विभिन्न व्युत्पन्न वित्तीय साधनों के बीच हमें वित्तीय विकल्प मिलते हैं। विकल्प अनुबंध हैं जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कारोबार किए जाते हैं। वे अपने धारकों को भविष्य में एक निश्चित मूल्य पर प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने की संभावना (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं। इस अनुबंध और अधिकार का उपयोग करने में सक्षम होना स्वतंत्र नहीं है, क्योंकि अगर ऐसा होता है, तो केवल जीतने या न हारने की संभावना होगी। इस अनुबंध को खरीदने के लिए, आपको विक्रेता को "प्रीमियम" कहा जाता है। इसके विपरीत, यदि आप एक विक्रेता हैं, तो आप इस प्रीमियम के प्राप्तकर्ता बन जाते हैं।
चूंकि वित्तीय विकल्पों को अर्थशास्त्र और वित्त के अधिक ज्ञान की आवश्यकता होती है, वे समझने के लिए एक आसान उत्पाद नहीं हैं। इसके लिए, इस लेख के तंत्र को समझाने के लिए किस्मत में है वे कैसे काम करते हैं और कॉल या पुट के खरीदार या विक्रेता होने का क्या मतलब है। इसके अलावा विभिन्न जोखिम शामिल हैं और इस पद्धति से क्या लाभ होता है निवेश के लिए। मुझे उम्मीद है कि आप इसे उपयोगी पाएँ!
वित्तीय विकल्प क्या है?
एक वित्तीय विकल्प एक अनुबंध है जो दो पक्षों (खरीदार और विक्रेता) के बीच स्थापित होता है जो अनुबंध के खरीदार को अनुदान / विकल्प का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, खरीदने के लिए (यदि उसने कॉल लिया था) या बिक्री (यदि उसने लिया एक परिसंपत्ति की पूर्व निर्धारित भविष्य की कीमत पर रखो)। दूसरी ओर, एक अनुबंध / विकल्प के विक्रेता को बेचने या खरीदने का दायित्व है जब भी खरीदार की इच्छा होती है उस कीमत पर।
वे व्यापक रूप से हेजिंग रणनीतियों के रूप में उपयोग किए जाते हैं, क्योंकि वे एक प्रकार के "बीमा" के रूप में कार्य करते हैं। यदि निवेशकों का मानना है कि बाजार में अचानक गति हो सकती है, तो वित्तीय विकल्प खरीदने की संभावना है। घाटे को सीमित करने के बाद से अचानक आंदोलनों से लाभ के अवसर के रूप में भी और लाभ असीमित हैं (मैं इस बारे में बाद में बात करूंगा)।
इस अधिकार का प्रयोग करने के लिए, खरीदार हमेशा विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है। एक वित्तीय विकल्प का विक्रेता हमेशा उस प्रीमियम को प्राप्त करता है जिसे खरीदार ने भुगतान किया है। यहां से, और दूसरे शब्दों में, अनुबंध स्थापित किया गया है। यह अनुबंध प्रत्येक पार्टी के लिए क्या मायने रखता है? ऐसा करने के लिए, आइए देखें कि दो प्रकार के वित्तीय विकल्प क्या हैं, कॉल और पुट और प्रत्येक मामले में खरीदार या विक्रेता होने का क्या मतलब है।
कॉल विकल्प क्या है?
एक कॉल भी कहा जा सकता है खरीद विकल्प। यह एक अनुबंध है कि आपको पहले से निर्धारित मूल्य पर भविष्य में संपत्ति खरीदने की अनुमति देता है। इन वित्तीय विकल्पों में अंतर्निहित स्टॉक, सूचकांक, कमोडिटी, निश्चित आय हो सकती है ... एक महान विविधता है। कॉल और पुट विकल्पों के बीच समानता और अंतर इस तथ्य में निहित है कि कॉल क्रय अधिकार और पुट अधिकार बिक्री के लिए आते हैं। परिपक्वता पर (विक्रेता को छोड़कर) खरीदने का कोई दायित्व नहीं है। लेकिन तंत्र को बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए देखें कि उनके साथ काम करने का क्या मतलब है।
एक कॉल खरीदें
