Kui aktsiaturge iseloomustab koroonaviiruse mõju tõttu praegu midagi, on see tingitud nende ülimast volatiilsusest. Seni, et ühel kauplemisseansil võivad indeksid 4% võrra tõusta, et järgmisel päeval samaks jätta. Sel moel on väikeste ja keskmise suurusega investorite jaoks väga keeruline tegutseda, eriti kui nad soovivad sihtida mõnevõrra pikemaid tingimusi. Ilma kindla trendita kogu maailma aktsiaturgudel, välja arvatud lühemas perspektiivis ja on seetõttu suunatud kauplemisoperatsioonidele, mis nõuavad oma liikumises erinevat mehaanikat.
Selles väga keerulises panoraamvaates, mida aktsiaturud praegu pakuvad, on võimalus vaadata, milline on finantsturgude volatiilsus tegelikult. Kuna see investeerimisstrateegia on määratletud protsentides ja see arvutatakse kõrvalekaldena, mille vara (aktsiad, fondid jne) registreerib, võrreldes selle ajaloolise hinna keskmise väärtusega antud perioodil. Kauplemissessiooni väga märkimisväärse erinevusega selle maksimum- ja miinimumhinna vahel ning see ületab nendel juhtudel tavapärase.
Aktsiaturul volatiilselt tegutsemiseks pole kahtlust, et sellistes operatsioonides peab olema suurem õppimine. Mitte iga investor ei saa nende omaduste stsenaariumi korral positsioone avada, sest ta võib kaotada iga operatsiooni käigus palju raha. Pigem vastupidi, see nõuab aktsiaturu kasutajatelt väga selgeid oskusi, et proovida oma olemasolevat kapitali maksimaalselt ära kasutada nendel väga erilistel hetkedel, mida aktsiaturud pakuvad. Kus ja et meid paremini mõista, võib selle finantsvarade hindade kõrvalekaldega juhtuda kõike.
Aktsiaturu volatiilsus: põhjused
Viimase tulemus Michigani ülikooli meeleolu-uuring Hämmastav on nende vastajate protsent, kes näevad oma rikkuse jaoks paljutõotavat tulevikku viie aasta jooksul, kõigi uute aegade tippude hulka. Föderatsiooni tohutu päästekampaania mõju tundele näib olevat edukas seoses tema võimega veenda (vähem informeeritud).
Hispaania selektiiv on suurte majanduste üks nõrgemaid indekseid, need, mis on kõige vähem taastunud krahhijärgsel COVID-rallil, ja need, mis on viimastel päevadel kõige rohkem kaotanud. On tõsi, et olete jõudnud sügise esialgsele sihttasemele ja saate nüüd maailma aktsiaturgudelt kasvutendentsist vähe abi. Vastupidi, kui müük intensiivistub, on hädavajalik tugiteenuste tähelepanelikku jälgimist. Kui see puurib neid sulgemishindadega, avaneb see keskmise ja pika aja jooksul tõeliselt murettekitav ja pime stsenaarium.
Miks investeerida volatiilsusse?
Hea arusaamine sellest, mis on volatiilsus ja kuidas volatiilsusinstrumendid käituvad, on ülioluline kasvavas volatiilsusmaastikus navigeerimiseks ja investeerimiseks. Alternatiivsed varad, nagu volatiilsus, võivad pakkuda investoritele olulist investeeringute mitmekesistamise allikat, aidata suurendada portfelli tootlust ja pakkuda madalat korrelatsiooni traditsiooniliste varadega.
Mis on volatiilsus? Kõigepealt mõistame, mida inimesed mõtlevad, kui tegemist on volatiilsusega.
Realiseeritud volatiilsus
Realiseeritud volatiilsus on ajaloolise volatiilsuse mõõdupuu. See on minevikus tegelikult toimunud volatiilsus, kuid arvutus sõltub ajakavast, mis võib tekitada segadust. Näiteks võib realiseeritud volatiilsus viidata viimase kümne päeva päevasele tootlusele, viimase aasta igakuisele tootlusele või isegi viimase kümne aasta aastatootlusele. Kauplejad viitavad sageli aastakümnete kaupa realiseeritud volatiilsusele.
