Kekalahan elektoral pemerintah saat ini di Argentina telah menyebabkan jatuhnya pasar saham Amerika dengan intensitas yang tinggi. Dalam satu sesi hampir 10% tersisa, dengan penurunan di semua sektor dan di mana lagi kepanikan terlihat di antara investor kecil dan menengah Argentina. Namun hubungannya dengan ekonomi Spanyol sangat intens dan sekarang salah satu ketakutan yang muncul adalah bagaimana hal itu akan mempengaruhi nilai ekuitas Spanyol yang terekspos pada wilayah geografis yang penting ini.
Sampai-sampai mereka mungkin menderita pemotongan harga yang parah jika musim gugur ini ada pergantian akhir pemerintahan di Argentina. Faktanya, indeks selektif pasar saham Spanyol, Ibex 35, telah menjadi salah satu yang terparah di benua Eropa. Di atas tas Prancis, Inggris, atau Jerman. Ini bisa menjadi kemunduran baru bagi investor kecil dan menengah di negara kita. Bagaimanapun, ada fakta yang sangat jelas dan itu adalah Kekalahan Macri di Argentina risiko gagal bayar utang telah melonjak hingga 75%. Fakta yang berbicara dengan sangat jelas tentang realitas yang mungkin muncul di pasar keuangan mulai sekarang.
Bagaimanapun, ini adalah hal baru dan dalam hal ini awan tak terduga menutupi kepentingan investor. Secara khusus, hal itu dapat memengaruhi bulan-bulan musim gugur, yang merupakan tanggal yang ditetapkan untuk menyelenggarakan pemilihan umum di Argentina. Dengan perubahan haluan yang tidak terduga yang tidak diragukan lagi akan berdampak serius di pasar ekuitas Latin. Sampai-sampai Anda bisa memilikinya penyesuaian harga baru dari saham sekuritas yang terpengaruh oleh eksposur ke negara ini. Dalam apa yang dikonfigurasi sebagai skenario mengganggu untuk agen keuangan.
Nilai-nilai yang diekspos di Argentina
Ada fakta yang sangat jelas yang menghapus semua keraguan dan itu terletak pada fakta bahwa Spanyol terus menjadi investor kedua di negara ini di belakang AS. Menurut data terbaru dari Icex, Telefónica saat ini mendukung investasi Spanyol terbesar di negara itu, dengan proyek senilai 2.200 juta euro, diikuti oleh Banco Santander, dengan 1.800 juta, dan Gas Alam, dengan 400 juta. Namun ada juga sejumlah saham berkapitalisasi kecil lainnya yang dapat terpengaruh oleh skenario potensial ini.
Semua ini, dalam skenario di pasar ekuitas yang tidak mengundang optimisme. Saat Ibex 35 tenggelam dalam tren turun, setidaknya dalam jangka pendek, yang dapat membawanya untuk mengunjungi level 8.200 poin di level terendah tahun ini. Oleh karena itu, berhati-hatilah jika Anda akan membuka posisi di pasar saham Spanyol karena Anda mungkin memiliki beberapa kejutan negatif mulai sekarang. Dalam beberapa minggu di mana tekanan jual diberlakukan dengan kejelasan yang jelas pada pembeli, meskipun dengan volume kontrak yang sangat rendah.
Bank Spanyol akan terpengaruh
Tidak ada keraguan bahwa sektor perbankan mungkin yang paling terpengaruh oleh kekalahan elektoral pemerintahan saat ini di Argentina. Tidak sia-sia, dua entitas besar, BBVA dan SantanderMereka memiliki keterpaparan yang kuat terhadap negara Amerika ini. Dalam beberapa saat bagi mereka yang tidak mengalami situasi terbaik. Dengan penurunan yang sangat penting di pasar ekuitas nasional dan menyebabkan perdagangan mereka masing-masing pada level 4,40 dan 3.50 euro per saham. Tetapi hal-hal sensitif berubah menjadi lebih buruk jika perubahan pemerintahan terjadi di Argentina. Dengan ketakutan besar di antara investor kecil dan menengah yang telah mengambil posisi di sekuritas tersebut.
Sementara di sisi lain, tidak bisa dilupakan bahwa kedua grup keuangan ini pernah mengalami kerugian besar dalam setahun terakhir melalui anak perusahaannya di Argentina. Fakta yang tidak diragukan lagi dapat memperburuk situasi bank-bank tersebut di pasar keuangan. Di luar pertimbangan lain yang bersifat teknis dan mungkin juga dari sudut pandang fundamentalnya. Bagaimanapun, adalah proposal untuk ditonton agar tidak melakukan kesalahan dalam strategi investasi mulai dari sekarang.
Telefónica di mata badai
Karena situasi ekonomi Argentina dan penilaian yang diberikan, perusahaan telekomunikasi mungkin akan mengalami penurunan nilai lainnya pada musim gugur ini. Dari € 6,50 yang terdaftar saat ini dan itu dapat menyebabkan perdagangan bahkan di bawah enam euro per saham. Meskipun itu adalah salah satu nilai pasar saham Spanyol yang menghadirkan a hasil dividen yang lebih baik, khususnya 6,3% dan sangat cocok untuk investor kecil dan menengah yang lebih defensif atau konservatif.
