ფოლადის კომპანიების შეფასების შემცირება

 

აშშ-ს საინვესტიციო ბანკმა JP Morgan- მა ცოტა ხნის წინ შეწყვიტა ევროპული ფოლადის კომპანიების შეფასება ArcelorMittal, Acerinox და Aperam, ყველა მათგანი ჩამოთვლილია ესპანეთის საფონდო ბირჟაზე. Acerinox– ის შემთხვევაში, შემცირება მოხდა Ibex 35– ზე ჩამოთვლილ აქციებზე, შემცირება 10,2% –ით 10,6 ევროდან 11,8 ევრომდე თითო აქციაზე. ეს აძლევს მას 15% თავდაყირა პოტენციალს ამჟამინდელი ფასებიდან. ეს არის მთელი რიგი ღირებულებები, რომლებიც ბოლო წლების განმავლობაში ყველაზე მეტად დაფასდა. ზოგიერთი მაღალი მაჩვენებლით, რომლებიც ორნიშნა რიცხვის გარშემო განთავსდა.

ყოველ შემთხვევაში, როგორც ჩანს, ყველაფერი მიუთითებს იმაზე, რომ შესწორებები მხოლოდ კუთხეშია, ახალი სექტორის მოხსენების შემდეგ, რომელიც შეიქმნა აშშ-ს საინვესტიციო ბანკის JP Morgan- ის მიერ. ArcelorMottal– ის კონკრეტულ შემთხვევაში, შემცირება JP Morgan მისი შეფასება ხდება Euronext ამსტერდამის აქციებზე. აშშ-ს ბანკის ანალიტიკოსებმა მიზნობრივი ფასი 36,5 ევროდან 26,5 ევრომდე შეამცირეს. ეს არის ძალიან ღრმა ჭრილობა, რომელსაც შეუძლია დაუპირისპირდეს მცირე და საშუალო ინვესტორებს, რომლებიც ამ კომპანიაში არიან განთავსებული ფოლადის ინდუსტრიაში.

მეორე მხრივ, ევროკომისიამ ახალი წლის პირველ დღეებში აღნიშნა, რომ დააწესებს ტარიფებს 25% მესამე ქვეყნებიდან 26 კატეგორიის ფოლადის პროდუქტის იმპორტს. ეს არის კიდევ ერთი ფაქტორი, რომელიც არ მოქმედებს ამ ჩამოთვლილი კომპანიების ბიზნეს ინტერესების სასარგებლოდ. გასაკვირი არ არის, რომ არ არის გამორიცხული, რომ მომდევნო საფონდო ბირჟის სესიებში მათ კომპანიებში შეიძლება ღრმა ვარდნა მოხდეს. ამ თვალსაზრისით, ამ დროისთვის არ შეგვიძლია დავივიწყოთ, რომ ეს კომპანიები ციკლური აქციებია.

ფოლადის კომპანიები: ციკლური მნიშვნელობები

რადგან ეს არის ციკლური ბიზნეს ხაზი, ისინი უფრო მგრძნობიარენი არიან ეკონომიკური ციკლის ცვლილებების მიმართ. ეს პრაქტიკაში ნიშნავს, რომ ეკონომიკური გაფართოების პერიოდები ისინი უკეთესად გამოდიან კაპიტალის ბაზრებზე, ვიდრე სხვა სააქციო კაპიტალი. პირიქით, ეფექტი უფრო მძაფრია ეკონომიკური რეცესიის დროსაც. ამ მიზეზით, ახალი ეკონომიკური რეცესიის მოსვლა საერთაშორისო ასპარეზზე უეჭველად გულისხმობს ფასების ძალიან ძლიერ შემცირებას. ინტენსივობით, რომელიც შეიძლება მიაღწიოს ვარდნას დაახლოებით 20% ან 30%, როგორც ეს მოხდა წინა წლებში.

პირიქით, მისი დავიწყება არ შეიძლება ეკონომიკის გაუარესება საერთაშორისო ძალიან უარყოფით გავლენას მოახდენს ამ კლასის კომპანიებზე. ყველაფერში და ყოველგვარი შეზღუდვების გარეშე. ეს არის სცენარი, რომელიც შეიძლება გაჩნდეს ეკონომიკური რეცესიიდან და რომლის მიმართაც მცირე და საშუალო ინვესტორები ძალიან ყურადღებიანი უნდა იყვნენ. საკუთარი კაპიტალის ბაზრებზე შესვლის ან გასვლის თვალის დახაზვაში, რაც დამოკიდებულია ახალ საერთაშორისო სცენაზე, რომელიც გაჩნდება. გამოიყენოს ესა თუ ის საინვესტიციო სტრატეგია, რათა დანაზოგი სხვა მოსაზრებებზე მეტი იყოს მომგებიანი.

