27. jaanuar 2021 läheb ajalukku nii üks haruldasemaid päevi aktsiaturul, mille lõplikud tagajärjed pole veel teada ja mida uuritakse kindlasti majanduskoolides näitena, kuhu spekulatsioon, võimendus ja ahnus võivad viia; ja nende kolme muutuja mittehaldamise oht. Lugu pärineb kuulsa Redditi portaali aktsiaturu alarühmast, kus suurel hulgal väikeinvestoreid (minnow) õnnestus koordineeritud rünnak erinevate väärtpaberifondide vastu ja suutma neid oma valdkonnas, aktsiaspekulatsioonides, võita.
Reddit, kõige algus
Nagu ma mainisin, on selle kõige päritolu Redditi rühm kus räägitakse investeeringutest aktsiaturul. Selles rühmas otsustavad nad algatada kooskõlastatud tegevuse erinevate fondide lühikeste positsioonide vastu ettevõtte Gamestop (videomängukauplused) vastu. Väärtuse valik pole juhuslik, Gamestop on alates 2014. aastast pidevalt langenud väärtpaber, mis on võtnud väärtuse 50. aasta 2014 dollariga kauplemisest veidi üle 2,5 dollarini 2019. aastal ja on üks turu kõige lühemate aktsiatega ettevõtetest, mis tähendab, et kui strateegia töötab, võivad tulemused olla tohutud.
Ainult 17 nädalaga alates 450 dollarist kuni üle 3 dollarini
Selle kolme nädala jooksul hakkavad sadu tuhandeid väikeinvestoreid aktsiaid ostma aktsia väärtuse soojendamine. Suurte lühikeste ja suure finantsvõimendusega fondide positsioonid muutuvad üha ohtlikumaks ja nende lühikeste pükste säilitamiseks vajalikud garantiid suurenevad. Tuleb hetk, mil surve muutub talumatuks, kuna suurte fondide kahjumid suurenevad kiiresti ja nad on sunnitud positsioone sulgema. Milles on probleem? See, et tema enda aktsiate ostmine lühikeste pükste sulgemiseks põhjustab väärtuse tõusu peatumata, mida aktsiaturul tuntakse lühike pigistus ja see on lühikeste pükste jaoks ideaalne lõks. Raha on haaratud kuradikeelsest spiraalist: lühikeste pükste sulgemiseks on vaja osta aktsiaid aga see teeb aktsia väärtus läheb järjest kõrgemale mis muudab teie kaotused iga minutiga suuremaks.
Turg läheb hulluks
Eile päeva jooksul läks turg sõna otseses mõttes hulluks. See, mis juhtus $ GME juhtumis, kulges kulutulena ja sellel oli kahekordne mõju:
- Ühest küljest fondid pidid positsioone tühistama kasumlikes ja kindlates ettevõtetes, et saada likviidsust lühikeste pükste sulgemiseks ja see tekitas märkimisväärsed langused kogu turul.
- Teisest küljest hakkasid lühemate lühikeste protsentidega väärtpaberid tõusma, kuna ostujõude oli kaks: ühelt poolt spekulandid, kes nägid võimalust korrata USD GME juhtumit teistes väärtpaberites ja samal ajal olid fondid sulgemas nende lühikesed püksid enne hirmu sama rünnaku ees. See põhjustas selliste ettevõtete nagu $ AMC $ NOK või $ FUBO tõusu palju, mõned isegi üle 400%.
Ühesõnaga, see oli maailm tagurpidi. Head varud kahanesid samal ajal tugevalt, kui kõige lühemate pükstega herned hindasid nagu vaht. A täielik ja enneolematu kaos.
Twitter liitub peoga
Juhul, kui kogu selle teemaga oli vähe segadust, liituvad Elon Musk (Tesla tegevjuht) ja Chamath Palihapitiya (Virgin Galacticu tegevjuht ja üks turu suurimaid investoreid) parteiga, käivitades kaks säutsu, mis aitavad tõsta ülespoole suunatud survet Gamestop.
Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ
- Elon Musk (@elonmusk) Jaanuar 26, 2021
Palju $ GME räägi niiiiii ...
Ostsime veebruaris 115 dollarit kõnesid $ GME täna hommikul.
Lähme gooooooo !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15
- Chamath Palihapitiya (@chamath) Jaanuar 26, 2021
Eloni puhul pole teada, kas ta tegelikult aktsiaid ostis või oli see lihtsalt uude (tema pika ajaloo jooksul veel) lompi sattunud. Chamathi puhul, kui ta reklaamis oma ostu-müüki a x7 kapitali kasvu. Hiljem on ta teatanud, et annetab kõik selle kaubanduse eelised. Kindlasti on teda mõjutatud, sest ta kavatseb kandideerida California kuberneriks ja pole eriti hea, kui kandidaat teenib turul avalikult spekuleerivaid miljoneid ...
Ja mida teevad fondid ja SEC?
Sel ajal, kui see kõik toimus, üritasid fondid olukorda lahendada avalike sekkumistega USA televõrkudesse. teatades, et nad on lühikesed püksid juba kinni pannud ja kaitstud. Kuid kõik, kes aktsiaturu toimimisest hästi aru saavad, teadsid, et see pole tõsi, et nad üritavad lihtsalt vähemuse otsustavust õõnestada ja rünnaku peatada. Strateegia ei töötanud ja rõhk ei langenud, kuid ei lakanud tõusmast juba 340 dollari kohal oleva löögiga.
SEC nägi omalt poolt välja Pidu reageerimata. Ja sellel on oma kindel loogika, kuna toimuv polnud sugugi ebaregulaarne, see oli aktsiaturu toimimine oma tavapäraste reeglitega. Nad lihtsalt peatasid paar minutit $ GME pakkumise, kuid ei midagi asjakohast.
Maaklerid sekkuvad
Samal ajal kui päev möödus, juhtus ebatavaline sündmus ja nii minu isiklikul arvamusel poleks seda tohtinud kunagi juhtuda. Mitu USA maaklerit otsustavad blokeerida kõik toimingud väärtpaberitel $ GME t $ AMC. Selle meeleheitliku käiguga püüti säästa vähe vahendeid ja see on täielik mängureeglite rikkumine. Nad takistasid turul tavapärast toimimist ja ilma pädeva reguleeriva asutuse näidustusteta.
Isegi mõned asjaomased osalejad taotlevad sissemaksete lõpetamist, et Suured investorid saavad oma positsioone ümber kalibreerida ja nende rünnakute vastu võidelda. Minu arvates on uskumatu, et nad julgevad midagi sellist paluda avalikult ja ilma igasuguse häbita.
Nasdaqi tegevjuht soovitab kauplemise peatada, et suured investorid saaksid oma positsioone ümber kalibreerida Redditi kasutajate vastu võitlemiseks https://t.co/UymE6bfuT2
- Mediaite (@Mediaite) Jaanuar 27, 2021
Ärgem unustagem, et toimuv oli midagi täiesti normaalset ja nii ta järgis kõiki turureegleid. Aktsia hinna määravad need, kes ostavad ja müüvad, mitte keegi teine.
Fondid saavad oma ravimeid
Kuid lähen kaugemale, asi pole selles, et toimuv oli normaalne, vaid et tegemist on teatud tüüpi toiminguga, mida paljud fondid on juba aastaid kasutanud turult tulu saamiseks. Mis on mõte, et kui fond kägistab minnowe, ei tee keegi midagi muud kui sekkub turule, kui juhtub vastupidist? Minu jaoks keegi sellest kaugemale võimsad kaitsevad alati üksteist.
