미국 투자 은행 JP 모건이 최근 유럽 철강사들의 밸류에이션을 인하했습니다. ArcelorMittal, Acerinox 및 Aperam, 그들 모두는 스페인 주식 시장에 상장되었습니다. Acerinox의 경우 Ibex 35에 상장 된 주식이 주당 10,2 유로에서 10,6 유로로 11,8 % 인하되었습니다. 이는 현재 가격에서 15 %의 잠재적 인 상승 여력을 제공합니다. 최근 몇 년 동안 가장 높이 평가되는 일련의 가치입니다. 두 자릿수 주위에 놓인 일부 최고점과 함께.
어쨌든 모든 것은 미국 투자 은행 JP Morgan이 개발 한 새로운 부문 보고서 이후 수정이 곧 임박한 것으로 보입니다. ArcelorMottal의 특정 사례에서 JP 모건 그 평가는 Euronext Amsterdam에 상장 된 주식에 있습니다. 미국 은행의 분석가들은 목표 주가를 주당 36,5 유로에서 26,5 유로로 인하했습니다. 이것은 철강 산업에서이 회사에 위치하는 중소 투자자들과 경쟁 할 수있는 매우 깊은 컷입니다.
반면에 유럽 연합 집행위원회는 새해 첫날에 다음과 같이 지적했습니다. 25 %의 관세를 부과합니다 제 26 국으로부터 XNUMX 개 카테고리의 철강 제품을 수입합니다. 이것은 이러한 상장 회사의 비즈니스 이익에 유리하지 않은 또 다른 요소입니다. 헛되지는 않지만 다음 주식 시장 세션에서 회사에서 깊은 하락이 발생할 수 있다는 사실을 배제 할 수 없습니다. 이런 의미에서 우리는 지금이 회사들이 주기적 주식이라는 것을 잊을 수 없습니다.
철강 회사 : 주기적 가치
이들은주기적인 비즈니스 라인이기 때문에 경제주기의 변화에 더 민감합니다. 이것은 실제로는 경제 팽창기 그들은 다른 주식 부문보다 주식 시장에서 더 잘 수행합니다. 그러나 반대로 경기 침체기에도 그 영향이 더 강하다. 이러한 이유로 국제 경기에 새로운 경기 침체가 도래하는 것은 의심 할 여지없이 매우 강력한 가격 인하를 의미합니다. 강도는 지난 몇 년 동안 약 20 % 또는 30 %까지 떨어질 수 있습니다.
반대로, 어떤 것이 경제 악화 국제적인 기업은 이러한 종류의 기업에 매우 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 모든 종류의 제한없이. 이것은 경기 침체에서 나타날 수있는 시나리오이며 중소기업 투자자들이 매우주의를 기울여야하는 시나리오입니다. 떠오르는 새로운 국제적 상황에 따라 주식 시장에 진입하거나 퇴출하는 데 초점을 맞 춥니 다. 저축을 다른 고려 사항보다 수익성있게 만들기 위해 하나 또는 다른 투자 전략을 사용합니다.
철강사에게 불리한 환경
이 일반적인 시나리오에서 국제기구의 예측은 일반적으로 철강 회사의 이익에 그다지 유리하지 않습니다. 이런 의미에서 IMF는 3,5 %의 성장률 전 세계적으로 2019 년에는 전 세계적으로, 3,6 년에는 2020 %. 각각 0,2 %와 0,1 % 포인트로 XNUMX 월의 최근 예측보다 낮아 XNUMX 개월 만에 두 번째로 하향 조정되었습니다.
이러한 데이터는 향후 몇 달 동안 가격이 수정되므로 해당 부문의 모든 회사에 해를 끼칠 수 있습니다. 개발 후 상승 경향 그것은 수년 동안 지속되었습니다. 따라서 경기 순환에 의존하는 상장 기업 중 하나에 포지셔닝하는 것이 가장 좋은시기는 아닙니다. 이 정확한 순간부터 더 많은 수익을 올릴 수있는 다른 옵션이 있습니다. 예를 들어 중소 투자자의 이익을 보존하는 것과 같은 훨씬 더 보수적 인 프로필의 가치.
채권 발행
반면에 일부 철강 회사는 다음을 통해 다른 투자 시스템을 제공한다는 점에 유의해야합니다. 고정 수입 시장. 이것은 ArcelorMittal의 특정 사례로, 최근 EMTN 프로그램의 프레임 워크 내에서 2,250 억 유로의 가치에 대해 750 억 10.000 천만 유로의 가치에 10.000 %의 고정 이자율로 채권을 발행했다고 발표했습니다. 오늘 문제가 종결되었습니다. 채권은 기관 투자자를 대상으로하는 ArcelorMittal의 XNUMX 억 유로 표시 중기 채권 프로그램 (EMTM 프로그램)에 따라 발행되었습니다.
