សម្ពាធសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់នៅអាមេរិក

នៅសប្តាហ៍នេះនឹងមានការប្រជុំដែលរង់ចាំជាយូរមកហើយនៅឯមូលនិធិបម្រុងសហព័ន្ធសហរដ្ឋអាមេរិក (FED) ដែលអត្រាការប្រាក់អាចត្រូវបានបន្ទាប។ នេះយ៉ាងហោចណាស់ជាចេតនារបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិកបច្ចុប្បន្ន។ លោក Donald Trump ដែលកំពុងជំរុញឱ្យវិធានការនេះត្រូវបានអនុវត្ត។ នៅពេលមួយដែលពពកខ្មៅកំពុងតែគ្របដណ្ដប់លើសេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិហើយទោះបីសេដ្ឋកិច្ចមានដំណើរការល្អក៏ដោយ។ ក្នុងករណីណាក៏ដោយនៅចុងបញ្ចប់នៃសប្តាហ៍វានឹងមានការសម្រេចចិត្តវិធីមួយឬផ្សេងទៀត។

វានឹងជាការប្តេជ្ញាចិត្តដែលនឹងជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ទាំងសងខាងនិងម្ខាងទៀតនៃអាត្លង់ទិចហើយក្នុងនោះវិនិយោគិនតូចនិងមធ្យមរាប់ពាន់រាប់ពាន់នាក់នឹងត្រូវរង់ចាំ។ ក្នុងគោលបំណងដើម្បីធ្វើការសំរេចចិត្តថាតើពួកគេគួរតែ បើកឬបិទមុខតំណែង នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនខុសគ្នា។ យ៉ាងច្បាស់នៅពេលវេលាដែលស្តុកនៅជុំវិញពិភពលោកអាចប្រែក្លាយជានិន្នាការបច្ចុប្បន្ន។ ជាមួយនឹងការដែលវាចាំបាច់ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការ។

ម៉្យាងទៀតវាគួរតែត្រូវបានគេកត់សម្គាល់ថាការសម្រេចចិត្តរបស់សហព័ន្ធបម្រុងសហព័ន្ធសហរដ្ឋអាមេរិក (FED) ក៏អាចមានឥទ្ធិពលផងដែរ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ។ ទោះបីជាក្នុងន័យនេះពួកគេបានបង្ហាញរួចហើយថាអត្រាការប្រាក់នឹងមិនផ្លាស់ប្តូរទេយ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំក្រោយ។ ដោយសារតែទស្សនវិស័យមិនល្អសម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅតំបន់អឺរ៉ូសម្រាប់ប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ។ ដែលជាកន្លែងដែលតម្លៃប្រាក់គឺនៅកម្រិតទាបបំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះយ៉ាងច្បាស់គឺ ០% នោះគឺនិយាយថាលុយមិនមានតម្លៃទេហើយនេះគឺជាអ្វីមួយដែលមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃភាគហ៊ុនផងដែរ។

ដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក

ក្នុងន័យនេះគេត្រូវចងចាំថាសហរដ្ឋអាមេរិកបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ០,២៥ ពិន្ទុរបស់ខ្លួន។ ពី ២% ទៅ ២,២៥% អ្នកកំពុងចូលឆ្នាំ អត្រាការប្រាក់គឺជាឧបករណ៍មួយក្នុងចំណោមឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតដែលធនាគារកណ្តាលមាននៅក្នុងដៃរបស់ពួកគេដើម្បីអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ពួកគេ។ ក្នុងចំណោមហេតុផលផ្សេងទៀតដោយសារតែការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជួយទប់ស្កាត់អតិផរណានិងការពាររូបិយប័ណ្ណក្នុងចំណោមមុខងារផ្សេងទៀត។ ដូច្នេះសារៈសំខាន់នៃវិធានការណ៍ដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកអាចអនុវត្តនៅសប្តាហ៍នេះ។

គេមិនអាចបំភ្លេចបានថាបំរែបំរួលនេះគឺជាលើកដំបូងដែលកើតឡើងចាប់តាំងពីថ្ងៃទី ២៧ ខែកញ្ញាឆ្នាំ ២០១៨ នៅពេលធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ០,២៥ ពិន្ទុដែលឈានដល់កម្រិត ២% ។ បើ ទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ វាអាចត្រូវបានអនុវត្តនៅអាំងតង់ស៊ីតេនៃចំណុចមួយភាគបួនដើម្បីត្រឡប់ទៅកម្រិត 2% វិញ។ ការកាត់បន្ថយអាំងតង់ស៊ីតេកាន់តែខ្លាំងមិនត្រូវបានគេរំពឹងទុកទេព្រោះពួកគេអាចទទួលបានតិចតួចពីវិនិយោគិនតូចនិងមធ្យម។ ជាពិសេសដោយសារតែវាអាចបង្ហាញថាការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចអាចមានភាពសាហាវជាងការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ។

តើវានឹងជះឥទ្ធិពលយ៉ាងដូចម្តេចទៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន?

