VAN და TIR

ამჯერად გვინდოდა მცირედი მიმოხილვა გაეცნო ფინანსური და ეკონომიკის სამყაროში ფართოდ გამოყენებულ ორ ტერმინს მათი წარმოუდგენელი ფუნქციონირებისთვის, როდესაც საქმე ეხება შედეგებს იძლევა კომპანიებზე და იცოდეთ, არის თუ არა ინვესტიცია გარკვეული პროექტი სიცოცხლისუნარიანი, ცნობილი როგორც NPV და IRR. ამ ორმა საშუალებამ შეიძლება დიდი ფულის გამომუშავება ან კომპანიის ცუდი ვარიანტებისგან შორს დარჩენა.

რა არის NPV და IRR

NPV და IRR არის ორი სახის ფინანსური ინსტრუმენტი ფინანსური სამყაროდან ძალიან ძლიერია და მოგვცეს შეფასების მომგებიანობა, რომელიც სხვადასხვა საინვესტიციო პროექტმა შეიძლება მოგვცეს. ხშირ შემთხვევაში, პროექტში ინვესტიცია მოცემულია არა როგორც ინვესტიცია, არამედ სხვა ბიზნესის წამოწყების შესაძლებლობა მომგებიანობის გამო.

ახლა, ჩვენ ვაპირებთ მცირე შესავალს NPV და IRR, ამ ფინანსურ კონცეფციებზე ცალკე, ასე რომ თქვენ ხედავთ, როგორ ხდება მათი გამოთვლა და რომელია საუკეთესო ვარიანტი, თუ რა შედეგებზეა დამოკიდებული NPV და IRR მიერ შემოთავაზებული შესაძლებლობები.

რა არის NPV

NPV ან წმინდა ამჟამინდელი ღირებულება, ეს ფინანსური ინსტრუმენტი ცნობილია, როგორც განსხვავება კომპანიაში შემოსულ თანხასა და იმავე პროდუქტში ჩადებულ თანხას შორის იმის დასადგენად, ნამდვილად არის ის პროდუქტი (ან პროექტი), რომელსაც შეუძლია სარგებელი მოუტანოს კომპანიას.

VAN– ს აქვს საპროცენტო განაკვეთი რომელსაც ათვლის სიჩქარეს უწოდებენ და ის გამოიყენება მუდმივად თავის განახლებისთვის. გათიშვის განაკვეთს იძლევა ის პირი, ვინც აპირებს შეაფასოს აღნიშნული პროექტი და ეს ხდება იმ ადამიანებთან ერთად, რომლებიც ინვესტიციების ჩადებას აპირებენ.

NPV გათიშვის მაჩვენებელი შეიძლება იყოს:

• Ინტერესი ეს არის ბაზარზე. რასაც თქვენ აკეთებთ არის გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთის მიღება, რომლის გატანაც შესაძლებელია მიმდინარე ბაზრიდან.
• შეფასება კომპანიის მომგებიანობაში. საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც ამ დროს აღინიშნება, დამოკიდებული იქნება იმაზე, თუ როგორ დაფინანსდება ინვესტიცია. როდესაც ეს კაპიტალით შესრულდება, რომელიც სხვას აქვს ჩადებული, მაშინ გათიშვის კურსი ასახავს ნასესხები კაპიტალის ღირებულებას. როდესაც ეს კეთდება საკუთარი კაპიტალით, მას აქვს კომპანიის პირდაპირი ღირებულება მაგრამ ეს აძლევს აქციონერს მომგებიანობას

როდესაც განაკვეთს ირჩევს ინვესტორი

ეს შეიძლება იყოს თქვენთვის სასურველი ნებისმიერი პროცენტი.

ეს ჩვეულებრივ ხორციელდება მინიმალური მომგებიანობა რომ ინვესტორი აპირებს ჰქონდეს და ყოველთვის იქნება იმ თანხის ქვემოთ, რომელშიც იგი აპირებს ინვესტიციის განხორციელებას.

თუ ინვესტორს სურს ა განაკვეთი, რომელიც ასახავს შესაძლებლობის ღირებულებას, ადამიანი წყვეტს ფულის მიღებას გარკვეულ პროექტში ინვესტიციისთვის.

როგორ შეიძლება NPV გამოყენება

იცოდეთ როგორ გამოიყენოთ NPV გვაქვს ფორმულა, რომელიც არის NPV = BNA - ინვესტიცია. ვან ჩვენ უკვე ვიცით რა არის ეს და BNA არის განახლებული წმინდა მოგება ან სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ფულადი სახსრები, რომელიც კომპანიას აქვს.

