ऐसे नतीजों के मौसम के बाद हमारा निवेश कहां जाएगा?

S&P 500 में आधे से अधिक कंपनियों ने पहले ही अपने तिमाही नतीजे रिपोर्ट कर दिए हैं, और सब कुछ आश्चर्यजनक रूप से अच्छा रहा है। यह सच है कि वे रिकॉर्ड-उच्च मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में लगातार बढ़ोतरी से जूझ रहे हैं। लेकिन निवेशकों के आशावादी महसूस करने के कुछ कारण भी हैं, इसलिए स्टॉक निवेश में अचानक उछाल आया है। तो आइए एक नजर डालते हैं इस कमाई सीजन की अच्छी खबरों, ध्यान में रखने योग्य सावधानियों और भविष्य में स्टॉक निवेश की स्थिति पर...

निवेशक इतने आशावादी क्यों महसूस कर रहे हैं?👍​

अधिकांश क्षेत्रों में राजस्व और मुनाफा बढ़ा

एसएंडपी 500 में पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में वैश्विक राजस्व और मुनाफे में क्रमशः 16% और 9% की वृद्धि देखी गई है, जो दर्शाता है कि कंपनियों ने कठिन माहौल का अच्छी तरह से सामना किया है। और यद्यपि के शेयरों में निवेश ऊर्जा क्षेत्र (जिन्हें ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि से लाभ हुआ है) इन आंकड़ों का सबसे बड़ा चालक रहा है, यह एकमात्र नहीं है: सभी क्षेत्रों की आय बढ़ी है, और 7 क्षेत्रों का मुनाफा बढ़ा है। दरअसल, ऊर्जा क्षेत्र के अच्छे नतीजों को छोड़ दें तो भी अमेरिकी कंपनियों की आय बढ़ती जा रही है।

ग्राफ़िका डे बर्रास

शेयरों में निवेश से इसकी आय और मुनाफा बढ़ा है। स्रोत: मॉर्गन स्टेनली

नतीजे उतने बुरे नहीं थे जितनी उम्मीद थी

निवेशक कच्चे आंकड़ों पर कम ध्यान केंद्रित करते हैं और इस बात पर अधिक ध्यान देते हैं कि वे आंकड़े बाजार की अपेक्षाओं से कैसे तुलना करते हैं। दूसरी तिमाही के अब तक के नतीजे स्पष्ट हैं. शेयरों में निवेश विश्लेषकों की सोच से बेहतर रहा है। वास्तव में, आप नीचे देख सकते हैं कि 52% कंपनियों ने अनुमानों को काफी पीछे छोड़ दिया है, जबकि केवल 12% को महत्वपूर्ण नकारात्मक आश्चर्य हुआ है।

विवरण सारणी

एसएंडपी की दूसरी तिमाही के नतीजे स्रोत: गोल्डमैन सैक्स

कंपनियां विकास में निवेश करना जारी रखती हैं

कंपनियों का पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) अक्सर यह पता लगाने का एक अच्छा तरीका है कि कंपनियां भविष्य के बारे में कितनी चिंतित हैं। और उसके अनुसार गोल्डमैन सैक्सकमाई का मौसम शुरू होने के बाद से कंपनियों ने सामूहिक रूप से अपनी पूंजीगत व्यय योजनाओं में वृद्धि की है। इससे पता चलता है कि उन्हें विश्वास है कि विकास में कोई भी झटका अस्थायी है, और बेहतर आर्थिक स्थिति जल्द ही वापस आ जाएगी।

हमें किन समस्याओं का सामना करना पड़ सकता है?

सतह के नीचे परेशानी के संकेत हैं🕳️​

यदि कमाई के अपडेट उम्मीदों से ऊपर आए हैं, तो इसका आंशिक कारण यह है कि विश्लेषकों ने पहले ही उन उम्मीदों को काफी कम कर दिया था। और जबकि अधिकांश कंपनियाँ अपने स्वयं के अनुमानों से भी बेहतर प्रदर्शन करती हैं, वे ऐसा लगभग हर तिमाही में करती हैं। कम वादा करना और बहुत अधिक पूरा करना आम बात है। हमने गिरावट भी देखी है: पिछली चार तिमाहियों में 52% की तुलना में, औसतन 62% कंपनियों ने इस कमाई सीजन में अनुमानों को पीछे छोड़ दिया है। वास्तव में, यदि हम ऊपर दिए गए चार्ट को देखें, तो हम देखेंगे कि इस तिमाही के नतीजे आम तौर पर पिछले चार की तुलना में खराब हैं। और उन आंकड़ों को मुद्रास्फीति के लिए भी समायोजित नहीं किया गया है...

