VAN eta TIR

Oraingo honetan finantza eta ekonomiaren munduan oso erabiliak diren bi terminoen berrikuspen txiki bat egin nahi izan dugu funtzionaltasun ikaragarriagatik enpresen emaitzak eman eta jakin proiektu jakin bateko inbertsioa bideragarria den, izenarekin ezagutzen dena NPV eta IRR. Bi tresna hauek diru asko irabaz dezakezue edo konpainiaren aukera txarretatik aldendu.

Zer dira NPV eta IRR

NPV eta IRR bi finantza tresna mota dira finantza mundutik oso indartsuak dira eta inbertsio proiektu ezberdinek eman dezaketen errentagarritasuna ebaluatzeko aukera ematen digute. Kasu askotan, proiektu bateko inbertsioa ez da inbertsio gisa ematen, errentagarritasuna dela eta beste negozio bat sortzeko aukera gisa.

Orain, sarrera txiki bat egingo diegu NPVri eta IRRari, finantza kontzeptu horiek bereizita, nola kalkulatzen diren ikusi eta zein den aukerarik onena zein den jakin nahi duzun emaitzen arabera eta NPV eta IRRek eskaintzen dituzten aukerak.

Zer da VAN

NPV edo egungo balio garbiaFinantza tresna hau enpresan sartzen den diruaren eta produktu berean inbertitzen den kopuruaren arteko aldea da, benetan enpresari onurak eman diezazkiokeen produktua (edo proiektua) den ikusteko.

VAN-ek badu interes-tasa ebaketa-tasa deitzen dena eta bere burua etengabe eguneratzeko erabiltzen dena. Murrizketa tasa aipatutako proiektua ebaluatuko duen pertsonak ematen du eta hori inbertitzera doazen pertsonekin batera egiten da.

NPVren ebakitzeko tasa hau izan daiteke:

• Interesa merkatuan duzula. Egiten duzuna da egungo merkatutik erraz atera daitekeen epe luzeko interes tasa hartzea.
• Tarifa enpresa baten errentagarritasunean. Une horretan markatzen den interes tasa inbertsioa nola finantzatzen denaren araberakoa izango da. Beste norbaitek inbertitu duen kapitalarekin egiten denean, orduan mozketa-tasak mailegatutako kapitalaren kostua islatzen du. Bere kapital propioarekin egiten denean, badauka enpresarentzako kostu zuzena baina akziodunari errentagarritasuna ematen dio

Tasa inbertitzaileak aukeratzen duenean

Aukeratutako edozein tasa izan daiteke.

Normalean gutxieneko errentagarritasuna inbertitzaileak inbertsioa egingo duen zenbatekoaren azpitik edukitzea eta beti egongo dela.

Inbertitzaileak nahi badu aukera kostua islatzen duen tasa, pertsonak proiektu jakin batean inbertitzeko dirua jasotzeari uzten dio.

Nola aplika daiteke NPV

Erabiltzen jakiteko NPV formula hau dugu: NPV = BNA - Inbertsioa. Van dagoeneko badakigu zer den eta BNA etekin garbi eguneratua edo beste modu batera esanda, enpresak duen kutxako fluxua da.

Metodo hau beti erabili behar da eguneratutako etekin garbiarekin eta ez enpresa baten aurreikusitako etekin garbiarekin, gure kontuek huts egin ez dezaten. Zer den jakiteko BNA TD edo beherapen tasaren deskontua egin behar duzu. Hau da gutxieneko errentagarritasun tasa eta honela ezagutzen da.

Tasa BNA baino handiagoa bada horrek esan nahi du tasa ez dela bete eta NPV negatiboa dugula. BNA inbertsioaren berdina bada, horrek esan nahi du tasa bete dela, NPV 0 berdina dela.

BNA handiagoa denean tasa bete dela esan nahi du eta horrez gain, irabaziak lortu dira.

Beraz, guk azkar ulertzeko

Noiz azken kasua, proiektua errentagarria dela esan nahi du eta aurrera egin dezakezu. Zozketa egiten den kasuetan, proiektua errentagarria da, TD irabaziak sartzen direlako, baina kontuz ibili behar zara. Gertatzen denean lehenengo kasua, proiektua ez da errentagarria eta beste aukera batzuk bilatu behar dituzu.

Irabazi osagarririk onena ematen digun proiektua aukeratu behar duzu.

NPVren abantailak

Bat abantaila nagusiak eta gehien erabiltzen den metodoetako bat izatearen arrazoia, gaur egun kutxako fluxu garbiak homogeneizatuta daudelako da. NPV edo gaur egungo balio garbia gai da sortutako edo unitate bakarrean ematen diren diru kopuruak murrizteko. Gainera, zeinu positiboak eta negatiboak sar daitezke fluxuaren kalkuluetan diru sarrerak eta irteerak azken emaitza aldatu gabe. Hori ezin da egin EIRarekin, emaitza oso ezberdina baita.

Hala eta guztiz ere, NPV-k puntu ahula du Eta da dirua deskontatzeko erabiltzen den tasa agian ez dela guztiz ulergarria edo eztabaidagarria ere jende askorentzat.

