अर्थव्यवस्था में रिकवरी कैसे होगी?

अमेरिकी अर्थव्यवस्था में किस तरह के पलटाव के बारे में अंतहीन अटकलें लगाई गई हैं। क्या यह एक त्वरित वी-आकार की वसूली, या गिरावट और बाद में वसूली (एक यू-आकार) के बीच एक लंबी अवधि होगी? वसूली के अन्य संभावित रूपों की तुलना "डब्ल्यू" और "एल" अक्षरों से की गई है।

वास्तव में, निवेश फर्म आईएनटीएल एफसीस्टोन में वैश्विक मैक्रो रणनीति के प्रमुख विंसेंट डेलुआर्ड के अनुसार, यह वर्णमाला सूप "आखिरकार बहुत कम मायने रखता है"। एक ईमेल में, उन्होंने कहा कि निवेशकों को इससे हतोत्साहित नहीं होना चाहिए, क्योंकि, उन्होंने कहा, "आर्थिक पूर्वानुमान, सबसे अच्छे समय में एक खतरनाक अभ्यास, आज और भी बेकार है: हमें नहीं पता कि दूसरी लहर होगी या नहीं संक्रमण है या नहीं, मुद्रास्फीति या अपस्फीति, बैलेंस शीट मंदी या ऋण जयंती, आदि। »

इसलिए, यह जानना कि पूर्वानुमान हमारी निवेश रणनीतियों से बहुत अलग नहीं हैं, आश्वस्त होना चाहिए। किसी भी मामले में, कोरोनावायरस मंदी पहले से ही खत्म हो सकती है, लेकिन यह "सामान्य स्थिति" की ओर एक लंबी चढ़ाई है।

इस तिमाही में जी.डी.पी.

एक काल्पनिक निवेशक की वापसी की गणना करते समय डेल्यूर्ड अपने प्रतिवादात्मक निष्कर्ष पर पहुंच गया, जो यह अनुमान लगाने में सक्षम था कि अंतिम जीडीपी का आंकड़ा अग्रिम में चार तिमाहियों में क्या होगा। इसमें निश्चित रूप से, एक निश्चित स्तर की समाप्ति के बाद लंबे समय से चली आ रही अव्यवस्था का एक अविश्वसनीय स्तर शामिल है, सरकार उस तिमाही के लिए अंतिम जीडीपी के आंकड़े तक पहुंचती है।

हालांकि, डेलुर्ड ने पाया कि इस काल्पनिक निवेशक ने अविश्वसनीय अव्यवस्था रखने के बावजूद, पिछले सात दशकों में एक सरल खरीद-और-पकड़ रणनीति को मुश्किल से आगे बढ़ाया होगा।

विशेष रूप से, उन्होंने यह मान लिया कि यदि निम्न तिमाही में जीडीपी की वृद्धि वर्तमान तिमाही की तुलना में तेज रही तो यह निवेशक 100% निवेशित होगा; अन्यथा, आप नकदी में निवेश करेंगे। 40 के उत्तरार्ध से, इस निवेशक ने S & P 500 SPX, + 0,43% को एक प्रतिशत से भी कम वार्षिक रूप से बेहतर बना दिया। यह एक सही टिपस्टर होने के लिए एक बहुत ही छोटा इनाम है, खासकर जब से ऑड्स डगमगा रहे हैं कि हमारे पूर्वानुमान सही से बहुत दूर गिर जाएंगे।

इस बात पर विचार करें कि हमारी वर्तमान अनिश्चित स्थिति के लिए डेलुअर के निष्कर्षों का क्या अर्थ है, जिसमें हम वास्तव में नहीं जानते कि अर्थव्यवस्था कितनी तेजी से बढ़ रही है। लेकिन हमें अपने साथी निवेशकों पर बहुत कम फायदा होगा, भले ही हमें अभी पता हो कि 2021 की दूसरी तिमाही में आर्थिक विकास को गति मिलेगी।

अर्थव्यवस्था की भविष्य की विकास दर का ज्ञान इतना कम क्यों है? Deluard का तर्क है कि लाभ मार्जिन और P / E अनुपात बहुत अधिक मायने रखते हैं। अर्थव्यवस्था में तेजी से वृद्धि हो सकती है, आखिरकार, लेकिन अगर लाभ मार्जिन कम हो रहा है, तो वृद्धि बढ़े हुए मुनाफे में तब्दील नहीं होगी। और तेजी से बढ़ती कमाई हमेशा पी / ई में गिरावट को पछाड़ नहीं सकती।

