Kami berada dalam situasi pasar terus terang dan salah satu keraguan yang muncul saat ini adalah apakah layak membeli saham di sektor perbankan atau tidak. Karena itu adalah salah satu segmen bisnis yang paling terpukul sebagai akibat dari munculnya virus corona. Dengan penurunan sekitar 40% dan itu menyebabkan valuasi mereka berkurang drastis. Dalam beberapa kasus, ini 50% dibandingkan dengan bulan lalu dan itu dapat membuat investor kecil dan menengah berpikir bahwa ini mungkin merupakan peluang unik untuk membuka posisi di beberapa saham ini.
Dalam konteks umum ini, yang tidak diragukan lagi adalah bahwa sektor perbankan adalah yang terburuk dari sektor Ibex 35 dan bahwa Banco Santander dan BBVA berada di garis depan kemunduran ini. Dengan harga sekitar 2,10 dan 3 euro untuk setiap sahamnya masing-masing. Untuk alasan ini, tidak mengherankan bahwa keraguan besar yang disajikan oleh investor kecil dan menengah berpusat di sekitar dua bank besar, Banco Santander dan BBVA, dan pada tingkat yang lebih rendah dari bank Spanyol yang paling penting, bank yang Mereka terdaftar di Ibex 35, seperti juga Caixabank, Bankia, Bankinter dan Banco Sabadell. Tetapi apakah ini saat yang tepat untuk memasukkan sekuritas ini dari salah satu segmen yang disukai dari indeks ekuitas selektif di negara kita?
Pertama-tama, perlu dicatat bahwa operasi ini bisa sangat menguntungkan jika ditujukan untuk jangka menengah dan terutama jangka panjang. Karena ia menawarkan level oversold yang sangat penting saat ini. Karena memang benar bahwa nilai buku mereka terus terang lebih tinggi daripada harga yang tercermin pada hari-hari penting ini. Di mana sangat relevan bahwa nilai riilnya di atas, meskipun momen di mana harga menunjukkan keadaan perusahaan yang terdaftar di pasar ekuitas negara kita tidak diketahui.
Aspek teknis bank
Dalam kasus mana pun, pemotongannya luar biasa dan di atas yang ditunjukkan oleh segmen bisnis lain. Melewati satu tren lateral ke yang lain jelas turun setelah semua lembaga kredit telah melanggar semua dukungan yang mereka miliki di depan. Sampai pada titik di mana untuk memulihkan keadaan sebelumnya, perlu untuk menilai kembali nilainya pada tingkat yang sangat mendekati 70%. Skenario yang sangat tidak mungkin saat ini karena untuk indeks selektif ekuitas Spanyol, indeks harus mencapai sekitar 9.000 poin. Ini adalah skenario yang setidaknya tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek.
Sementara di sisi lain, perlu juga ditekankan bahwa aspek lain yang sangat penting adalah perbankan berada dalam skenario yang sangat tidak menguntungkan bagi kepentingan sektoral mereka. Karena suku bunga berada di wilayah negatif, dan pada posisi terendah dalam sejarah. Yaitu, harga uang 0% dan oleh karena itu, manfaat lembaga kredit telah berkurang dalam beberapa tahun terakhir. Tanpa adanya perubahan trend dalam beberapa bulan mendatang bahkan beberapa tahun mendatang. Situasi mereka dapat tercermin dalam harga mereka di pasar ekuitas, seperti yang terjadi sebelum pandemi virus pernapasan ini muncul.
Penangguhan dividen
Dampak lain dari krisis kesehatan ini adalah yang berasal dari pembayaran remunerasi ini kepada pemegang saham. Dalam pengertian ini, file Bank Sentral Eropa (ECB) telah menaikkan nada dan mendesak bank untuk tidak mendistribusikan keuntungan di antara pemegang saham mereka selama krisis ekonomi yang diakibatkan oleh pandemi virus corona masih berlangsung. Lembaga tersebut kemarin memperbarui rekomendasi umum tentang kebijakan dividen yang dikeluarkan pada awal tahun dan mendesak bank untuk menangguhkan pembayaran kepada pemegang saham hingga setidaknya 1 Oktober. Sehingga dengan cara ini, efek yang ditimbulkan oleh merebaknya pandemi yang sangat penting ini dapat diminimalisir, yang secara praktis telah mempengaruhi seluruh planet.
Tren ini telah diresmikan oleh Banco Santander dan diikuti oleh lembaga kredit lainnya kecuali Bankinter, yang telah memberikan remunerasi ini kepada pemegang sahamnya pada bulan Maret. Perubahan dalam strategi ini dapat menyebabkan sejumlah besar investor kecil dan menengah untuk membatalkan posisi di sektor ini kepada pihak lain yang mempertahankan pembayaran ini secara tepat waktu dan berulang. Sebagai contoh, dalam kasus perusahaan ketenagalistrikan, yang mana yang dapat memperoleh keuntungan dari variasi perilaku mereka di pasar ekuitas negara kita.