ეს მეთოდი ყოველთვის უნდა იქნას გამოყენებული განახლებული წმინდა მოგებით და არა კომპანიის საპროგნოზო წმინდა მოგებით, რომ ჩვენი ანგარიშები არ გაწყდეს. იცოდე რა არის BNA– მ უნდა გააკეთოს ფასდაკლება TD ან ფასდაკლების განაკვეთი. ეს არის დაბრუნების მინიმალური მაჩვენებელი და ცნობილია შემდეგნაირად.

თუ მაჩვენებელი უფრო მაღალია, ვიდრე BNA, ეს ნიშნავს, რომ მაჩვენებელი არ დაკმაყოფილდა და ჩვენ გვაქვს უარყოფითი NPV. თუ BNA ტოლია ინვესტიციის, ეს ნიშნავს, რომ მაჩვენებელი შესრულებულია, NPV ტოლია 0-ის.

როდესაც BNA უფრო მაღალია, ეს ნიშნავს, რომ მაჩვენებელი დაკმაყოფილებულია და გარდა ამისა, მიღებულია მოგება.

ასე რომ ჩვენთვის სწრაფად უნდა გვესმოდეს

Როდესაც ბოლო შემთხვევაში, ეს ნიშნავს, რომ პროექტი მომგებიანია და თქვენ შეგიძლიათ გააგრძელოთ ეს. როდესაც არსებობს შემთხვევა, როდესაც ხდება გათამაშება, პროექტი მომგებიანია, რადგან TD მოგება არის ჩართული, მაგრამ ფრთხილად უნდა იყოთ. როცა ეს მოხდება პირველი შემთხვევა, პროექტი არ არის მომგებიანი და თქვენ უნდა მოძებნოთ სხვა ვარიანტები.

თქვენ უნდა აირჩიოთ პროექტი, რომელიც მოგვცემს საუკეთესო დამატებით მოგებას.

NPV– ის უპირატესობები

ერთი ძირითადი უპირატესობები და მიზეზი, რის გამოც იგი ერთ – ერთი ყველაზე ხშირად გამოყენებული მეთოდია, არის ის, რომ წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობა ამჟამად ჰომოგენიზებულია. NPV ან წმინდა ამჟამინდელ ღირებულებას შეუძლია შეამციროს გამომუშავებული თანხის ოდენობა ან ის, რომელიც შემოდის ერთ ერთეულში. გარდა ამისა, დადებითი და უარყოფითი ნიშნები შეიძლება შევიდეს ნაკადის გაანგარიშებებში, რომლებიც შეესაბამება ფულადი სახსრების შემოდინება და გადინება საბოლოო შედეგის შეცვლის გარეშე. ეს არ შეიძლება გაკეთდეს IRR– ით, რომელშიც შედეგი ძალიან განსხვავებულია.

Sin ემბარგო, NPV– ს აქვს სუსტი წერტილი და ის არის, რომ კურსი, რომელიც გამოიყენება ფულის ფასდაკლებით, შეიძლება ბევრი ადამიანისთვის არ იყოს ბოლომდე გასაგები ან სადავო.

ახლა, რაც შეეხება საპროცენტო განაკვეთის ჰომოგენიზაციას, ეს ერთ-ერთი საუკეთესო ვარიანტია, ძალიან მაღალი საიმედოობით.

რა არის IRR და როგორ გამოიყენება იგი

რა არის IRR? IRR ან შიდა დაბრუნების მაჩვენებელი, არის ფასდაკლების მაჩვენებელი, რომელიც აქვს პროექტს და საშუალებას გვაძლევს, რომ BNA მინიმუმ ტოლია ინვესტიციის. თ-ზე საუბრისასIR საუბრობს მაქსიმალური TD– ზე რომ ნებისმიერ პროექტს შეიძლება ჰქონდეს ისე, რომ იგი ადეკვატურად ჩაითვალოს.

