Várható jövedelmezőség: mi ez és hogyan kell kiszámítani

Az elvárt hozam az a nyereség vagy veszteség, amelyet a befektető egy ismert történelmi megtérülési rátával (RoR) rendelkező befektetésről vár. Kiszámítása nem csak egyetlen értékre vagy eszközre vonatkozik. Különböző befektetéseket tartalmazó portfólió elemzésére is bővíthető. Nézzük meg, hogyan tudjuk előnyünkre fordítani a várható jövedelmezőséget és a figyelembe veendő tényezőket.

Milyen jövedelmezőség várható

A várható hozam az az a nyereség vagy veszteség, amelyet a befektető egy ismert történelmi megtérülési rátával (RoR) rendelkező befektetéssel kapcsolatban vár. Ki van számolva a lehetséges kimeneteleket megszorozzuk bekövetkezésük valószínűségével, és összeadjuk ezeket az eredményeket.

Mitől várható a jövedelmezőség?

A várható jövedelmezőség számítása mind az üzleti működés, mind a pénzügyi elmélet kulcsfontosságú eleme, még a jól ismert pénzügyi modellekben is. modern portfólióelmélet (MPT) vagy a Black-Scholes opció árazási modell. A várható hozam az egy eszköz annak meghatározására, hogy egy befektetés pozitív vagy negatív átlagos nettó eredménye-e. Ezt a befektetés várható értékeként (EV) számítják ki, figyelembe véve a különböző forgatókönyvek lehetséges jövedelmezőségét. A várható jövedelmezőség általában történelmi adatokon alapul és ezért a jövőben nem garantált; azonban, általában ésszerű elvárásokat támaszt. Ezért a várható megtérülési adat a múltbeli hozamok hosszú távú súlyozott átlagaként tekinthető.

Asztal 2

Várható jövedelmezőségi modell. Forrás: Investment Moats.

A várható jövedelmezőség kiszámításának képlete

A várható jövedelmezőség és a szórást két statisztikai mérőszám, amelyek egy portfólió elemzésére használhatók. Egy portfólió várható hozama az egy portfólió várható hozamát, ami a portfólió lehetséges hozameloszlásának átlagát (átlagát) teszi. Egyedi befektetések vagy portfóliók mérlegelésekor a pénzügyi befektetés várható megtérülésének formálisabb egyenlete a következő:

Forma-1

A várható jövedelmezőség kiszámításának képlete.

Ez a képlet lényegében azt állítja, hogy a kockázatmentes megtérülési rátát meghaladó várható hozam a befektetés béta-értékétől, illetve a szélesebb piachoz viszonyított relatív volatilitásától függ.

Példa a várható jövedelmezőség kiszámítására

Ez a számítás Nem csak egyetlen értékpapírra vagy eszközre vonatkozik. Különböző befektetéseket tartalmazó portfólió elemzésére is bővíthető. Ha ismert az egyes befektetések várható jövedelmezősége, akkor a portfólió összességében várható jövedelmezősége az összetevői várható hozamának súlyozott átlaga. Tegyük fel például, hogy három részvényt veszünk ki a Befektetési ötletek Substack blog:

Salesforce (CRM): 5.000 USD befektetett és 15%-os várható hozam.
FedEx Corp (FDX): 2.000 dollár befektetés és 6%-os várható hozam.
Accenture Nyrt. (ACN): 3.000 dollár befektetett és 9%-os várható hozam. A 10.000 50 USD összértékű portfólió mellett a Salesforce, a FedEx Corp. és az Accenture Plc. a portfólióban 20%, 30%, illetve XNUMX%. Ezért a teljes portfólió várható hozama:

(50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11,4%.

A várható jövedelmezőség számításának korlátai

A befektetési döntések meghozatala kizárólag a várható hozamszámítások alapján meglehetősen kockázatos lehet. Mielőtt bármilyen befektetési döntést hozna, Mindig át kell tekinteni a befektetési lehetőségek kockázati jellemzőit annak megállapítására, hogy a befektetések megfelelnek-e portfólió céljainknak. Tegyük fel például, hogy két hipotetikus befektetést javasolunk. Éves jövedelmezőségi eredményei az elmúlt öt évben:

A befektetés: 12%, 2%, 25%, -9% és 10%.
B befektetés: 7%, 6%, 9%, 12% és 6%. Mindkét befektetés pontosan 8%-os hozamot várt. Azonban mindegyik kockázatának elemzésekor, amelyet a szórás határoz meg, Az A befektetés körülbelül ötször kockázatosabb, mint a B befektetés. Vagyis az A beruházás szórása 11,26%, a B beruházás pedig 2,28%-os szórással. A várt hozamok mellett  Az előfordulás valószínűségét is figyelembe kell vennünk. Hiszen előfordulhatnak olyan esetek, amikor bizonyos eszközök pozitív várható hozamot kínálnak, még akkor is, ha ennek bekövetkezésének valószínűsége nagyon kicsi.


Hagyja megjegyzését

E-mail címed nem kerül nyilvánosságra. Kötelező mezők vannak jelölve *

*

*

  1. Az adatokért felelős: Miguel Ángel Gatón
  2. Az adatok célja: A SPAM ellenőrzése, a megjegyzések kezelése.
  3. Legitimáció: Az Ön beleegyezése
  4. Az adatok közlése: Az adatokat csak jogi kötelezettség alapján továbbítjuk harmadik felekkel.
  5. Adattárolás: Az Occentus Networks (EU) által üzemeltetett adatbázis
  6. Jogok: Bármikor korlátozhatja, helyreállíthatja és törölheti adatait.