또 다른 맥락에서, 동일한 상장 회사에서 생성 된 뉴스와 관련하여, ResponsibleSteel의 개발과 다양한 분야의 단체가 추진하는이 이니셔티브에 대한 헌신 모두에서 리더십 역할을 맡았습니다. 철강 산업을위한 최초의 글로벌 인증 프레임 워크를 만드는 것을 목표로합니다.
성장의 발전
ResponsibleSteel은 2015 년에 비영리 단체로 설립되었습니다. 철강 산업. 이 목표는 광업 활동 및 생산 프로세스에서 가공 제품의 마케팅 및 유통에 이르기까지 철강 산업의 전체 가치 사슬에 대해 세계 최초의 인증 프로그램과 이에 수반되는 표준의 개발을 통해 달성 될 것입니다.
인증 표준은 다음 영역을 다룹니다.
- 기후 변화 및 온실 가스 배출.
- 물과 생물 다양성의 책임있는 관리.
- 인권 및 노동법.
- 지역 사회 및 비즈니스 무결성.
Acerinox 결과
우리나라 주식에 상장되어있는 다른 대형 철강 회사의 최근 경영 실적은 투자자들의 호감도에 상당합니다. 이러한 의미에서 Acerinox는 221 억 XNUMX 만 유로의 이익, 2018 년 첫 40,5 개월 동안 세금과 소수 민족 이후. 그 결과는 회사가 2017 억 157 만 유로를 등록한 XNUMX 년 같은 기간보다 XNUMX % 더 높았습니다.
따라서이 그룹은 XNUMX 년의 첫 XNUMX 분기 동안 지난 XNUMX 년간 최고의 결과를 달성하고 매출액 최대 3.872 백만 유로, 10,3 년 같은 기간보다 2017 % 증가했습니다. 올해 첫 14,1 개월 동안의 EBITDA는 전년의 첫 422 분기보다 370 % 증가하여 당시 2018 억 유로에 비해 83 억 4 천 80 백만 유로에 달했습니다. 13 년 2017 분기의 수익은 XNUMX 만 유로 (지난 XNUMX 개월의 XNUMX 천만보다 XNUMX % 증가)에 XNUMX 년 같은 기간의 결과에 XNUMX을 곱한 것으로 마감되었습니다. 이러한 결과는 주요 시장, 특히 미국에서 스테인리스 강에 대한 수요.
기타 사업 분야
에 대하여 제작, 1,9 월과 5,7 월 사이에 제철소 0,5 %, 냉간 압연 2017 % 증가, 열간 압연 5 % 소폭 감소 (항상 XNUMX 년 같은 달 기준). XNUMX 월은 비용을 줄이면서 새로운 품질 표준을 생성 할 수있는 가장 앞선 시스템 기술과 경쟁력 수준을 갖춘 팀인 Acerinox Europa (스페인 캄포 데 지브롤터)의 새로운 AP-XNUMX 어닐링 및 산세 라인의 테스트 단계를 시작했습니다. 및 환경 영향.
새로운 라인의 시작은 매우 만족 스럽습니다. 이 새로운 라인을 통해 Acerinox Europa는 최종 고객에게 더 얇은 두께 (폭 1.500mm)를 제공하여 제품 범위를 확장합니다. 또한 3 월과 5 월에 Acerinox Europa의 AP-XNUMX 어닐링 및 산세 라인은 두꺼운 두께에 특화되도록 철저히 업데이트되어 이전 AP-XNUMX를 보완하고 산세 시스템 새로운 라인과 유사한 수준의 품질을 얻을 수 있습니다.
배당금 증가
어제 개최 된 SA 이사회 Acerinox는 차기 정기 주주 총회에 11 %의 배당금 인상을 제안하기로 결정했습니다. 0,45에서 0,50 유로로 갈 것입니다 주당. 주당 순이익 증가라는 동일한 목적으로 이사회는 유연한 배당 또는 스크립 배당을 통해 배당금이 지급 된 2013 년 (2016-XNUMX)에 발행되는 주식 수를 줄일 것을 제안합니다. 이를 위해 후속 상환에 대한 First Share Buyback Program도 승인했습니다.
주주에 대한이 보수의 수익성을 고려할 때 중소기업이이 부문의 회사에서 자리를 차지하도록하는 또 다른 인센티브를 구성합니다. 이는 현재 가격에서 15 %의 잠재적 인 상승 여력을 제공합니다. 최근 몇 년 동안 가장 높이 평가 된 일련의 가치입니다. 두 자릿수 주위에 놓인 일부 최고점과 함께.