On olnud kaks ettevõtet, kes on koronaviiruse laienemisele avalduva mõju tõttu aasta esimeses kvartalis oma äritulemustes ootusi ületanud väga keerulistel aegadel. Need börsiettevõtted on Endesa ja Repsol, mis on oma tulemusi parandanud võrreldes teiste meie riigi selektiivse aktsiaindeksi moodustavate ettevõtete praegusega. Näiteks, Inditex ja üldiselt kõik pangad, kelle tulemused on langenud ja see näitab selle viiruse kohutavat mõju meie riigi majandus- ja ärisektoris.
Nii Endesa kui ka Repsoli saavutatud tulemused on olnud nii, et nende aktsiad on finantsturgudel väga intensiivselt tõusnud. Koos hinnatõus 4% ja 13% nende esialgsete hindade osas uute väikeste ja keskmise suurusega investorite sisenemisega eesmärgiga muuta nende säästud aktsiaturule investeerimiseks väga keerulisel ajal kasumlikuks. Selle stsenaariumi korral võivad erinevate finantsagentide seas tekkinud usalduse tõttu olla kaks väärtust, mis nüüdsest paremini toimivad. Ja mis veelgi olulisem, ajal, mil koronaviirus on põhjustanud meie riigi sisemajanduse kogutoodangu (SKT) jõhkra languse.
Ehkki teisest küljest ei saa unustada, et mõlemal juhul on selle tehniline aspekt märkimisväärselt paranenud. Pikaajalises perspektiivis on tõusutrend ja see kutsub nüüdsest toimuma uusi rahavoogude sissevoolu. Väga tähelepanuväärne naftaettevõtte puhul, kui toornafta hind on madalamal tasemel, kui kauplemine on madalam 20 dollarit barrelist. Pärast nende intressimäärade kokkuvarisemist pärast viimaste nädalate tootmise kasvu ja see on põhjustanud ebakindlust kõigil maailma finantsturgudel. Koos kõigi maailma majanduste majanduslangusega, kus langus on fakt.
Endesa ja Repsol ületavad ootusi
Mõlemal juhul on nende äritulemuste juures kõige olulisem see, et nad on olnud üle ekspertide hinnangute. Seetõttu on see olnud väga positiivne üllatus väikestele ja keskmise suurusega investoritele, kes on leidnud väärtused, et nad saavad praegustes oludes varjupaigana tegutseda. Seda stsenaariumi arvestades pole mõistlik, et neid aktsiaturu ettepanekuid saaks selle teise kvartali lähikuudel ümber hinnata. Kahjuks näiteks pankadele, kes on olukorras vabalangemised ning et need on rahvusvaheliste aktsiaturgude positsioonide avamiseks väga ebasobivad. Muudatuses kasutajate strateegiaid seoses nende investeerimisportfelliga, et nende olemasolev kapital oleks kasumlik.
Teisalt väärib esiletõstmist ka asjaolu, et nende kahe aktsia väärtuse puhul on langus vähenenud, mis neil oli märtsi esimestest nädalatest alates kogunenud. Sealt, kus need odavnesid mõlemal juhul üle 30%. Mõnes mõttes aitas kaasa asjaolu, et Euroopa Keskpank (EKP) on taas kord näidanud, et ta on valmis aitama nende riikide majandusi, mida koroonaviirus laieneb kõige rohkem. Seal, kus Repsol on olnud aktsiaturul oma hindamisel üks enim mõjutatud, läks see väga lühikese aja jooksul 12 eurolt 7 eurole. Alghinnast peaaegu poole odavam.
Repsol, vähenemine 27%
2020. aasta esimeses kvartalis saavutas Repsol korrigeeritud netotulemuse 447 miljonit, mis on a 27,7% langus võrreldes eelmise aasta sama perioodi 618 miljoniga. See tulemus, mis mõõdab konkreetselt ettevõtte äritegevuse käitumist, saadi erakordselt keerulise olukorra kontekstis, mida iseloomustas nafta- ja gaasihindade järsk langus ning COVID-19 põhjustatud drastiline nõudluse langus. Repsol hoidis oma rajatisi aktiivsena ja mängis ülemaailmses tervisekriisis olulist avalike teenuste rolli.