Di sisi lain, sangat kurang tepat untuk mengintegrasikan portofolio sekuritas kami untuk enam bulan ke depan karena banyaknya keraguan yang timbul dari jenis investasi ini. Dalam pengertian ini, Anda tidak dapat melupakan bahwa beberapa waktu yang lalu saya pernah diperdagangkan sangat dekat dengan penghalang 9 euro. Dengan kata lain, itu telah terdepresiasi sekitar 35%, yang banyak untuk keamanan yang beberapa tahun lalu dianggap sangat stabil untuk jangka panjang. Dan saat ini Argentina memiliki sumber ketidakpastian lain yang dapat semakin mengasingkan investor.
Naturgy satu-satunya listrik yang terekspos
Sektor kelistrikan memang aman dari paparan tersebut. Dengan satu-satunya pengecualian dari perusahaan energi ini, tetapi dengan perbedaan dibandingkan dengan perusahaan lainnya tenggelam dalam proses bullish, setidaknya dalam jangka menengah dan panjang. Dari skenario tersebut dapat dikatakan bahwa Naturgy merupakan sekuritas yang kurang berbahaya karena tergolong dalam sektor kelistrikan dan memiliki komponen yang lebih defensif dibandingkan sekuritas lainnya. Di sisi lain, mereka juga berfungsi sebagai safe haven dalam menghadapi skenario instabilitas di pasar ekuitas.
Bagaimanapun juga, dan bersama Iberdrola, ada dua perusahaan di bidang energi yang terkena Argentina dan tentunya hal itu dilakukan dapat memberikan sanksi kepada mereka mulai sekarang. Meskipun pada tingkat yang lebih rendah daripada sekuritas lain dari karakteristik ini dan yang termasuk dalam indeks selektif ekuitas Spanyol, Ibex 35. Selain itu, Anda tidak dapat melupakan bahwa perusahaan gas menawarkan a hasil dividen lebih dari 6%. Melalui pembayaran tetap dan terjamin setiap tahun. Di sisi lain, mereka juga berfungsi sebagai safe haven dalam menghadapi skenario instabilitas di pasar ekuitas.
Pasar saham Spanyol yang paling dihukum
Aspek lain yang harus Anda pertimbangkan saat ini adalah bahwa kekalahan elektoral dari pemerintah saat ini di Argentina dapat semakin menghukum ekuitas nasional. Di atas indeks saham lain di benua lama, seperti yang terlihat saat ini. Ini adalah beban yang harus Anda tanggung jika pada akhirnya Anda memilih tempat ini untuk beroperasi di pasar saham. Meskipun pengaruhnya dapat dihindari jika Anda pergi ke pasar saham lain di zona euro yang tidak terkena kemungkinan ini. Bagaimanapun, operasi akan dikenakan pajak dengan a komisi yang lebih menuntut yang akan membuat Anda melakukan upaya moneter yang lebih besar saat membeli dan menjual saham di pasar ekuitas.
Tidak sia-sia, Anda harus berasumsi bahwa kejutan negatif bagi pasar, yang berarti kekalahan Macri yang tak terduga dan luar biasa di putaran pertama pemilihan presiden, akan terasa di saham-saham emiten tersebut. Dan itu akan tercermin dari penilaian beberapa perusahaan yang terdaftar di bursa efek Madrid. Pada saat pasar telah berubah dari tren naik (atau setidaknya lateral) menjadi bearish dan dengan indikasi bahwa Ibex 35 dapat diarahkan pada level yang sangat dekat dengan 7.000 poin. Yaitu, terendah dalam satu tahun dan salah satu yang terendah dalam beberapa dekade terakhir.
Prosegur, salah satu yang paling terpengaruh
Penjualan grup selama enam bulan pertama tahun ini terus berlanjut dengan tren positif dalam pertumbuhan operasi dalam mata uang lokal, yang meningkat 14,0%. Pengaruh negatif dari efek translasi mata uang Amerika Latin, yang untuk grup secara keseluruhan dikurangi 11,8%, berarti pendapatan dalam euro berdiri di 2.055 juta euro, 2,2% lebih banyak dibandingkan paruh pertama tahun 2018.
Profitabilitas operasi grup terus dipengaruhi oleh efek gabungan dari nilai tukar bersama dengan penerapan standar akuntansi IAS 21 dan 29, setelah Argentina dinyatakan sebagai ekonomi hiperinflasi. Akibatnya, EBITDA yang dilaporkan pada paruh pertama tahun 2019 adalah 247 juta euro, 1,6% lebih sedikit, dan EBIT mencapai 145 juta euro, berkurang 19,9%. Dengan ini, margin EBIT naik dari 9,0% pada paruh pertama tahun 2018 menjadi 7,0% pada periode saat ini.