최근 회의 이후 유로존의 통화 정책에서 모든 것이 동일하게 유지됩니다. 유럽 중앙 은행 (ECB). 기자 회견에서 마리오 드라 기 회장은 회의가 "운영되지 않았다"고 언급했다. 여기서 이자율은 0 %에서 0,4 % 사이의 역사적 최저 수준이었습니다. ECB는 "적어도 2019 년 말까지 현재 수준을 유지할 것"이라고 반복했다. 이 조치의 결과로 마리오 드라 기 자신이 올해 XNUMX 월 임기가 끝나기 때문에 향후 등반을 담당하게됩니다.
반면에 은행 부문에 대한 EU의 유일한 양보는 ECB가 은행을위한 새로운 유동성 경매 개시를 연구하고 있음을 인정한 것입니다. 즉, 지금까지보다 더 경쟁력있는 이자율로 유리한 조건 또는 동일한 대출을 개발하는 것입니다. 그러나 일반적으로이 지역에서 경기 침체의 징조를 다루기 위해보다 정력적인 자세를 기대했던 재무 분석가의 상당 부분을 실망 시켰습니다.
주식 시장에서는 결국 EU의 결론에 실망 할 것이라는 많은 기대가있었습니다. 유럽 중앙 은행 (European Central Bank) 영역에서의 이러한 조치의 결과로 금융 시장의 반응은 다소 실망 스러웠습니다. 가격 인하의 강도는 없지만 은행 부문에서도 하락 이후 상대적으로 완만했습니다. 최악의 시나리오에서 1 %에 근접한 감가 상각. 유럽 발행 은행의 성명서의 영향을 가장 많이받는 주식 시장 부문입니다.
ECB : 이자율은 동일하게 유지
실제로 유로존의 금리는 지금까지와 같은 수준을 유지하고 있다는 사실로 귀결됩니다. 즉, 0 %에 매우 가까운 수준에서 돈의 가치가 사실상 XNUMX임을 의미합니다. 반면에 크레딧이 지원자에게 매우 유리한 추세를 보인다는 금전적 입장. 단순한 이유는 그것이 당신의 기대에 더 부합하는 관심사를 달성하는 데 도움이되기 때문입니다. 또는 적어도 단기적으로는 부채 수준이 그렇게 높지 않도록 그들을 도울 더 싼 자금 조달과 동일한 것이 무엇입니까?
다른 한편으로,이 통화 전략은 모든 신용 한도 생성으로 인한 이익을 덜 얻을 것이기 때문에 금융 그룹의 이익에 그렇게 유리하지 않습니다. 물론,이 사실은 분기 별 손익 계산서에 직접적인 영향을 미치며 이러한 방식으로 주식 시장에서 주식 가치 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 결국 투자자는 유럽 중앙 은행 내에서 취해진 이러한 조치의 영향을 가장 많이 받게 될 것입니다.
주식 시장 부문에 미치는 영향
금전적 조치 나 변화가 주식 시장에 반영된다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 이것이 어떻게 더 적을 수 있습니까, 이것으로 정확히 똑같이 발생합니다. 높은 금융 분야에서이 분쟁에서 승자와 패자가 나오는 일부 주식 부문. 기술적 특성에 대한 다른 고려 사항을 넘어서 아마도 기본 관점에서도 볼 수 있습니다. 반면에 주식 시장에 상장 된 주식의 가격을 현명하게 조정하면 요즘 무슨 일이 일어나고 있는지 생각하는 것이 논리적입니다.
이런 의미에서 유럽 중앙 은행의 부동성에 가장 큰 영향을받는 부문은 은행이라는 점을 언급해야한다. 그들의 반응은 이러한 경우에 예상 할 수있는 부정적인 반응은 아니었지만. 약간의 감가 상각으로 인해 은행 가격이 연초보다 훨씬 낮아졌습니다. 이것이 일부 중소 투자자들이 어느 정도 짧은 기간에 수익을 내기 위해이 부문에서 자리를 잡기로 결정한 이유입니다.
전기가 이기고있다
반대로 전기 회사는 매우 낮은 이자율과 0 %에 가까운이 일반적인 시나리오의 확실한 승자입니다. 설명해야 할 아주 간단한 이유는이 회사들이 계약 한 높은 수준의 부채 때문입니다. 이제이 시나리오가 적어도 몇 달 동안 더 나은 채용 조건으로 부채를 갚으려고 노력하는 것이 그들에게 많은 혜택을줍니다. 이것은 우리나라의 중요한 주식 부문의 상장 기업이 받아야 할 좋은 소식입니다. 하지만 현실은 정말 달랐습니다.
