最近の会合の後、ユーロ圏の金融政策はすべて同じままです。 欧州中央銀行 （ECB）。 記者会見で、その大統領、マリオ・ドラギは、評議会会議は「運営されていなかった」とコメントした。 ここで、金利は0％から0,4％の間の歴史的な低水準にありました。 ECBは、「少なくとも2019年末まで現在の水準を維持する」と期待されていることを繰り返し述べた。 このパフォーマンスの結果として、彼の任期は今年のXNUMX月に終了するため、マリオドラギ自身が将来の登山を担当することになります。
一方、銀行セクターに対するEUの唯一の譲歩は、ECBが銀行向けの新しい流動性オークションの開始を検討していることを認めたことでした。 つまり、これまでよりも競争力のある金利で、有利な条件または同じもののローンの開発。 しかし、一般的に、この地域の景気後退の前兆に取り組むためのより精力的な姿勢を期待していた金融アナリストのかなりの部分を失望させました。
株式市場には、最終的にEUの結論に失望するという多くの期待がありました。 欧州中央銀行の領域でのこの行動の結果として、金融市場の反応は中程度の失望の1つでした。 値下げの激しさはないものの、銀行セクターの場合でも、下落は比較的穏やかでした。 最悪のシナリオではXNUMX％に近づいた減価償却。 欧州の発行銀行からの声明の影響を最も受けている株式市場セクターであること。
ECB：金利は同じまま
実際には、ユーロ圏の金利はこれまでと同じ水準にとどまっているという事実にすべてが帰着します。 つまり、0％に非常に近いレベルであり、これはお金の価値が実質的にゼロであることを意味します。 一方、クレジットは申請者にとって非常に有利な傾向を示しているというこの金銭的スタンス。 単純な理由で、それはあなたがあなたの期待に沿ってより多くの利益を達成するのを助けるということです。 または、少なくとも短期的には、債務のレベルがそれほど高くないように彼らを助けるより安い資金調達と同じことです。
一方、この金融戦略は、すべてのクレジットラインの生成に対して得られるメリットが少ないため、金融グループの利益にとってはそれほど有利ではありません。 もちろん、この事実は四半期ごとの損益計算書に直接影響を及ぼし、このようにして株式市場での株式の評価に影響を与える可能性があります。 最終的に、投資家は欧州中央銀行内で講じられたこれらの措置によって最も影響を受けるでしょう。
株式市場セクターへの影響
金銭的な措置や変化が株式市場に反映されていることは間違いありません。 そして、これはまったく同じように起こります。 ハイファイナンスでのこの論争で勝者と敗者が出てくるいくつかの株式セクターで。 技術的な性質の他の考慮事項を超えて、そしておそらくその基本的な観点からも。 一方で、株式市場に上場されている株式の価格を賢明に調整することで、最近何が起こっているのかを考えるのは論理的です。
この意味で、欧州中央銀行の不動の影響を最も受けているセクターは銀行であることに言及する価値があります。 彼らの反応は、これらの場合に予想されるような否定的なものではありませんでしたが。 わずかな下落により、銀行の価格は年初よりもさらに低くなっています。 これが、一部の中小投資家が、多かれ少なかれ短期間で事業を収益性の高いものにするために、このセクターでポジションをとることを決定した理由です。
電気が勝っています
それどころか、電力会社は、非常に低金利で0％に近い、この一般的なシナリオの明確な勝者です。 説明する非常に単純な理由のために、そしてそれはこれらの会社が契約した高水準の負債によるものです。 今では、このシナリオが続くことは彼らに多くの利益をもたらします。少なくともあと数か月は、雇用のより良い条件で彼らの借金を返済しようとします。 これは、わが国のこの重要な株式セクターの上場企業が受け取るべき朗報です。 しかし、現実は本当に異なっています。
電力業界の企業の待望の増加は、非常に理解しやすいという事実のために発生していません。つまり、これらのモデルはここ数か月で大幅に増加しています。 場合によっては最大30％の利回りで、中小投資家の大部分のポートフォリオを再評価しました。 ほんの数年前には想像もできなかったレベルに。 これらの会社のいくつかは現在ポンドが上昇している状況にあることを忘れることはできません。 株式市場に属する証券で与えることができる最高のものです。 当然のことながら、彼らはもはや関連する抵抗を持っていません。
今年の予想
Bankinterの分析部門が金銭の流れについて行った見積もりは、同じ方向に進んでいます。 EMUでのサイクルの勢いが失われると、外部需要が低下します。 GDPは第2,1四半期に+ 2％、2,4年に平均+ 1％であったのに対し、第2,5四半期には+ 2017％に増加しました。 エクスポートが遅い 3,2年の+ 5,5％に対して+ 2017％に。主要指標と信頼性指標は、数か月の低下の後、低下率を緩和します。
いずれにせよ、それらは高レベルのままであり、それは拡張サイクルの継続性への信頼を可能にします。 「2019年の成長予測は、以前の+ 1,8％から+ 1,9％になりました。」 彼らはまた、「ECBがロードマップを変更することは期待していません。 資産の購入（月額15.000百万ユーロ）は0,9月に終了します。 量的緩和の終了にもかかわらず、金融政策は、満期の再投資と金利に関するフォワードガイダンスを通じて、引き続き緩和的です。 インフレに関しては、コアCPI（+ 2％）はまだECBの目標からかけ離れています（XNUMX％に近いがXNUMX％未満）。 ただし、内部起源のコスト圧力（賃金コストなど）が増加しているため、将来の進化に関する不確実性が軽減されます。
年末の変更
このスペインの銀行の予測は、参照率に関して、現在の2019％から0,0％への0,10年末に向けた最初の動きを見ることができたという事実と一致しています。 2020年には、年末の参照率が約0,40％になる、新たな段階的な増加が見られます。 旧大陸の発行銀行の執行機関の前回の会議で明らかにされたように、欧州中央銀行から発展している独自の見積もりの少し。
それはまさにその瞬間であり、そこで彼らは国の変動所得の分野でテーブルを変えることができます。 銀行が何年も前に残した上向きの道を再開できるという意味で。 より大きな成功を収めて収益性の高い貯蓄を行うために自らを位置付ける必要があるセグメントのXNUMXつであること。 価格の大幅な上昇が予想されるためです。 来年の時点で最も収益性の高いセクターのXNUMXつになる可能性があるという点まで。 特に、この正確な瞬間に彼らが取引している価格レベルを考慮に入れます。
株式市場の根本的な変化
一方で、先ほど申し上げたように、この事実が、電力会社など、より大きな債務を抱える株式市場セクターを崩壊させることを忘れることはできません。 セクターでポジションをとった中小投資家の利益のために、彼らが非常に危険な下向きのスパイラルに入る可能性があること。 現在生きているものとは全く異なるシナリオで。 これが、短期的な運用を評価して株式市場への投資を行うべき理由のひとつです。 それらのアクティブな部分の不要なシナリオを回避するため。
このアプローチは、証券ポートフォリオの構築における戦略を変えることにつながるはずです。 考えられるすべての経済シナリオに適応できる、よりアクティブな管理モデルを通じて。 最も有利なものとそれほど多くないものの両方。 いずれにせよ、ビジネスチャンスはユーザーによって無駄にされないように株式市場に現れ続けます。 来年の時点で最も収益性の高いセクターのXNUMXつになる可能性があるという点まで。 特に、この正確な瞬間に彼らが取引している価格レベルを考慮に入れます。