Bank investasi AS JP Morgan baru-baru ini memangkas valuasi perusahaan baja Eropa ArcelorMittal, Acerinox dan Aperam, semuanya terdaftar di pasar saham Spanyol. Dalam kasus Acerinox, pemotongan terjadi pada saham yang terdaftar di Ibex 35, dengan pemotongan 10,2% dari 10,6 euro menjadi 11,8 euro per saham. Hal ini memberikan potensi kenaikan sebesar 15% dari harga saat ini. Ini adalah rangkaian nilai yang paling dihargai dalam beberapa tahun terakhir. Dengan beberapa tinggi yang telah ditempatkan di sekitar dua digit.
Bagaimanapun, semuanya tampaknya menunjukkan bahwa koreksi akan segera terjadi setelah laporan sektor baru yang dikembangkan oleh bank investasi AS JP Morgan. Dalam kasus khusus ArcelorMottal, potongan JP Morgan valuasinya ada pada saham yang terdaftar di Euronext Amsterdam. Analis di bank AS memangkas harga target mereka dari € 36,5 menjadi € 26,5 per saham. Ini adalah keputusan yang sangat dalam yang dapat melawan investor kecil dan menengah yang ditempatkan di perusahaan ini di industri baja.
Di sisi lain, Komisi Eropa telah menunjukkan pada hari-hari pertama tahun baru itu akan mengenakan tarif 25% untuk impor 26 kategori produk baja dari negara ketiga. Ini adalah faktor lain yang tidak mendukung kepentingan bisnis emiten tersebut. Tidak sia-sia, tidak dapat dikesampingkan bahwa pada sesi pasar saham berikutnya kejatuhan yang dalam dapat terjadi di perusahaan mereka. Dalam pengertian ini, kita tidak dapat melupakan saat ini bahwa perusahaan-perusahaan ini adalah saham siklis.
Perusahaan baja: nilai siklus
Karena ini adalah lini bisnis siklis, lini bisnis ini lebih sensitif terhadap perubahan dalam siklus ekonomi. Ini dalam praktiknya berarti di periode ekspansi ekonomi mereka berkinerja lebih baik di pasar ekuitas daripada sektor ekuitas lainnya. Namun sebaliknya, efeknya juga lebih kuat pada saat resesi ekonomi. Karena alasan ini, datangnya resesi ekonomi baru di kancah internasional tidak diragukan lagi akan menyiratkan pemotongan harga yang sangat kuat. Dengan intensitas yang bisa mencapai penurunan sekitar 20% atau 30% seperti yang terjadi pada tahun-tahun sebelumnya.
Padahal sebaliknya, tidak bisa dilupakan bahwa apapun kemerosotan ekonomi Internasional akan berdampak sangat negatif pada kelompok perusahaan ini. Dalam semua dan tanpa batasan apa pun. Ini adalah skenario yang mungkin muncul dari resesi ekonomi dan yang harus diperhatikan oleh investor kecil dan menengah. Dengan tujuan untuk masuk atau keluar dari pasar ekuitas, tergantung pada adegan internasional baru yang muncul. Menggunakan satu atau strategi investasi lain untuk membuat tabungan menguntungkan di atas pertimbangan lain.
Lingkungan yang tidak menguntungkan bagi pembuat baja
Dalam skenario umum ini, prediksi organisasi internasional sangat tidak menguntungkan bagi kepentingan perusahaan baja pada umumnya. Dalam pengertian ini, IMF memproyeksikan a tingkat pertumbuhan 3,5% di seluruh dunia untuk 2019 dan 3,6% untuk 2020. Masing-masing 0,2 dan 0,1 poin persentase, di bawah perkiraan terbaru mereka pada bulan Oktober, menjadikannya revisi turun kedua dalam tiga bulan.
Data ini dapat merugikan semua perusahaan di sektor ini karena harga mereka akan terkoreksi dalam beberapa bulan mendatang. Setelah mengembangkan file tren naik yang telah berlangsung bertahun-tahun. Oleh karena itu, ini bukanlah waktu terbaik untuk ditempatkan di salah satu emiten yang bergantung pada siklus ekonomi. Ada opsi lain yang bisa lebih menguntungkan dari momen-momen tepat ini. Misalnya, nilai-nilai profil yang jauh lebih konservatif seperti menjaga kepentingan investor kecil dan menengah.
Penerbitan obligasi
Di sisi lain, perlu dicatat bahwa beberapa perusahaan baja menawarkan sistem investasi lain melalui pasar pendapatan tetap. Ini adalah kasus spesifik ArcelorMittal, yang baru-baru ini mengumumkan penerbitan obligasi dengan suku bunga tetap 2,250% dengan nilai 750 juta euro dalam rangka Program EMTN-nya senilai 10.000 juta euro. Penutupan masalah berlangsung hari ini. Obligasi tersebut diterbitkan di bawah Program Obligasi Jangka Menengah (Program EMTM) berdenominasi Euro senilai € 10.000 miliar dari ArcelorMittal, yang ditujukan untuk investor institusi.