Kaudne volatiilsus
Kaudne volatiilsus on optsioonituru ootus volatiilsusele tulevasel perioodil, väljendatuna üldjuhul aastapõhiselt. Kui realiseeritud volatiilsus määratakse kindlaks ajalooliste hinnatootluste põhjal, on kaudne volatiilsus perspektiivne ja arvutatakse optsioonide hindade põhjal. See on nii volatiilsuse näitaja, mis on VIX indeksi aluseks, kui ka mõõdik, millega inimesed kauplemist ootavad.
Mis on VIX?
VIX indeks on kaudse volatiilsuse populaarseim näitaja. Täpsemalt S&P 500 30-päevase indeksioptsioonide portfelli kaudne volatiilsus. Sageli nimetatakse "hirmuindeksiks" või lihtsalt "VIX-iks" - indeks tähistab turu ootust aktsiate volatiilsuse suhtes. Kuigi VIX indeks ise ei ole kaubeldav, pakuvad indeksifutuurid investoritele ja riskimaandamisinstrumentidele ebatäiuslikku kokkupuudet indeksiga. VIX-futuurid esindavad turu parimat kollektiivset oletust VIX-indeksi väärtuse kohta tähtajal.
Kust tulevad tulud? Volatiilsusse investeerimise eelised tulenevad kahest eraldi, kuid seotud allikast:
Volatiilsusrisk (VRP)
Volatiilsusriski preemia on riskimaandajate makstud preemia S&P 500 indeksioptsioonide realiseeritud volatiilsuse eest. Preemia saadakse riskimaandajatelt, kes maksavad oma portfellide kindlustamise eest, ja see avaldub optsioonide müügi hinna erinevuses (kaudne volatiilsus) ja volatiilsus, mida S&P 500 lõpuks mõistab (realiseeritud volatiilsus).
Futuuririski preemia (FRP)
VIX futuuririski preemia on täiendav preemia, mida riskimaandajad maksavad VIX futuuride eest üle VIX indeksi enda. Seda preemiat nimetatakse sageli "spotiks" ja seda võib täheldada VIX-i futuuride pikema kuupäevaga trendis kaubelda VIX-i indeksiga kõrgema hinnaga.
Volatiilsusse investeerimine on see, kuidas müüa rohkem kindlustust. Volatiilsusse investeerimist ei tohiks segi ajada volatiilsuse maandamisega. Nii nagu maksate kindlustusmakseid, et kaitsta oma kodu kahjude eest, maksavad turuosalised volatiilsusmakseid turukrahhi eest kaitsmiseks. Nagu kindlustusseltsid, saavad volatiilsusinvestorid seda preemiat järjekindlalt lõigata.
Oluline on meeles pidada, et kindlustusfirmad teevad makseid ka pärast ebasoodsaid sündmusi ning volatiilsusareeni investorid võivad volatiilsuse tippude ajal sarnaseid langusi kogeda. Sel põhjusel tuleks volatiilsusesse investeerimist vaadelda ainult pikaajaliselt ja traditsiooniliste portfellide hajutamisena. Nagu kindlustusseltsid, võtavad volatiilsusinvestorid pikaajalise riskipreemia saamiseks lühiajalist riski.
Halda riski
Nagu nimigi ütleb, võib volatiilsuse tootlus turu segaduste ajal olla kõikuv ning nõuetekohane riskijuhtimine on investeerimise edukuse seisukohalt kriitilise tähtsusega. Lisaks intensiivsele analüütilisele ja tehnilisele analüüsile on siin järgmised peamised punktid, mida meeles pidada:
Hoidke pikaajalist perspektiivi
Volatiilsusse investeerimine ei ole kiire rikastumise skeem. See on varaklass, mis pakub intrigeerivat riski- ja tootlusprofiili. Nagu iga varaklass, tuleks see hoolikalt paigutada teie varade jaotusse ja tellida spetsialistidele, kui te seda pidevalt ei jälgi.
