Esistono diversi profili quando si effettua un investimento. Un profilo più rischioso che persegue maggiori benefici, a profili più conservativi minimizzando al massimo i rischi senza optare per un beneficio così ampio. Warren Buffett, con follower in tutto il mondo, me compreso, ha coniato il termine fossato. Moat in inglese deriva da fossato, un parallelo che Buffett faceva con i fossati nei castelli. È uno degli aspetti, o insieme di aspetti, di cui si tiene conto quando si investe in un'azienda. Più grande è il fossato, più immobile sarà la posizione occupata dall'azienda.
Il fossato non è di per sé un predittore, ma è un segno di stabilità che ti permette di essere più fiducioso nell'acquisto di azioni. Molte volte quando si investe, è possibile prendere decisioni razionali, ma inconsciamente sono impulsive. A volte a causa dei fondamentali di un'azienda, a causa della rivalutazione di alcune azioni, altre per le aspettative che cadono, ecc. The Moat ti permette di avere quel buon senso, quella visione ampia per vedere quale posto occupa veramente un'azienda. Il mercato è molto ampio e una selezione di le aziende con Moat, hanno dimostrato di resistere a periodi di recessionee con un calo dei prezzi più rilassato.
Cos'è un'azienda con Moat (Moat)?
Il fossato economico o il fossato economico, secondo Buffet, si riferisce ai vantaggi competitivi di un'azienda rispetto alla sua concorrenza. Allo stesso modo, la sostenibilità di quel prodotto o servizio e anche la sua sostenibilità, il prolungamento nel tempo. Maggiori sono questi vantaggi competitivi, maggiore sarà il fossato di cui parleremo.
Un'azienda che sviluppa un prodotto eccellente, attraente per i consumatori e anche redditizio, non ci mette molto ad attirare i concorrenti. Altre aziende che vogliono replicare il prodotto e persino migliorarlo, gli fanno perdere quote di mercato. Questi utili più distribuiti sono il principale inconveniente che dovrà poi affrontare l'azienda che ha sviluppato il prodotto innovativo.
Tuttavia, molte di queste aziende sono in grado di sopravvivere a questi fenomeni.
Cosa determina che un'azienda abbia un buon fossato?
Esistono diversi modi per valutare quanto sia ampio e / o profondo il fossato di un'azienda. Nel tempo, quindi, ci sono state alcune caratteristiche condivise nel determinarlo. Tra questi, i più rilevanti che potrebbero essere trovati sono i seguenti:
- Bassi costi aziendali. Prima di tutto per la sua facile comprensione. Aziende in grado di produrre lo stesso bene o servizio, ma a un costo inferiore hanno molto vantaggio. In caso di prestigio come marchio, possono eguagliare il prezzo della concorrenza e ottenere margini di profitto più elevati. Se la strategia è vendere a un prezzo inferiore, possono spodestare più facilmente gli altri marchi.
- Attività immateriali. Rientreremmo in questo criterio quelle cose non fisiche e immateriali che riportano un forte vantaggio all'azienda. Brevetti, licenze e persino il marchio stesso dell'attività. Un esempio di brevetto potrebbe essere trovato in varie società farmaceutiche. Quando ottengono un buon risultato dopo aver superato le varie fasi, e possono iniziare a commercializzare un nuovo farmaco, e hanno questa esclusività. Un altro esempio, quello delle aziende tecnologiche. In termini di licenze, ad esempio, potremmo trovare estrattori di minerali, che hanno la licenza per sfruttare una certa area. E infine, in termini di marchio, un buon esempio sarebbe Harley Davidson, il cui marchio ha un potere così forte su alcuni consumatori che alcuni si fanno persino tatuare il proprio nome.
- A causa della domanda esistente (effetto rosso). Il prodotto o servizio può diventare così popolare che i prezzi possono iniziare a salire gradualmente, senza influenzare i nuovi consumatori. Succede quando un'azienda sta guadagnando quote di mercato, e diventa così grande da attirare anche nuovi clienti motivati dal fatto che altri consumatori sono già presenti. Un buon esempio potrebbe essere Amazon in relazione alle vendite online. Amazon non solo distribuisce, ma molti venditori si rivolgono direttamente ad essa perché l'azienda ha già una vasta nicchia di mercato.
- Costi di sostituzione. Cambiare l'azienda in cui ti trovi a volte può avere costi indesiderati. Ad esempio, non cambiamo banca alla velocità di un qualsiasi supermercato, a meno che l'offerta che ci offrono non sia davvero allettante. Allo stesso modo, non cambieremo tutto il software di un'azienda, perché un altro programma è qualcosa di più attraente per noi. Quella potere di proteggere i clienti a causa dei costi legati al cambiamento delle società, è un'altra caratteristica di Moat.
Come sfruttare il fossato?
Un'azienda con Moat ha un valore intrinseco superiore ai suoi concorrenti. Uno dei modi per trarre profitto è investire in loro. La domanda come sempre è sapere quando è il momento.
Il mercato di solito ha cicli economici, periodi di espansione e altri di contrazione. Tuttavia, e ciò che fa molto spesso, è creare aspettative molto più elevate in alcune aziende rispetto al resto. Dovrebbe essere logico quindi che per un'azienda con Moat il valore di mercato avrebbe il fossato economico che ha l'azienda. Tuttavia, non accade così spesso. Questo fenomeno può essere dovuto al fatto che lo sviluppo di un buon fossato richiede, secondo gli esperti, 10 anni o più. D'altronde, dopo tutto questo tempo, e nonostante siano aziende costanti nella loro crescita, influisce anche il fattore tempo. Finalmente questo si traduce in un'omogeneità di citazioni e valori tra le società quotate.
Tenendo conto che due società dello stesso settore in cui una di loro ha un fossato più alto rispetto all'altra, aiuta a determinare con maggiore precisione quale sia l'opzione migliore per investire. In questo tipo di investimento non si cercano percorsi brevi, ma focalizzati sul lungo termine. Alla fine "le acque tornano al loro corso", che teoricamente porterà (se non ci saranno eventi che le danneggino) benefici e senza grossi timori.
Come disse lo stesso Buffett, "solo quando la marea si abbassa sai chi stava nuotando nudo".