ប្រាក់ចំណូលថេរឬប្រាក់ចំណូលអថេរ?

ជម្រើសរវាងផលិតផលពីប្រាក់ចំណូលថេរឬប្រាក់ចំណូលអថេរគឺជាការសម្រេចចិត្តមួយក្នុងចំណោមការសម្រេចចិត្តដែលកើតឡើងសម្រាប់ការវិនិយោគរបស់អ្នកសម្រាប់ឆមាសទី ២ នៃឆ្នាំនេះ។ បន្ទាប់ពីអ្នកទីពីរបានកន្លងផុតទៅ ជាមួយនឹងថ្នាក់ល្អប្រសើរជាងការរំពឹងទុក ការពិនិត្យរយៈពេល ៦ ខែដំបូងនៃលំហាត់។ ជាមួយនឹងការភ្ញាក់ផ្អើលឡូជីខលរបស់វានិងដោយមានការសង្ស័យជាច្រើននៅតាមផ្លូវ។ ប៉ុន្តែនៅចុងបញ្ចប់នៃថ្ងៃពួកគេបានបិទរយៈពេលនេះដោយមានតុល្យភាពអំណោយផលសម្រាប់មុខតំណែងរបស់វិនិយោគិនខ្នាតតូចនិងមធ្យមដែលនេះជាអ្វីដែលចុងក្រោយ។

ក្នុងន័យនេះអ្នកវិភាគនៃក្រុមហ៊ុន Renta 4 Banco គឺច្បាស់ណាស់នៅក្នុងចំណូលចិត្តរបស់ពួកគេចាប់តាំងពីពួកគេត្រូវបានថែរក្សាយ៉ាងខ្លាំងដោយភាគហ៊ុនធៀបនឹងប្រាក់ចំណូលថេរក្នុងឆ្នាំ ២០១៩។ មិនមែនឥតប្រយោជន៍ទេពួកគេឃើញយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគនេះ។ ជាមួយនឹងការវាយតំលៃកាន់តែទាក់ទាញ ក្នុង​លក្ខខណ្ឌ។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូមួយដែលត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការធ្លាក់ចុះប៉ុន្តែមិនមែនជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ។ កត្តាដែលមានប្រេកង់ជាក់លាក់កំពុងត្រូវបានជជែកនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុហើយនោះគឺជាកត្តាមួយដែលកំពុងលើកទឹកចិត្តដល់ផ្នែកដ៏ល្អនៃវិនិយោគិនមិនឱ្យកាន់តំណែងនៅក្នុងតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលអថេរ។ សម្រាប់ការភ័យខ្លាចនៃការគាំងដ៏ធំមួយនៅក្នុងផ្សារហ៊ុន។ អ្វីមួយដែលរហូតមកដល់ពេលនេះមិនបានកើតឡើងទេនៅឆ្ងាយពីវា។

ម៉្យាងវិញទៀតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនឹងបន្តជាមួយនឹងភាពប្រក្រតីជាបណ្តើរ ៗ របស់ពួកគេក្នុងកំឡុងឆ្នាំ ២០១៩។ ប្រសិនបើនេះជាករណីដូចដែលបានរំពឹងទុកក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះវានឹងក្លាយជាឱកាសដ៏ល្អមួយក្នុងការបើកមុខតំណែងនៅក្នុងផ្សារហ៊ុនដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញសន្សំចាប់ពីពេលនេះ បើក។ លើសពីការពិចារណាបច្ចេកទេសផ្សេងទៀតហើយប្រហែលជាមកពីមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់វាផងដែរ។ ឬយ៉ាងហោចណាស់វាគឺជាទិដ្ឋភាពដែលពាក់ព័ន្ធខ្លាំងណាស់ ពួកគេកំពុងបញ្ចុះតម្លៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ គ្មានអ្វីគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលការពិតនេះអញ្ជើញយើងឱ្យទិញតម្លៃដែលបានជ្រើសរើសយ៉ាងសមហេតុសមផលទាំងភាគហ៊ុនជាតិនិងនៅខាងក្រៅព្រំដែនរបស់យើង។