កត្តាមួយក្នុងចំណោមកត្តាជាច្រើនដែលអ្នកវិនិយោគតូចនិងមធ្យមភាគច្រើនចាប់អារម្មណ៍គឺឥទ្ធិពលនៃវិធានការណ៍រូបិយវត្ថុនេះទៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ក្នុងន័យនេះអ្វីគ្រប់យ៉ាងហាក់ដូចជាបង្ហាញថាវានឹងមិនមានឥទ្ធិពលហឹង្សាយ៉ាងខ្លាំងទៅលើសន្ទស្សន៍ផ្សារភាគហ៊ុនធំនៅជុំវិញពិភពលោក។ ប្រហែលជាក្នុងរយៈពេលខ្លីចលនាខ្លះអ្នកទិញឬអ្នកលក់អាចវិវឌ្ឍន៍ទៅរកភាពប្រក្រតីឡើងវិញនៅថ្ងៃខាងមុខ។ កន្លែងណាជាថ្មីម្តងទៀតវាអាចជាតម្លៃនៃឯកសារ វិស័យធនាគារ ផលប៉ះពាល់អាក្រក់បំផុតនៅក្នុងភាគហ៊ុនអន្តរជាតិ។ ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំដែលពួកគេបានស្ថិតនៅពីក្រោយផ្នែកអាជីវកម្មផ្សេងទៀតដូចជាអគ្គិសនី។

ម៉្យាងទៀតវាក៏ចាំបាច់ផងដែរក្នុងការបញ្ជាក់ថាវិស័យហិរញ្ញវត្ថុកំពុងបង្ហាញពីតម្លៃនៅកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ប៉ុន្តែវាអាចជាកំហុសដ៏ធ្ងន់ធ្ងរមួយក្នុងការបើកមុខតំណែងពីព្រោះតម្លៃរបស់ពួកគេអាចទាបជាងពេលបច្ចុប្បន្ន។ តាមទស្សនៈនេះគេមិនអាចនិយាយបានទេថាតម្លៃរបស់ពួកគេមានតម្លៃថោកនៅក្នុងបរិបទអន្តរជាតិបច្ចុប្បន្ន។ មិនឥតប្រយោជន៍ទេមានច្រើន សំណួរដែលត្រូវដោះស្រាយ ចាប់ពី​ពេលនេះ​ទៅ។ ហើយសម្រាប់ហេតុផលនេះវានឹងមិនមានជំរើសទេក្រៅពីអវត្តមានពីមុខតំណែងរបស់ពួកគេយ៉ាងហោចណាស់សម្រាប់ខែដែលនៅសល់រហូតដល់ចុងឆ្នាំ។

ប្រសិទ្ធិភាពកើនឡើងបន្តិចបន្តួច

ជាគោលការណ៍ការធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកអាចមានឥទ្ធិពល សុទិដ្ឋិនិយមល្មម នៅក្នុងទីផ្សារសមធម៌។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងរយៈពេលមានកំណត់មួយចាប់តាំងពីវាអាចត្រូវបានកាត់បន្ថយទៅវគ្គជួញដូរមួយចំនួននិងតិចតួចជាងនេះ។ លុះត្រាតែការធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅមានអាំងតង់ស៊ីតេមិនត្រូវបានគេមើលឃើញថាបានធ្វើដោយអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗ។ ក្នុងករណីនេះគ្មានការសង្ស័យទេថាសេណារីយ៉ូខុសគ្នាខ្លាំងពីអ្វីដែលបានចង្អុលបង្ហាញនៅក្នុងព័ត៌មាននេះនឹងកើតឡើង។

មានច្បាប់មាសនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលនិយាយថាការធ្លាក់ចុះអត្រាការប្រាក់អនុគ្រោះដល់ការកើនឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ក្នុងចំណោមហេតុផលផ្សេងទៀតពីព្រោះមាន សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងការវិនិយោគ នៅក្នុងទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងៗគ្នា។ ក្នុងចំណោមនោះការទិញនិងលក់ភាគហ៊ុននៅលើផ្សារហ៊ុន។ ដែលជាអ្វីដែលចាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិនតូចនិងមធ្យម។ ខាងលើស៊េរីផ្សេងទៀតនៃការពិចារណាបច្ចេកទេសនិងប្រហែលជាផងដែរពីចំណុចនៃទិដ្ឋភាពនៃមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុន។

ការផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការនៅក្នុងសន្ទស្សន៍

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយអ្វីគ្រប់យ៉ាងហាក់ដូចជាបង្ហាញថាការផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការកំពុងកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅជុំវិញពិភពលោក។ ដើម្បីឆ្ពោះទៅរកការកើនឡើងទៅរកការធ្លាក់ចុះដូចដែលសូចនាករមួយចំនួននៃភាពពាក់ព័ន្ធពិសេសកំពុងចង្អុលបង្ហាញ។ វានឹងក្លាយជាឱកាសមួយ ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ សម្រាប់មនុស្សដែលមានការវិនិយោគរបស់ពួកគេនៅក្នុងទឹកដីវិជ្ជមាន។ ជាពិសេសនៅក្នុងទិដ្ឋភាពនៃការមកដល់នៃថ្ងៃឈប់សម្រាករដូវក្តៅបន្ទាប់។ ពីរបីខែដែលពិតជាមិនមានភាពរសើបសម្រាប់ការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនដើម្បីអភិវឌ្ឍ។ បើមិនផ្ទុយពីអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។