Õigesti mitmekesistage
Lisaks hajutatud varade jaotamisele võib volatiilsusinvesteeringute mitmekesistamine tähtajaliste struktuuride, volatiilsustoodete, volatiilsusstrateegiate ja geograafiliste piirkondade kaudu aidata sujuvat tootlust ja parandada teie riskiga kohandatud ümberkorraldusi.
Ole ennetav
Volatiilsusriski preemia ja futuuririski preemia enda kasuks hoidmiseks on hädavajalik jääda süstemaatiliseks, oma riskipositsiooni nõuetekohaselt skaalata ning olla valmis vahetama sularahale sageli ja sageli.
COVID-19 ülemaailmne puhang on pannud maailma aktsiaturud kaosesse. Suurte languste ja järgnevate tohutute tagasilöökide järel on volatiilsus muutunud pidevalt kohal olevaks jõuks, mida investorid peavad juhtima.
Paljud investorid otsivad võimalusi, kuidas volatiilsus kasumiks muuta. CBOE volatiilsusindeks, tuntud ka kui VIX, on muutunud peamiseks mõõdikuks, kuidas paanikat mõned investorid tunnevad, kuid investorid kasutavad võrdlusalust aktiivsemalt ka oma üldiste investeerimisstrateegiate osana. Järgmisena näeme VIX-i kohta rohkem ja miks peaksite mõistma rolli, mida see oma portfellis mängida võib.
Kauplemine VIX-iga
CBOE volatiilsusindeks uurib optsiooniturge, et teha kindlaks, kui palju volatiilsuse turuosalised lähitulevikus ootavad. Vaadates erinevaid võimalusi ja nende hindu, suudab ta arvutada arvu, mida investorid kaudselt oma optsioonikaubanduse suunamiseks kasutavad. Mida suurem on see arv, seda suuremat volatiilsust investorid ootavad.
Kuid VIX-ist väärtusliku teabe saamiseks ei pea te olema optsioonikaupleja. Mõned investorid nimetavad VIXi hirmuindeksiks, sest see kipub turgude languse ajal tõusma ja aktsiaturu jaoks parematel aegadel langema.
VIX-i investeerimisvormid
Lisaks on investorid leidnud võimalusi raha teenimiseks otse CBOE volatiilsusindeksi liikumisest. Börsil noteeritud iPath S&P 500 VIX lühiajalised futuurid püüavad jälgida VIX-i, sõlmides volatiilsuse võrdlusalusega seotud futuurilepingud ja 20. veebruarist 13. märtsini on see enam kui kolmekordistunud.
Kui olete agressiivne ja teile meeldivad riskantsed näidendid, saate VIX-iga rohkem kokku puutuda. ProShares Ultra VIX lühiajalised futuurid on samal ajavahemikul enam kui viiekordistunud, kuna selle aktsia hind püüab pakkuda võimendatavat riskipositsiooni, mis on 1,5 korda suurem kui VIX-futuuride liikumine.
Mida kõik volatiilsusinvestorid peaksid teadma, kahjuks on volatiilsusse investeerimisel palju ohte. Nad sisaldavad:
Volatiilsusega kauplemise valel poolel olemine võib teie portfelli hävitada. Näiteks on ProShares Short VIX Short-term Futures mõeldud liikuma kõrgemale, kui VIX liigub madalamale. Ajavahemikul 20. veebruar kuni 13. märts on see kaotanud enam kui poole oma väärtusest ja volatiilsuse jätkumisel võib see näha veelgi suuremaid kaotusi.
Volatiilsusinvesteeringud on kavandatud lühiajaliseks ning tootlus on seotud VIXi igapäevaste muutustega. Pikka aega on volatiilsusega seotud investeeringute omamine olnud kohutav hasart. Näiteks iPathi volatiilsuse toode kaotas aastatel 2009–2017 igal aastal raha, tegi 2018. aastal väikese kasumi ja langes seejärel 2019. aastal kaks kolmandikku.