Kogu see probleem ei tulene tegelikult lühikestest positsioonidest, vaid liigsest võimendusest. Kui neid vahendeid ei oleks tugevalt võimendatud, oleksid nad võinud oma positsioonid suhteliselt vastuvõetavalt sulgeda. Kuid muidugi, siin ei tasu lühikese positsiooniga võita, siin on ahnuse tõttu vaja seda teha suure mitmekordsega, et kasu oleks tohutu. Näib, et need polnud selged, on see, et see võimendus ei tähenda mitte ainult suurt potentsiaalset kasu, vaid ka seda samuti võimenes risk ja võimalikud kahjud.
Vähemus ... või võib-olla aastatuhandeid?
Oluline on märkida, et seda rünnakut pole tegelikult korraldanud elukestvad väikeinvestorid, vaid tegelikult on korraldanud investorid väikesed noored investorid, kes pääsevad turule läbi kauplemisplatvormid nagu Robinhood kus kauplemisosa on segatud suhtlusvõrgustiku osaga. Nad ei ole investorid, kes näevad aktsiaturgu pikaajalise investeeringuna, kus saate oma säästude tasuvust, vaid kui spordikihlvedudega väga sarnane mänguline tegu. Nad on vähemus, jah, ... aga mitte tüüpiline vähemusinvestor, keda kõik mõtlevad.
Selle mängulise ja sõltuvust tekitava komponendi olemasolu korral on need vähemused nõus 100% oma investeeringutest kaotama ja on võimelised aktsepteerida tavalisest investorist palju kõrgemat riskitaset. Ja just seetõttu on nende vastu tegutsemine keeruline ülesanne, sest nad on võimelised panust pidama kaugemale mõistlikust.
Kas saame neid võimalusi ära kasutada?
Kui olete artiklit siiani lugenud, siis arvan, et peate juba olema selge, et seda tüüpi operatsiooni alustamine on väga riskantne ja sul on palju rohkem kaotada kui võita. $ GME väärtus on täielikult kunstlikult paisutatud ja varem või hiljem peab ta oma varasemad väärtused taastama ja kauplemine suurusjärgus 10-15 dollarit aktsia kohta. Sellest hoolimata võib tunduda huvitav kasutada võimalust ja minna $ GME-le alla ning oodata languse tekkimist ... kuid seda tehes teeksite täpselt sama vea nagu fondid ja te ei tea, kui kaugele nad suudavad aktsia väärtusi kanda. Redditi saidil räägitakse eesmärgist 1.000 dollarit, kas suudaksite hoidke need kaotused müümata? Ma juba ütlen teile, et valdav enamus inimesi ei suudaks.
Ja seda kõike räägin ma ilma igasuguse võimenduseta. Kui olete võimendatud, siis on see autentne vene rulett nii suure volatiilsusega väärtusega, mis suudab mõne minutiga 30% üles ja alla minna.
Kuidas kogu see sõda lõpeb?
Selle sõja viimane episood pole veel kirjutatud. USAs ja USAs pole turg veel ametlikult avatud $ GME aktsia on juba ületanud 500 dollarit eelturul, nii et kõike võib juhtuda. Redditi investorite pakkumine viia väärtus 1.000 dollarini tundub kindel. Praegu on selge ainult see, et suur kogu maailmas levinud ja foorumi kaudu organiseeritud investorite rühm on suutnud süsteemi kontrolli alla saada ja mõned rohkem kui 7.000 miljardit dollarit mitmetele maailma suurimatele investeerimisfondidele. Midagi, mida mõni kuu tagasi tundus täiesti võimatu ette kujutada.
Ainus asi, mis mul 100% selge on, on see, et kui investeerite aktsiaturule, peaksite sellest juhtumist võimalikult kaugele jääma ja proovima tõkkepulli näha. Aga kindlasti sa oled lõpuks igav ja pekstud.
Suurepärane teie artikkel, võtate lühidalt kokku, kuid väga selgelt keerulise olukorra, mida on parem öelda kõrvalt.