कंपनियों की भविष्य की कमाई

पी / ई अनुपात द्वारा निभाई गई यह अत्यधिक भूमिका उन छूट दर से संबंधित है जो निवेशक - स्पष्ट रूप से या अंतर्निहित रूप से उपयोग करते हैं - जब वे कंपनियों की भविष्य की कमाई को महत्व देते हैं। उच्च छूट दर के साथ, भविष्य के वर्षों में मुनाफे का मतलब कंपनी के मौजूदा मूल्यांकन से अपेक्षाकृत कम है। कम छूट दर के साथ, वे बहुत अधिक मायने रखते हैं। वास्तव में, डेलुर्ड ने हाल ही में दिखाया कि, उपयोग की गई छूट दर के आधार पर, S & P 500 अब 1.851 और 3.386 के बीच काफी मूल्यवान है।

आश्चर्य की बात नहीं है, जैसा कि डेलार्ड ने कहा था, अग्रिम में जीडीपी वृद्धि की दर को जानना "उल्लेखनीय रूप से बेकार है।" इसमें से कोई भी यह कहना नहीं है कि अर्थव्यवस्था कोई मायने नहीं रखती है। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता। लेकिन आपका प्रभाव तब सबसे बड़ा होता है जब आप लंबी अवधि के शेयर बाजार पर ध्यान केंद्रित करते हैं। छोटी अवधियों में, अर्थव्यवस्था लाभ मार्जिन की तुलना में कम भूमिका निभाती है और वैल्यूएशन से बंधे डिस्काउंट रेट।

यह चर्चा शेयर बाजार और अर्थव्यवस्था के बीच स्पष्ट डिस्कनेक्ट के बारे में हालिया बहस को भी परिप्रेक्ष्य में रखती है। डेलुअर्ड के शोध से पता चलता है कि यह डिस्कनेक्ट न तो पिछले वर्षों की तुलना में नया है और न ही विशेष रूप से अधिक है।

निवेशकों को एक त्वरित आर्थिक सुधार की उम्मीद है क्योंकि NASDAQ 100 एक नया उच्च हिट करता है और एसएंडपी 500 वार्षिक नुकसान को समाप्त करता है। बेंचमार्क एस एंड पी 500 इंडेक्स फरवरी के उच्च स्तर से मार्च चढ़ाव तक लगभग 34% गिर गया, जो बाजारों को मंदी क्षेत्र में धकेल रहा है। राइजिंग टेक और कम्युनिकेशन स्टॉक्स ने NASDAQ की कमाई को बढ़ावा दिया है, ज़ूम जैसी कंपनियों ने जनवरी की शुरुआत से ही अपने शेयर की कीमत को लगभग तीन गुना कर दिया क्योंकि लॉकडाउन ने उपभोक्ताओं को संचार के नए रूपों को अपनाने के लिए मजबूर किया।

संयुक्त राज्य अमेरिका में मंदी की आशंका होने पर COVID-16 की आशंका के मद्देनजर निवेशकों द्वारा अपनी संपत्ति बेचने के 19 सप्ताह बाद नए बैल बाजार की पुष्टि की गई।

NASDAQ अपने 44,7 मार्च तल से 23% ऊपर है। एक बैल बाजार को आमतौर पर सबसे कम बिंदु से 20% से अधिक की वृद्धि माना जाता है।

बीटावार्स के मुख्य अर्थशास्त्री डेविड बैसानी का मानना ​​है कि बाजार पिछले उच्च स्तर पर आशावादी हो सकते हैं।

अंततः, मुझे संदेह है कि आर्थिक सुधार की गति के बारे में बाजार अत्यधिक आशावादी होंगे, लेकिन बाजार अंततः दैनिक समाचार प्रवाह द्वारा संचालित होते हैं, जो आम तौर पर उत्साहजनक बना हुआ है क्योंकि उन्हें अंदर रखा गया है।

नकारात्मक आर्थिक डेटा

"सब के बाद, बाजार ने मार्च में बिक्री के दौरान लॉकडाउन से संबंधित नकारात्मक आर्थिक आंकड़ों को प्रभावी ढंग से छूट दी थी, और इसलिए इस डेटा के लिए प्रतिरक्षा थी जब यह हाल के महीनों में दिखाई देना शुरू हुआ," श्री बैसानी ने समझाया।