आर्थिक माहौल बद से बदतर हो सकता है🌡️​

हालाँकि मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने दूसरी तिमाही में कठिन आर्थिक माहौल पैदा कर दिया है, लेकिन तीसरी और चौथी तिमाही में चीजें और भी जटिल होने की संभावना है। ऐसा इसलिए है क्योंकि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में भारी वृद्धि से अर्थव्यवस्था पर असर पड़ने, आर्थिक गतिविधियों को प्रतिबंधित करने और ठंडा करने में समय लगेगा। और यदि अर्थव्यवस्था सिकुड़ती है, तो इसका असर अमेरिकी कंपनियों पर पड़ेगा: पिछली मंदी के दौरान कॉर्पोरेट मुनाफ़े में औसतन 13% की गिरावट आई है।

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फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी ने स्टॉक निवेश का रास्ता बदल दिया है। स्रोत: मॉर्गन स्टेनली

निवेशक बहुत आशावादी हो सकते हैं

निवेशकों ने भले ही अपनी उम्मीदें कम कर दी हों, लेकिन वे आशावादी बने हुए हैं। उनका अनुमान है कि तीसरी तिमाही में मुनाफा 6,7%, चौथी में 6,7% और 8,9 में कुल मिलाकर 2022% बढ़ेगा। यह इस तथ्य के बावजूद है कि "कमाई की समीक्षा की चौड़ाई" (शुद्ध गणना) विश्लेषक अनुमान के अनुसार उन्नयन की संख्या) पहले ही घटनी शुरू हो गई है। यह एक अच्छा संकेत नहीं है क्योंकि घटता हुआ आयाम (नीली रेखा) आमतौर पर हमें बताता है कि अगले 12 महीनों की आय वृद्धि में गिरावट आएगी (पीली रेखा)। यदि यह पैटर्न इस वर्ष भी जारी रहता है, तो संभावना है कि कंपनियां बेहतर 2023 की तैयारी के लिए अपनी सभी बुरी खबरों को एक साथ खत्म करने का निर्णय लेंगी। इससे गिरावट में तेजी आ सकती है।

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आय संशोधन की व्यापकता में गिरावट आम तौर पर ईपीएस वृद्धि अनुमानों में गिरावट से पहले होती है। स्रोत: मॉर्गन स्टेनली

तो स्टॉक निवेश कहां जाएगा?🤷‍♂️​

आर्थिक माहौल के बिगड़ने से अगले दो वर्षों में इन रिटर्न को बनाए रखना मुश्किल हो जाएगा। और यदि आगामी अपडेट में कमाई अपेक्षा से बहुत कम होती है, तो इससे निवेशकों की भावना कमजोर हो सकती है और स्टॉक निवेश का मूल्य कम हो सकता है। दूसरे शब्दों में, गिरावट का जोखिम बढ़त की संभावना से अधिक है, खासकर निवेशकों की आशावादी उम्मीदों को देखते हुए। इसलिए यदि आप गिरावट पर खरीदारी के संकेत की तलाश में यहां आए हैं, तो हमें आपको निराश करने के लिए खेद है, लेकिन अभी यह उपयुक्त समय नहीं है। . तथ्य यह है कि हम या तो कीमतों और कमाई की उम्मीदों को उस स्तर तक गिरते हुए देखेंगे जो वास्तव में लंबे समय तक मंदी के जोखिम को दर्शाता है, या हम सबूत की प्रतीक्षा करते हैं कि कंपनियां बदतर माहौल को संभाल सकती हैं। हम अभी तक कुछ भी नहीं देख रहे हैं। इस बीच, आप शायद एक विविध और मजबूत पोर्टफोलियो बनाए रखना चाहेंगे, जो इस तरह के लगभग किसी भी वातावरण का सामना करने के लिए बनाया गया हो। अगर इसका मतलब यह है कि बाजार में तेजी आने पर अपने स्टॉक निवेश में रूढ़िवादी होकर मुनाफा कमाना कोई बड़ी बात नहीं है। ऐसे समय होते हैं जब आपको जोखिम उठाना पड़ता है, और ऐसे समय होते हैं जब आपको सतर्क रहना होता है और अपने नुकसान को सीमित करना होता है। फिलहाल, सबसे अच्छा विकल्प यही होगा कि आप सतर्क रहें। 


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