오랫동안 기다려온 전력 부문 기업의 증가는 이해하기 매우 쉬운 사실과 최근 몇 달 동안 이러한 모델이 많이 증가했기 때문에 발생하지 않았습니다. 경우에 따라 최대 30 %의 수익률로 중소 투자자의 포트폴리오를 재평가했습니다. 불과 몇 년 전만해도 상상할 수없는 수준으로. 이 회사 중 일부는 현재 파운드가 상승하는 상황에 있음을 잊을 수 없습니다. 주식 시장에 속한 증권에서 발생할 수있는 최선의 방법입니다. 당연히 그들은 더 이상 관련 저항이 없습니다.
올해의 예측
Bankinter의 분석 부서에서 통화 흐름에 대한 추정치는 동일한 방향으로 진행됩니다. 외부 수요 감소로 인해주기가 EMU에서 추진력을 잃음에 따라. GDP는 2,1 분기에 + 2 %, 2,4 년에 평균 + 1 %에 비해 2,5 분기에 + 2017 %로 증가했습니다. 느린 수출 3,2 년에는 + 5,5 % 대 + 2017 %로 상승했습니다. 선행 및 신뢰 지표는 몇 달간 하락한 후 하락률을 완화합니다.
어쨌든 그들은 높은 수준을 유지하므로 확장 사이클의 연속성을 확신 할 수 있습니다. "2019 년 우리의 성장 전망은 이전의 + 1,8 %에 비해 이제 + 1,9 %입니다." 그들은 또한“우리는 ECB가 로드맵을 변경할 것으로 기대하지 않습니다. 자산 구매 (월 15.000 백만 유로)는 0,9 월에 종료됩니다. 양적 완화가 끝났음에도 불구하고 통화 정책은 만기 재투자와 금리에 대한 선도적 지침을 통해 지속적으로 수용 될 것입니다. 인플레이션과 관련하여 핵심 CPI (+ 2 %)는 여전히 ECB의 목표와는 거리가 멀습니다 (XNUMX %에 가깝지만 그 미만). 그러나 내부 근원의 비용 압력 (임금 비용 등)이 증가하고 있으며, 이는 향후 진화에 대한 불확실성을 줄여줍니다.
연말 변경 사항
이 스페인 은행의 예측은 기준 금리와 관련하여 2019 년 말에 현재 0,0 %에서 0,10 %로 첫 번째 움직임을 볼 수 있다는 사실과 일치합니다. 2020 년에는 연말에 기준 비율이 약 0,40 %가 될 새로운 점진적 증가를 볼 수 있습니다. 구대륙 발행 은행 집행 기관의 마지막 회의에서 방금 드러난 것처럼 유럽 중앙 은행에서 개발 한 자체 추정치에 약간 있습니다.
국가 가변 소득 부문의 테이블을 뒤집을 수있는 바로 그 순간이 될 것입니다. 은행이 수년 전에 떠난 상승 경로를 재개 할 수 있다는 의미에서. 더 큰 성공으로 수익성있는 저축을하기 위해 자신을 포지셔닝해야하는 분야 중 하나입니다. 가격의 중요한 인상이 예상되기 때문입니다. 내년부터 가장 수익성이 높은 부문 중 하나가 될 수있을 정도입니다. 특히이 정확한 순간에 거래되는 가격 수준을 고려합니다.
주식 시장의 급격한 변화
한편,이 사실이 앞서 말했듯이 전력 회사와 같이 부채가 큰 주식 시장 부문을 무너 뜨릴 것이라는 사실을 잊을 수 없습니다. 이 분야에서 자리를 잡은 중소 투자자의 이익을 위해 매우 위험한 하향 나선형에 들어갈 수 있습니다. 현재 살고있는 것과는 완전히 다른 시나리오입니다. 단기 영업을 평가하여 주식 시장에 투자해야하는 이유 중 하나 다. 활성 부분에 대한 원치 않는 시나리오를 피하기 위해.
이러한 접근 방식은 우리가 증권 포트폴리오 구축에있어 우리의 전략을 바꾸도록 이끌어야합니다. 가능한 모든 경제 시나리오에 적응할 수있는보다 적극적인 관리 모델을 통해. 가장 유리한 것과 그다지 많지 않은 것. 어쨌든 비즈니스 기회는 주식 시장에 계속 나타나서 사용자가 낭비하지 않습니다. 내년부터 가장 수익성이 높은 부문 중 하나가 될 수있을 정도입니다. 특히이 정확한 순간에 거래되는 가격 수준을 고려합니다.