Après la crise qui frappe et faire baisser le PIB de tous les pays, les actions semblent avoir pris une direction contre-intuitive. Les «impressions» d'argent des banques centrales semblent avoir favorisé la reprise des marchés boursiers. Cependant, de nombreuses voix s'élèvent pour mettre en garde contre l'inhabituel et même irrationnel de ces réactions haussières. Sinon, certains secteurs semblent avoir mieux récupéré que prévu, et d'autres moins. Cette forme de récupération a conduit certains analystes à prédire que la reprise sera en forme de K., et non en L, V, ou comment diverses lettres de l'alphabet ont été suggérées pour expliquer comment cela arriverait. Sous la forme de K, il vise à expliquer la polarité qui existera entre les secteurs, l'un des gagnants étant le secteur de la technologie. Mais cette reprise est-elle réelle?
De nombreux investisseurs, à la fois des analystes techniques et des analystes fondamentaux, manquent certains comportements d'un groupe particulier d'actions. Il s'agit de certains comme Zoom Video Communications, dont la progression depuis le début de l'année dont la valeur était de 68 $ a atteint il y a quelques jours 478 $ par action, soit une augmentation d'un peu plus de 600%. Un autre bon exemple est Tesla, dont l'action est passée de 84 $ au début de l'année (fractionnement inclus) à une négociation supérieure à 500 $ il y a quelques jours, soit une hausse de 500%. Que se passe-t-il? Auraient-ils vraiment été les gagnants ou sont-ils surestimés? Sans entrer dans l'analyse financière des entreprises dont la performance boursière a été bien au-dessus de la moyenne, on peut choisir d'avoir une vision un peu plus globale de la localisation des marchés. Pour cela, nous utiliserons le «Buffet Index», dont nous allons parler aujourd'hui.
Qu'est-ce que l'indice Buffet?
Les indices les plus importants aux États-Unis sont connus de l'ensemble de la communauté des investisseurs. Parmi eux, nous avons le Nasdaq 100, qui comprend les 100 actions les plus importantes de l'industrie technologique, le Dow Jones Industrial Average 30, qui mesure l'évolution des 30 plus grandes sociétés anonymes, et le S&P 500, où il a été le plus représentative de l'économie nord-américaine et regroupe quelque 500 sociétés à grande capitalisation. Cependant, il existe d'autres indices qui ne sont pas si connus, mais qui n'en sont pas moins importants. L'indice sur lequel repose la formule d'extraction de l'indice Buffet est l'indice Wilshire 5000.
Le Wilshire 5000 est l'indice sur lequel toutes les entreprises notables sont cotées, à l'exclusion des ADR, des sociétés anonymes et des petites sociétés. Il peut être trouvé sous le symbole "W5000". Le Wilshire, a également connu une reprise remarquable comme ses analogues. Tout cela dans un contexte où les confinements, les arrêts de magasin et les ravages économiques dus à l'interruption du cycle économique «naturel» ont été interrompus. Tous ces événements se sont traduits par des baisses très importantes et non négligeables du PIB des différentes économies.
Le cas singulier qui nous concerne dans cet article et qui a déclenché les alarmes est que l'indice Buffet, qui mesure le ratio de la capitalisation totale du Wilshire 5000 au PIB (Produit intérieur brut) des États-Unis est à des niveaux extrêmement élevés. Ainsi, cet indice a fonctionné jusqu'à aujourd'hui comme un excellent prédicteur des krachs boursiers les plus importants. Un exemple, la grande pertinence qu'il a fallu dans la bulle dot-com. Pour le comprendre, voyons comment il est calculé.
Comment l'indice Buffet est-il calculé?
La façon dont l'indice Buffet est calculé est en fait très simple. Il s'agit de prendre la valeur de capitalisation totale du Wilshire 5000 et divisez-la par le PIB américain. Le nombre résultant est l'expression en pourcentage de ladite relation, et pour l'exprimer en pourcentage, ce qui est la façon dont il est réellement donné, il est multiplié par 100.
Pour interpréter correctement le résultat, il faut comprendre ce que le pourcentage nous dit. Pour avoir un guide et / ou une référence, les relations suivantes suffisent.
- Un pourcentage inférieur à 60-55%. Voudrait signifier que les sacs sont bon marché. Plus le pourcentage est bas, plus la sous-évaluation est grande.
- Un pourcentage autour de 75%. Ni cher ni bon marché, est la moyenne historique. Le marché serait assez équilibré. Si l'environnement est bon, les actions sont susceptibles de progresser dans ce scénario. En revanche, si l'environnement devient plus hostile, des prix plus bas seraient possibles.
- Un pourcentage supérieur à 90-100%. Il y a ceux qui préfèrent la ligne des années 90, et d'autres la ligne 100. Mais comment peut-on la déduire, dans ces scénarios les sacs commencent à devenir chers. Plus le pourcentage est élevé, plus ils sont surévalués.
Quand il y a eu le crash du point com, les sacs étaient à 137% et sont tombés à 73% (sa moyenne historique pourrait-on dire). Lors de la crise financière, les actions se situaient autour de 105% et sont tombées à 57% (c'est-à-dire qu'elles étaient sous-évaluées).
Après les prédictions… Où en sommes-nous maintenant?
Le Wilshire 5000 a une capitalisation actuelle d'environ 34 billions de dollars. Il y a quelques jours, il a même capitalisé plus de 36 billions de dollars! Ceci dans la perspective du PIB des USA qui est actuellement dû à la chute de l'économie en 19 trillions nous donne une valeur de 174% (34 trillions divisés par 19 trillions multipliés par 5). Les bourses sont-elles surévaluées? La réponse a priori et sans aucun doute serait oui. Jamais auparavant, ni dans la bulle dot-com avec sa valorisation autour de 137%, ils n'ont atteint le record actuel de 174%. Que se passe-t-il et à quoi pouvons-nous nous attendre?
Franchement, après des années d'expérience en placement, il est parfois difficile de prévoir ce qui va se passer, mais quand c'est le cas, nous avons toujours eu un endroit où chercher. Il est très possible que l'indice Buffet nous avertisse, comme lors d'occasions précédentes, d'un futur krach boursier. Cependant, l'apparition d'une nouvelle génération d'investisseurs et de spéculateurs, actuellement connue sous le nom de Robinhood's en raison de l'apparition d'applications permettant des investissements à faible coût, façonne en quelque sorte le climat financier des marchés. Ceci, ajouté aux fortes entrées d'argent vers les marchés et les économies par les banques centrales, soulève également des inquiétudes quant à une remontée de l'inflation, qui, lorsqu'elle se déplacera vers les économies, gonflera les prix, réduisant la relation entre le PIB et le revenu. Capitalisation boursière.