Di sisi lain, dan terkait dengan berita yang dihasilkan dari perusahaan terbuka yang sama ini, perlu dicatat bahwa ia juga mengambil peran kepemimpinan baik dalam pengembangan ResponsibleSteel maupun dalam komitmen terhadap inisiatif ini yang dipromosikan oleh entitas dari berbagai bidang dengan bertujuan menciptakan kerangka kerja sertifikasi global pertama untuk industri baja.
Perkembangan dalam pertumbuhannya
ResponsibleSteel didirikan pada tahun 2015 sebagai organisasi nirlaba untuk mempromosikan masa depan yang lebih bertanggung jawab bagi industri baja. Tujuan ini akan dicapai melalui pengembangan program sertifikasi dunia yang pertama, dan standar yang menyertainya, untuk seluruh rantai nilai industri baja, mulai dari aktivitas penambangan dan proses produksi hingga pemasaran dan distribusi produk olahan.
Standar sertifikasi akan mencakup bidang-bidang berikut:
- Perubahan Iklim dan Emisi Gas Rumah Kaca.
- Pengelolaan Air dan Keanekaragaman Hayati yang Bertanggung Jawab.
- Undang-Undang Hak Asasi Manusia dan Perburuhan.
- Komunitas Lokal dan Integritas Bisnis.
Hasil Acerinox
Berkenaan dengan perusahaan baja besar lainnya yang terdaftar di ekuitas negara kita, hasil bisnis terbaru cukup disukai investor. Dalam pengertian ini, Acerinox memperoleh 221 juta euro keuntungan, setelah pajak dan minoritas, selama sembilan bulan pertama tahun 2018. Hasilnya 40,5% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun 2017, di mana perusahaan mencatat 157 juta euro.
Dengan demikian, grup ini mencapai hasil terbaiknya dalam dekade terakhir dalam tiga kuartal pertama dalam setahun dan meningkatkannya omset hingga 3.872 juta euro, 10,3% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun 2017. EBITDA untuk sembilan bulan pertama tahun ini adalah 14,1% lebih tinggi dibandingkan tiga kuartal pertama tahun sebelumnya, mencapai 422 juta euro dibandingkan dengan 370 pada saat itu. Kuartal ketiga tahun 2018 ditutup dengan keuntungan sebesar 83 juta euro (4% lebih banyak dari 80 juta dari tiga bulan sebelumnya) dikalikan dengan 13 hasil dari periode yang sama tahun 2017. Hasil ini disebabkan oleh situasi yang baik dari permintaan baja tahan karat di pasar utama, terutama di Amerika Serikat.
Lini bisnis lainnya
Mengenai produksi, antara Januari dan September ada peningkatan 1,9% di pabrik baja dan 5,7% di pengerolan dingin, serta sedikit penurunan 0,5% di pengerolan panas, selalu terkait dengan bulan yang sama tahun 2017. Di sisi lain, terakhir Maret memulai fase pengujian AP-5 baru anil dan jalur pengawetan Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Spanyol), tim yang memiliki teknologi sistem paling canggih dan tingkat daya saing yang akan menghasilkan standar kualitas baru, sekaligus mengurangi biaya dan dampak lingkungan.
Permulaan lini baru terbukti sangat memuaskan. Dengan lini baru ini, Acerinox Europa menawarkan ketebalan yang lebih tipis (dengan lebar 1.500 mm) kepada konsumen akhirnya, sehingga memperluas jangkauan produknya. Selain itu, selama bulan Agustus dan September, jalur pengawetan dan pengawetan AP-3, juga dari Acerinox Europa, diperbarui secara menyeluruh untuk mengkhususkan pada ketebalan yang tebal, melengkapi AP-5 sebelumnya dan menyediakannya dengan a sistem pengawetan yang memungkinkan untuk mendapatkan tingkat kualitas yang serupa dengan lini baru.
Peningkatan dividen
Dewan Direksi Acerinox, SA, yang diadakan kemarin, memutuskan untuk mengusulkan kepada Rapat Umum Pemegang Saham Biasa Perseroan berikutnya kenaikan dividen sebesar 11%, yang mana akan berubah dari 0,45 menjadi 0,50 euro per saham. Dengan tujuan yang sama untuk meningkatkan laba per saham, Direksi akan mengusulkan pengurangan jumlah saham yang diterbitkan dalam empat tahun (2013-2016) di mana dividen dibayarkan melalui dividen fleksibel atau dividen warkat. Untuk tujuan ini, itu juga menyetujui Program Pembelian Kembali Saham Pertama untuk penebusan berikutnya.
Dalam apa yang merupakan insentif lain dari pihak investor kecil dan menengah untuk mengambil posisi di perusahaan di sektor ini mengingat profitabilitas remunerasi ini kepada pemegang saham. Hal ini memberikan potensi kenaikan sebesar 15% dari harga saat ini. Ini adalah rangkaian nilai yang paling dihargai dalam beberapa tahun terakhir. Dengan beberapa tinggi yang telah ditempatkan di sekitar dua digit.