ფოლადის მწარმოებლებისთვის არახელსაყრელი გარემო

ამ ზოგადი სცენარის თანახმად, საერთაშორისო ორგანიზაციების პროგნოზები საერთოდ არ არის ხელსაყრელი ფოლადის კომპანიების ინტერესებისთვის. ამ თვალსაზრისით, სავალუტო ფონდის პროექტები ა ზრდის ტემპი 3,5% 2019 წლისთვის მსოფლიოში და 3,6% 2020 წლისთვის. ისინი 0,2 და 0,1 პროცენტული პუნქტებით, შესაბამისად, ოქტომბრის ბოლო პროგნოზზე დაბალია, რაც სამ თვეში მეორე შემცირებაა.

ამ მონაცემებმა შეიძლება ზიანი მიაყენოს სექტორის ყველა კომპანიას, რადგან მათი ფასები გამოსწორებულია უახლოეს თვეებში. შემუშავების შემდეგ ა uptrend რაც მრავალი წლის განმავლობაში გაგრძელდა. ამიტომ, საუკეთესო დრო არ არის ამ ჩამოთვლილ კომპანიებში პოზიციონირება, რომლებიც დამოკიდებულია ეკონომიკურ ციკლზე. არსებობს სხვა ვარიანტები, რომლებიც შეიძლება უფრო მომგებიანი იყოს ამ ზუსტი მომენტებიდან. მაგალითად, ბევრად უფრო კონსერვატიული პროფილის ღირებულებები, როგორიცაა მცირე და საშუალო ინვესტორების ინტერესების შენარჩუნება.

ობლიგაციების გამოცემა

მეორე მხრივ, უნდა აღინიშნოს, რომ ფოლადის ზოგიერთი კომპანია გთავაზობთ სხვა საინვესტიციო სისტემებს ფიქსირებული შემოსავლის ბაზრები. ეს არის ArcelorMittal– ის კონკრეტული შემთხვევა, რომელმაც ცოტა ხნის წინ გამოაცხადა ობლიგაციების გაცემა ფიქსირებული პროცენტით 2,250% 750 მლნ ევროს ღირებულებით, მისი EMTN პროგრამის ფარგლებში 10.000 მლნ ევროდ. საკითხის დახურვა დღეს შედგა. ობლიგაციები გამოიცა ArcelorMittal– ის 10.000 მილიარდი ევროს ნომინალში საშუალოვადიანი ობლიგაციების პროგრამის (EMTM პროგრამა) ფარგლებში, რომელიც მიზნად ისახავს ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის

სხვა თვალსაზრისით, და ამ სიაში ჩამოთვლილი კომპანიისგან მიღებულ სიახლეებთან დაკავშირებით, უნდა აღინიშნოს, რომ მან ასევე აიღო ლიდერის როლი როგორც ResponsibleSteel– ის განვითარებაში, ასევე ამ ინიციატივის ერთგულებაში, რომელსაც ხელს უწყობენ სხვადასხვა სფეროს წარმომადგენლები. ფოლადის ინდუსტრიის პირველი გლობალური სასერთიფიკატო ჩარჩოს შექმნის მიზანი.

განვითარება მის ზრდაში

ResponsibleSteel შეიქმნა 2015 წელს, როგორც არაკომერციული ორგანიზაცია, რათა უზრუნველყოს უფრო საპასუხისმგებლო მომავალი ფოლადის ინდუსტრია. ეს მიზანი მიღწეული იქნება მსოფლიოში პირველი სასერთიფიკატო პროგრამისა და მასთან დაკავშირებული სტანდარტების გამოყენებით ფოლადის ინდუსტრიის მთელი ღირებულების ჯაჭვისთვის, სამთო საქმიანობიდან და წარმოების პროცესებიდან დამუშავებული პროდუქციის მარკეტინგისა და დისტრიბუციისთვის.

სერტიფიკაციის სტანდარტები მოიცავს შემდეგ სფეროებს:

• კლიმატის ცვლილებები და სათბურის გაზების ემისიები.
• წყლისა და ბიომრავალფეროვნების პასუხისმგებელი მენეჯმენტი.
• ადამიანის უფლებები და შრომის კანონმდებლობა.
• ადგილობრივი თემები და ბიზნესის მთლიანობა.

Acerinox– ის შედეგები

რაც შეეხება ფოლადის სხვა მსხვილ კომპანიას, რომელიც ჩამოთვლილია ჩვენი ქვეყნის კაპიტალზე, ბიზნესის უკანასკნელი შედეგები საკმაოდ მოსწონს ინვესტორებს. ამ გაგებით, Acerinox იღებს 221 მილიონი ევრო მოგებაგადასახადებისა და უმცირესობების ინტერესების შემდეგ, 2018 წლის პირველი ცხრა თვის განმავლობაში. შედეგები 40,5% -ით მეტია, ვიდრე 2017 წლის ანალოგიური პერიოდის შედეგები, რომელშიც კომპანიამ დაარეგისტრირა 157 მილიონი ევრო.