Nende pika ja lühikese volatiilsusega investeeringud võivad oma ülesehituse tõttu aja jooksul väärtust kaotada. Suured kiiged võivad liikuda igas suunas ning need võivad olla kiired ja raevukad. 2018. aasta alguses kulus lühikese volatiilsusega võimendusega fondi lõpetamiseks vaid üks suurenenud volatiilsuse päev.
Kas see on riski väärt?
Kõiki neid riske on raske mõista, kui volatiilsusega seotud investeeringute hinnad tõusevad päev-päevalt hüppeliselt. Kuid nagu paljude aktsiate ja ETFide puhul, mis muutuvad lühikese aja jooksul populaarseks enne maa peale naasmist, kipub volatiilsusse investeerimine tooma pikki kahjumisperioode, mille vahele jäävad vaid juhuslikud aupuhangud, nagu oleme hiljuti näinud.
Sel ajal on paljud ETFide volatiilsuse kasvud juba arvesse võetud nende hindades. Volatiilsus võib jätkuvalt suureneda. Kui aga turud rahunevad, saavad volatiilsusinvestorid teada, kuidas nende investeeringud kiiresti allapoole pöörduvad, isegi kui kvaliteetsed aktsiad tõestavad nende pikaajalist väärtust.
Nimi VIX on lühend "volatiilsusindeksist". Selle tegelik arvutamine on keeruline, kuid põhieesmärk on mõõta, kui palju volatiilsust investorid eeldavad järgmise 500 päeva jooksul S&P 30 indeksis näha, lähtudes S&P 500 indeksioptsioonide hindadest. Aktsia on rahulik, VIX on madal; Kui nad ootavad turul suuri muutusi, tõuseb VIX üles.
Suure turutegemise ajal on VIX tõusma kippunud. Ülaltoodud diagramm näitab, et VIX indeks tõusis pidevalt, kui turg oli lähenemas 1990. aastate lõpu tehnomulli tipule, rahunes 2003–2007 stabiilse kasvuperioodi jooksul, tõusis 2008. aasta krediidikriisi ajal ja 2011. aasta teisel poolel kiiresti. 2018 ning registreeriti tõus XNUMX. aasta alguses ja lõpus. Selle käitumismustri tõttu on VIX mõnikord tuntud kui "hirmuindeks" - kui turuosalised on turu pärast mures, kipub VIX tõusma.
Volatiilsus on tulemusmootor, mis ei sõltu intressimääradest, dividendidest ega hinna kallinemisest, mistõttu on see eriti atraktiivne investoritele, kes otsivad muid tuluallikaid.
Volatiilsustoodetel on tugev negatiivne korrelatsioon aktsiatega ja seetõttu lisanduvad väärtused portfelli hajutajatena. See omakapitali volatiilsuse negatiivne korrelatsioon ei kehti ainult aktsiaturgudel, kuna krediiditurul võib leida sarnaseid mustreid. Krediidivahe suurenemine langeb sageli kokku aktsiate suureneva volatiilsusega.
Lisaks sellele, et volatiilsus on portfelli hajutaja, võib see kaitsta teatud riskide eest. Näiteks investor, kellel on aktsia või futuuride indeks, mida eelseisev teadaanne võib väga positiivselt või väga negatiivselt mõjutada, võib aktsiat või futuure hoida ja maandada riski volatiilsusega.
Nagu kirjanduses hästi kirjeldatud, pakuvad traditsioonilised mitmekesistajad finantskriisi ajal vähem võimalusi mitmekesistamiseks. Aktsiate volatiilsus, mida tähistab VIX, võib toimida loomuliku mitmekesistajana, kuna selle negatiivne korrelatsioon aktsiate ja muude varaklassidega suureneb kriisiperioodil. VIX Futures pakub mitmekesistamise eeliseid just siis, kui neid kõige rohkem vaja on. Nagu allpool hõlpsalt näete, võib volatiilsusega kauplemine olla äärmiselt tasuv. Samuti võime ajalooliselt leida, et volatiilsusesse investeerivad strateegiad on traditsiooniliste aktsiaportfellidega võrreldes väiksema kahjumiga tootnud suuremat tootlust.