Investir en ouro en relación coa inflación e a oferta monetaria

Investir en ouro axúdanos a protexernos da inflación e da incerteza económica temporal

A maioría dos índices de accións de todo o mundo recuperáronse total ou parcialmente, algúns incluso marcando récords recentes. As razóns subxacentes que nos chegan son as previsións de crecemento xeneralizado do PIB entre os países, incluída a vacina, a recuperación máis inmediata, que as relacións comerciais entre países van mellorar, etc. nunha longa lista. Non obstante, deixou de ser rendible e é tempo de investir en ouro?

Un dos fundamentos máis populares que teño sobre o ouro é iso é un bo refuxio contra a inflación. Mentres existían as restricións, moitos investidores e xestores teorizaron sobre a futura inflación e deron a súa explicación sobre o aumento do ouro. Algúns seguen defendéndoo, aínda que perdeu máis dun 10% dos seus máximos. Están equivocados ou é un fenómeno que tardará máis en chegar? De calquera xeito, ter un as na manga nunca é unha mala idea, e vimos movementos cara ao ouro por parte de investimentos que todos coñecemos e incluso por algúns que nunca terían investido nel.

Investir en ouro, un problema de relatividade

como saber cando é o mellor momento para investir en ouro

Moitas veces escoitei a moita xente asociar o ouro coa inflación. Algunhas persoas culpan ao seu comportamento no mercado. Hai quen defende que o ouro se comporta contrariamente á valoración do índice do dólar. En resumo, aínda que non é exactamente así, o certo é que todas esas persoas que escoitei tiveron razón e non ao mesmo tempo.

A única conclusión que podo sacar persoalmente é que todos os escenarios descritos anteriormente converxen ao mesmo tempo. Así, o ouro, fronte a períodos de incerteza, crise ou inflación, tende (pero non sempre) a ver o seu prezo alterado. Cita que estará suxeita ao interese deste investidor, institucións e bancos neste metal.

Para iso, veremos os principais factores que poden influír no seu prezo.

Ouro e inflación

Gráfico da inflación nos Estados Unidos do século pasado. Inflación dos últimos 100 anos

Antes de poñer un cadro de ouro, quería dar prioridade á inflación nos Estados Unidos. Como podemos ver, temos algúns aspectos relevantes. Esta próxima numeración teno en conta.

  1. Deflación. Cadro amarelo. As décadas dos anos 20 e 30. Durante este intervalo, podemos observar como apareceu a deflación.
  2. Inflación superior ao 10%. Caixas verdes. Temos 3 períodos. Destacando os períodos desde o comezo e o final dos anos cos picos máis altos.
  3. Inflación inferior ao 5%. Temos tres grandes vales. O primeiro deles pertence ao primeiro punto, o da Deflación.

Que ocorre cando o prezo do ouro se axusta á inflación?

Gráfico de ouro axustado á inflación. Mellores momentos para investir en ouro

Datos obtidos de macrotrends.net

Debido á inflación, os prezos de todos os activos tenden a subir a longo prazo. O ouro non é unha excepción e por iso mesmo este gráfico anterior axustouse á inflación. É dicir, que valor tería unha onza de ouro no pasado segundo o valor do dólar na actualidade. Se agora miramos o gráfico normal do ouro (non exposto para non saturalo), veríamos unha gran revalorización do mesmo. Imos avaliar os puntos máis importantes ao respecto.

  • Períodos inflacionarios. Nos períodos previos á bancarrota do sistema acordados en Bretton Woods, o ouro mostra unha diminución do seu valor intrínseco cando houbo inflación. Non obstante, Cun sistema económico de tipos de cambio fluctuantes, a inflación correlaciónase co aumento do valor do ouro. Tamén hai que engadir que o sistema de Bretton Woods foi roto pola gran impresión de dólares para financiar a guerra de Vietnam. Despois das demandas de Francia e Gran Bretaña de converter as súas reservas en dólares en ouro e que reduciron as reservas de ouro dos Estados Unidos. O contexto, que é todo, era diferente ao actual.
  • Períodos deflacionarios. Durante estes períodos o ouro aumentou de valor. Non obstante, despois da crise financeira desencadeada polo colapso de Lehman Brothers houbo un curto período no que apareceu a deflación e o ouro aumentou de valor. Non obstante, a razón desta subida é máis xustificable porque estivo motivada pola crise económica e a gran desconfianza do sistema bancario que pola propia deflación.
  • Períodos de inflación moderada. Despois do estalido da burbulla dot-com, o ouro tivo un bo rendemento, pero non o deu nos anos anteriores. Esta razón pode estar moi motivada na busca de ouro como activo de refuxio seguro.

Conclusións de ouro coa inflación

Se o prezo do ouro aumenta en termos porcentuais por encima da inflación, é rendible investir nel (esta afirmación "con pinzas"!). Aínda que é certo que só como refuxio é bo a longo prazo, as aspiracións dun investidor poden non ser tan remotas no tempo. Polo tanto, investir en ouro durante períodos de fortes cambios é unha boa opción. Se tamén intúe cando se producirán estes cambios e inviste antes, os rendementos que se poden obter son altamente satisfactorios.