იმისათვის, რომ IRR სწორად ვიპოვოთ, მონაცემები საჭირო იქნება ინვესტიციის ზომა და საპროგნოზო წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობა. ყოველთვის, როდესაც იპოვნება IRR, უნდა იქნას გამოყენებული NPV ფორმულა, რომელიც ჩვენ მოგცეთ ზედა ნაწილში. მაგრამ ვანის დონის შეცვლა 0-ით, რომ მან მოგვცეს ფასდაკლების განაკვეთიან NPV- სგან განსხვავებით, როდესაც მაჩვენებელი ძალიან მაღალია, ის გვეუბნება, რომ პროექტი არ არის მომგებიანი, თუ ეს მაჩვენებელი დაბალია, ეს ნიშნავს, რომ პროექტი მომგებიანია. რაც უფრო დაბალია განაკვეთი, მით უფრო მომგებიანია პროექტი.

არის ამ ტიპის მეთოდი საიმედო?

უნდა იცოდეთ, რომ ამ მეთოდის კრიტიკა მრავალია მრავალი ადამიანის სირთულის გამო. ამასთან, დღეს უკვე შესაძლებელია ცხრილებში პროგრამირება და ყველაზე თანამედროვე სამეცნიერო გამოთვლები ასევე მოიცავს ამ ვარიანტს. მათ მიაღწიეს იმას, რომ მათი გაკეთება წამებში შეიძლება.

ასეც რომ იყოს, ყველაზე მეტად გამოყენებულსა და მთავარს დავუბრუნდეთ, ეს ხდება მაშინ, როდესაც გარკვეულ პროექტში შესაძლებელი იყო ანაზღაურება ან თანხის გაცემა, არა მხოლოდ დასაწყისში, არამედ მისი სასარგებლო ცხოვრების განმავლობაში, ან იმიტომ პროექტს აქვს ზარალი ან შედის ახალი ინვესტიციები.

როდის უნდა გამოიყენოთ VAN ან TIR

NPV და IRR არის ორი ინდიკატორი, რომელსაც ფართოდ იყენებენ პროფესიონალები, მაგრამ თითოეულ მათგანს აქვს კონკრეტული გამოყენება მათი გამოყენებისას. და მოსახერხებელია იცოდეთ როდის გამოიყენოთ NPV და როდის IRR და როგორ უნდა შეფასდეს ორივე თქვენგან მიღებული შედეგი.

ამიტომ, აქ ჩვენ პრაქტიკულად დაგტოვებთ, თუ როდის გამოვიყენებთ თითოეულ მათგანს.

როდის უნდა გამოიყენოთ VAN

NPV, ანუ წმინდა მიმდინარე ღირებულება, ეს არის ცვლადი, რომელსაც მრავალი კომპანია იყენებს, რათა შეძლონ წმინდა ფულადი ნაკადების ჰომოგენიზაცია. ეს არის ის, რომ შეამციროთ თანხების გამომუშავება ან თანხა ერთ ციფრში. გარდა ამისა, ეს არის ინსტრუმენტი, რომელსაც იყენებენ იმის ცოდნისთვის, მუშაობს თუ არა პროექტი; სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ არსებობს სარგებელი ინვესტიციის საფუძველზე.

ამისათვის ისინი იყენებენ ფორმულას NPV = BNA- ინვესტიცია. ამრიგად, თუ ინვესტიცია მეტია BNA– ზე, NPV– დან მიღებული ციფრი უარყოფითია; და თუ ეს საპირისპიროა, ეს ნიშნავს, რომ არსებობს მოგება.

მაშ როდის უნდა იქნას გამოყენებული? კარგად, როდესაც გსურთ გაიგოთ, თქვენი წმინდა მოგება ნამდვილად ადეკვატურია თუ ზარალი გაქვთ. სინამდვილეში, ეს უნდა იქნას გამოყენებული ყოველწლიურად, თუმცა სინამდვილეში ციფრების შედგენა შესაძლებელია წლის ნებისმიერ დროს (მაგრამ ყოველთვის ამ თარიღამდე მოცემული მონაცემებით).

რა არის NPV ფორმულა?

შემდეგია:

სად:

• Ft არის ფულადი ნაკადები თითოეულ პერიოდში (t).
• I0 წარმოადგენს საწყის ინვესტიციას.
• n არის გამოთვლილი პერიოდების რაოდენობა.
• k არის ფასდაკლების განაკვეთი.

რა არის TIR და რისთვის არის ის?

IRR– ს გადახედვისას უნდა გახსოვდეთ, რომ, როგორც გითხარით, ეს არ არის იგივე NPV, ისინი ორი სრულიად განსხვავებული ინსტრუმენტია, რომლებიც ანალოგიურ ნივთებს ზომავს, მაგრამ არა იგივე.