जैसे ही अर्थव्यवस्था फिर से शुरू होती है, अर्थशास्त्री का तर्क है कि आर्थिक दृष्टिकोण की स्पष्ट तस्वीर का शेयर बाजार पर प्रभाव पड़ेगा।

“बाजार घटता, धीरे-धीरे फिर से खुलने और अब नवीनतम आर्थिक आंकड़ों में पलटाव के कुछ शुरुआती संकेतों के संदर्भ में बंद होने के लाभों पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम है। लेकिन फिर से खुलने वाले आर्थिक आंकड़ों में शुरुआती उछाल के बाद चुनौती आएगी, अगर फिर से खोलने वाला डेटा बहुत अधिक वश में है, जैसा कि मुझे लगता है कि यह होगा।

"बेसन ने जारी रखा," जब तक वी के आकार की रैली नहीं हो जाती, तब तक बाजार में यह जारी रहेगा।

बाजार के लिए एक प्रमुख बढ़ावा शुक्रवार की मासिक रोजगार रिपोर्ट थी, जिसने बेरोजगारी दर में अप्रत्याशित गिरावट दिखाई, यह देखते हुए कि वायरस के प्रकोप से सबसे ज्यादा आर्थिक नुकसान हुआ था।

स्टॉक जो पहले परिवहन, पर्यटन और खुदरा उद्योग सहित शटडाउन द्वारा सबसे कठिन मारा गया था, निवेशकों के रूप में बढ़ी है एक प्रतिबंधित पोस्ट- COVID-19 दुनिया के बारे में आशावादी। ड्यूकस फैमिली ऑफिस के अध्यक्ष और सीईओ स्टैनली ड्रुकेंमिलर ने कहा, "यह स्पष्ट रूप से हो रहा है कि फिर से खुलने का उत्साह सीओवीआईडी ​​-19 के कई ऐसे व्यवसायों को अनुमति दे रहा है जो वापस आने और वापस जाने के लिए मजबूर हैं।" से सी.एन.बी.सी.

हालांकि, श्री बैसानी ने अमेरिकी बाजार में निवेश करते समय ऑस्ट्रेलियाई निवेशकों को सतर्क और धैर्य रखने के लिए आगाह किया।

"मुझे अभी भी लगता है कि सतर्क रहने का समय है, खासकर यदि आपने हाल ही में एक प्रमुख तरीके से इक्विटी रैली में नहीं खरीदा है। श्री बसानी ने कहा, "लापता होने की आशंका अब तीव्र है, लेकिन मुझे संदेह है कि आने वाले महीनों में एक अच्छी वापसी हो सकती है - मार्च के अंत से कम से कम आधी रैली - जैसा कि एक मध्यम आर्थिक सुधार की वास्तविकता स्पष्ट होती है,"

मजबूत अंतरराष्ट्रीय परिणामों ने घरेलू शेयरों को बढ़ावा दिया है, और ऑस्ट्रेलियाई बाजार प्रेस समय में 2,48% ऊपर है।

शेयर बाजार में तेजी का रुख

नवीनतम प्रबंधक सर्वेक्षण के अनुसार, बैंक ऑफ अमेरिका ग्लोबल फंड फंड के अनुसार, निवेशकों ने 75% यू-डब्ल्यू या डब्ल्यू के आकार की रिकवरी की पुष्टि की है, जो कोरोनोवायरस महामारी के आर्थिक पतन से वसूली कर रहे हैं। । कोरोनावायरस की एक दूसरी लहर अब तक का सबसे बड़ा पूंछ जोखिम है, 10% प्रबंधकों ने इसका हवाला देते हुए सर्वेक्षण किया, जबकि स्थायी रूप से उच्च बेरोजगारी (52%) और यूरोपीय संघ (15%) का विघटन दूसरे और तीसरे स्थान पर है।

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मल्टी-मैनेजर फंड इक्विटी एक्सपोजर को सबसे निचले स्तर तक कम करते हैं। अप्रैल में 5,7% से नकदी का स्तर 5,9% से थोड़ा कम हो गया है, लेकिन पिछले 10 वर्षों के 4,7% के औसत से अभी भी ऊपर है, यह दर्शाता है कि "खरीदें संकेत" एक काउंटर शर्त है।