A conclusión é que, ante períodos altamente inflacionarios, o ouro pode ser un bo refuxio. Ademais, o contexto no que se atopa a economía mundial favorece un maior interese nela. Polo momento Non estamos ante escenarios inflacionarios elevados, pero estamos ante unha situación económica imprevisible dos efectos finais do problema que existe.

Artigo relacionado:
Proporción de ouro e prata

Masa monetaria Que papel desenvolves para investir en ouro?

A oferta de diñeiro total en dólares aumentou nun récord en 2020

Datos obtidos de fred.stlouisfed.org

A oferta de diñeiro, en macroeconomía, é a cantidade total de diñeiro dispoñible para mercar bens, servizos ou títulos de aforro. Obtense engadindo o efectivo en mans do público sen entrar nos bancos (billetes e moedas) e nas reservas bancarias. A suma destas dúas cousas é a base monetaria (falaremos máis adiante). A base monetaria multiplicada polo multiplicador monetario é a masa monetaria.

No primeiro gráfico verás como aumentou moito a masa monetaria. En xaneiro de 2020 era de 15 billóns de dólares, actualmente esta cifra aumentou a 3 billóns de dólares. A masa monetaria en dólares aumentou 3 billóns en 8, é dicir, un 2020%.

Baseado na relación coa inflación, a política monetarista sostén que existe un vínculo entre a cantidade de diñeiro en circulación e os prezos dunha economía. Por outra banda, a teoría keynesiana di que non hai ningún vínculo entre a inflación e a oferta monetaria, especialmente cando a economía medra. Entón, intentando descubrir outra cousa, botemos unha ollada á relación coa base monetaria.

Proporción de ouro coa base monetaria

a base monetaria non deixou de aumentar nos últimos 13 anos

Datos obtidos de fred.stlouisfed.org

Podemos ver como a base monetaria sufriu un aumento considerable. En gran parte como resultado das políticas de "diñeiro do helicóptero".

Cando ves este gráfico sabes que é difícil continuar así por moito tempo sen cambios. Ou quizais se viron cousas aínda máis estrañas. Por esta razón, se non hai aumento dos prezos e despois de non poder atopar moito coa relación do ouro coa inflación, quizais non sería tan descabellado buscar unha relación coa base monetaria. (Tendo en conta que non podemos establecer unha relación entre a inflación e a base monetaria, como argumentou Keynes).

Espérase que o seguinte gráfico sexa máis revelador. Móstranos a relación entre o ouro e a base monetaria.

Gráfica da relación de ouro base monetaria para saber se o ouro se desvaloriza ou non

Gráfico obtido de macrotrends.net

Pódense destacar varios puntos:

  1. Como podes ver, a impresión de grandes cartos fixo que a proporción diminuíra considerablemente entre 1960 e 1970 (por mor da guerra de Vietnam, como se comentou anteriormente).
  2. A inflación impulsou o prezo do ouro nos anos seguintes, pero A incerteza impulsou e axudou aínda máis á subida do seu prezo, alcanzando picos moi altos na relación. (Sería necesario multiplicar x10 e máis o prezo actual do ouro para obter unha relación de 5 segundo se chegou).
  3. O aumento da base monetaria desde a crise financeira evocou (e fuxiu) unha diminución da relación que non se vía antes.
  4. Por agora, vender canto maior sexa a relación do ouro coa base monetaria, máis rendible foi. Do mesmo xeito, investindo en ouro canto menor sexa a proporción, maiores beneficios futuros dará.

Conclusións do ouro coa base monetaria

Só se o ouro revalorizouse dos niveis actuais para coincidir coa base monetaria existente, o camiño ascendente que tería sería máis do 100%. Se a proporción tende a 1, xa sexa por medo á inflación, fortes crises acompañadas de momentos de incerteza, etc., atoparémonos ante un escenario no que o ouro está desvalorizado. É paradoxal xa que o seu prezo alcanzou os máximos históricos recentemente, pero tamén o fixo a base monetaria.

Conclusións finais sobre se é unha boa opción investir en ouro

Non hai un modelo de medición único para determinar o tempo exacto para investir en ouro. Non obstante, puidemos descubrir como inflación, base monetaria e crise afectan no. Todo o contexto, en definitiva. Ademais, a economía ten un comportamento e agora un bo investidor debería preguntarse onde estamos. Tamén que é o máis probable que ocorra.


O contido do artigo adhírese aos nosos principios de ética editorial. Para informar dun erro faga clic en aquí.

Sexa o primeiro en opinar sobre

Deixa o teu comentario

Enderezo de correo electrónico non será publicado. Os campos obrigatorios están marcados con *

*

*

  1. Responsable dos datos: Miguel Ángel Gatón
  2. Finalidade dos datos: controlar SPAM, xestión de comentarios.
  3. Lexitimación: o seu consentimento
  4. Comunicación dos datos: os datos non serán comunicados a terceiros salvo obrigación legal.
  5. Almacenamento de datos: base de datos aloxada por Occentus Networks (UE)
  6. Dereitos: en calquera momento pode limitar, recuperar e eliminar a súa información.