Teisalt oli ettevõtte integreeritud ärimudel koos paindlikkuse ja vastupidavusega ettevõtte jaoks hädavajalik, et saavutada selles väga ebasoodsas stsenaariumis kindel tulemus. Brenti ja WTI toornafta keskmine hind langes vastavalt 21% ja 17% võrreldes 2019. aasta esimese kolme kuuga. Kvartali lõpus kaubeldi Brentiga alla 20 dollari barrelist. Gaasi puhul olid langused veelgi järsemad, langused jäid Henry Hubi puhul 36% ja Algonquini 56% vahele.
Teie dividendi paranemine
Igal juhul on riiklik naftaettevõte nüüdseks saavutanud, et tema ümberhindamise potentsiaal on palju sugestiivsem kui mõni kuu tagasi. Ehkki vastupidi, on see dividendide kasumlikkust mõne protsendipunkti võrra tõstnud. Kõigil juhtudel on see üks väärtpaberitest, mis pakub väikestele ja keskmise suurusega investoritele võimsamat intressimäära. Täiendava stiimulina, et nende aktsiatega saaksid lepingud sõlmida väikesed ja keskmise suurusega investorid. Etendusega, mis on väga lähedal 9% taset, mis on meie riigi aktsiaturgudel tunduvalt kõrgem kui muud ettepanekud.
Teisest küljest ei saa unustada, et seda ettevõtet on toornafta kõrge hinnalangus tõsiselt mõjutanud. Seni, et see asi on jõudnud barjääri alla 20 dollarini barrelist. Selles kontekstis võib Repsoli ärisuund järgmistel kvartalitel kahjustada selle karmis olukorras, mida see finantsvara kogeb. Seal, kus pole vähe analüütikuid, kes usuvad, et vanade hindade külastamine võtab kaua aega ja see asjaolu võib põhjustada Repsolil vähemalt lühima tähtaja osas rohkem raskusi 10-eurose aktsia barjääri ületamiseks.
Endesa koos hüvedega
Endesa on 2020. aasta esimese kvartali heade tulemustega lõpetanud tänu liberaliseeritud turu juhtimisele, millele on lisatud reguleeritud turu stabiilsus. Need head tulemused kajastavad uue kollektiivlepingu jõustumise ja teatavate tööjõu ümberkorraldamise eraldiste kajastamise mõju, mis on 267 miljonit eurot positiivset mõju puhastulemusele avaldanud. Puhaskasumi kasv, välja arvatud need erakorralised mõjud, on olnud 59%.
Poolsaarel kogunenud elektrienergia nõudlus on võrreldes 3,2. aasta sama perioodiga vähenenud 2019% (pärast tööjõu ja temperatuuri mõju korrigeerimist -2,8%). Mitte-poolsaarealadel (TNP) on Baleaari saartel langus olnud 5% ja Kanaari saartel 1,4% (pärast tööjõu ja temperatuuri mõju korrigeerimist vastavalt -3,2% ja -1%).
Muidugi esOlukorda on halvendanud häireseisundi väljakuulutamine, mis on märtsi teisel poolel nõudlust märkimisväärselt vähendanud. Igal juhul pole pandeemia põhjustatud mõju esimese kvartali tulemusi oluliselt mõjutanud. 2020. aasta esimest kvartalit on iseloomustanud madalamad hinnad elektri hulgimüügiturul (~ 35 eurot MWh, -37%), mis on tingitud peamiselt nõudluse vähenemisest, taastuvate energiaallikate suurema osalusest, elektrienergia vähenemisest süsinikdioksiidi (CO2) heitkoguste hind ja toorainehindade areng.
Sellega seoses rõhutas Endesa tegevjuht José Bogas, et „Endesa esimeses kvartalis saadud head tulemused aitavad meil COVID-19 mõjudele vastu tulla teises kvartalis garantiidega. Ettevõte on juba alustanud kõiki taastuvate parkide ehitustöid ja oleme täielikult pühendunud oma strateegilises plaanis ette nähtud investeeringutele. Uurime isegi selle plaani kiirendamise võimalust, eriti tuule- ja päikesejaamades, et aidata majandust elavdada töökohtade loomise ja rikkuse loomise kaudu ”.
