Υπήρξαν ατελείωτες εικασίες για το είδος της ανάκαμψης που θα έχει η οικονομία των ΗΠΑ. Θα είναι μια γρήγορη ανάκαμψη σε σχήμα V ή μια μεγάλη περίοδος μεταξύ της πτώσης και της επακόλουθης ανάκαμψης (σε σχήμα U); Άλλες πιθανές μορφές ανάκτησης έχουν συγκριθεί με τα γράμματα "W" και "L".
Στην πραγματικότητα, αυτή η σούπα αλφαβήτου «τελικά έχει πολύ μικρή σημασία», σύμφωνα με τον Vincent Deluard, επικεφαλής της παγκόσμιας μακροστρατηγικής στην επενδυτική εταιρεία INTL FCStone. Σε ένα email, είπε ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να αποθαρρύνονται από αυτό, διότι, σημειώνει, «οι οικονομικές προβλέψεις, μια επικίνδυνη άσκηση στις καλύτερες στιγμές, είναι ακόμη πιο άχρηστη σήμερα: δεν έχουμε ιδέα αν θα υπάρξει δεύτερο κύμα. λοιμώξεων ή μη, πληθωρισμός ή αποπληθωρισμός, ύφεση ισολογισμού ή ιωβηλαίο χρέους κ.λπ. »
Επομένως, γνωρίζοντας ότι οι προβλέψεις δεν διαφέρουν πολύ από τις επενδυτικές μας στρατηγικές θα πρέπει να είναι καθησυχαστική. Αν μη τι άλλο, η ύφεση του κοραναϊού μπορεί να έχει ήδη τελειώσει, αλλά είναι μια μεγάλη άνοδο προς την «ομαλότητα».
ΑΕΠ αυτό το τρίμηνο
Ο Deluard κατέληξε στα αντίθετα συμπεράσματά του κατά τον υπολογισμό της απόδοσης ενός υποθετικού επενδυτή που μπόρεσε να προβλέψει ποιο θα ήταν το τελικό ποσοστό του ΑΕΠ τέσσερα τέταρτα εκ των προτέρων. Αυτό συνεπάγεται ένα απίστευτο επίπεδο διόρασης, φυσικά, καθώς πολύ καιρό μετά τη λήξη ενός συγκεκριμένου τριμήνου η κυβέρνηση φτάνει στο τελικό ποσοστό του ΑΕΠ για το εν λόγω τρίμηνο.
Ωστόσο, η Deluard διαπίστωσε ότι αυτός ο υποθετικός επενδυτής, παρά το ότι είχε απίστευτη διόραση, θα είχε μόλις ξεπεράσει μια απλή στρατηγική αγοράς και κράτησης τις τελευταίες επτά δεκαετίες.
Συγκεκριμένα, υπέθεσε ότι αυτός ο επενδυτής θα είχε 100% επένδυση εάν η αύξηση του ΑΕΠ στα επόμενα τέσσερα τρίμηνα ήταν ταχύτερη από ό, τι στο τρέχον τρίμηνο. αλλιώς θα επενδύατε σε μετρητά. Από τα τέλη της δεκαετίας του 40, αυτός ο επενδυτής θα είχε ξεπεράσει το S&P 500 SPX, + 0,43% κατά λιγότερο από μία εκατοστιαία μονάδα ετησίως. Αυτή είναι μια πολύ μικρή ανταμοιβή για το να είσαι τέλειος συμβουλέας, ειδικά επειδή οι πιθανότητες είναι συγκλονιστικές ότι οι προβλέψεις μας θα πέσουν πολύ, πολύ από τέλειες.
Σκεφτείτε τι σημαίνουν τα ευρήματα της Deluard για την τρέχουσα αβέβαιη κατάσταση, στην οποία δεν γνωρίζουμε πραγματικά πόσο γρήγορα αναπτύσσεται η οικονομία. Αλλά θα έχουμε πολύ μικρό πλεονέκτημα έναντι των συναδέλφων μας επενδυτών, ακόμη και αν γνωρίζαμε τώρα ότι η οικονομική ανάπτυξη θα επιταχυνθεί το δεύτερο τρίμηνο του 2021.