इस 'बेहद मंदी' निवेश को ध्यान में रखते हुए, उत्तरदाताओं को ऊर्जा और उद्योगों जैसे कम चक्रीय संपत्ति, और स्वास्थ्य रक्षा, नकदी और बांड जैसे अधिक रक्षात्मक संपत्ति हैं। मूल्य बनाम वृद्धि का तर्क पूर्व-वैश्विक वित्तीय संकट के स्तर पर लौट आया है, जिसमें 23% निवेशकों का मानना ​​है कि शेयर विकास को कम करेगा, जो कि दिसंबर 2007 में देखा गया था।

निवेशकों की राय

प्रबंधकों के एक शुद्ध बहुमत (63%) ने कहा कि कंपनियां ओवर-लीवरेड हैं, इस दृष्टिकोण का समर्थन करते हुए कि निवेशक चाहते हैं कि कंपनियां बैलेंस शीट में सुधार के लिए अपनी नकदी खर्च करें, शुद्ध 73% यह उम्मीद करते हुए, जबकि 15% एक कैपेक्स वृद्धि और 7% चाहते हैं। शेयरधारकों को नकद वापस करना चाहते हैं।

यूरो उत्तरदाताओं के लिए सस्ता दिखता है, 17% नेट का सुझाव है कि मुद्रा का सही मूल्यांकन नहीं किया गया है, जबकि 43% नेट का मानना ​​है कि डॉलर ओवरवैल्यूड है, हालांकि यूएस इक्विटीज का एक्सपोजर 24% नेट ओवरवेट रहता है, जबकि यूरोज़ोन इक्विटीज़ अंडरवेट (17% नेट) हैं, उनका निम्नतम जुलाई 2012 से आवंटन।

इसके बावजूद, इस महीने वैश्विक फंड प्रबंधकों के सर्वेक्षण में यूके सबसे कम वजन वाला क्षेत्र था, जिसमें 33% का कम वजन था। जबकि दूसरी ओर यह याद रखना चाहिए कि आपूर्ति श्रृंखला की पुन: स्थापना, संरक्षणवाद में वृद्धि और उच्च करों के नए रूप, कोविद की उत्तर-पूर्व दुनिया में संरचनात्मक परिवर्तन पर निवेशकों की सूचियों में पहले स्थान पर कब्जा, 68 %, 44% और 42% समय क्रमशः।

डेट वेवर्स, ग्रीन एनर्जी, स्टैगफ्लेशन और यूनिवर्सल बेसिक इनकम भी इस महीने की संभावित पोस्ट-महामारी परिवर्तनों की सूची में शामिल हैं।

कमीशन पर बचत

विशेष रूप से ऐसे निवेशक जो एक वर्ष में कई ऑपरेशन करते हैं, दोनों का उद्देश्य लघु, मध्यम या लंबी अवधि के लिए होता है, जो अधिक से अधिक वित्तीय संस्थानों को बाजार में उतारने वाले फ्लैट शेयर बाजार की दरों का लाभ उठा सकते हैं और जो कमीशन के मामले में महत्वपूर्ण बचत की अनुमति देते हैं संचालन के लिए। इसकी दर प्रति माह 6 से 10 यूरो के बीच है, और एक व्यक्ति जो प्रति माह कुल चार ऑपरेशन करता है, उदाहरण के लिए, बचत का मतलब औसतन प्रति माह लगभग 30 यूरो हो सकता है, जो निवेश को अनुकूलित करने में भी मदद करता है। शेयर बाजार पर फ्लैट दर उपयोगकर्ता को कई खरीद और बिक्री के संचालन को चलाने की अनुमति देता है जैसा कि वे चाहते हैं, जैसा कि टेलीफोन या इंटरनेट दरों के साथ होता है। यद्यपि इसका आवेदन वित्तीय क्षेत्र में बहुत व्यापक नहीं है, यह मुख्य रूप से बैंकों और बचत बैंकों को शामिल करता है जो इंटरनेट के माध्यम से संचालित होते हैं और दलालोंदोनों राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय, जो कि सबसे अच्छी स्थिति प्रदान करते हैं।