ខណៈពេលផ្សេងទៀតយើងក៏ត្រូវពឹងផ្អែកលើការធ្លាក់ចុះយ៉ាងច្បាស់ដែលមាននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់របស់ពិភពលោក។ វាជារឿងចំលែកណាស់ដែលភាគហ៊ុនបានរក្សានៅកំរិតខ្ពស់បែបនេះនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ។ ឧទាហរណ៍កន្លែង Ibex 35 នៅតែឈរ លើសពី ៩,០០០ ពិន្ទុ ហើយជាមួយនឹងការពិនិត្យឡើងវិញតូចមួយនៅឆ្នាំនេះ។ ទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះពីភាពធន់ទ្រាំដែលមានប្រហែល 9.400 និង 9.500 ពិន្ទុ។

រើសយកស្តុកការពារ

យោងទៅតាមគំនិតរបស់ផ្នែកល្អនៃអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុអ្វីគ្រប់យ៉ាងហាក់ដូចជាបង្ហាញថានៅទីបញ្ចប់ផ្លូវធ្លាក់ចុះអាចជាដំណោះស្រាយនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ដោយហេតុផលនេះពួកគេណែនាំអោយមានមុខតំណែង តម្លៃការពារកាន់តែច្រើន ថាពួកគេអាចមានឥរិយាបទល្អជាងនៅកន្លែងផ្សេងទៀត។ ក្នុងករណីណាក៏ដោយអ្វីគ្រប់យ៉ាងបង្ហាញថាវេនចុះក្រោមហាក់ដូចជាបញ្ហានៃថ្ងៃសប្តាហ៍ឬប្រហែលជាពីរបីខែ។ ដោយផ្អែកលើអថេរជាច្រើនដែលអាចត្រូវបានអភិវឌ្ឍពីគ្រាច្បាស់លាស់ទាំងនេះហើយនោះនឹងជាកត្តាដែលនឹងកំណត់អាំងតង់ស៊ីតេនៃចលនាទាំងនេះនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

ហើយក៏មិនអាចបំភ្លេចបានដែរថាសមធម៌របស់រដ្ឋមានកំរិតខ្ពស់គ្រប់ពេលរហូតដល់ពីរបីថ្ងៃមុននេះ។ ក្រោមក ទិសដៅកើនឡើង ដែលបានចាប់ផ្តើមនៅក្នុងឆ្នាំ ២០១៣ ហើយនោះមិនបានបញ្ឈប់ការកើនឡើងក្នុងរយៈពេលដ៏យូរនេះទេ។ ទោះបីជាការពិតដែលថាការកែតម្រូវឡូជីខលត្រូវបានធ្វើឡើងស្របតាមតម្លៃរបស់វា។

ការចេញមូលប័ត្រនៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ

អត្រាកំណើនពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៃតុល្យភាពលេចធ្លោនៃមូលប័ត្របំណុលដែលចេញដោយអ្នករស់នៅតំបន់អឺរ៉ូមានចំនួន ២,៣ ក្នុងខែមេសាឆ្នាំ ២០១៩ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងខែមីនា ២,៤% ។ ខណៈពេលដែលនៅលើដៃផ្សេងទៀតនិងទាក់ទងទៅនឹងសមតុល្យឆ្នើមនៃភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីដែលចេញដោយប្រជាជននៃតំបន់អឺរ៉ូអត្រានៃ កំណើន YoY ថយចុះពី ០,៤% បានចុះបញ្ជីនៅខែមីនាឆ្នាំ ២០១៩ ចុះមកត្រឹម ០% ក្នុងខែមេសា។

ការចេញមូលប័ត្របំណុលសរុបរបស់ប្រជាជននៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូមានចំនួនសរុប ៦៣៤.៥ ពាន់លានអឺរ៉ូក្នុងខែមេសាឆ្នាំ ២០១៩ ។ អត្រាកំណើនប្រចាំឆ្នាំនៃចំនួនទឹកប្រាក់ដែលនៅសល់នៃមូលប័ត្របំណុលដែលចេញដោយប្រជាជននៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូមានចំនួន ២,៣% ក្នុងខែមេសាឆ្នាំ ២០១៩ ប្រៀបធៀបនឹង ២,៤% កាលពីខែមីនា។ កន្លែងណាអត្រាបំរែបំរួលផ្ទៃក្នុងនៃតុល្យភាពលេចធ្លោនៃមូលប័ត្របំណុលរយៈពេលវែងក្នុងអត្រាការប្រាក់ថេរឈរនៅ -១,៨% ក្នុងខែមេសាឆ្នាំ ២០១៩ បើប្រៀបធៀបទៅនឹង -២,៧% ដែលបានចុះឈ្មោះក្នុងខែមីនា។ អត្រានៃការ កំណើន YoY ថយចុះពី ០,៤% បានចុះបញ្ជីនៅខែមីនាឆ្នាំ ២០១៩ ចុះមកត្រឹម ០% ក្នុងខែមេសា។