Γιατί η γνώση του μελλοντικού ρυθμού ανάπτυξης της οικονομίας έχει τόσο μικρή σημασία; Ο Deluard υποστηρίζει ότι είναι επειδή τα περιθώρια κέρδους και οι λόγοι P / E έχουν πολύ μεγαλύτερη σημασία. Η οικονομία μπορεί να αναπτυχθεί με ταχύ ρυθμό, σε τελική ανάλυση, αλλά εάν τα περιθώρια κέρδους συρρικνωθούν, η ανάπτυξη δεν θα μετατραπεί σε αυξημένα κέρδη. Και τα γρήγορα αναπτυσσόμενα κέρδη δεν μπορούν πάντα να υπερτερούν της μείωσης των P / E.
Μελλοντικά κέρδη εταιρειών
Αυτός ο υπερβολικός ρόλος που διαδραματίζει ο λόγος P / E σχετίζεται με το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιούν οι επενδυτές - ρητά ή έμμεσα - όταν εκτιμούν τα μελλοντικά κέρδη των εταιρειών. Με υψηλό προεξοφλητικό επιτόκιο, τα κέρδη στα μελλοντικά έτη σημαίνουν σχετικά λίγο στην τρέχουσα αποτίμηση μιας εταιρείας. Με χαμηλό προεξοφλητικό επιτόκιο, έχουν μεγαλύτερη σημασία. Στην πραγματικότητα, η Deluard έδειξε πρόσφατα ότι ανάλογα με το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιήθηκε, το S&P 500 αποτιμάται τώρα αρκετά μεταξύ 1.851 και 3.386.
Δεν αποτελεί έκπληξη, όπως το έθεσε ο Deluard, γνωρίζοντας εκ των προτέρων τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ είναι "εξαιρετικά άχρηστο". Κανένα από αυτά δεν σημαίνει ότι η οικονομία δεν έχει σημασία. Έχει σημασία, φυσικά. Αλλά ο αντίκτυπός σας είναι μεγαλύτερος όταν εστιάζετε στο μακροπρόθεσμο χρηματιστήριο. Σε μικρότερες περιόδους, η οικονομία παίζει λιγότερο ρόλο από τα περιθώρια κέρδους και τα προεξοφλητικά επιτόκια που συνδέονται με την αποτίμηση.
Αυτή η συζήτηση θέτει επίσης σε προοπτική την πρόσφατη συζήτηση σχετικά με την προφανή αποσύνδεση μεταξύ του χρηματιστηρίου και της οικονομίας. Αυτό που δείχνει η έρευνα του Deluard είναι ότι αυτή η αποσύνδεση δεν είναι ούτε νέα ούτε ιδιαίτερα μεγαλύτερη τώρα από ό, τι τα προηγούμενα χρόνια.
Οι επενδυτές αναμένουν μια γρήγορη οικονομική ανάκαμψη καθώς το NASDAQ 100 φτάνει σε ένα νέο υψηλό και το S&P 500 εξαλείφει τις ετήσιες απώλειες. Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 υποχώρησε σχεδόν 34% από τα υψηλά του Φεβρουαρίου έως τα χαμηλά του Μαρτίου, ωθώντας τις αγορές σε πτωτική περιοχή. Οι αυξανόμενες μετοχές τεχνολογίας και επικοινωνίας έχουν αυξήσει τα κέρδη της NASDAQ, με εταιρείες όπως το Zoom να τριπλασιάζουν σχεδόν την τιμή της μετοχής της από τις αρχές Ιανουαρίου, καθώς το κλείδωμα ανάγκασε τους καταναλωτές να αγκαλιάσουν νέες μορφές επικοινωνίας.