Kuidas Hispaaniasse investeerida
Hispaania on nominaalse sisemajanduse koguprodukti (SKP) poolest maailma 13. majanduspiirkond ja ostujõu pariteedi (PPP) poolest 15. majandus. Kuigi 2008. aasta finantskriisi ajal langes majandus sügavas kokkutõmbumises, on sellest ajast alates saanud üks kiiremini kasvavaid majandusi Euroopas. Rahvusvahelised investorid on oma huvi riigi vastu taastanud, kuna riigi majanduse elavnemine on aja jooksul jätkuvalt hoogustumas.
Konkurentsivõimeline majandus. Hispaania majandus on keskendunud peamiselt teenustele (71%), tööstusele (14%) ja ehitusele (10%), ülejäänud majanduskasv tuleneb põllumajandusest ja energeetikast. Nendes sektorites on riigis koduks paljud suured rahvusvahelised ettevõtted, sealhulgas taastuvenergia operaator Iberdrola ja telekommunikatsiooniettevõtted nagu Telefónica ja Movistar.
2018. aasta ülemaailmse konkurentsivõime aruandes loetleti Hispaania majandus infrastruktuuri osas 26. maailmas kõige arenenumana. Need edetabelid edestavad seda kiirraudteesüsteemi ja kõrgelt arenenud tehnoloogilise infrastruktuuriga arenenud majanduse ees nagu Hiina, Itaalia ja Portugal.
Investeerige Hispaaniasse koos ETF-idega
Lihtsaim viis Hispaaniasse investeerimiseks on kasutada rahvusvahelisi ETF-e, mis pakuvad kohest mitmekesistamist üheks USA-s kaubeldavaks väärtpaberiks. Omades mitmekesist ettevõtete portfelli, mis hõlmab paljusid sektoreid, ei pea investorid muretsema nii kontsentratsiooniriskide kui ka üksikute aktsiate portfelli ostmise ja müümise pärast. Kompromiss on see, et need fondid nõuavad tagasihoidlikku kulude suhet, mis võib aja jooksul üldist tootlust alandada.
Neli populaarseimat Hispaania ETF-i hõlmavad järgmist:
- iShares MSCI Spain Capped ETF (EWP)
- iShares Currency Hedged MSCI Spain ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Spain Quality Mix ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Spain Hedged Equity ETF (DBSP)
Enne nendesse ETFidesse investeerimist peaksid rahvusvahelised investorid arvestama paljude teguritega. Üldiselt peaksid investorid otsima madalaima kulusuhtega ETF-e, eeldades, et kõik muu on tootluse maksimeerimiseks võrdne. Samuti on investorite jaoks oluline arvestada konkreetsetele majandussektoritele keskenduvate ETFide portfellikontsentratsiooni riske ja harva kaubeldavate ETFidega seotud likviidsusriske.
Investeerige Hispaaniasse ADR-ide abil
Ameerika depositooriumi kviitungid - või ADR-id - on veel üks lihtne viis Hispaaniasse investeerimiseks ilma välismaal maaklerikontot avamata. Need väärtpaberid on seotud otse välisaktsiate korviga ja nendega kaubeldakse USA börsil, mis tähendab, et investorid ei pea muretsema väliskapitali kasvu maksumõjude pärast. Paljude nende fondidega kaubeldakse ka riiklikel börsidel, näiteks New Yorgi börsil, mis võib olla likviidsem kui börsiväline börs.
Kõige populaarsemad Hispaania kõrvaltoimete hulka kuuluvad:
- Santanderi pank (SAN)
- Telefon (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Biscay Argentaria (BBVA)
- Grifolid (GRFS)
Jällegi on palju tegureid, mida rahvusvahelised investorid peaksid enne ADR-ide ostmist hoolikalt kaaluma. Kõige olulisem tegur on tavaliselt likviidsus, eriti börsivälistel turgudel kaubeldavate vaidluste kohtuvälise lahendamise korral. Kuna välismaistel aktsiatel on tavaliselt vähem kodumaiseid jälgijaid, kaubeldakse paljude vaidluste kohtuvälise lahendamise aktsiatega iga päev oluliselt vähem kui kodumaiste aktsiatega, mis võib muuta riskantseks, kui investor üritab õiglase hinnaga osta või müüa.