Orain, interes-tasa homogeneizatzeko orduan, fidagarritasun handiko aukera onenetarikoa da.

Zer da IRR eta nola erabiltzen da

Zer da IRR? IRR edo barne errentagarritasun tasa, proiektu batean izandako deskontu tasa da eta horri esker, BNA inbertsioaren berdina da gutxienez. T-ari buruz hitz egiteanIR-k gehieneko ABaz hitz egiten du edozein proiektuk izan dezakeena, egokitzat ikus dadin.

TIR modu egokian aurkitzeko, beharko diren datuak inbertsioaren tamaina eta aurreikusitako kutxa-fluxu garbia dira. IRRa topatuko den bakoitzean, goiko zatian eman dizugun NPV formula erabili behar da. Baina furgoneta maila 0z ordezkatuz guri eman ahal izateko deskontu tasaedo. NPV ez bezala, tasa oso altua denean, proiektua errentagarria ez dela esaten ari zaigu, tasa baxuagoa bada, horrek esan nahi du proiektua errentagarria dela. Zenbat eta tasa baxuagoa, orduan eta errentagarriagoa da proiektua.

Metodo mota hau fidagarria al da?

Jakin beharko zenuke metodo honek jasan dituen kritikak asko direla jende askok duen zailtasun mailagatik. Hala ere, gaur egun dagoeneko kalkulu orrietan programatzea posible da eta kalkulu zientifiko modernoenak ere aukera honekin batera datoz. Segundo batzuetan egin ahal izatea lortu dute.

Hala eta guztiz ere, erabilienera eta nagusira itzuliz, proiektu jakin batean, hasieran ez ezik, beraren bizitza erabilgarrian izaten ari diren itzulketak edo ordainketak egitea posible denean egiten da. proiektuak galerak izan ditu edo inbertsio berriak sartu dira.

VAN edo TIR noiz erabili

Bai NPV, bai IRR profesionalek asko erabiltzen dituzten bi adierazle dira, baina tresna horietako bakoitzak erabilera zehatza du horiek erabiltzerakoan. Eta komenigarria da jakitea noiz erabili behar den VNP eta noiz AIR eta nola ebaluatu biek lortzen dituzun emaitzak.

Horregatik, hemen modu praktikoan utziko zaitugu horietako bakoitza noiz erabili.

VAN noiz erabili

VAN, hau da, egungo balio garbia, enpresa askok kutxako fluxu garbiak homogeneizatu ahal izateko erabiltzen duten aldagaia da. Hau da, sortzen diren edo zifra bakarrean ematen diren diru kopuru guztiak murriztea. Horrez gain, proiektu batek funtzionatzen duen jakiteko erabiltzen duten tresna da; bestela esanda, inbertitutakoaren araberako onurak badaude.

Horretarako, NPV = BNA-Investment formula erabiltzen dute. Horrela, inbertsioa BNA baino handiagoa bada, NPVtik lortutako zifra negatiboa da; eta kontrakoa bada irabaziak daudela esan nahi du.

Orduan, noiz erabili behar da? Beno, zure etekin garbia benetan egokia den edo galerak izaten ari zaren jakin nahi duzunean. Izan ere, hori urtero erabili behar da, nahiz eta errealitatean zifrak urteko edozein unetan atera daitezkeen (baina beti data horretara arteko datuekin).

Zein da NPV formula?

Hurrengoa da:

non:

• Ft aldi bakoitzeko (t) kutxako fluxuak dira.
• I0-k hasierako inbertsioa adierazten du.
• n kalkulatzen den aldi kopurua da.
• k deskontu tasa da.

Zer da TIR eta zertarako balio du?

Orain IRRri erreparatuta, kontuan izan behar duzu esan dizugun bezala ez dela NPVren berdina, gauza bera neurtzen duten bi tresna guztiz desberdinak direla baina ez direla berdinak.

El IRR balioa erabiltzen da proiektu bat errentagarria den edo ez ebaluatzeko, baina kito. Erabilitako formula NPVren berdina da, baina kasu honetan NPV 0 da eta kontua beherapen tasa edo inbertsioa jakitea da.

Beraz, formula horretan zenbat eta balio handiagoa lortu, proiektuak errentagarritasun txikiagoa duela esan nahi du. Baina zenbat eta baxuagoa izan, orduan eta errentagarriagoa da.

Noiz erabiltzen da?

Eta noiz erabili behar da? Kasu honetan, Proiektu zehatz baten errentagarritasuna edo ez ebaluatzeko adierazlerik onena da. Beste modu batera esanda, datu zehatzak ematen dizkizu, baina hori ezin da beste proiektu baten datuekin alderatu, batez ere desberdinak badira, aldagai gehiago sartzen direlako jokoan (adibidez, proiektuetako bat laster hasten dela eta gero hartzen duela) off, edo hori denboran iraunkorragoa da).