វដ្តសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ

ក្នុងករណីណាក៏ដោយនាយកដ្ឋានវិភាគ Renta 4 Banco សង្កត់ធ្ងន់ថាការអភិវឌ្ឍយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគណាមួយសម្រាប់ឆ្នាំ ២០១៩ នឹងត្រូវយកមកពិចារណាក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះដែលយើងកំពុងស្ថិតក្នុងសេណារីយ៉ូនៃការធ្លាក់ចុះនៃវដ្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកទោះបីជារក្សាកម្រិតសកម្មភាពសមហេតុផលក៏ដោយ។ លើភាពវិជ្ជមានអ្នកខ្លះ ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅតែអំណោយផល និងជាការអូសទាញដ៏សំខាន់ទៅលើកំណើនដែលអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុរូបនេះក៏បន្ថែមផងដែរថា "បំណុលដែលខ្ពស់នៅក្នុងកម្រិតសកលលោក" ។ វានឹងក្លាយជាទិដ្ឋភាពមួយដែលត្រូវយកមកពិចារណានៅប៉ុន្មានថ្ងៃខាងមុខ។

ទាក់ទងនឹងការសង្ស័យអស់កល្បជានិច្ចនៃស៊ីមវាចាំបាច់ត្រូវបែងចែកប្រាក់សន្សំទៅនឹងប្រាក់ចំណូលថេរឬប្រាក់ចំណូលអថេរពួកគេក៏មិនមានការសង្ស័យអ្វីដែរចាប់តាំងពីពួកគេរក្សានូវចំណូលចិត្តច្បាស់លាស់សម្រាប់ការវិនិយោគលើកទី ២ ។ ដែលជាកន្លែងដែលយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនេះអាចត្រូវបានអនុគ្រោះដល់ទំហំដែល សកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចនឹងបន្តគាំទ្រ ការវិវត្តនៃលទ្ធផលអាជីវកម្ម។ ថាយោងទៅតាមការប៉ាន់ស្មានរបស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុនេះពួកគេគិតថាវាអាចឈានដល់ខ្ទង់ខ្ទង់។ និយាយម៉្យាងទៀតក្នុងករណីខ្លះភាគហ៊ុននៅតែអាចមានសក្តានុពលនៃការកោតសរសើរទាក់ទងនឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។

បញ្ហាកាន់តែច្រើននៅក្នុងប្រាក់ចំណូលថេរ

ខណៈពេលដែលផ្ទុយមកវិញប្រាក់ចំណូលថេរនឹងលែងមានការគាំទ្រយ៉ាងជាក់លាក់ពីធនាគារកណ្តាល។ ជាសញ្ញាច្បាស់ថាពួកគេអាចធ្វើបាន ទទួលយកហានិភ័យជាស៊េរី ប្រសិនបើនៅទីបញ្ចប់ការសម្រេចចិត្តអភិរក្សឬការការពារកាន់តែច្បាស់ត្រូវបានជ្រើសរើសសម្រាប់វិនិយោគិនខ្នាតតូចនិងមធ្យម។ កន្លែងដែលគ្មានការសង្ស័យថាប្រាក់ច្រើនអាចត្រូវបានបាត់បង់នៅតាមផ្លូវដោយសារតែទីតាំងបច្ចុប្បន្ននៃទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុទាំងនេះ។ គ្មានអ្វីគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេនៅពេលណាមួយវាអាចផ្តល់នូវការមិនពេញចិត្តមួយចំនួនដល់អ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានទីតាំងនៅក្នុងផ្នែកនៃការវិនិយោគនេះ។

គ្មានអ្វីគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលវាមិនមែនជារឿងអាថ៌កំបាំងទេដែលយោងទៅតាមការសិក្សានេះការវិនិយោគលើភាគហ៊ុននៅតែមានភាពទាក់ទាញជាងនៅក្នុងរឿងទាំងនេះសូម្បីតែនិយាយក្នុងន័យប្រវត្តិសាស្ត្រក៏ដោយ។ ជាមួយនឹងការបញ្ចុះតម្លៃដែលមាន  រវាង 10% និង 30 % និងជាមួយ PER ដែលជិត ៣០ ឆ្នាំ។ ម៉្យាងទៀតនៅក្នុងចំណូលដែលមានអថេរវាត្រូវបានគេប៉ាន់ស្មានថាអឺរ៉ុបអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ច្រើនជាងអេស្ប៉ាញសម្រាប់វិនិយោគិនតូចនិងមធ្យមនៅពេលនេះ។ ដល់ចំណុចដែលវាបានបំបែកការគាំទ្រពាក់ព័ន្ធមួយចំនួនដែលនៅពីមុខវានៅក្នុងតម្លៃរបស់វា។