Η νέα αγορά bull επιβεβαιώθηκε μόλις 16 εβδομάδες μετά τους φόβους του COVID-19 που είδαν οι επενδυτές να πουλήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία όταν φοβόταν ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το NASDAQ σημείωσε άνοδο 44,7% από τα 23 Μαρτίου. Μια αγορά ταύρων θεωρείται γενικά αύξηση άνω του 20% από το χαμηλότερο σημείο.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της BetaShare David Bassanese πιστεύει ότι οι αγορές θα μπορούσαν να είναι υπερβολικά αισιόδοξες έχοντας επισκιάσει τα προηγούμενα υψηλά.
"Τελικά, υποψιάζομαι ότι οι αγορές θα είναι υπερβολικά αισιόδοξες για την ταχύτητα της οικονομικής ανάκαμψης, αλλά οι αγορές τελικά οδηγούνται από την καθημερινή ροή ειδήσεων, η οποία παρέμεινε γενικά ενθαρρυντική από τότε που τέθηκαν σε παγκόσμιο κλείσιμο", είπε.
Αρνητικά οικονομικά δεδομένα
"Σε τελική ανάλυση, η αγορά είχε ουσιαστικά προεξοφλήσει τα αρνητικά οικονομικά δεδομένα που σχετίζονται με το κλείδωμα κατά τη διάρκεια της πώλησης τον Μάρτιο, και ως εκ τούτου ήταν απρόσβλητη από αυτά τα δεδομένα όταν άρχισε να εμφανίζεται τους τελευταίους μήνες", εξήγησε ο κ. Bassanese.
Καθώς η οικονομία αρχίζει να ανοίγει εκ νέου, ο οικονομολόγος υποστηρίζει ότι μια σαφέστερη εικόνα των οικονομικών προοπτικών θα έχει αντίκτυπο στο χρηματιστήριο.
«Η αγορά μπόρεσε να επικεντρωθεί στα οφέλη των κλειστών όσον αφορά την ισοπέδωση της καμπύλης, το σταδιακό άνοιγμα και τώρα μερικά πρώτα σημάδια ανάκαμψης στα τελευταία οικονομικά δεδομένα. Αλλά η πρόκληση θα έρθει μετά την αρχική ανάκαμψη στα οικονομικά δεδομένα μετά το άνοιγμα, εάν τα δεδομένα μετά το άνοιγμα είναι πολύ πιο ήπια, όπως νομίζω ότι θα είναι.
"Η αγορά είναι πιθανό να συνεχίσει να ενεργεί σαν να υπάρχει ράλι σε σχήμα V έως ότου υπάρξουν σαφέστερες ενδείξεις για το αντίθετο", συνέχισε ο κ. Bassanese.
Μια σημαντική ώθηση για την αγορά ήταν η μηνιαία έκθεση απασχόλησης της Παρασκευής, η οποία έδειξε μια απροσδόκητη πτώση του ποσοστού ανεργίας, ενισχύοντας τις απόψεις ότι η χειρότερη από τις οικονομικές ζημιές από το ξέσπασμα του ιού είχε τελειώσει.
Οι μετοχές που στο παρελθόν είχαν πληγεί περισσότερο από το κλείσιμο, συμπεριλαμβανομένων των μεταφορών, του τουρισμού και της βιομηχανίας λιανικής, έχουν αυξηθεί καθώς οι επενδυτές γίνονται αισιόδοξοι για έναν περιορισμένο κόσμο μετά το COVID-19. "Αυτό που συμβαίνει σαφώς είναι ότι ο ενθουσιασμός του ανοίγματος εκ νέου επιτρέπει σε πολλές από αυτές τις επιχειρήσεις που έχουν πέσει θύματα του COVID-19 να επιστρέψουν και να τεθούν ξανά σε ισχύ", δήλωσε ο Stanley Druckenmiller, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Οικογενειακού Γραφείου Duquesne., στο CNBC.
Ωστόσο, ο κ. Bassanese προειδοποίησε τους Αυστραλούς επενδυτές να είναι προσεκτικοί και υπομονετικοί όταν επενδύουν στην αγορά των ΗΠΑ.