El IRR მნიშვნელობა გამოიყენება იმის შესაფასებლად, არის თუ არა პროექტი მომგებიანი, მაგრამ სხვა არაფერი. გამოყენებული ფორმულა იგივეა რაც NPV– ს, მაგრამ ამ შემთხვევაში NPV არის 0 და მთავარია ფასდაკლების განაკვეთის ან ინვესტიციის გარკვევა.

ამრიგად, რაც მეტი მნიშვნელობა აქვს ამ ფორმულას, ეს ნიშნავს, რომ პროექტი ნაკლებად მომგებიანია. მაგრამ რაც უფრო დაბალია, მით უფრო მომგებიანია.

როდის გამოიყენება?

და როდის უნდა იქნას გამოყენებული? Ამ შემთხვევაში, ეს საუკეთესო მაჩვენებელია კონკრეტული პროექტის მომგებიანობის შესაფასებლად. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს გაძლევთ კონკრეტულ მონაცემებს, მაგრამ ეს არ შეიძლება შედარდეს სხვა პროექტის მონაცემებთან, მით უმეტეს, თუ ისინი განსხვავებულია, რადგან აქ უფრო მეტი ცვლადი შემოდის (მაგალითად, რომ ერთ-ერთი პროექტი იწყება მალე და შემდეგ იღებს გამორთულია, ან ეს უფრო გამძლეა დროში).

ზოგადად, როგორც NPV, ასევე IRR მიუთითებს, შესაძლებელია თუ არა პროექტის განხორციელება, ანუ მიიღება თუ არა სარგებელი მასთან ერთად. ამის გაკეთება არ არსებობს არცერთი უკეთესი ინსტრუმენტი, რადგან NPV და IRR ერთმანეთს ავსებენ და ინვესტორები გადაწყვეტილების მიღებამდე ითვალისწინებენ ორივეს შედეგებს.

როგორ გავიგოთ, კარგია თუ არა IRR

ყოველივე ამის შემდეგ, რაც ჩვენ გითხარით, ეჭვგარეშეა, რომ ინდიკატორი, რომელსაც შეიძლება ჰქონდეს ყველაზე მეტი წონა, როდესაც ხდება ცოდნა, პროექტი კარგია თუ არა, არის შიდა დაბრუნების მაჩვენებელი, ანუ IRR. როგორ იცით, IRR კარგია თუ არა პროექტში?

ამ მაჩვენებლის, ანუ IRR- ს შეფასებისას აუცილებელია ორი ძალიან მნიშვნელოვანი ფაქტორის გათვალისწინება. Ესენი არიან:

• ინვესტიციის ზომა. ეს არის თანხა, რომელიც უნდა ჩაიდოს ამ პროექტის განსახორციელებლად.
• საპროგნოზო წმინდა ფულადი სახსრების მოძრაობა. ანუ ის, რაც სავარაუდოდ მიღწეულია.

ბიზნესის IRR გამოსათვლელად გამოიყენება იგივე NPV ფორმულა; მაგრამ იმის ნაცვლად, რომ მიიღოთ ეს, რას აკეთებთ არის გაარკვიოთ რა არის ფასდაკლების განაკვეთი. ამრიგად, IRR ფორმულა იქნება:

NPV = BNA - ინვესტიცია (ან დისკონტის პროცენტი).

ვინაიდან არ გვინდა NPV, არამედ ინვესტიცია ვიპოვოთ, ფორმულა ასე გამოიყურება:

0 = BNA - ინვესტიცია.

BNA იქნება ფულადი სახსრების მოძრაობა, ხოლო I არის ის, რისთვისაც უნდა გადავჭრათ.

მაგალითად, წარმოიდგინეთ, რომ გაქვთ ხუთწლიანი პროექტი. თქვენ ინვესტიციას უწევთ 12 ევროს და ყოველწლიურად თქვენ გაქვთ 4000 ევროს წმინდა ფულადი ნაკადები (გარდა ბოლო წლისა, რომელიც არის 5000). ამრიგად, ფორმულა იქნება:

0 = 4,000 / (1 + i) 1 + 4,000 / (1 + i) 2 + 4,000 / (1 + i) 3 + 4,000 / (1 + i) 4 + 5,000 / (1 + i) 5 - 12,000

ეს გვაძლევს შედეგს, რომ i უდრის 21% -ს, რაც გვეუბნება რომ ეს არის მომგებიანი პროექტი და IRR კარგია, თუ ის ნამდვილად არის მიღებული. გახსოვდეთ, რომ რაც ნაკლებია ღირებულება, მით უფრო მომგებიანი იქნება ის პროექტი, რომელსაც აანალიზებთ.