ការកើនឡើងភាពប្រែប្រួល

ក្នុងករណីណាក៏ដោយអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុក៏មានឥទ្ធិពលលើការពិតដែលថា ការរំពឹងទុកនឹងត្រឡប់មកវិញ នៅក្នុងភាគហ៊ុននឹងមិនត្រូវបានលើកលែងពីការប្រែប្រួល។ នេះជាទិដ្ឋភាពមួយដែលយើងអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បានក្នុងរយៈពេល ៦ ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះដោយមានភាពខុសគ្នាខ្លាំងរវាងតម្លៃអតិបរមានិងអប្បបរមាហើយក្នុងករណីខ្លះបាននាំឱ្យមានភាពខុសគ្នាលើសពី ៤% ឬ ៥% ចំពោះការវាយតំលៃ តម្លៃរបស់ពួកគេនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ក្លាយជាគ្រោះថ្នាក់មួយសម្រាប់អ្នកសន្សំក្នុងផ្នែកទី ២ នៃឆ្នាំពិសេសនេះ។ ជាពិសេសប្រសិនបើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផ្លាស់ប្តូរទាំងសងខាងនៃអាត្លង់ទិចដែលជាអ្វីដែលត្រូវបានគេដាក់នៅលើតុក្នុងផ្សារហ៊ុននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។

ម៉្យាងទៀតយើងក៏ត្រូវគិតគូរពីហានិភ័យជាច្រើនដែលបានមកពីកំណើន (ការយកចិត្តទុកដាក់លើការចរចាពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិកនិងចិន) ឬនយោបាយ (អ៊ីតាលី, Brexit, ការបោះឆ្នោតអ៊ឺរ៉ុបនិងជម្លោះដែលអាចកើតឡើងជាថ្មីនៅអ៊ុយក្រែនក្នុងចំណោមអង្គហេតុផ្សេងទៀតពាក់ព័ន្ធ ) ។ តាមមធ្យោបាយណាមួយការកើនឡើងដែលអាចកើតមាននេះអាចនឹងកើតមាន នឹងបង្កើតឱកាសក្នុងការទិញ ថ្ងៃផុតកំណត់ឆ្នាំក្រោយ។ ជាការពិតឱកាសអាជីវកម្មនឹងត្រូវបានបង្កើតចាប់ពីពេលនេះតទៅ។ ដូចគ្នានឹងបញ្ហាលុយកាក់ដែរ។

ហេតុអ្វីបានជាទិញប្រាក់ចំណូលថេរ?

មុខតំណែងអំណោយផលដល់យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគថ្នាក់នេះមានទីតាំងឈរជើងផ្អែកលើគំរូសន្សំប្រាក់ស្ងប់ស្ងាត់រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន។ ប៉ុន្តែសេណារីយ៉ូនេះអាចផ្លាស់ប្តូរដោយគ្មានការសង្ស័យពីពីរបីថ្ងៃឬច្រើនសប្តាហ៍ខាងមុខហើយអ្វីដែលអាក្រក់បំផុតនោះគឺនៅក្នុងវិធីដែលការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះនៅក្នុងការយល់ឃើញនៃហានិភ័យអាចកើតឡើង។ ព្រោះថានៅជាធរមានចំណូលថេរកំពុងឈប់នោះ ទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយសន្តិភាព ដែលគាត់រីករាយរហូតដល់ពេលនេះ។ ប្រសិនបើមិនផ្ទុយពីនេះទេវាអាចក្លាយជាការវិនិយោគដែលមានគ្រោះថ្នាក់ជាងភាគហ៊ុនដោយខ្លួនវាផ្ទាល់ឬសូម្បីតែពីគំរូវិនិយោគដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាជម្រើសផ្សេង។

ជាការពិតណាស់ទិដ្ឋភាពមួយផ្សេងទៀតដែលត្រូវតែមានតម្លៃក្នុងប្រាក់ចំណូលថេរគឺ ប្រាក់ចំណេញទាប ដែលផ្តល់ជូននូវផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងគ្នារបស់ពួកគេនៅពេលនេះ។ នៅកន្លែងដែលមានភាពស្មុគស្មាញខ្លាំងក្នុងការទទួលបានការប្រាក់ខ្ពស់ជាង ៣% ឬ ៤% ដូចដែលអ្នកអាចបញ្ជាក់ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះទាំងឆ្នាំនេះនិងការប្រាក់លើកមុន។ សូម្បីតែមានហានិភ័យក្នុងការទុកប្រាក់ពីរបីអឺរ៉ូតាមផ្លូវ។ អ្វីមួយដែលត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងមូលនិធិវិនិយោគដោយផ្អែកលើទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរ។ ជាមួយនឹងការរំលោះនៅក្នុងផលប័ត្រវិនិយោគរៀងៗខ្លួន។

តើអ្វីដែលប្រសើរជាងក្នុងការវិនិយោគនៅពេលនេះ?

