Margin antara penawaran dan permintaan telah sangat ketat sejak tahun 1996. Bahkan pada tahun 1996, 1997, 2000 dan 2001, penawaran tidak mencukupi dan defisit telah terjadi dalam persediaan. Di awal tahun 80-an, satu ons emas dibayar 850 dolar AS. Harga anjlok selama dua dekade berikutnya mencapai level $ 1999 per ons pada tahun 250, dan ini telah mengkondisikan perusahaan pertambangan untuk mengeksplorasi lebih jauh.
Dari segi pasokan, pada 2018, produksi telah menurun sebesar 4%, penurunan terbesar dalam 65 tahun terakhir. Ini membenarkan bahwa ekspektasi untuk tahun 2020 memperkirakan bahwa produksi emas akan dipotong hingga 30% dan itu akan menjadi faktor yang menekan harga. Penting untuk diketahui bahwa ini adalah penawaran yang sangat tidak elastis. Diperlukan 4-7 tahun untuk mengekstraksi emas setelah lokasi tambang secara geografis.
Bagaimanapun, emas adalah salah satu alternatif untuk mencari tempat berteduh dalam menghadapi skenario ketidakstabilan di pasar ekuitas. Dengan margin perantara yang bisa sekitar dua digit. Melalui investasi yang dapat didiversifikasi karena dapat disubscripsikan melalui dana investasi, perhiasan, batangan dan koin dari logam mulia ini. Tidak seperti aset keuangan lain yang lebih statis dalam penawaran yang dihasilkan dalam investasi Anda.
Emas: peran Bank Sentral
Salah satu faktor tradisional yang telah dihasilkan harga emas jatuh dengan kuat mereka adalah Bank Sentral. Alasan perilaku ini dijelaskan oleh tingginya tingkat suku bunga yang mereka jalani. Karena kepemilikan emas itu sendiri tidak menghasilkan retribusi apa pun, Bank Sentral selama masa kebijakan moneter yang ketat apa yang mereka lakukan adalah menjual atau meminjamkan emas dengan imbalan hutang dari negara lain. Tingkat suku bunga yang tinggi membuat biaya peluang memiliki emas dalam cadangan menjadi berlebihan dan oleh karena itu Bank cenderung untuk meningkatkan pasokan dan membanjiri pasar dengan emas.
Situasi hari ini sangat berlawanan. Suku bunga sangat rendah dan begitu pula prospek peningkatan yang kuat. Akibatnya, biaya peluang telah sangat berkurang dan jika kita menambahkan bahwa biaya melakukan transaksi hutang dan potensi risiko investasi jangka panjang dengan kurva hasil yang benar-benar datar, ini adalah alasan yang cukup untuk mulai berpikir bahwa Central Bank akan membatasi penjualan emas mereka semaksimal mungkin dan bahkan masuk akal untuk berpikir bahwa mereka bisa menjadi pembeli bersih karena faktor-faktor seperti perlindungan terhadap inflasi yang akan kami jelaskan nanti.
Pembelian massal oleh China
China terus membeli secara besar-besaran hutang amerika dan ekonomi Amerika Utara akan terus menghadirkan anggaran defisit. Perkiraan pertama (yang tidak memiliki nilai lebih dari apa yang sebenarnya, perkiraan belaka) menunjukkan bahwa rekonstruksi oleh badai baru-baru ini mungkin lebih mahal daripada perang Irak itu sendiri yang terjadi dalam beberapa dekade terakhir. Salah satu dari sedikit alternatif yang telah ditawarkan sebagai sumber diversifikasi bagi otoritas moneter Tiongkok adalah emas.
Saat ini, bank memiliki sekitar 20% dari saham emas dunia yang diketahui. Ini adalah volume yang sangat penting, dalam hal memulai memulangkan sebagian dari emas yang dipinjam, bisa menekankan kenaikan harga ons dengan kuat. Bagaimanapun, ini adalah saat ketika Anda dapat mulai mengambil posisi di aset keuangan ini dengan tujuan membuat tabungan menguntungkan dalam jangka menengah dan panjang. Dalam suatu operasi yang tentunya tidak bebas resiko karena sifat alternatif investasi ini, khususnya logam kuning saat ini.
Faktor permintaan
India terus menunjukkan hasil yang besar soliditas dalam permintaan Anda. Sektor tradisional (perhiasan & kedokteran gigi) telah diikuti oleh permintaan emas karena adanya investasi dari perusahaan tambang itu sendiri. Entitas ini telah menjual produksinya sebelum mengekstraksi melalui Forwards. Mereka menjual emas di masa depan karena:
- Beberapa perusahaan mereka berspekulasi setelah bertahun-tahun mengalami penurunan tajam dalam emas di tahun 80-an dan 90-an dengan ekspektasi pasar beruang.
- Perusahaan lain mengandalkan pasar berjangka untuk dapat memperbaiki ("mengunci") tingkat harga sebelum eksploitasi tambang dan mengurangi risiko.
