Investasikan dalam volatilitas

Jika pasar ekuitas mengkarakterisasi diri mereka sendiri untuk sesuatu saat ini, sebagai akibat dari efek virus korona, itu karena volatilitasnya yang ekstrim. Sampai-sampai sesi perdagangan, indeks dapat terapresiasi sebesar 4% untuk meninggalkan hal yang sama pada hari berikutnya. Dengan cara ini, pengoperasian untuk investor kecil dan menengah sangat kompleks, terutama jika mereka ingin menargetkan jangka waktu yang lebih lama. Tanpa adanya trend yang pasti di pasar saham di seluruh dunia, kecuali dalam jangka pendek dan oleh karena itu ditujukan untuk operasi perdagangan yang membutuhkan mekanisme yang berbeda dalam pergerakannya.

Dalam panorama yang sangat rumit yang dihadirkan pasar ekuitas saat ini, inilah kesempatan untuk melihat apa sebenarnya volatilitas di pasar keuangan itu. Karena strategi investasi ini ditentukan dalam persentase dan dihitung sebagai deviasi yang dicatat oleh aset (saham, dana, dll.) Sehubungan dengan rata-rata harga historisnya dalam periode tertentu. Dengan perbedaan yang sangat mencolok dalam sesi perdagangan antara harga maksimum dan minimumnya dan itu melampaui biasanya dalam kasus ini.

Untuk beroperasi di pasar saham dengan volatilitas, tidak ada keraguan bahwa seseorang harus memiliki pembelajaran yang lebih baik dalam operasi semacam ini. Tidak setiap investor dapat membuka posisi dalam skenario karakteristik ini karena dia dapat kehilangan banyak uang di sepanjang jalan dalam setiap operasi. Justru sebaliknya, hal ini membutuhkan keterampilan yang sangat jelas di pihak pengguna di pasar saham untuk mencoba mendapatkan keuntungan dari modal mereka yang tersedia pada saat-saat yang sangat istimewa yang ditawarkan pasar ekuitas. Di mana, dan untuk memahami kita dengan lebih baik, apa pun dapat terjadi dengan margin deviasi harga aset keuangan itu.

Gejolak pasar saham: alasannya

Hasil yang terakhir Survei sentimen Universitas Michigan Yang mengherankan, persentase responden yang melihat masa depan yang menjanjikan untuk kekayaan mereka dalam 5 tahun telah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa. Dampak pada sentimen kampanye bailout besar-besaran Fed tampaknya berhasil dalam hal kemampuannya untuk meyakinkan (yang kurang informasi).

Selektif Spanyol adalah salah satu indeks terlemah dari ekonomi besar, yang pulih paling sedikit dalam reli pasca-crash-COVID dan yang paling banyak kehilangan dalam beberapa hari terakhir. Benar bahwa Anda telah mencapai level target awal untuk penurunan dan sekarang dapat mengambil tren naik untuk sedikit bantuan dari pasar ekuitas di dunia. Sebaliknya, jika penjualan meningkat, penting untuk memantau dengan cermat referensi dukungan, jika hal itu mengebornya pada harga penutupan, itu akan membuka skenario yang benar-benar mengkhawatirkan dan gelap untuk jangka menengah dan panjang.

Mengapa berinvestasi dalam volatilitas?

Memiliki pemahaman yang baik tentang apa itu volatilitas dan bagaimana instrumen volatilitas berperilaku sangat penting untuk berhasil menavigasi dan berinvestasi dalam lanskap volatilitas yang berkembang. Aset alternatif seperti volatilitas dapat menawarkan investor sumber diversifikasi investasi yang penting, membantu meningkatkan kinerja portofolio, dan menawarkan korelasi yang rendah dengan aset tradisional.

Apa itu volatilitas? Pertama, mari kita pahami apa yang orang maksud dengan volatilitas.

Volatilitas yang Disadari

Volatilitas yang disadari adalah ukuran volatilitas historis. Ini adalah volatilitas yang sebenarnya terjadi di masa lalu, tetapi perhitungannya bergantung pada kerangka waktu, yang dapat membingungkan. Misalnya, realisasi volatilitas dapat mengacu pada pengembalian harian selama sepuluh hari terakhir, pengembalian bulanan untuk tahun lalu, atau bahkan pengembalian tahunan selama sepuluh tahun terakhir. Pedagang sering mengutip realisasi volatilitas tiga puluh hari tahunan.