და სწორედ აქ დგება მომგებიანობის მოლოდინი. მაგალითად, წარმოიდგინეთ, რომ გაქვთ პროექტი, რომელიც ძალიან მომგებიანი ჩანს და მიმზიდველია. და რომ იმედი გაქვთ, რომ მინიმუმ 10% მოგება მიიღებთ ამისთვის. ციფრების გაკეთების შემდეგ, ხედავთ, რომ პროექტი შემოგთავაზებთ 25% -იან ანაზღაურებას. ეს ბევრად მეტია ვიდრე თქვენ მოელოდით და, შესაბამისად, ის მიმზიდველია და გეუბნებათ, რომ IRR კარგია.

ამის ნაცვლად, წარმოიდგინეთ, რომ ამ 25% –ის ნაცვლად, ის, რასაც IRR გთავაზობთ, არის 5%. თუ თქვენ დააგროვეთ 10 და ის მოგცემთ 5, თქვენი მოლოდინი ძალიან დაეცემა და თუ სხვაგვარად არ იფიქრეთ, ეს პროექტი არც ისე კარგი იქნებოდა (და არც კარგი IRR ექნებოდა) თქვენი ინვესტიციის საფუძველზე.

ზოგადად, უსაფრთხო ბიზნესი, რომელიც არ შეიცავს რისკებს, აჩვენებს კარგ IRR– ს, მაგრამ დაბალს. მეორეს მხრივ, როდესაც ფსონს დადებთ ბიზნესზე, რომელიც ცოტა მეტ რისკს მოითხოვს, სანამ მოქმედებით უფროსი და ცოდნით, შეგიძლიათ ველით, რომ იქნება IRR პლუს რაღაც და, შესაბამისად, უკეთესი. მაგალითად, ახლა ტექნოლოგიური პროექტები ან პირველადი სექტორების (სოფლის მეურნეობა, მესაქონლეობა და თევზაობა) დაკავშირებული პროექტები შეიძლება იყოს მომგებიანი და სასარგებლო.

შემაჯამებელი

IRR ან შიდა მოგების მაჩვენებელი ძალიან საიმედო მაჩვენებელია, როდესაც საქმე ეხება კონკრეტული პროექტის მომგებიანობას. როდესაც ორი განსხვავებული ტიპის პროექტის დაბრუნების შიდა მაჩვენებლის შედარება ხორციელდება, მხედველობაში არ მიიღება შესაძლო განსხვავება, რომელიც შეიძლება არსებობდეს მათ ზომებში.

ახლა, ამ ყველაფრის ცოდნის შემდეგ, გვაინტერესებს ადვილი გასაგებია? უკვე ვიცით რა VAN და TIR?

შეიძლება დასაწყისში VAN და IRR არის ორი ტერმინი, რომლებიც ოდნავ გიბნევენ, მაგრამ თქვენი კომპანიის საქმიანობისთვის და უპირველეს ყოვლისა ისე, რომ ფული არ დაკარგოთ, მათ უდიდესი მნიშვნელობა აქვთ, რადგან ამის წყალობით შეგიძლიათ იცოდეთ როდის პროექტი ნამდვილად მომგებიანია, რომ მასში ინვესტიციის ჩადება შეგიძლიათ, ან თუ გაქვთ შესაძლებლობა რამდენიმე პროექტს შორის, შეგიძლიათ იცოდეთ რომელი პროექტი უფრო მომგებიანია.

ასევე საშუალებას გაძლევთ იცოდეთ, როდესაც პროექტი არ არის მომგებიანი რა განსხვავებაა, რომ მოგებას შეწყვეტ.

ამიტომ, ორივე NPV და IRR არის დამატებითი ფინანსური ინსტრუმენტები და მათ შეუძლიათ მოგვაწოდონ ღირებული მონაცემები იმ კომპანიების ან პროექტების შესახებ, რომელშიც ჩვენ გვსურს ინვესტიცია ჩადოთ, დარწმუნდით, რომ ჩვენ ყოველთვის გვექნება 100% მოგება იმ პროექტებში, რომელთა განხორციელებაც გსურთ.

შეიტყვეთ რა არის ROE ან კაპიტალის ანაზღაურება:

დაკავშირებული სტატია:

რა არის ROE?