiai pigūs. Kuo mažesnis procentas, tuo didesnis jų nuvertinimas.
- Procentas apie 75%. Nei brangu, nei pigu, yra istorinis vidurkis. Rinka būtų pakankamai subalansuota. Jei aplinka gera, pagal šį scenarijų atsargos greičiausiai kils aukštyn. Kita vertus, jei aplinka taps priešiškesnė, būtų įmanoma mažesnės kainos.
- Procentas didesnis nei 90–100%. Yra tokių, kurie teikia pirmenybę 90-ųjų, o kiti - 100-osioms eilutėms. Bet kaip tai galima padaryti pagal šiuos scenarijus maišeliai pradeda brangti. Kuo didesnis procentas, tuo jie yra pervertinti.
Kai įvyko „dot com“ avarija, atsargos siekė 137% ir nukrito iki 73% (jos istorinį vidurkį galėtume pasakyti). Finansinės krizės metu atsargos sudarė apie 105% ir sumažėjo iki 57% (tai yra, jos buvo nepakankamai įvertintos).
Po prognozių ... Kur mes dabar?
Šiuo metu „Wilshire 5000“ kapitalizacija yra apie 34 trln. USD. Prieš kelias dienas jis kapitalizavo net per 36 trln. Atsižvelgiant į JAV BVP, kuris šiuo metu yra susijęs su ekonomikos kritimu 19 trln suteikia mums 174% vertę (34 trln., padalijus iš 19 trln. padauginus iš 5). Ar vertinamos vertybinių popierių biržos? Atsakymas a priori ir be jokios abejonės būtų teigiamas. Niekada anksčiau, net ir „dot-com“ burbule, kurio vertė yra apie 137%, jie nepasiekė dabartinio rekordo - 174%. Kas vyksta ir ko galime tikėtis?
Atvirai kalbant, po ilgametės investavimo patirties kartais sunku numatyti, kas nutiks, bet kai taip nutiks, visada turėjome kur ieškoti. Labai gali būti, kad bufeto indeksas mus perspėja, kaip ir ankstesniais atvejais, būsimos akcijų rinkos katastrofos. Tačiau naujos investuotojų ir spekuliantų kartos, šiuo metu žinomos kaip „Robinhood“, atsiradimas dėl programėlių, leidžiančių investuoti mažomis sąnaudomis, pasirodymo kažkaip formuoja rinkų finansinį klimatą. Tai, prisidėjus prie didelių centrinių bankų pinigų srautų į rinkas ir ekonomiką, taip pat kelia baimę dėl infliacijos atsigavimo, kuris, perkėlus į ekonomiką, padidins kainas, sumažins BVP ir pajamų santykį. .