Volatilitas tersirat

Volatilitas tersirat adalah ekspektasi volatilitas pasar opsi selama periode di masa depan, umumnya dinyatakan dalam istilah tahunan. Sementara volatilitas yang direalisasikan ditentukan dari imbal hasil harga historis, volatilitas tersirat bersifat prospektif dan dihitung dari harga opsi. Ini adalah ukuran volatilitas yang mendasari Indeks VIX, serta ukuran yang dilihat orang untuk berdagang.

Apa itu VIX?

Indeks VIX adalah ukuran paling populer dari volatilitas tersirat. Secara khusus, volatilitas tersirat dalam portofolio opsi indeks 500 hari S&P 30. Sering disebut sebagai "indeks ketakutan" atau hanya "VIX," indeks mewakili ekspektasi pasar akan volatilitas saham. Sementara indeks VIX itu sendiri tidak dapat diperdagangkan, indeks berjangka memberi investor dan hedger eksposur yang tidak sempurna ke indeks. VIX futures mewakili tebakan kolektif terbaik di pasar tentang nilai indeks VIX saat jatuh tempo.

Dari mana datangnya keuntungan? Manfaat berinvestasi dalam volatilitas berasal dari dua sumber yang terpisah namun terkait:

Premium Risiko Volatilitas (VRP)

Premi risiko volatilitas adalah premi yang dibayarkan oleh lindung nilai atas realisasi volatilitas untuk opsi indeks S&P 500. Premi ini berasal dari lindung nilai yang membayar untuk mengasuransikan portofolionya, dan diwujudkan dalam selisih antara harga opsi yang dijual (tersirat volatilitas) dan volatilitas yang akhirnya disadari oleh S&P 500 (volatilitas yang direalisasikan).

Premi Risiko Berjangka (FRP)

Premi risiko berjangka VIX adalah premi tambahan yang dibayar lindung nilai untuk berjangka VIX melalui indeks VIX itu sendiri. Premi ini sering disebut sebagai "spot", dan dapat dilihat dalam tren kontrak berjangka VIX yang lebih lama untuk diperdagangkan dengan harga premium ke Indeks VIX.

Berinvestasi dalam volatilitas adalah cara menjual lebih banyak asuransi. Berinvestasi dalam volatilitas tidak boleh disamakan dengan lindung nilai volatilitas. Sama seperti Anda membayar premi asuransi untuk melindungi rumah Anda dari kerusakan, pelaku pasar membayar premi volatilitas untuk melindungi dari kehancuran pasar. Seperti perusahaan asuransi, investor volatilitas dapat secara konsisten meraup premi ini.

Penting untuk diingat bahwa perusahaan asuransi juga melakukan pembayaran setelah kejadian buruk, dan investor di arena volatilitas dapat mengalami penurunan serupa selama puncak volatilitas. Untuk alasan ini, berinvestasi dalam volatilitas hanya boleh dilihat dari perspektif jangka panjang dan sebagai diversifikasi ke dalam portofolio tradisional. Seperti perusahaan asuransi, investor volatilitas mengambil risiko jangka pendek untuk mendapatkan premi risiko jangka panjang.

Kelola risiko

Seperti namanya, pengembalian volatilitas dapat berubah-ubah pada saat terjadi gejolak pasar, dan manajemen risiko yang tepat sangat penting untuk kesuksesan investasi. Bersama dengan analisis analitis dan teknis yang intens, berikut beberapa poin penting yang perlu diingat:

Pertahankan perspektif jangka panjang

Berinvestasi dalam volatilitas bukanlah skema cepat kaya. Ini adalah kelas aset yang menawarkan profil risiko dan pengembalian yang menarik. Seperti kelas aset lainnya, aset tersebut harus ditempatkan dengan hati-hati dalam alokasi aset Anda dan dialihkan ke profesional jika Anda tidak terus-menerus memantaunya.

Diversifikasi dengan benar

Selain alokasi aset yang terdiversifikasi, mendiversifikasi investasi volatilitas Anda melalui struktur berjangka, produk volatilitas, strategi volatilitas, dan geografi dapat membantu memperlancar pengembalian dan meningkatkan penyesuaian kembali yang disesuaikan dengan risiko Anda.