- Manfaat dari Kemungkinan biaya agar uang premi Anda di neraca untuk suku bunga yang lebih tinggi.
- Sektor perhiasan dan kedokteran gigi itu tetap tidak elastis. Tingkat produksi mereka tidak dipengaruhi oleh variasi harga ons.
- Menghadapi kenaikan emas, perusahaan harus melakukannya membeli kembali bagian dari penjualan (pembelian kembali). Ini adalah salah satu pendorong utama kenaikan harga ke level $ 460 per ons yang kita alami saat ini.
- Tiongkok Itu juga telah melihat permintaan emas meningkat sebagai akibat dari kemungkinan membeli emas untuk investasi dan untuk tujuan spekulatif.
Faktor penting lainnya adalah Dewan Emas Dunia. WGC telah mengizinkan bahwa melalui Bursa Efek London di London dan di AS (dan sedang dipelajari untuk Bursa Efek Australia) dimungkinkan untuk berinvestasi dalam emas secara langsung dan bukan di perusahaan pertambangan emas. Investor Spanyol memiliki kesempatan untuk mengambil bagian dalam pasar ini melalui waran SG.
Faktor aset safe-haven
Kami tidak menemukan apa pun dengan mengingat bahwa emas tidak bergantung pada kekuatan finansial atau peringkat pemiliknya. Ini adalah aset tanpa kewajiban, cocok untuk berinvestasi dalam situasi di mana ada yang tinggi tingkat hutang dan risiko gelembung. Ada beberapa konsensus tentang keberadaan gelembung real estat di seluruh dunia. Meskipun di Spanyol kita telah menyaksikan pertumbuhan pesat dalam perumahan, ini bukanlah fenomena yang terisolasi. London atau AS mempertahankan tarif dua digit. Keluarga Amerika Utara memiliki tingkat hutang lebih dari 80% dan emas jelas merupakan tempat terbaik untuk berlindung jika terjadi wabah.
Fenomena lain yang membebani pasar adalah meningkatnya penggunaan derivatif sebagai akibat dari proteksi relatif yang diberikan oleh munculnya instrumen keuangan seperti Swap Default Kredit. Warrent Buffer sendiri mengatakan: "Dalam pandangan kami, derivatif adalah senjata finansial pemusnah massal yang membawa risiko yang, meskipun tidak secara eksplisit, berpotensi mematikan."
Dengan leverage tinggi
Peningkatan leverage ini, baik karena evolusi sektor real estat maupun penggunaan turunannya, bersamaan dengan fakta itu berada di tangan orang asing 65% dari hutang Amerika Utara (50% secara historis) mengundang untuk mencari produk yang tidak berkorelasi, seperti dalam kasus emas. Meskipun posisi harus selalu diambil dengan sangat hati-hati karena volatilitas yang dapat dihadirkan oleh aset keuangan penting ini mulai sekarang. Di mana segala jenis koreksi dalam harga mereka tidak dapat dikesampingkan yang dapat berfungsi untuk taruhan yang lebih agresif pada nilai par excellence ini safe haven.
Emas bertahan dengan baik skenario inflasi atau deflasi dan disajikan sebagai aset yang tidak terkait dengan evolusi dolar. Bagi investor yang mengharapkan depresiasi greenback, ini adalah sumber profitabilitas potensial. Fakta menarik lainnya adalah bahwa bagi investor dalam Euro, apresiasi emas sangat minim dan telah bergerak dalam kisaran lateral dengan volatilitas dosis tinggi karena Brexit yang telah terjadi di Inggris Raya.
Permintaan dana emas
Ada beberapa aspek yang harus diperhatikan untuk menilai investasi dari harga saat ini. Dan di antaranya yang menonjol, yang kami paparkan di bawah ini untuk dianalisis oleh investor kecil dan menengah, dengan tujuan membuat operasi mereka menguntungkan:
Apresiasi mata uang lokal negara penghasil sehubungan dengan dolar; negara-negara seperti Afrika Selatan, Australia dan Kanada menanggung biaya dalam mata uang lokal, dengan pendapatan dalam dolar.
Peristiwa tertentu yang besar pemain industri, seperti pengambilalihan Harmony's oleh Goldfield, diterima secara negatif oleh pasar. Ini menjelaskan bahwa mungkin terjadi dalam beberapa bulan mendatang mereka mungkin secara bersamaan kenaikan minyak mentah dengan apresiasi blok dari mata uang utama (meskipun setelah kenaikan ons terakhir, diferensial ini akan ditutup).
Penilaian khusus yang dimiliki logam kuning oleh investor minoritas dibandingkan dengan kelas lain dari opsi yang jauh lebih konvensional, seperti pembelian dan penjualan saham di pasar saham atau dana investasi itu sendiri. Dalam skenario baru di mana formula investasi baru muncul dari tahun ke tahun, beberapa di antaranya jelas inovatif. Sehingga produk-produk yang dapat digunakan untuk menghasilkan tabungan saat ini dapat ditingkatkan. Meskipun beberapa dengan risiko yang jelas dalam posisi mereka.