우리가 방금 시작한이 행사에서 최악의 성과를 경험할 수있는 주식 시장 부문 중 하나는 전기 부문입니다. Endesa, Gas Natural, Iberdrola, Red Eléctrica Española 또는 Enagás와 같은 회사가 대표되는 곳입니다. 그들 모두는 국가 주식의 선택적 지수에 포함되어 있습니다. 아이 벡스 35. 유럽 맥락에서 가장 중요한 증권 거래소 중 하나 인이 참조 소스의 다른 값과 비교하여 매우 중요한 가중치를 사용합니다. 주식 매매의 수많은 작업이 교차하는 매우 많은 양의 계약이 매일 발생합니다.
지난 XNUMX 년 동안 전기 부문은 스페인 선택 부문에서 최고의 성과를 거두었습니다. Endesa, Gas Natural 및 Iberdrola의 특정 사례에서와 같이 두 자리 이상의 가격이 책정 된 값으로. 그들은 또한 주주들에게 최고의 배당금을 배분 한 상장 회사 중 일부입니다. 이것에 대한 수익성으로 5 % 이상의 보수 Ibex 35 중 최고 중 하나입니다. 올해에는 분포에 약간의 변화가있을 것입니다.
어쨌든 많은 재무 분석가들이 지적했듯이 전력 부문의 주식 가격은 지난 XNUMX 개월 동안의 재평가 이후 약간 비싸다. 대부분의 경우 소진 상승 잠재력 그들이 몇 전까지 발표했다. 그들 중 일부는 이미 주식 시장의 현재 가격과 함께 이미 그들 위에 있습니다. 이 시나리오에서 중소 투자자 중 상당수가 현재 포지션에 들어가고 싶지 않은 것은 놀라운 일이 아닙니다.
전기 : 시력 교정
이 등급의 기업에 대한 재평가를 감안할 때, 지금부터 가격이 크게 인하될 것이 거의 확실합니다. 올해 첫 번째 거래 세션에서 보여 지듯이 매도 압력이 구매자에게 다소 쉽게 부과 될 수있는 곳. 지금 가장 중요한 것은 어떤 레벨이 가능한지 확인하는 것입니다. 그들의 위치를 낮추다 금융 시장에서. 이 전기 부문의 가치는 모든 경우에 명확하고 뚜렷한 강세에 있으며 특히 지난 거래 연도에 촉진되었습니다.
다른 한편으로, 이러한 증권의 상당 부분이 가격에서 명백한 비중 확대로 거래되고 있음을 잊을 수 없습니다. 실제로이 요소는 지금부터 그들이 내려 가고, 내려 가고 계속 내려갈 수밖에 없다는 것을 의미합니다. 주식 시장에 정말 예외적 인 상황이 없다면. 뿐만 아니라 전국 시장, 우리 국경에서 오는 사람들에게도. 다른 기술적 고려 사항을 넘어서, 심지어 근본적인 관점에서도.
목표 가격 하락
전기 가치에 의한 이러한 삭감에 영향을 미치는 또 다른 요인은 의심 할 여지없이 주요 금융 기관이 생성 한 하향 수정입니다. 장소가 없으면이 기사에서 다루는 이러한 가치에 영향을 미치고 국가 주식의 중요한 전기 부문을 지칭합니다. 따라서 신중함과주의는 중소 투자자의 행동의 공통 분모 중 하나가되어야합니다. 아래로 당기는 무언가 수요와 공급의 법칙 이들 기업의 분석.
한편 지금부터 불가피하게 평가해야 할 또 다른 측면은 그들이 가지고있는 경로 금년에 앞서 존재한다면 아주 적습니다. 스페인 주식 투자자들은 지불하는 것보다 잃을 것이 더 많다는 점입니다. 또 다른 부분이지만 주목할만한 사실은
전기 부문의 규제
물론 이러한 정확한 순간에서 고려해야 할 또 다른 정보 채널은 국가 행정부가 다음을 목표로 전기 서비스에 새로운 규정을 제공하는 것을 고려하고 있다는 것입니다. 요금을 낮추다 이 국내 이익의. 어쨌든, 재무 분석가들은이 법안이 가격을 조정하여이 새로운 거래 연도에 가치가 하락할 수있는 해당 부문의 증권에 의해 잘 받아 들여지지 않을 것이라고 우려합니다. 특히, 이러한 상장 회사에 확실히 도움이되지 않는 새로운 변수가 고려되는 규제 변화를 감안할 때.
