Tempo fa abbiamo parlato sul blog di Opzioni finanziarie. Sono un'altra delle forme di investimento e/o speculazione disponibili all'interno del mercato azionario. Sono uno strumento che può essere molto complesso e difficile da capire, soprattutto per gli investitori che stanno appena iniziando a gestire questa classe di attività. Questo post vuole essere un'estensione derivata per capire le diverse strategie comunemente utilizzate con le opzioni finanziarie. Per questo motivo, se non sai come funzionano o hai ancora dei dubbi, potresti essere interessato a leggere prima cos'è il mercato delle opzioni. E lo consiglio vivamente... ce ne sono di 2 tipi, i Call, i Put e possono essere sia per l'acquisto che per la vendita. Un ordine sbagliato nella direzione che non vogliamo per errore, può portare a perdite infinite.
Tuttavia, se sei arrivato fino a questo punto e intendi continuare ad approfondire il mercato delle opzioni, di seguito presenterò 3 strategie con opzioni finanziarie. Spero che tu possa goderne alcuni tanto quanto me. Ora è quando le cose si fanno davvero interessanti e complicate allo stesso tempo, ma spero che tu possa trarne vantaggio. Le opportunità erano, sono e saranno. Quindi nessuna fretta di imparare. Iniziamo!
Strategia per le chiamate coperte
La strategia Covered Call, chiamata anche Covered Call in spagnolo, consiste nel acquisto di azioni e vendita di un'opzione call sulle stesse azioni. L'obiettivo principale perseguito in questa strategia con opzioni è l'incasso del premio.
Modalità di esecuzione
Deve essere acquistato lo stesso numero di azioni che le azioni sottostanti esistono nell'opzione o nelle opzioni che si intende vendere. Ad esempio, se intendi vendere 2 opzioni Call e ognuna ha 100 azioni sottostanti, l'ideale sarebbe acquistare 200 azioni di quel valore. Il motivo principale è che quando arriva il giorno della scadenza, se le azioni sono al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione, è molto probabile che venga eseguita. Quando l'opzione viene eseguita, l'acquirente richiederà a noi come venditori le azioni al prezzo concordato. Vediamo meglio l'intero processo con un esempio:
- Abbiamo un titolo che viene scambiato a € 20. E si scopre che abbiamo 00 azioni di questa società che abbiamo acquistato di recente (o molto tempo fa, il fatto è che le abbiamo).
- Abbiamo deciso di vendere 2 opzioni Call ad un prezzo Strike di 21 euro per un premio di 0 euro e con scadenza a 60 mese.
- Se le azioni scendono. In caso di ribasso del prezzo delle azioni, le opzioni non verranno eseguite perché non avrebbe senso. Meglio se lo fosse, venderemmo di più! Semplicemente, ciò che accadrebbe alla scadenza è che le opzioni call vendute scadrebbero e avremmo anche un premio che avremmo rimborsato. 0 x 60 = 200 euro vinti.
- Se le quote salgono. Immaginiamo che le azioni raggiungano i 25 euro, e abbiamo le opzioni impegnate a 21 euro. Questa è una perdita di 4 x 200 = 800 euro. Tuttavia, facendosi acquistare le azioni, abbiamo guadagnato anche quella differenza, quindi non dovremo rimborsarla, almeno non direttamente. Quindi, quando sarebbe arrivato il giorno di scadenza, l'opzione sarebbe stata eseguita. L'utile finale sarebbe stato da 20 a 21, 1 euro per azione, più 0 euro di sovrapprezzo. Cioè 60 x 1 = 60 euro.
Casi di esecuzione prima della scadenza
All'interno delle strategie con opzioni finanziarie ci sono casi in cui le opzioni possono essere eseguite prima della scadenza. Questo ha a che fare con il fatto che siano opzioni americane o europee. Quelli europei possono essere eseguiti solo il giorno di scadenzamentre gli americani ogni giorno. Cioè, se per qualsiasi motivo l'acquirente trovasse più redditizio eseguirle prima, da parte nostra in quanto venditori avremmo l'obbligo di vendere le azioni al prezzo di esercizio prima della scadenza. Un esempio potrebbe essere la distribuzione di dividendi durante l'operazione. L'acquirente del Call vedrebbe le azioni scendere di valore senza beneficiarne, quindi se il premio pagato è esiguo, potrebbe eventualmente esercitare il suo diritto.
Married Put Strategia
Chiamata anche Put Protectora in spagnolo, questa strategia con opzioni consiste nell'acquisto di Put che hanno una posizione acquistata in azioni. In questo modo, se crediamo che il valore che abbiamo è rialzista, ma potrebbe subire un calo pronunciato e vogliamo proteggerci dalle cadute, questa strategia è l'ideale. In questo modo, avremmo il diritto di esercitare l'opzione Put per poter vendere le nostre azioni alla data di scadenza ad un prezzo più alto nel caso in cui si verificassero i ribassi.
Strategia a cavallo
La strategia Straddle è una delle strategie con opzioni finanziarie in cui non è richiesto di aver acquistato le azioni. La parte positiva di questa strategia è che possiamo implementarla purché consideriamo di avere motivo di credere che ci sarà molta o poca volatilità. Per questo esistono due tipologie di Straddle, il long (o comprato) e lo short (o venduto)
Straddle lungo / Acquista
Lo Straddle in Purchase consiste nel acquisto simultaneo, allo stesso prezzo di esercizio e alla stessa data di scadenza di un'opzione Call e un'altra opzione Put. Possono anche sorgere variazioni, come acquistarli out of the money e quindi ridurre al minimo il prezzo del premio.
Questa strategia viene utilizzata quando si considera che ci sarà molta volatilità e il prezzo prenderà una forte direzione al rialzo o al ribasso, ma che sarà sconosciuta. Se è in ribasso l'opzione Put apprezzerà, mentre se è in rialzo sarà l'opzione Call ad aumentare di valore. Quindi lo scenario previsto è che il prezzo prenda una direzione forte.
Il costo di questa operazione è il premio per entrambi i tipi di opzioni, quindi lo scenario peggiore sarebbe che il prezzo dell'azione rimanesse immobile alla data di scadenza. Avremmo perso i premi con poche possibilità di ammortizzarli.
Short Straddle / Saldi
Lo Straddle in vendita è diverso dal precedente, il vendita simultanea di un'opzione Call e di un'opzione Put con la stessa data di scadenza e prezzo di esercizio. Tra le strategie con opzioni finanziarie, questa è una delle più rischiose. Normalmente è previsto l'addebito del premio mentre è prevista una fluttuazione minima del prezzo del sottostante. Tuttavia, lo scenario peggiore sarebbe un movimento di prezzo molto forte in qualche direzione. Ciò si tradurrebbe in perdite molto grandi se ciò dovesse verificarsi. Personalmente, non ho mai usato questa strategia, per il rischio che comporta. Per quello che espongo questo metodologia più per scopi didattici che come raccomandazione.
Se sei interessato a continuare ad approfondire con nuove strategie con opzioni finanziarie e alcune più complesse, non puoi perderti la seconda parte!