Saya mungkin belum mencapai tanah
Tentu saja, nilai-nilai sektor perbankan, dan dengan pengecualian pariwisata, adalah yang mencerminkan kinerja yang paling buruk dari semuanya. Tidak hanya di grup yang beroperasi di Spanyol, tetapi juga di grup yang didirikan di Uni Eropa. Sampai-sampai titik infleksinya belum terdeteksi di grafik harian. Sebaliknya, jika tidak, semuanya tampaknya menunjukkan bahwa itu akan menuju ke posisi terendah historis baru dalam beberapa hari mendatang. Dengan cara ini, para pengguna pasar saham yang ingin memposisikan diri di sektor ini masih memiliki peluang untuk melakukan pembelian dengan harga yang jauh lebih kompetitif daripada yang ditunjukkan pada sesi terakhir di pasar saham ini.
Di sisi lain, mereka dapat dipengaruhi oleh kecilnya likuiditas yang terlihat di pasar uang dan diragukan harus tercermin dalam akun bisnis, setidaknya pada kuartal pertama dan kedua dari tahun yang sangat kompleks ini bagi lembaga kredit. Dimana kesembuhan Anda akan sangat sulit dicapai. Dan oleh karena itu, perlu untuk mangkir dari posisi mereka sebelum apa yang mungkin terjadi mulai sekarang. Sebab pada kenyataannya, meski mereka sangat rendah harga yang mereka perdagangkan saat ini, tidak bisa dikatakan dengan cara apapun bahwa harga saham mereka justru sangat murah. Tidak kurang, seperti yang ditekankan oleh banyak analis di pasar ekuitas akhir-akhir ini. Dengan anjuran untuk tidak memposisikan diri di sektor tersebut sampai urutan lain.
Kuartal yang menentukan untuk perbankan
Bagaimanapun, tidak diragukan lagi bahwa kuartal pertama tahun ini benar-benar berakibat fatal bagi sektor perbankan di pasar saham. Enam entitas yang terdaftar di Ibex 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter dan Sabadell), mereka telah kehilangan setengah dari kapitalisasi mereka. Semua ini dalam periode yang ditandai dengan datangnya resesi ekonomi yang tidak terduga sebagai konsekuensi dari krisis kesehatan serius yang disebabkan oleh virus corona. Dan bahwa ia telah memiliki semua nilai ini sebagai salah satu korban terbesar di pasar saham, dengan ribuan dan ribuan investor terperangkap di posisi mereka dan tanpa melihat jalan keluar yang nyata dari terowongan panjang ini.
Sementara di sisi lain, tidak dapat dilupakan bahwa permasalahan di bidang perbankan bukanlah hal baru, tetapi justru telah muncul dari belakang. Dan inilah mengapa investor Anda bisa terus menderita hingga akhir tahun. Karena mereka tidak pernah berperilaku sebagai tempat berlindung yang aman untuk mencoba mengatasi badai posisi pendek terhadap pembeli. Dan dengan keadaan yang meringankan bahwa posisi bearish di pasar ekuitas negara kita telah ditangguhkan untuk saat ini. Yah, bahkan dengan kinerja ini mereka tidak dapat kembali ke posisi mereka dalam beberapa minggu terakhir. Aksinya hanya dibatasi pada rebound yang sangat spesifik seperti yang dihasilkan pada hari-hari terakhir bulan Maret lalu.
Volatilitas sangat dekat dengan 10%
Elemen paling negatif lainnya adalah volatilitas saham-saham ini semakin dekat pada level 10%. Dan dengan cara ini, sangat kompleks untuk menjalankan strategi investasi apa pun yang dapat diandalkan dan jauh lebih tidak menguntungkan untuk kepentingan pribadi kita. Di luar pergerakan yang dikembangkan dalam sesi perdagangan yang sama dan yang dikenal sebagai operasi intraday. Dalam hal ini, mereka lebih menyukai kapitalisasi pasar mereka yang sangat tinggi, terutama jika dibandingkan dengan sektor lain yang membentuk Ibex 35. Artinya, harga masuk dan keluar dapat disesuaikan dengan lebih baik dalam nilai karakteristik ini. .
Akhirnya, harus disebutkan bahwa ada keraguan yang serius tentang istilah di mana lembaga kredit dapat kembali. Mengambil posisi pada saat yang tepat ini adalah keputusan yang sangat berisiko. Karena ada risiko serius bahwa ada peluang lebih besar untuk kehilangan uang daripada menang. Setidaknya sementara keraguan yang mencengkeram nilai sektor kompleks pasar saham Spanyol ini tetap ada. Tidak mengherankan, mungkin diperlukan waktu berbulan-bulan untuk skenario baru ini.