ამრიგად, ჯგუფი ბოლო ათწლეულის საუკეთესო შედეგებს აღწევს წლის პირველ სამ კვარტალში და ზრდის მას ბრუნვა 3.872 მილიონ ევრომდე, 10,3% -ით მეტი ვიდრე 2017 წლის ანალოგიურ პერიოდში. EBITDA წლის ამ ცხრა თვის განმავლობაში 14,1% -ით მეტი იყო ვიდრე წინა წლის პირველი სამი კვარტლის მაჩვენებელზე, 422 მილიონი ევროს მიაღწია მაშინდელ 370-სთან შედარებით. 2018 წლის მესამე კვარტალი 83 მილიონი ევროს მოგებით დაიხურა (4% -ით მეტი, ვიდრე წინა სამი თვის 80 მილიონი), გამრავლებული 13 წლის 2017 წლის იმავე პერიოდის შედეგებზე. ეს შედეგები განპირობებულია კარგი მდგომარეობით მოთხოვნა უჟანგავი ფოლადის მთავარ ბაზრებზე, განსაკუთრებით შეერთებულ შტატებში.

ბიზნესის სხვა მიმართულებები

რაც შეეხება სპექტაკლებიიანვრიდან სექტემბრამდე გაიზარდა 1,9% -ით ფოლადის ქარხანაში და 5,7% -ით ცივი მოძრავი მოძრაობით, ასევე მცირედი შემცირებით 0,5% -ით ცხელი მოძრავი, ყოველთვის 2017 წლის იგივე თვეების მხრივ. მეორეს მხრივ, ბოლო მარტში დაიწყო Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, ესპანეთი) ახალი AP-5 ანელებისა და მწნილის ხაზის ტესტირების ეტაპი, გუნდი, რომელსაც აქვს ყველაზე თანამედროვე სისტემები და ტექნოლოგიური და კონკურენტუნარიანობის დონე, რაც ახალი ხარისხის სტანდარტებს შექმნის და გარემოზე ზემოქმედება.

ახალი ხაზების დაწყება ძალიან დამაკმაყოფილებელია. ამ ახალი ხაზით, Acerinox Europa თავის საბოლოო მომხმარებლებს სთავაზობს უფრო წვრილ სისქეებს (1.500 მმ სიგანე), რითაც აფართოებს პროდუქციის ასორტიმენტს. გარდა ამისა, აგვისტოსა და სექტემბრის თვეებში, AP-3 ანელებისა და მწნილების ხაზი, ასევე Acerinox Europa– დან, საფუძვლიანად განახლდა სქელი სისქის სპეციალიზაციით, შეავსებს წინა AP-5– ს და უზრუნველყოფს მას მწნილი სისტემა რაც საშუალებას იძლევა მიიღოთ ხარისხის ისეთი ხარისხი, როგორიც არის ახალი ხაზი.

დივიდენდის ზრდა

გუშინ გამართულ Acerinox– ის დირექტორთა საბჭომ გადაწყვიტა შესთავაზოს კომპანიის აქციონერთა რიგით საერთო კრებას 11% –იანი დივიდენდის გაზრდა, რაც 0,45-დან 0,50 ევრომდე გაივლის თითო აქციაზე. ერთ აქციაზე მოგების გაზრდის იგივე მიზნით, დირექტორთა საბჭო შესთავაზებს შემცირებულ აქციების რაოდენობას ოთხი წლის განმავლობაში (2013-2016), რომელშიც დივიდენდი გადახდილი იყო მოქნილი დივიდენდით ან მცირედი დივიდენდით. ამ მიზნით, მან ასევე დაამტკიცა პირველი წილის გამოსყიდვის პროგრამა შემდგომი გამოსყიდვისთვის.

რა წარმოადგენს მცირე და საშუალო ინვესტორების კიდევ ერთ სტიმულს ამ სექტორის კომპანიებში პოზიციების დასაკავებლად აქციონერისთვის ამ ანაზღაურების მომგებიანობის გათვალისწინებით. ეს აძლევს მას 15% თავდაყირა პოტენციალს ამჟამინდელი ფასებიდან. ეს არის მთელი რიგი ღირებულებები, რომლებიც ბოლო წლების განმავლობაში ყველაზე მეტად დაფასდა. ზოგიერთი მაღალი მაჩვენებლით, რომლებიც ორნიშნა რიცხვის გარშემო განთავსდა.