Orokorrean, bai NPVak eta bai EIAk proiektu bat aurrera eraman daitekeen edo ez adierazten dute, hau da, onurak lortuko diren ala ez. Horretarako ez dago tresna hoberik edo beste, NPVk eta EGEk elkarren osagarri baitira eta inbertitzaileek bien emaitzak kontuan hartzen baitituzte erabakia hartu aurretik.

Nola jakin IRR ona den

Esan dizugun guztiaren ondoren, zalantzarik gabe, proiektu bat ona den edo ez jakiteko orduan pisu gehien izan dezakeen adierazlea barne errentagarritasun tasa da, hau da, IRR. Baina nola jakin daiteke EIR ona den edo ez proiektu batean?

Tasa hori, hau da, IRRa ebaluatzeko, oso faktore garrantzitsu bi hartu behar dira kontuan. Hauek dira:

• Inbertsioaren tamaina. Hau da, proiektu hori aurrera eramateko jarriko den dirua.
• Aurreikusitako kutxako fluxu garbia. Hau da, lortuko dela kalkulatzen dena.

Negozio baten IRR kalkulatzeko, NPV formula bera erabiltzen da; baina hau lortu beharrean, deskontu tasa zein den jakitea da. Beraz, IRR formula hau izango litzateke:

NPV = BNA - Inbertsioa (edo deskontu tasa).

Ez dugulako NPV aurkitu nahi, inbertsioa baizik, formulak itxura hau izango luke:

0 = BNA - Inbertsioa.

BNA izango litzateke kutxako fluxu garbia, berriz, I konpondu behar duguna da.

Adibidez, pentsa bost urteko proiektua duzula. 12 euro inbertitzen dituzu eta, urtero, 4000 euroko kutxako fluxu garbia duzu (azken urtean izan ezik, hau da, 5000). Horrela, formula hau litzateke:

0 = 4,000 / (1 + i) 1 + 4,000 / (1 + i) 2 + 4,000 / (1 + i) 3 + 4,000 / (1 + i) 4 + 5,000 / (1 + i) 5 - 12,000

Horrek emaitza ematen digu i% 21aren berdina dela, eta horrek esan digu proiektu errentagarria dela, eta IRR ona dela, benetan lortutakoa bada. Gogoratu zenbat eta balio txikiagoa izan, orduan eta errentagarriagoa izango dela aztertzen ari zaren proiektuak.

Eta hor sartzen da errentagarritasun itxaropena. Adibidez, imajinatu oso errentagarria eta erakargarria den proiektu bat duzula. Eta gutxienez% 10eko errentagarritasuna lortzeko espero duzula. Zenbakiak egin ondoren, proiektuak% 25eko errentagarritasuna eskainiko dizula ikusten duzu. Hori espero zenuena baino askoz gehiago da eta, beraz, zerbait erakargarria da eta horrek esan nahi du EZR ona dela.

Horren ordez, imajinatu% 25 horren ordez, IRRak eskaintzen dizuna% 5 dela. 10 lortu baduzu eta 5 ematen badizu, itxaropenak asko jaisten dira, eta kontrakoa pentsatu ezean, proiektu hori ez litzateke hain ona izango (eta ez luke IRR ona izango) zure inbertsioan oinarrituta.

Oro har, arriskutsua ez den eta arriskurik ez duen negozioak TIR ona emango du, baina baxua. Bestalde, arrisku pixka bat gehiago eskatzen duten negozioen aldeko apustua egiten duzunean, betiere buruarekin eta ezagutzarekin jokatuz gero, espero dezakezue IRR gehi zerbait eta, beraz, hobea. Adibidez, oraintxe proiektu teknologikoak edo lehen sektoreekin lotutakoak (nekazaritza, abeltzaintza eta arrantza) errentagarriak eta onuragarriak izan daitezke.

Laburbilduz

IRR edo barne errentagarritasuna oso adierazle fidagarria da proiektu zehatz baten errentagarritasunari dagokionez. Bi proiektu mota desberdinen barne errentagarritasun tasak konparatzen direnean, ez da kontuan hartzen haien dimentsioetan egon daitekeen aldea.

Orain, hau guztia jakin ondoren galdetzen dugu erraza da ulertzea? Ba al dakigu zer den VAN eta TIR?

Baliteke hasieran VAN eta IRR bi termino izatea pixka bat nahasten zaituztenak, baina zure enpresaren errendimenduagatik eta, batez ere, dirua galdu ez dezaten, berebiziko garrantzia dute, horri esker jakin ahal izango duzu noiz proiektu bat benetan errentagarria da bertan inbertitzeko edo hainbat proiekturen artean aukera baduzu, zein proiektu errentagarriagoa den jakin dezakezu.

Gainera, aukera ematen dizu jakin noiz ez den errentagarria proiektu bat zein da irabazteari utziko diozun aldea.

Hori dela eta, bai NPV eta IRR finantza tresna osagarriak dira eta inbertitzeko prest gauden enpresa edo proiektuei buruzko datu baliotsuak eman diezagukete, egin nahi dituzun proiektuetan irabazien% 100 beti izango dugula ziurtatuz.

Jakin zer den ROE edo ondarearen errentagarritasuna:

Lotutako artikulua:

Zer da ROE?