이러한 의미에서 전기 회사에 대한 전망은 앞으로 몇 달 동안 그다지 유망하지 않습니다. 주가가 현재 밸류에이션보다 약 10 % 또는 그 이상 하락할 수있는 섹터에 대한 심각한 삭감 가능성이 있습니다. 물론이 시나리오는 단기간에. 또 다른 매우 다른 점은 성장 전망이 더 안정적인 중장기, 특히 부채 수준이 낮은 부문의 기업에서 발생할 수있는 일입니다.
그들은 피난처 가치 역할을합니다
또한 긍정적 인 점 으로이 등급의 가치가 전통적으로 역할을 수행한다는 것을 잊지 말아야합니다. 피난처 가치 주식 시장이 매우 불안정 할 때. 사실 이것이 2019 년 주식 시장이 제시 한 시나리오 였다면, 많은 재무 분석가들이 지적한 것처럼 결국 그 진화가 완전히 부정적이지 않을 수도 있습니다. 이러한 가치가 주식 시장의 하락 기간에 나머지 가치보다 더 나은 성과를내는만큼 단순한 이유 때문입니다.
작년 말일 동안 스페인 주식 시장의 선택적 지수가 하락했을 때 이러한 전기 가치가 평가에서 상승하고 그 반대의 경우가 얼마나 빈번했는지 알 수있었습니다. 기복의 강도에 완전히 비례하는 움직임에서. 헛되지 않고 조금 갔다 현재에 대하여 표시된 주요 주가 지수보다. 다른 기술적 고려 사항보다 근본적인 관점에서 볼 수도 있습니다. 이전에는 중소 투자자가 매우 알아볼 수있는 정체성의 징후 중 하나입니다.
높은 배당 수익
소위 전기 부문 증권의 또 다른 특징은 주주에게 매우 높은 배당금을 제공하고 스페인 주식의 다른 부문에서 발생하는 배당금을 초과한다는 것입니다. 포크에서 진동하는 관심과 함께 4 % ~ 7 % 범위 이것은 현재 Endesa 회사에서 제공하는 것입니다. 그러나 올해 중소 투자자들에게 또 다른 나쁜 소식은 기업들이 채택한 전략의 결과로 배당금이 줄어들 것이라는 것입니다. 이 중요한 요소는 기업에 새로운 투자자의 진입을 막을 수 있습니다.
이러한 예 중 하나는 몇 달 전에 발표 한 Endesa 회사에 의해 구체화되었습니다. 수익의 80 % 만 할당합니다. 이 주주 보수에. 지금까지 완전히, 즉 100 %였습니다. 이는 의심 할 여지없이 올해의 밸류에이션을 낮출 수 있으며, 금융 시장의 외생적인 다른 변수에 따라이 척도를 더 크거나 작게 보여줄 것으로 예상됩니다. Red Eléctrica와 같은 부문의 다른 회사와 비슷한 규모입니다.
2021 년 이후 배당금 감소
Endesa는 성장 정책을 강화하고 회사가 열어 놓은 기회를 활용하기 위해 2021 년부터 회사에 대한 배당 정책을 봉쇄한다고 발표했습니다. 에너지 전환 회사에. 전력 회사는 밀라노에서 주주들에게 배분하는 연간 이익의 일부인 지불금을 현재 100 %에서 80 년 2021 %로 줄 였지만 향후 5.900 년 안에 모든 이익을 배분할 것이라고 발표했습니다. 그리고 향후 XNUMX 년 동안 총 XNUMX 억입니다.
따라서 고객 수에 따른 스페인의 주요 전력 회사는 배당 정책을 다음과 같은 비교 가능한 회사의 기록에 맞게 조정할 것입니다. Iberdrola 또는 Naturgy, 70 년에 2017 %에 가까운 '지불금'을 기록했습니다. 회사의 주가는 화요일에 비해 2 % 이상 하락하며 거래되고 있습니다. 분석가들과의 만남에서 CEO 인 José Bogas는 "Endesa의 배당 정책이이 부문에서 가장 매력적인 정책 중 하나임을 강조해야합니다."라고 말했습니다.
Endesa는 전략 계획 업데이트에 따라 7-2018 년에 순이익이 연평균 2021 % 증가하여 작년에는 1.800 조 2021 억 유로에이를 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 국가 증권 시장위원회 (CNMV)에 보낸 정보에 따르면 100 년에는 배당금을 80 %에서 XNUMX %로 줄일 계획이다. 전력 회사는 "회사의 새로운 성장 프로필"을 더 많이 지원하는 새로운 정책을 정당화합니다.