Ada berbagai profil saat melakukan investasi. Profil berisiko yang mengejar keuntungan lebih besar, ke profil yang lebih konservatif meminimalkan risiko secara maksimal tanpa memilih keuntungan sebesar itu. Warren Buffett, dengan pengikut di seluruh dunia termasuk saya, menciptakan istilah Moat. Parit dalam bahasa Inggris berasal dari parit, paralel yang dibuat Buffett dengan parit di kastil. Ini adalah salah satu aspek, atau sekumpulan aspek, yang Anda pertimbangkan saat berinvestasi di sebuah perusahaan. Semakin besar parit (parit) tersebut, semakin tidak tergoyahkan posisi yang ditempati oleh bisnis tersebut.
Moat itu sendiri bukan merupakan prediktor, tetapi merupakan tanda stabilitas yang memungkinkan Anda untuk lebih percaya diri saat membeli saham. Seringkali ketika berinvestasi, Anda dapat membuat keputusan yang rasional, tetapi secara tidak sadar keputusan tersebut impulsif. Terkadang karena fundamental perusahaan, karena revaluasi beberapa saham, yang lain karena ekspektasi yang turun, dll. Moat memungkinkan Anda memiliki akal sehat, visi yang luas untuk melihat tempat apa yang sebenarnya ditempati perusahaan. Pasarnya sangat luas, dan banyak pilihan perusahaan dengan Moat, terbukti tahan terhadap periode resesi, dan dengan penurunan harga yang lebih santai.
Apa perusahaan dengan Moat (parit)?
Parit ekonomi atau parit ekonomi, menurut Buffet, mengacu pada keunggulan kompetitif suatu perusahaan dibandingkan dengan pesaingnya. Dengan cara yang sama, keberlanjutan produk atau layanan itu dan juga keberlanjutannya, perpanjangan waktu. Semakin besar keunggulan kompetitif tersebut, semakin besar parit yang akan kita bicarakan.
Perusahaan yang mengembangkan produk unggulan, menarik bagi konsumen dan juga menguntungkan, tidak butuh waktu lama untuk menarik pesaing. Perusahaan lain yang ingin meniru produk dan bahkan memperbaikinya, kehilangan pangsa pasar. Keuntungan yang lebih terdistribusi ini adalah ketidaknyamanan utama yang harus dihadapi perusahaan yang telah mengembangkan produk inovatif.
Namun, ada banyak dari perusahaan ini yang mampu bertahan dari fenomena ini.
Apa yang menentukan bahwa sebuah perusahaan memiliki parit yang baik?
Ada banyak cara untuk menilai seberapa lebar dan / atau dalam parit perusahaan. Oleh karena itu, seiring berjalannya waktu, terdapat beberapa karakteristik yang sama saat menentukannya. Di antara mereka, yang paling relevan yang dapat ditemukan adalah sebagai berikut:
- Biaya bisnis rendah. Pertama-tama karena pemahamannya yang mudah. Perusahaan mampu menghasilkan barang atau jasa yang sama, tetapi dengan biaya yang lebih rendah mereka memiliki banyak keuntungan. Dalam hal memiliki prestise sebagai suatu merek, mereka dapat menyamai harga persaingan, dan mendapatkan margin keuntungan yang lebih tinggi. Jika strateginya adalah menjual dengan harga lebih rendah, mereka dapat lebih mudah menggeser merek lain.
- Aset Tak Berwujud. Kami akan membingkai dalam kriteria ini hal-hal non-fisik dan non-materi yang melaporkan keuntungan yang kuat bagi perusahaan. Paten, lisensi, dan bahkan merek itu sendiri bisnis. Contoh paten dapat ditemukan di berbagai perusahaan farmasi. Ketika mereka mendapatkan hasil yang baik setelah melewati berbagai tahapan, dan mereka dapat mulai memasarkan obat baru, dan mereka memiliki eksklusivitas ini. Contoh lain, perusahaan teknologi. Dalam hal perizinan, misalnya, kita bisa menemukan ekstraktor mineral yang memiliki izin untuk mengeksploitasi suatu wilayah. Dan terakhir, dalam hal merek, contoh yang baik adalah Harley Davidson, yang mereknya memiliki kekuatan yang begitu kuat terhadap beberapa konsumen sehingga beberapa bahkan menato nama mereka.
- Karena permintaan yang ada (Red Effect). Produk atau jasa bisa menjadi sangat populer sehingga harga bisa mulai naik secara bertahap, tanpa mempengaruhi konsumen baru. Terjadi saat perusahaan mendapatkan pangsa pasar, dan menjadi begitu besar sehingga bahkan menarik pelanggan baru termotivasi oleh fakta bahwa konsumen lain sudah ada di sana. Contoh yang bagus adalah Amazon dalam kaitannya dengan penjualan online. Amazon tidak hanya mendistribusikan, tetapi banyak penjual beralih langsung ke sana karena perusahaan tersebut sudah memiliki ceruk pasar yang besar.
- Biaya penggantian. Mengubah perusahaan tempat Anda berada terkadang dapat menimbulkan biaya yang tidak diinginkan. Misalnya, kami tidak berganti bank secepat pergi ke supermarket mana pun, kecuali penawaran yang mereka tawarkan kepada kami benar-benar menarik. Dengan cara yang sama, kami tidak akan mengubah semua perangkat lunak perusahaan, karena program lain adalah sesuatu yang lebih menarik bagi kami. Bahwa kekuatan untuk mengamankan klien karena biaya yang terlibat dalam pergantian perusahaan, adalah fitur lain dari Moat.
Bagaimana cara memanfaatkan parit?
Perusahaan yang memiliki Moat memiliki nilai intrinsik yang lebih tinggi dari para pesaingnya. Salah satu cara untuk menghasilkan keuntungan adalah dengan berinvestasi di dalamnya. Pertanyaannya seperti biasa adalah mengetahui kapan saatnya.
Pasar biasanya memiliki siklus ekonomi, periode ekspansi dan kontraksi lainnya. Namun, dan apa yang sering dilakukannya, adalah menciptakan ekspektasi yang jauh lebih tinggi di perusahaan tertentu dibandingkan dengan yang lain. Maka seharusnya logis bahwa bagi perusahaan dengan Moat, nilai pasar akan memiliki parit ekonomi yang dimiliki perusahaan. Namun, hal itu tidak sering terjadi. Fenomena ini mungkin disebabkan oleh fakta bahwa pengembangan parit yang baik membutuhkan waktu, menurut para ahli, 10 tahun atau lebih. Di sisi lain, setelah sekian lama, dan meskipun perusahaan konstan dalam pertumbuhannya, faktor waktu juga berpengaruh. Akhirnya ini diterjemahkan menjadi homogenitas kutipan dan nilai-nilai di antara perusahaan yang terdaftar.
Memperhatikan bahwa dua perusahaan di sektor yang sama di mana salah satunya memiliki parit yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang lain, membantu untuk menentukan dengan lebih tepat mana yang merupakan pilihan terbaik untuk berinvestasi. Dalam jenis investasi ini, rute pendek tidak dicari, tetapi difokuskan pada jangka panjang. Pada akhirnya "air kembali ke jalurnya", yang secara teoritis akan membawa manfaat (jika tidak ada peristiwa yang membahayakannya) dan tanpa ketakutan besar.
Seperti yang dikatakan Buffett sendiri, "hanya ketika air pasang surut Anda tahu siapa yang berenang telanjang."