Os ratios son moi utilizados no mundo financeiro, especialmente para analizar e comparar a situación económica de varias empresas. Pero tamén hai ratios que nos axudan a analizar os fondos, como a relación de Sharpe, do que falaremos neste artigo.
É unha proporción que Axudaranos moito cando queremos comparar diferentes fondos de investimento. Explicaremos que é o cociente de Sharpe, cal é a súa fórmula e como interpretar o resultado. Espero que vos resulte útil e interesante.
Cal é a relación de Sharpe?
Como ben sabes, Os ratios son indicadores da situación económica dunha empresa. Grazas a eles podemos realizar análises exhaustivas sobre as empresas establecendo unha relación entre varias unidades financeiras. O resultado obtido a través dos seus cálculos é a situación financeira ou o balance económico da empresa en cuestión, sempre que interpretemos correctamente o resultado.
Comparando varios ratios nun período de tempo determinado, podemos saber máis sobre a xestión da empresa, se foi axeitada ou non. Deste xeito será máis doado adaptarnos a posibles cambios futuros e responder a eles con solucións eficaces.
En canto á proporción de Sharpe, foi desenvolvida polo economista estadounidense William Sharpe, que foi galardoado co Premio Nobel. O obxectivo deste ratio é medir numericamente a relación entre a rendibilidade e a volatilidade histórica de a fondo de investimento. Para iso, simplemente temos que dividir a rendibilidade do fondo que nos interesa, restando o tipo de xuro sen risco, entre a desviación típica ou volatilidade desa rendibilidade durante o mesmo período de tempo. A fórmula sería esta:
Ratio de Sharpe = Rendemento do fondo: taxa de interese sen risco (facturas a tres meses) / Volatilidade histórica (desviación estándar do rendemento)
Como se interpreta a relación de Sharpe?
Agora que sabemos o que é o índice de Sharpe e como calculalo, é importante que saibamos como interpretar o resultado. Ben, canto maior sexa o Sharpe Ratio, mellor será a rendibilidade do fondo en cuestión. Si, por suposto, en relación coa cantidade de risco que supón o investimento.
Canto máis volatilidade haxa, maior é o risco. Isto débese a que a probabilidade de que o fondo que estamos calculando teña rendementos negativos é sempre maior canto máis volatilidade haxa nos seus rendementos. Non obstante, cando a volatilidade é alta, tamén son máis probables altos rendementos positivos.
Por este motivo, o Ratio de Sharpe é menor e o denominador da ecuación é maior cando o fondo ten alta volatilidade. Noutras palabras: se o NAV dun fondo estivo oscilando entre 80 e 120 durante un ano enteiro, a súa volatilidade histórica é superior á dun fondo cuxo NAV estivo oscilando entre 95 e 105 durante ese mesmo ano. A maioría dos investimentos non só buscan fondos que rexistraron retornos máis altos históricamente, senón que máis ben buscar fondos que tamén evolucionaron constantemente ao longo do tempo, sen experimentar grandes altibaixos. Para entender un pouco mellor a relación de Sharpe, daremos un exemplo a continuación.
Exemplo
Supoñamos que hai dous fondos mutuos de capital que realizan os seus investimentos no mesmo mercado. Como medimos a túa relación de Sharpe? Imos calculalo nun período dun ano, comezamos polo Fondo A:
- Rendemento a 1 ano: 18%
- Volatilidade a 1 ano: 15%
- Facturas a 3 meses: 5%
- Mínimo do ano: -5%
- Máxima do ano: +22%
- Relación de Sharpe = (18-5) / 15 = 0,86
Pola contra, as porcentaxes de inferior B Son como segue:
- Rendemento a 1 ano: 25%
- Volatilidade a 1 ano: 24%
- Facturas a 3 meses: 5%
- Mínimo do ano: -15%
- Máxima do ano: +32%
- Relación de Sharpe = (25-5) / 24 = 0,83
Aínda que o rendemento do fondo A é inferior ao do fondo B, a súa proporción de Sharpe é maior. Isto débese a que a volatilidade deste fondo foi menor. Noutras palabras: O fondo A oscilou menos que o fondo B, que tivo máis altibaixos que a primeira. Aínda que ao final a rendibilidade do fondo A foi menor, nunca perdeu tanto como o fondo B. No peor dos casos, a rendibilidade foi do -5%, mentres que o outro fondo perdeu ata un 15%.
Imaxino que xa te decataches de que de pouco nos serve calcular o Ratio de Sharpe dun só fondo. É máis ben unha medida para comprar dous ou máis fondos entre si, como fixemos neste exemplo.
Aínda que outros indicadores miden os fondos pola súa desviación do seu índice de referencia, coñecido como referencia, o índice de Sharpe é unha excelente opción. para medir a desviación estándar ou a volatilidade histórica do retorno de varios fondos e comparalos deste xeito. É mellor estar seguro!