Dopo la crisi che sta colpendo e affondando il PIL di tutti i paesi, le azioni sembrano aver preso una direzione controintuitiva. Le "impressioni" di denaro da parte delle Banche Centrali sembrano aver favorito la ripresa dei mercati azionari. Tuttavia, ci sono molte voci che si sono sollevate mettendo in guardia dall'insolito e persino irrazionale di queste reazioni rialziste. In caso contrario, alcuni settori sembrano aver recuperato meglio del previsto e altri non così tanto. Questa forma di recupero ha portato alcuni analisti a prevedere che la ripresa sarà a forma di K., e non in L, V, o come sono state suggerite varie lettere dell'alfabeto per spiegare come sarebbe venuto. Sotto forma di K, intende spiegare la polarità che esisterà tra i settori, uno dei vincitori sarà il settore tecnologico. Ma questa ripresa è reale?
Molte persone che investono, sia analisti tecnici che analisti fondamentali, perdono determinati comportamenti di un particolare gruppo di azioni. Si tratta di alcuni come Zoom Video Communications, il cui aumento dall'inizio dell'anno il cui valore era di $ 68 ha raggiunto pochi giorni fa $ 478 per azione, con un incremento di poco superiore al 600%. Un altro ottimo esempio è stato Tesla, le cui azioni sono passate da $ 84 all'inizio dell'anno (Split incluso) a scambiare sopra i $ 500 pochi giorni fa, con un aumento del 500%. Cosa sta succedendo? Potrebbero davvero essere stati i vincitori o sono sopravvalutati? Senza entrare nell'analisi finanziaria delle società la cui performance del mercato azionario è stata ben al di sopra della media, possiamo scegliere di avere una visione un po 'più globale di dove si trovano i mercati. Per questo useremo il «Indice del buffet», di cui parleremo oggi.
Cos'è l'indice del buffet?
Gli indici più importanti negli Stati Uniti sono noti a tutta la comunità degli investitori. Tra questi abbiamo il Nasdaq 100, che comprende i 100 titoli più importanti del settore tecnologico, il Dow Jones Industrial Average 30, che misura l'evoluzione delle 30 maggiori società per azioni, e l'S & P 500, dove è stato il più rappresentante dell'economia nordamericana e raggruppa circa 500 società a grande capitalizzazione. Tuttavia, ci sono altri indici che non sono così conosciuti, ma non per questo meno importanti. L'indice su cui si basa la formula per estrarre l'indice Buffet è l'indice Wilshire 5000.
Il Wilshire 5000 è l'indice su cui sono elencate tutte le società importanti, esclusi ADR, società a responsabilità limitata e piccole società. Può essere trovato sotto il ticker "W5000". Anche il Wilshire, come i suoi analoghi, ha avuto una ripresa notevole. Tutto questo in un contesto in cui si sono interrotti i confini, le fermate nei negozi e il caos economico dovuto all'interruzione del ciclo economico "naturale". Tutti questi eventi si sono tradotti in cali molto importanti e non trascurabili del PIL delle diverse economie.
Il caso singolare che ci riguarda in questo articolo e che ha fatto scattare gli allarmi è quello l'indice Buffet, che misura il rapporto tra la capitalizzazione totale del Wilshire 5000 e il PIL (Prodotto Interno Lordo) degli Stati Uniti è a livelli estremamente elevati. Pertanto, questo indice ha funzionato fino ad oggi come un grande predittore dei più importanti crolli del mercato azionario. Un esempio, la grande rilevanza che ha avuto nella bolla delle dot-com. Per capirlo, vediamo come viene calcolato.
Come viene calcolato l'indice del buffet?
Il modo in cui viene calcolato l'indice del buffet è molto semplice in realtà. Si tratta di prendere il valore di capitalizzazione totale del Wilshire 5000 e dividerlo per il PIL degli Stati Uniti. Il numero risultante è l'espressione percentuale di tale relazione, e per esprimerla come percentuale, che è come viene effettivamente data, viene moltiplicata per 100.
Per interpretare correttamente il risultato, dobbiamo capire cosa ci dice la percentuale. Per avere una guida e / o un riferimento, sono sufficienti le seguenti relazioni.
- Una percentuale inferiore al 60-55%. Significherebbe quello le borse costano poco. Più bassa è la percentuale, maggiore è la sottovalutazione che hanno.
- Una percentuale intorno al 75%. Né costoso né economico, è la media storica. Il mercato sarebbe abbastanza equilibrato. Se l'ambiente è buono, è probabile che le azioni intraprendano un viaggio al rialzo in questo scenario. D'altra parte, se l'ambiente diventa più ostile, sarebbero possibili prezzi più bassi.
- Una percentuale superiore al 90-100%. Alcune persone preferiscono la linea degli anni '90 e altre la linea 100. Ma come si può dedurre, in questi scenari le borse iniziano a diventare costose. Più alta è la percentuale, più sono sopravvalutati.
Quando c'è stato il crash del dot com, le borse erano al 137% e sono scese al 73% (la sua media storica potremmo dire). Nella crisi finanziaria, le scorte erano intorno al 105% ed erano scese al 57% (cioè erano sottovalutate).
Dopo le previsioni ... Dove siamo adesso?
Il Wilshire 5000 ha una capitalizzazione attuale di circa $ 34 trilioni. Pochi giorni fa ha addirittura capitalizzato oltre 36 trilioni! Questo in prospettiva del PIL degli USA che attualmente è dovuto al crollo dell'economia di 19 trilioni ci dà un valore del 174% (34 trilioni diviso per 19 trilioni moltiplicato per 5). Le borse valori sono sopravvalutate? La risposta a priori e senza dubbio sarebbe sì. Mai prima d'ora, nemmeno nella bolla delle dot-com con la sua valutazione intorno al 137%, hanno raggiunto l'attuale record del 174%. Cosa sta succedendo e cosa possiamo aspettarci?
Francamente, dopo anni di esperienza nell'investimento, a volte è difficile prevedere cosa accadrà, ma quando accadrà, abbiamo sempre avuto un posto dove guardare. È molto probabile che l'indice del buffet ci stia avvisando, come in precedenti occasioni, di un futuro crollo del mercato azionario. Tuttavia, l'apparizione di una nuova generazione di investitori e speculatori, attualmente nota come Robinhood a causa della comparsa di app che consentono investimenti a basso costo, in qualche modo plasmano il clima finanziario dei mercati. Ciò, sommato ai forti afflussi di denaro verso i mercati e le economie da parte delle Banche Centrali, fa temere anche un rimbalzo dell'inflazione che, trasferita alle economie, farà gonfiare i prezzi, riducendo il rapporto tra PIL e reddito. .