कॉल विकल्प में खरीदार उस मूल्य का चयन कर सकता है जिस पर वह भविष्य में खरीदना चाहता है। जाहिर है, हम सभी कम से कम बेहतर भुगतान करना चाहेंगे। उसके लिए, एक प्रीमियम (कीमत जो अनुबंध के लायक है) है। यदि आप जिस मूल्य पर खरीदना चाहते हैं, वह वर्तमान लिस्टिंग मूल्य से कम है, तो प्रीमियम महंगा होगा। और कीमत कम, प्रीमियम अधिक महंगा (आमतौर पर आनुपातिक)। इसलिए, कीमतें आमतौर पर सेट की जाती हैं (और यह सबसे सामान्य बात है) जो सूचीबद्ध मूल्य के बहुत करीब या उससे ऊपर हैं। जितना अधिक आप दूर होंगे, उद्धरण के लिए आने के लिए उतना ही कठिन होगा, और परिणामस्वरूप सस्ता प्रीमियम होगा।
- हारने के मामले में पहला उदाहरण। आइए कल्पना करें कि हम कंपनी एक्स पर एक विकल्प खरीदना चाहते हैं जो $ 20 पर कारोबार कर रहा है। हम एक महीने में समाप्त होने वाले कॉल ऑप्शन को खरीदना चाहते हैं और हम $ 50 का चयन करने और $ 21 के प्रीमियम का भुगतान करने का निर्णय लेते हैं। इस महीने के बाद स्टॉक बहुत गिर गया है और $ 1 पर है। इस मामले में हमने $ 15 पर खरीदने का फैसला किया है (क्योंकि हम बेवकूफ भी नहीं हैं)। नुकसान? प्रीमियम हम चुकाते हैं, 1 $। (अनुबंध आमतौर पर 100 शेयर होते हैं, इसलिए अनुबंध में प्रत्येक शेयर के लिए प्रीमियम $ 1 है। यदि 100 हैं, तो नुकसान $ 100 होगा)
- जीतने के मामले में एक दूसरा उदाहरण। हमने कंपनी X पर $ 1 पर अपना कॉल खरीदा है। पहले की तरह, यह $ 20 पर सूचीबद्ध है और हमने इसे खरीदने के अधिकार के साथ खरीदा है यदि हम $ 50 (वही जाता है) पर चाहते हैं। हम देखते हैं कि कंपनी की कीमत में वृद्धि जारी है, अंत में परिपक्वता पर यह $ 21 पर है। हम क्या करें? $ 24 के लिए खरीदने का अधिकार प्रयोग किया जाता है और चूंकि बाजार $ 20 पर है, इसलिए हम खरीदे गए प्रत्येक शेयर के लिए $ 21 कमाते हैं। बेशक, यह अंतिम लाभ नहीं है, जो भुगतान किया गया प्रीमियम $ 24 था, इसलिए यह वास्तव में प्रति शेयर $ 20 कमाएगा। इस मामले में कमाई असीमित हो सकती है.
एक कॉल बेचें
एक कॉल के विक्रेता होने के साथ-साथ एक पुट का अर्थ बहुत अधिक जोखिम है। यहाँ नुकसान सीमित नहीं हैं, लेकिन असीमित हो सकते हैं। खरीदार के विपरीत, लाभ सीमित है, क्योंकि जो कमाया है वह प्रीमियम है।
एक विक्रेता होने का मतलब है कि प्रीमियम का प्राप्तकर्ता होना, और आपका दायित्व है कि जब भी खरीदार चाहे तो उसे बेचे। यदि कोई कॉल बेची जाती है, तो आदर्श मामला यह होगा कि परिसंपत्ति की कीमत उस कीमत के बराबर या उससे कम हो, जिसके लिए पुट को बेचा गया था (और पूरा प्रीमियम रखें)। सबसे खराब स्थिति यह होगी कि परिसंपत्ति बहुत अधिक हो जाएगी, इसलिए जितना अधिक यह ऊपर जाएगा, खरीदार को उतना अधिक भुगतान करना होगा।
पुट ऑप्शन क्या है?
एक पुट भी कहा जा सकता है विकल्प डाल। यह एक अनुबंध है कि आपको भविष्य में पहले से निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने की अनुमति देता है। ये परिसंपत्तियां कॉल की तरह हो सकती हैं, यानी स्टॉक, कमोडिटीज, इंडेक्स ... एक ही किस्म है।
कॉल्स के विपरीत, पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स उस कीमत को इंगित करते हैं जिस पर भविष्य में परिसंपत्ति बेची जा सकती है। इस मामले में, भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम, यह उतना ही अधिक होगा जितना हम भविष्य के उच्च मूल्य के लिए चुनते हैं। इसके विपरीत, प्रीमियम कम हो जाएगा क्योंकि पुट में इंगित मूल्य कम है। अंत में, कॉल विकल्प के विपरीत, आपको बेचने का अधिकार है (लेकिन दायित्व नहीं) अगर आप एक खरीदार हैं। यदि आप एक पुट अनुबंध के विक्रेता हैं, तो एक दायित्व है। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए एक खरीदार होने या वित्तीय पुट विकल्प बेचने के बीच अंतर देखें।
एक पुट खरीदें
आइए कल्पना करें कि हम उस स्थिति से सामना कर रहे हैं जिसमें हम मानते हैं कि बाजार बहुत नीचे जा सकता है। हमने Ibex-35 पर एक पुट ऑप्शन खरीदने का फैसला किया। Ibex 8150 अंक पर है, और आज, जो सोमवार है, हमने सप्ताह के अंत में समाप्ति के साथ एक पुट विकल्प खरीदने का फैसला किया, 8100 पर बेचने का अधिकार € 60 के प्रीमियम का भुगतान करके।