किसी भी मामले में, यह नहीं भुलाया जा सकता है कि शेयर बाजारों में अच्छी खरीदारी का अर्थ है बहुत अधिक प्रगति करना ताकि पूंजीगत लाभ के रूप में परिणाम आने में अधिक समय न लगे, लेकिन इसके लिए दिशानिर्देशों की एक श्रृंखला और सावधानियां भी इस उद्देश्य के साथ लिया जाना चाहिए कि एक खराब स्थिति भविष्य में हमारे निवेश को कम कर सकती है, यहां तक ​​कि तेजी की अवधि में विकास की लागत पर भी।

सुरक्षा में स्थिति लेने से पहले, इसके तकनीकी और मौलिक पहलू का अध्ययन करना उचित है, न कि इसे एक यादृच्छिक विकल्प पर छोड़ना जो केवल छोटे और मध्यम निवेशकों के हितों के लिए समस्याएं ला सकता है, मुख्य रूप से विकलांगों के रूप में।

पोर्टफोलियो बनाते समय सही क्षेत्रों में प्रवेश करना चयन कार्य को आसान बनाता है, क्योंकि यह संभवतः सकारात्मक बाजार भावना को पकड़ लेगा, जो भी शर्त चुनी गई है, जब तक कि कंपनियों का मूल डेटा सकारात्मक नहीं है।

ऊपर की ओर रुझान में, सबसे अनुभवी निवेशकों के बीच एक बहुत ही सामान्य नियम यह है कि अधिक प्रतिस्पर्धी कीमतों पर बाजार में प्रवेश करने के लिए कंपनियों की कीमतों में कटौती का इंतजार करना चाहिए, जिससे मूल्य में अधिक वृद्धि की प्रवृत्ति हो सकती है। पुनर्मूल्यांकन की संभावनाएं। ये विशिष्ट कटौती तब होती है जब खरीदने की स्थिति में एक निश्चित "थकान" होती है और बिक्री शुरू होती है, अर्थात जब बाजार में भीड़ होती है और ऊपर की चढ़ाई जारी रखने के लिए कीमतों में समायोजन की आवश्यकता होती है। अपने मूल्य उद्धरण में ये "ब्रेक" होते हैं, जिसमें बिक्री उभरने लगती है, एक तेज प्रक्रिया के दौरान कई बार होती है, यहां तक ​​कि शेयर बाजार के विश्लेषकों ने इसे "पूरी तरह से स्वस्थ बाजार आंदोलनोंअगले ट्रेडिंग सत्रों में अधिक मजबूती हासिल करने के लिए यह सूचकांक, सेक्टर या शेयरों के लिए सेवा प्रदान करता है। वे उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयुक्त हैं जो छोटी अवधि को लक्षित कर रहे हैं और अपने सभी "रस" को इक्विटी द्वारा अनुभव किए गए ऊपर की ओर आंदोलनों से प्राप्त करना चाहते हैं। इसके विपरीत, उनके पास उन लोगों के लिए बहुत कम प्रभाव पड़ता है जो मध्यम और दीर्घकालिक अवधि के लिए अपने निवेश का चयन करते हैं क्योंकि उनका नतीजा प्रभावी नहीं होगा।

उनके समर्थन मूल्य के करीब स्टॉक खरीदना: चार्ट के माध्यम से उन परिस्थितियों की जांच करना संभव है जो इस स्थिति में हैं, बाद में उन्हें प्रतिरोध क्षेत्र में बेचने के लिए, या इस घटना में भी कि समर्थन टूट गया है। यह शेयर बाजार में उपयोग की जाने वाली सबसे सरल रणनीतियों में से एक है, हालांकि इसके लिए यह संभव है कि संभावित उम्मीदवारों की कीमतों के विकास का समयबद्ध अनुवर्ती रूप से रखा जाए जो प्रतिभूति पोर्टफोलियो का हिस्सा हो सकता है।

सिक्योरिटीज जो नीचे मारा गया है: यह किसी भी निवेशक के लिए आदर्श परिदृश्यों में से एक है, जिसे खरीद से निपटना पड़ता है, हालांकि इसका गंभीर नुकसान यह है कि खुदरा विक्रेताओं के लिए इस सटीक बिंदु की खोज करना बहुत मुश्किल है और उन्हें मुख्य मध्यस्थों द्वारा किए गए विश्लेषणों से मदद करनी चाहिए या दलालों वित्तीय, जो विशेष मीडिया में प्रकाशित होते हैं। सुरक्षा में स्थिति लेने से पहले, इसके तकनीकी और मूलभूत पहलू का अध्ययन करना उचित है।