Minnows contra tiburóns: o caso de Gamestop e Reddit

O 27 de xaneiro de 2021 pasará á historia como un dos días máis raros na Bolsa, cuxas consecuencias finais aínda non se coñecen e que seguramente se estudarán nas escolas de economía como exemplo de onde pode levar a especulación, o apalancamento e a avaricia; e o risco de non xestionar ben estas tres variables. A historia ten a súa orixe nun subgrupo da bolsa do famoso portal Reddit no que un gran número de pequenos investidores (minows) conseguiron levar un ataque coordinado contra varios fondos de valores e poder vencelos no seu campo, o da especulación de accións.

Reddit, o comezo de todo

Accións GameStop

Como mencionei, a orixe de todo isto está en un grupo de Reddit onde fala de investimento en Bolsa. Neste grupo deciden iniciar unha acción coordinada contra as posicións curtas de varios fondos contra a empresa Gamestop (tendas de videoxogos). A elección do valor non é aleatoria, Gamestop é unha seguridade que desde 2014 sufriu caídas constantes que levou o valor de negociar 50 $ en 2014 a algo máis de 2,5 $ en 2019 e é unha das empresas con máis accións curtas do mercado, o que significa que se a estratexia funciona, os resultados poden ser enormes.

De 17 $ a máis de 450 $ en só 3 semanas

Durante estas tres semanas centos de miles de pequenos investidores comezan a mercar accións quentando o valor da acción. Pola súa banda, os grandes fondos curtos e altamente apalancados están a ver que as súas posicións son cada vez máis perigosas e que as garantías necesarias para manter estas curtas aumentan. Chega un momento en que a presión faise insoportable porque as perdas dos grandes fondos aumentan rapidamente e vense obrigados a pechar posicións. Cal é o problema? Que a súa propia compra de accións para pechar os pantalóns curtos fai que o valor suba sen parar, o que na bolsa coñécese como aprisa curta e esa é a trampa perfecta para os pantalóns curtos. Os fondos están atrapados nunha espiral diabólica: necesitan mercar accións para pechar os pantalóns curtos pero isto fai o valor das accións é cada vez maior o que fai que as perdas sexan maiores cada minuto.

O mercado volve tolo

Durante o día de onte, o mercado volveuse tolo. O sucedido no caso $ GME foi como unha pólvora e isto tivo un dobre efecto:

  • Por un lado os fondos tiñan que desfacer posicións en empresas rendibles e sólidas para obter liquidez para pechar os curtos e isto xerou caídas significativas en todo o mercado.
  • Por outra banda, os títulos con maiores porcentaxes de cortos comezaron a aumentar xa que había dúas forzas de compra: por un lado, os especuladores que vían a opción de repetir o caso de $ GME noutros títulos e ao mesmo tempo os fondos pecharon as súas curtas ante o medo a sufrir o mesmo ataque. Isto provocou que empresas como $ AMC $ NOK ou $ FUBO subisen moito, algunhas ata máis do 400%.

En resumo, era o mundo ao revés. As boas reservas diminuían fortemente ao mesmo tempo que os chícharos con maior porcentaxe de pantalóns curtos apreciaban como a escuma. A caos total e sen precedentes.

Twitter únese á festa

No caso de que houbese poucas desordes con todo este número, Elon Musk (CEO de Tesla) e Chamath Palihapitiya (CEO de Virgin Galactic e un dos maiores investimentos do mercado) únense á festa lanzando dous tweets que axudan a aumentar a presión Gamestop.

No caso de Elon, non se sabe se realmente mercou accións ou se só estaba a meterse nun novo charco (un máis na súa longa historia). No caso de Chamath, se anunciaba a súa compra e venda cun x7 de plusvalías. Máis tarde anunciou que vai doar todos os beneficios deste comercio. Seguramente está influído porque vai optar a gobernador de California e non é moi bo para un candidato gañar millóns especulando publicamente no mercado ...

E que fan os fondos e a SEC?

Mentres todo isto sucedía, os fondos intentaron solucionar a situación facendo intervencións públicas nas redes de TV dos Estados Unidos. anunciando que xa pecharan os pantalóns curtos e estaban protexidos. Pero calquera que teña unha boa comprensión de como funciona a Bolsa sabía que isto non era real, que simplemente intentaban socavar a determinación da minoría e deter o ataque. A estratexia non funcionou e a presión non baixou pero non deixou de subir cun disparo por encima dos 340 dólares.

Pola súa banda, a SEC parecía Festa sen reaccionar. E isto ten a súa certa lóxica xa que o que estaba a ocorrer non era en absoluto irregular, era o propio funcionamento da bolsa coas súas regras habituais. Simplemente detiveron a cotización de $ GME durante uns minutos, pero nada relevante.

Interveñen os corredores

Mentres o día seguía pasando, ocorreu un suceso inusual e iso na miña opinión persoal nunca debería ter pasado. Varios corredores nos Estados Unidos deciden bloquear todas as operacións nos títulos $ GME t $ AMC. Este desesperado movemento buscaba aforrar poucos fondos e supón unha violación total das regras do xogo. Evitaban operacións normais no mercado e sen ningunha indicación do regulador competente.