Bersikaplah proaktif

Untuk menjaga premi risiko volatilitas dan premi risiko berjangka menguntungkan Anda, sangat penting untuk tetap sistematis, mengukur eksposur Anda dengan benar, dan bersedia untuk beralih ke uang tunai secara sering dan sering.

Wabah global COVID-19 telah mengirim pasar saham global ke dalam kekacauan. Dengan penurunan besar-besaran yang diikuti oleh pantulan besar dari hari ke hari, volatilitas telah menjadi kekuatan yang selalu ada yang harus dikelola oleh investor.

Banyak investor mencari cara untuk mengubah volatilitas menjadi keuntungan. Indeks Volatilitas CBOE, juga dikenal sebagai VIX, telah menjadi ukuran utama tentang seberapa panik perasaan beberapa investor, tetapi investor juga lebih aktif menggunakan tolok ukur sebagai bagian dari strategi investasi mereka secara keseluruhan. Selanjutnya, kita akan melihat lebih banyak tentang VIX dan mengapa Anda harus memahami perannya dalam portofolio Anda.

Memperdagangkan VIX

Indeks Volatilitas CBOE memeriksa pasar opsi untuk menentukan seberapa besar ekspektasi pelaku pasar volatilitas dalam waktu dekat. Dengan melihat berbagai opsi dan harganya, ia dapat menghitung jumlah yang secara implisit digunakan investor untuk memandu perdagangan opsi mereka. Semakin tinggi angkanya, semakin banyak volatilitas yang diharapkan investor.

Namun, Anda tidak harus menjadi trader opsi untuk mendapatkan informasi berharga dari VIX. Beberapa investor menyebut VIX sebagai Fear Index, karena cenderung naik selama penurunan di pasar dan lebih rendah pada waktu yang lebih baik untuk pasar saham.

Bentuk investasi di VIX

Selain itu, investor telah menemukan cara untuk menghasilkan uang langsung dari pergerakan Indeks Volatilitas CBOE. Futures Jangka Pendek iPath S&P 500 VIX yang diperdagangkan secara publik berupaya melacak VIX dengan memasuki kontrak berjangka yang terkait dengan tolok ukur volatilitas, dan dari 20 Februari hingga 13 Maret, telah meningkat lebih dari tiga kali lipat.

Jika Anda agresif dan menyukai permainan yang berisiko, Anda bisa mendapatkan lebih banyak eksposur ke VIX. ProShares Ultra VIX Short-Term Futures memiliki lebih dari lima kali lipat selama periode yang sama, karena memiliki harga saham yang berusaha memberikan eksposur leverage 1,5 kali pergerakan di VIX futures.

Apa yang harus disadari oleh setiap investor volatilitas, sayangnya, ada banyak bahaya saat berinvestasi dalam volatilitas. Mereka termasuk:

Berada di sisi yang salah dalam perdagangan volatilitas dapat merusak portofolio Anda. Misalnya, ProShares Short VIX Short-term Futures dirancang untuk bergerak lebih tinggi ketika VIX bergerak lebih rendah. Itu telah kehilangan lebih dari setengah nilainya antara 20 Februari dan 13 Maret, dan itu bisa melihat kerugian yang lebih besar jika volatilitas meningkat lebih lanjut.

Investasi volatilitas dirancang untuk jangka pendek, dengan pengembalian yang terkait dengan perubahan harian di VIX. Untuk jangka waktu yang lama, memiliki investasi yang terkait dengan volatilitas telah menjadi pertaruhan yang mengerikan. Produk volatilitas iPath, misalnya, kehilangan uang setiap tahun dari 2009 hingga 2017, membukukan keuntungan kecil pada 2018, dan kemudian anjlok hingga dua pertiga pada 2019.

Karena desainnya, investasi volatilitas panjang dan pendek dapat kehilangan nilainya seiring waktu. Ayunan besar bisa bergerak ke segala arah, dan bisa juga cepat dan dahsyat. Pada awal 2018, yang dibutuhkan hanyalah satu hari peningkatan volatilitas untuk mengakhiri dana leverage volatilitas pendek.

Apakah itu sepadan dengan risikonya?