Lõpptulemus
Hispaania on muutunud üha populaarsemaks investeerimissihtkohaks, kuna tema majandus taastub 2008. aasta finantskriisist. Olles üks kõige kiiremini kasvavaid Euroopa majandusi 2015. aastal, võivad rahvusvahelised investorid soovida lähemalt uurida majandust, mida see kunagi mõjutas. Hispaania ETF-id ja ADR-id on kaks lihtsamat viisi riiki investeerimiseks, ilma et peaksite vaevlema välismaal maaklerikonto avamise ja maksude maksmisega. Neid näpunäiteid silmas pidades saavad rahvusvahelised investorid kaasata oma portfellidesse kokkupuuteid selle paljulubava majandusega.
Investeering tellisesse
Hispaania eluaseme hind tõusis aastaga 4,68. aasta kolmanda kvartalini 2019% (inflatsiooniga korrigeeritud 4,36%), mis on aeglustumine võrreldes eelmise aasta 7,16% kasvuga ja aeglaseim tempo alates 2016. aasta neljandast kvartalist vastavalt Riikliku Statistika Instituudi (INE) andmetele. Kvartalipõhiselt tõusid majahinnad 1.58. aasta kolmandas kvartalis 2019% (inflatsiooniga korrigeeritud 2.26%).
Kinnisvara tüübi järgi:
Olemasolevad kodud: Hinnad tõusid 4.41. aasta kolmanda kvartali jooksul aastaga 2019% (inflatsiooniga korrigeeritud 4.08%), mis on kolme aasta aeglaseim kasv.
Uued kodud: hinnad tõusid 6.64. aasta kolmandas kvartalis aastaga 2019% (inflatsiooniga korrigeerituna 6.31%), pärast 7.17. aasta teises kvartalis 2019%, 10.35. aasta esimeses kvartalis 2019%, 8.03% aastas % 2018. aasta neljandas kvartalis ja 6.13% 2018. aasta kolmandas kvartalis.
Hispaania keskpank teatab majahindade madalamast tõusust. Aasta kuni 2019. aasta kolmanda kvartalini tõusid kogu riigis eluruumide hinnad tagasihoidlikult 3,07% (inflatsiooniga korrigeeritud 2,75%). Kvartalipõhiselt tõusid majahinnad 0,05. aasta kolmandas kvartalis minimaalse 2019% (inflatsiooniga korrigeeritud 0,73%).
Pärast seitset pikka aastat kestnud majahindade langust kasvas Hispaania kinnisvaraturg uuesti alles 2015. aastal. Hispaania majahinnad olid 36,3. aasta kolmandast kvartalist 42,9. aasta I kvartalini langenud kokku 2007% (inflatsiooniga korrigeeritud -2015%). ja olemasolevad koduhinnad langesid INE andmetel koguni 43,1% (inflatsiooniga korrigeeritud -49%). Langust oli 24 järjestikust kvartalit.
Nõudlus aeglustub järk-järgult. Kodumüük langes Hispaanias 3,1. aasta kümne kuuga võrreldes eelmise aasta sama perioodiga 2019%, 427.638 10,8 ühikuni pärast 2018. aasta 15,4%, 2017. aastal 14%, 2016. aastal 11,5% ja 2015. aastal 4% kasvu, riikliku statistikainstituudi (INE) andmetel. Kasutatud majade tehingute arv vähenes 1,3%, kuid vastvalminud majade puhul kasvas veidi, XNUMX%.
Lõpuks pidage meeles, et Muidugi, et esOlukorda on halvendanud häireseisundi väljakuulutamine, mis on märtsi teisel poolel nõudlust märkimisväärselt vähendanud. Igal juhul pole pandeemia põhjustatud mõju esimese kvartali tulemusi oluliselt mõjutanud. Kus ei saa unustada, et on olnud kaks ettevõtet, kes on koroonaviiruse laienemise mõjul aasta esimesel kvartalil oma äritulemustes ootusi ületanud väga keerulistel aegadel.