हो सकता है दो परिदृश्य, कि समाप्ति पर कीमत 8100 या उससे नीचे है।
- अगर कीमत 8100 से ऊपर है। हम बिक्री के अधिकार का उपयोग नहीं करते हैं, क्योंकि उस समय हमें बाजार से सस्ता बेचना चाहिए। हम प्रीमियम खो देते हैं, € 60 और वह है। उस यह अधिकतम नुकसान है जिसमें हम खुद को उजागर करते हैं।
- अगर कीमत 8100 से कम है। उस स्थिति में, हम 8100 पर बेचने के अधिकार का प्रयोग करते हैं। लाभ 8100 और Ibex की कीमत के बीच का अंतर है। अगर कीमत 7850 € 250 है तो अर्जित किया जाता है। स्वच्छ € € 190 है, क्योंकि प्रीमियम लागत € 60 है। एक पुट के खरीदार होने के कारण होता है आमदनी इतनी गिर सकती है जितनी कीमत गिरती है अंतर्निहित संपत्ति का।
एक पुट बेचो
पुट ऑप्शन का विक्रेता होने का तात्पर्य है प्रीमियम का फ्रंट अप अर्जित करना। एक विक्रेता होने के नाते, आपका दायित्व है कि यदि खरीदार इतनी परिपक्वता की इच्छा रखता है, तो उसे सहमत मूल्य पर बेचना होगा।
यदि परिसंपत्ति की कीमत अनुबंध में दिखाई देने वाले से अधिक बढ़ गई है, तो कोई समस्या नहीं है, कोई भी संपत्ति अधिक महंगा होने पर सस्ता बेचने के अधिकार का प्रयोग नहीं करना चाहता है। हालांकि, यदि परिसंपत्ति की कीमत बहुत गिर गई है, तो खरीदार अधिक महंगा बेचने के अधिकार का उपयोग कर सकता है। आपको सिर्फ पिछला मामला याद रखना है। अगर Ibex-35 की एक पुट 8100 पर बेची गई थी और सप्ताह को 7850 पर बंद कर दिया गया था, € 250 का भुगतान करना होगा। यहां खतरा यह है कि आईबेक्स (या जो कुछ भी है) बहुत अधिक गिर सकता है, इसलिए पुट विक्रेता (कॉल विक्रेता के लिए) के लिए नुकसान असीमित है।
क्या होगा अगर आप समाप्ति से पहले वित्तीय विकल्प बेचना चाहते हैं?
यदि आप समाप्ति से पहले बेचना चाहते हैं, वर्तमान में आप जिस प्रीमियम का व्यापार कर रहे हैं वह अर्जित किया जाएगा वित्तीय विकल्प अनुबंध जिसे हमने खरीदा था। यदि इसे अधिक कीमत (प्रीमियम) पर बेचा जाता है, तो इसे जीत लिया जाएगा, और यदि यह कम है, तो यह खो जाएगा।
अनुबंध की समाप्ति तक प्रीमियम में उतार-चढ़ाव होगा, दो कारकों पर निर्भर करेगा:
- जैसे-जैसे परिपक्वता आती है, प्रीमियम मूल्य में गिरावट आएगी। यह इस तथ्य के कारण है कि परिसंपत्ति को इसकी कीमत में अचानक उतार-चढ़ाव की संभावना कम है। 2 दिनों की परिपक्वता कई महीनों की परिपक्वता के समान नहीं होती है।
- जैसा कि मूल्य उच्च और निम्न दोनों चलता है, प्रीमियम मूल्य में ऊपर या नीचे जाएंगे। यह इस बात पर निर्भर करेगा कि यह कॉल या पुट विकल्प है। कॉल के मामले में, जैसा कि परिसंपत्ति की कीमत बढ़ जाती है, वैसे ही प्रीमियम होगा। पुट के मामले में, जैसे ही परिसंपत्ति की कीमत गिरती है, प्रीमियम बढ़ जाएगा। और इसके विपरीत दोनों के लिए, प्रीमियम कॉल के लिए नीचे जाएगा क्योंकि परिसंपत्ति की कीमत गिरती है, या पुट के मामले में प्रीमियम नीचे जाएगा क्योंकि परिसंपत्ति की कीमत बढ़ जाती है।
सभी ब्रोकर या संस्थाएं आपको हमेशा एक ही तरह से वित्तीय विकल्पों के साथ काम करने की अनुमति नहीं देती हैं। यह सब उनके पास मौजूद प्रतिपक्षों पर निर्भर करता है, जिस तरह से वे संचालित होते हैं और संपत्ति जो विकल्प प्रस्तुत करते हैं। इसी तरह, प्रत्येक परिसंपत्ति को एक अनुबंध में अलग तरीके से दर्शाया जाता है। उद्धरणों के सभी बिंदुओं का मूल्य समान नहीं है, कुछ बिंदु बहुत अधिक हैं और अन्य बहुत कम हैं। सुनिश्चित करें कि आप अच्छी तरह से जानते हैं कि आप किस राशि और शर्तों के लिए निवेश कर रहे हैं!