Semua risiko ini sulit dilihat ketika harga investasi terkait volatilitas meroket dari hari ke hari. Namun, seperti halnya banyak saham dan ETF yang menjadi populer dalam waktu singkat sebelum kembali ke bumi, berinvestasi dalam volatilitas cenderung membawa kerugian jangka panjang yang diselingi oleh semburan kejayaan sesekali seperti yang kita lihat baru-baru ini.

Saat ini, banyak keuntungan volatilitas dari ETF telah diperhitungkan dalam harganya. Volatilitas bisa terus meningkat. Namun, ketika pasar tenang, investor volatilitas akan mengetahui seberapa cepat investasi mereka dapat berbalik ke bawah, bahkan ketika saham berkualitas tinggi membuktikan nilai jangka panjang mereka.

Nama VIX adalah singkatan dari "indeks volatilitas". Perhitungan sebenarnya rumit, tetapi tujuan dasarnya adalah untuk mengukur seberapa besar volatilitas yang diharapkan investor dalam Indeks S&P 500 dalam 30 hari ke depan, berdasarkan harga opsi Indeks S&P 500. Saham Tenang, VIX Rendah; Ketika mereka mengharapkan perubahan besar di pasar, VIX naik.

Pada saat terjadi gejolak pasar yang hebat, VIX cenderung naik. Grafik di atas menunjukkan bahwa indeks VIX terus meningkat saat pasar mendekati puncak gelembung teknologi di akhir tahun 1990-an, menjadi tenang selama periode pertumbuhan stabil tahun 2003-2007, melonjak selama krisis kredit tahun 2008 dan di paruh kedua tahun 2011, dan mencatat peningkatan pada awal dan akhir 2018. Karena pola perilaku ini, VIX terkadang dikenal sebagai "indeks ketakutan" - ketika pelaku pasar mengkhawatirkan pasar, VIX cenderung naik.

Volatilitas adalah mesin kinerja yang tidak bergantung pada suku bunga, dividen, atau apresiasi harga, sehingga sangat menarik bagi investor yang mencari sumber pengembalian lain.

Produk volatilitas memiliki korelasi negatif yang kuat dengan ekuitas dan oleh karena itu menambah nilai sebagai penganekaragaman portofolio. Korelasi negatif volatilitas ekuitas tidak hanya berlaku untuk pasar ekuitas, karena pola serupa dapat ditemukan di pasar kredit. Lonjakan spread kredit sering kali bertepatan dengan peningkatan volatilitas ekuitas.

Selain menjadi penganekaragaman portofolio, volatilitas dapat melindungi dari risiko tertentu. Misalnya, seorang investor yang memiliki saham atau indeks berjangka yang dapat terpengaruh secara positif atau sangat negatif oleh pengumuman yang akan datang dapat menahan saham atau futures dan melindungi risiko dengan volatilitas.

Sebagaimana dijelaskan dalam literatur, pengubah tradisional menawarkan lebih sedikit peluang untuk diversifikasi selama krisis keuangan. Volatilitas ekuitas, yang diwakili oleh VIX, dapat berfungsi sebagai diversifikasi alami, karena korelasi negatifnya dengan ekuitas dan kelas aset lainnya meningkat selama periode krisis. VIX Futures memberikan manfaat diversifikasi tepat pada saat paling dibutuhkan. Seperti yang dapat Anda lihat dengan mudah di bawah, perdagangan volatilitas bisa sangat bermanfaat. Selain itu, secara historis, kita dapat menemukan bahwa strategi yang berinvestasi dalam volatilitas telah menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dengan kerugian yang lebih rendah dibandingkan dengan portofolio ekuitas tradisional.


Jadilah yang pertama mengomentari

tinggalkan Komentar Anda

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Bidang yang harus diisi ditandai dengan *

*

*

  1. Penanggung jawab data: Miguel Ángel Gatón
  2. Tujuan data: Mengontrol SPAM, manajemen komentar.
  3. Legitimasi: Persetujuan Anda
  4. Komunikasi data: Data tidak akan dikomunikasikan kepada pihak ketiga kecuali dengan kewajiban hukum.
  5. Penyimpanan data: Basis data dihosting oleh Occentus Networks (UE)
  6. Hak: Anda dapat membatasi, memulihkan, dan menghapus informasi Anda kapan saja.