នេះគឺជាសំណួររាប់លានដុល្លារដែលជាផ្នែកមួយដ៏ល្អនៃវិនិយោគិនតូចនិងមធ្យមកំពុងសួរខ្លួនឯងមុនពេលទេសភាពដែលបង្ហាញដោយវិស័យប្រាក់។ ជាការប្រសើរណាស់អ្វីគ្រប់យ៉ាងហាក់ដូចជាបង្ហាញថាពួកគេនឹងក្លាយជាគំរូវិនិយោគដោយផ្អែកលើភាគហ៊ុន។ ដោយសារតែដើម្បីទទួលបាន ត្រឡប់មកវិញខ្ពស់ ការសន្សំនឹងគ្មានជំរើសអ្វីក្រៅតែពីប្រថុយប្រថានខ្លះៗ។ ម៉្យាងវិញទៀតការរំពឹងទុកនៅពេលនេះចំពោះភាគហ៊ុនគឺប្រសើរជាងចំណូលថេរ។ យ៉ាងហោចណាស់ទាក់ទងទៅនឹងអ្វីដែលនឹងកើតឡើងពិតប្រាកដនៅផ្នែកទី ២ នៃឆ្នាំនេះដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនសមនឹងទទួលបាននូវទំនុកចិត្តបន្ថែមទៀតដើម្បីធ្វើឱ្យប្រាក់ចំណេញសន្សំបានតាមរបៀបដែលគួរឱ្យពេញចិត្តចំពោះផលប្រយោជន៍របស់អ្នកសន្សំ។

គួរបញ្ជាក់ផងដែរថាផ្នែកបច្ចេកទេសនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនអាក្រក់ទេ។ មិនតិចទេ។ បើមិនក្នុងករណីខ្លះ រក្សានិន្នាការកើនឡើង បានកំណត់យ៉ាងច្បាស់ហើយដែលអាចជួយវិនិយោគិនតូចនិងមធ្យមធ្វើការសម្រេចចិត្តត្រឹមត្រូវបំផុត។ ទោះបីជានៅក្នុងការចំណាយនៃការទទួលយកហានិភ័យបន្ថែមទៀតនៅក្នុងប្រតិបត្ដិការដែលនឹងត្រូវបានយកពីពីរបីថ្ងៃខាងមុខឬសប្តាហ៍នេះ។ ជាការពិតវាអាចថាមានអ្វីកើតឡើងដែលជាលទ្ធផលនៃបញ្ហាដែលមិនទាន់សម្រេចទាំងអស់ដែលផ្សារភាគហ៊ុនមាន។

ទិន្នផលភាគលាភ

ម៉្យាងវិញទៀតគេមិនអាចបំភ្លេចបានថាផលចំណេញមធ្យមដែលផ្តល់ជូនដោយភាគលាភលើភាគហ៊ុនគឺស្ថិតនៅកម្រិតជិត ៥ ភាគរយ។ នោះគឺសប្បុរសជាងអត្រាការប្រាក់នៃផលិតផលមានប្រាក់ចំណូលថេរហើយថាវាជាប្រាក់ចំណូលថេរនិងមានការធានាជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ អ្វីក៏ដោយដែលកើតឡើងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ហើយនេះគឺជាកត្តាមួយដែលដើរតួជាទីពេញចិត្តនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ទម្រង់វិនិយោគអភិរក្សឬការពារបំផុត.

ដោយសារតែពួកគេមានប្រាក់ចំណូលពាក់ព័ន្ធយ៉ាងខ្លាំងដែលនៅពេលនេះមិនត្រូវបានធានាដោយផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតនៃប្រភេទណាមួយទេ។ នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីជាកម្មសិទ្ធិរបស់វិស័យផ្សេងៗនៃសកម្មភាពអាជីវកម្ម។ ពីតម្លៃល្មមដល់អ្នកដទៃទៀតដែលឈ្លានពានខ្លាំងណាស់ប៉ុន្តែនៅចុងបញ្ចប់យល់ព្រមលើកត្តានេះពួកគេផ្តល់ប្រាក់ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ទៅ ៨% ។