Setelah krisis yang melanda dan menenggelamkan PDB semua negara, saham tampaknya telah mengambil arah yang berlawanan dengan intuisi. "Kesan" uang oleh Bank Sentral tampaknya telah mendorong pemulihan pasar saham. Namun, ada banyak suara yang mengangkat peringatan tentang reaksi bullish yang tidak biasa dan bahkan tidak rasional ini. Jika tidak, beberapa sektor tampaknya telah pulih lebih baik dari yang diharapkan, dan yang lainnya tidak begitu banyak. Bentuk pemulihan ini telah menyebabkan beberapa analis memprediksi bahwa pemulihan akan berbentuk K., dan bukan di L, V, atau bagaimana berbagai huruf alfabet telah disarankan untuk menjelaskan bagaimana hal itu akan terjadi. Bentuk K dimaksudkan untuk menjelaskan polaritas yang akan ada antar sektor, salah satu pemenangnya adalah sektor teknologi. Tetapi apakah pemulihan ini nyata?
Banyak orang yang berinvestasi, baik analis teknis maupun analis fundamental, merindukan perilaku tertentu dari kelompok saham tertentu. Ini tentang beberapa seperti Zoom Video Communications, yang peningkatannya sejak awal tahun yang nilainya $ 68 mencapai $ 478 beberapa hari lalu per saham, meningkat lebih dari 600%. Contoh bagus lainnya adalah Tesla, yang sahamnya berubah dari $ 84 pada awal tahun (termasuk Split) menjadi diperdagangkan di atas $ 500 beberapa hari yang lalu, naik 500%. Apa yang sedang terjadi? Mungkinkah mereka benar-benar pemenangnya atau mereka dinilai berlebihan? Tanpa membahas analisis keuangan perusahaan yang kinerja pasar sahamnya jauh di atas rata-rata, kita dapat memilih untuk memiliki visi yang lebih global tentang lokasi pasar. Untuk ini kita akan menggunakan «Indeks Prasmanan», yang akan kita bicarakan hari ini.
Apa Indeks Prasmanan?
Indeks terpenting di Amerika Serikat diketahui oleh seluruh komunitas investasi. Di antara mereka, kami memiliki Nasdaq 100, yang mencakup 100 saham paling penting dalam industri teknologi, Dow Jones Industrial Average 30, yang mengukur evolusi dari 30 perusahaan terbatas publik terbesar, dan S&P 500, yang paling banyak perwakilan ekonomi Amerika Utara dan mengelompokkan sekitar 500 perusahaan berkapitalisasi besar. Namun, ada beberapa indeks lain yang kurang begitu dikenal, namun tidak kalah pentingnya. Indeks yang menjadi dasar rumus untuk mengekstrak indeks Buffet adalah indeks Wilshire 5000.
Wilshire 5000 adalah indeks di mana semua perusahaan terkemuka terdaftar, tidak termasuk ADR, perusahaan terbatas dan perusahaan kecil. Ini dapat ditemukan di bawah ticker "W5000". Wilshire, juga mengalami pemulihan yang luar biasa seperti analognya. Semua ini dalam konteks di mana pengurungan, penghentian di toko-toko, dan malapetaka ekonomi akibat terputusnya siklus ekonomi "alami". Semua peristiwa ini diterjemahkan ke dalam penurunan PDB yang sangat penting dan tidak terlalu besar di berbagai negara.
Kasus tunggal yang menjadi perhatian kita dalam artikel ini dan yang telah memicu alarm adalah itu indeks Buffet, yang mengukur rasio kapitalisasi total Wilshire 5000 terhadap PDB (Produk Domestik Bruto) Amerika Serikat berada pada tingkat yang sangat tinggi. Dengan demikian, indeks ini telah bekerja hingga hari ini sebagai prediktor hebat dari kehancuran pasar saham yang paling penting. Contoh, relevansi hebat yang dibutuhkan dalam gelembung dot-com. Untuk memahaminya, mari kita lihat cara menghitungnya.
Bagaimana Indeks Prasmanan dihitung?
Cara penghitungan Buffet Index sebenarnya sangat sederhana. Ini tentang pengambilan nilai kapitalisasi total Wilshire 5000 dan membaginya dengan PDB AS. Angka yang dihasilkan adalah ekspresi persentase dari hubungan tersebut, dan untuk mengekspresikannya sebagai persentase, yang sebenarnya diberikan, dikalikan dengan 100.
Untuk menafsirkan hasil dengan benar, kita harus memahami apa yang dikatakan persentase kepada kami. Untuk memiliki panduan dan / atau referensi, hubungan berikut ini sudah cukup.
- Persentase kurang dari 60-55%. Akan berarti itu tasnya murah. Semakin rendah persentasenya, semakin besar undervaluation yang mereka miliki.
- Persentase sekitar 75%. Tidak mahal atau murah, adalah rata-rata historis. Pasar akan cukup seimbang. Jika lingkungannya baik, saham cenderung mengalami peningkatan dalam skenario ini. Di sisi lain, jika lingkungan menjadi lebih tidak bersahabat, harga yang lebih rendah akan dimungkinkan.
- Persentase lebih besar dari 90-100%. Beberapa orang lebih suka garis 90-an, dan yang lain garis 100. Tapi bagaimana itu bisa disimpulkan, dalam skenario ini tas mulai mahal. Semakin tinggi persentasenya, semakin tinggi nilainya.
Ketika ada jatuhnya dot com, kantong berada di 137% dan turun menjadi 73% (bisa dikatakan rata-rata historisnya). Dalam krisis keuangan, saham berada di sekitar 105% dan turun menjadi 57% (yaitu, undervalued).
Setelah prediksi… Dimana kita sekarang?
Wilshire 5000 memiliki kapitalisasi sekitar $ 34 triliun. Beberapa hari yang lalu dia bahkan memiliki modal lebih dari 36 triliun! Ini dalam perspektif PDB Amerika Serikat yang saat ini disebabkan oleh jatuhnya ekonomi di 19 triliun memberi kita nilai 174% (34 triliun dibagi 19 triliun dikalikan 5). Apakah Bursa Saham Overvalued? Jawabannya secara apriori dan tidak diragukan lagi adalah ya. Belum pernah sebelumnya, bahkan dalam gelembung dot-com dengan valuasinya sekitar 137%, mereka mencapai rekor saat ini di 174%. Apa yang terjadi dan apa yang bisa kita harapkan?
Sejujurnya, setelah bertahun-tahun pengalaman berinvestasi, terkadang sulit untuk mengantisipasi apa yang akan terjadi, tetapi jika itu terjadi, kita selalu punya tempat untuk melihat. Sangat mungkin indeks Buffet memperingatkan kita, seperti pada kesempatan sebelumnya, dari kehancuran pasar saham di masa depan. Namun, kemunculan generasi baru investor dan spekulan, yang saat ini dikenal sebagai Robinhood, karena munculnya aplikasi yang memungkinkan investasi dengan biaya rendah, entah bagaimana membentuk iklim keuangan pasar. Hal ini, ditambah dengan arus masuk uang yang kuat ke pasar dan ekonomi oleh Bank Sentral, juga menimbulkan kekhawatiran akan terjadinya rebound dalam inflasi, yang, ketika ditransfer ke perekonomian, akan menaikkan harga, mengurangi hubungan antara PDB dan pendapatan. Kapitalisasi pasar .