Incluso algúns actores relevantes solicitan parar as contribucións para que o Grandes inversores pode recalibrar as súas posicións e combater estes ataques. Paréceme incrible que se atrevan a pedir algo así en público e sen ningún tipo de vergoña.

Non esquezamos que o que estaba a ocorrer era algo totalmente normal e iso cumpriu con todas as regras do mercado. O prezo dunha acción está determinado por quen compra e vende e ninguén máis.

Os fondos reciben os seus propios medicamentos

corredor asustado

Pero vou máis alá, non é que o que estaba a suceder fose normal, senón que é un tipo de operación que moitos fondos levan anos empregando para sacar proveito do mercado. Cal é o sentido de que cando un fondo estrangula aos minos, ninguén fai outra cousa que non interveña no mercado cando acontece o contrario? Para min ningún máis alá diso os poderosos sempre se protexen mutuamente.

A orixe de todo este problema non son posicións realmente curtas senón un exceso de influencia. Se eses fondos non foran fortemente apalancados, poderían pechar as súas posicións relativamente aceptablemente. Pero, por suposto, aquí non paga a pena gañar cunha posición curta, aquí a avaricia fai necesario que o fagas aproveitado cun múltiplo alto para que as ganancias sexan enormes. O que parece que non o tiñan claro é que este apalancamento non só implica grandes beneficios potenciais, senón tamén un risco e posibles perdas tamén se amplificaron.

Minoria ... ou quizais millennials?

Un punto importante a destacar é que este ataque non foi organizado realmente por pequenos investidores de toda a vida, senón que os investimentos que se organizaron son pequenos investimentos novos que están a acceder ao mercado a través de plataformas comerciais como Robinhood onde a parte comercial se mestura cunha parte da rede social. Non son investidores que ven a bolsa como un investimento a longo prazo onde se pode obter un retorno dos seus aforros senón como un acto lúdico moi similar ás apostas deportivas. Son unha minoría, si, pero non o investidor minoritario típico que todos teñen en mente.

Ao ter este compoñente lúdico e adictivo, estas minorías están dispostas a perder o 100% do seu investimento e son capaces de facelo aceptar niveis de risco moi superiores aos dun investidor normal. E é precisamente por iso que operar contra eles é unha tarefa complicada, porque son capaces de manter unha aposta moito máis alá do razoable.

¿Podemos aproveitar estas oportunidades?

Se leu o artigo ata este momento, entón creo que xa ten que ter claro que entrar nunha operación deste tipo é moi arriscado e tes moito máis que perder que gañar. O valor de $ GME está totalmente inflado artificialmente tarde ou cedo terá que recuperar os seus valores anteriores e negociación na orde de $ 10-15 por acción. Dito isto, pode parecer interesante aproveitar a oportunidade e ir en curto con $ GME e esperar a que se produza a caída .... pero ao facelo cometería exactamente o mesmo erro que os fondos e non sabes ata onde poderán levar os valores da acción. En Reddit están a falar dun obxectivo de 1.000 dólares manter esas perdas sen vender? Xa che dixen que a gran maioría da xente non sería capaz.

E todo isto falo sen incluír ningún tipo de panca. Se estás aproveitado, é unha auténtica ruleta rusa cun valor cunha volatilidade tan grande e capaz de subir e baixar un 30% en poucos minutos.

Como rematará toda esta guerra?

bolsa foro reddit

O último episodio desta guerra aínda non está escrito. O mercado aínda non se abriu oficialmente nos Estados Unidos e As accións de $ GME xa superaron os 500 $ no mercado previo para que poida pasar calquera cousa. A oferta dos investimentos de Reddit por elevar o valor a 1.000 dólares parece firme. Polo momento o único que temos claro é que un gran grupo de investidores repartidos por todo o mundo e organizados a través dun foro foron capaces de poñer o sistema en xaque e xerar algúns perdas de máis de 7.000 millóns de dólares a varios dos maiores fondos de investimento do mundo. Algo que hai uns meses parecía totalmente imposible de imaxinar.

O único que teño claro ao 100% é que se inviste na Bolsa debería manterse o máis lonxe posible deste caso e intentar ver os touros da barreira. Pero seguramente acabarás gourado e golpeado.


O contido do artigo adhírese aos nosos principios de ética editorial. Para informar dun erro faga clic en aquí.

Un comentario, deixa o teu

Deixa o teu comentario

Enderezo de correo electrónico non será publicado. Os campos obrigatorios están marcados con *

*

*

  1. Responsable dos datos: Miguel Ángel Gatón
  2. Finalidade dos datos: controlar SPAM, xestión de comentarios.
  3. Lexitimación: o seu consentimento
  4. Comunicación dos datos: os datos non serán comunicados a terceiros salvo obrigación legal.
  5. Almacenamento de datos: base de datos aloxada por Occentus Networks (UE)
  6. Dereitos: en calquera momento pode limitar, recuperar e eliminar a súa información.

  1.   César dixo

    Excelente o teu artigo, resumes brevemente, pero moi claramente unha situación complexa que, como dis, é mellor ver desde a marxe.