«Εξακολουθώ να πιστεύω ότι ήρθε η ώρα να είμαστε προσεκτικοί, ειδικά αν δεν έχετε αγοράσει ακόμη το πρόσφατο ράλι μετοχών με σημαντικό τρόπο. Ο φόβος της απώλειας είναι τώρα έντονος, αλλά υποψιάζομαι ότι μπορεί να υπάρξει αξιοπρεπής υποχώρηση τους επόμενους μήνες - τουλάχιστον το μισό ράλι από τα τέλη Μαρτίου - καθώς η πραγματικότητα μιας μέτριας οικονομικής ανάκαμψης γίνεται εμφανής ", δήλωσε ο κ. Μπασάνης.
Τα ισχυρά διεθνή αποτελέσματα αύξησαν τις εγχώριες μετοχές και η αυστραλιανή αγορά σημείωσε άνοδο 2,48% την ώρα του Τύπου.
Πτωτική τάση στο χρηματιστήριο
Οι επενδυτές είναι έντονα αισιόδοξοι, με το 75% να αναμένει ανάκαμψη σε σχήμα U ή W από την οικονομική πτώση της πανδημίας του κοροναϊού, σε σύγκριση με μόλις το 10% που αναμένει ένα σχήμα V, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα του διευθυντή. Bank of America Global Fund Fund . Ένα δεύτερο κύμα κορανοϊού είναι μακράν ο μεγαλύτερος κίνδυνος ουράς, με το 52% των διευθυντών που ρωτήθηκαν να το αναφέρουν, ενώ η μόνιμη υψηλή ανεργία (15%) και η αποσύνθεση της Ευρωπαϊκής Ένωσης (11%) κατέχουν τη δεύτερη και τρίτη θέση.
Οι διευθυντές απορρίπτουν τις ανησυχίες των πωλητών καθώς οι μετοχές των ΗΠΑ πλησιάζουν τα υψηλότερα επίπεδα της τεχνολογίας. Η θεραπεία δεν πρέπει να είναι χειρότερη από την ασθένεια
Τα κεφάλαια πολλαπλών διαχειριστών μειώνουν την έκθεση σε μετοχές στο χαμηλότερο επίπεδο Τα επίπεδα μετρητών μειώθηκαν ελαφρώς στο 5,7% από 5,9% τον Απρίλιο, αλλά εξακολουθούν να είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο των τελευταίων 10 ετών του 4,7%, υποδεικνύοντας ότι το "σήμα αγοράς" είναι ένα αντίθετο στοίχημα.
Σύμφωνα με αυτήν την «εξαιρετικά bearish» επένδυση, οι ερωτηθέντες είναι λιποβαρή κυκλικά περιουσιακά στοιχεία, όπως η ενέργεια και οι βιομηχανίες, και είναι υπέρβαρα αμυντικά περιουσιακά στοιχεία, όπως η υγειονομική περίθαλψη, τα μετρητά και τα ομόλογα. Το επιχείρημα της αξίας έναντι της ανάπτυξης έχει επιστρέψει στα επίπεδα της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, με 23% καθαρό των επενδυτών να πιστεύουν ότι το απόθεμα θα έχει χαμηλότερη απόδοση, ποσοστό που παρατηρήθηκε τελευταία τον Δεκέμβριο του 2007.
Η γνώμη των επενδυτών
Η καθαρή πλειοψηφία των διευθυντών (63%) δήλωσε ότι οι εταιρείες είναι υπερβολικές, υποστηρίζοντας την άποψη ότι οι επενδυτές θέλουν οι εταιρείες να ξοδέψουν τα μετρητά τους για τη βελτίωση των ισολογισμών, με ένα καθαρό 73% να το περιμένει, ενώ το 15% θέλει αύξηση κεφαλαίου και 7% θέλουν τα μετρητά να επιστραφούν στους μετόχους.
Το ευρώ φαίνεται φθηνό για τους ερωτηθέντες, με 17% καθαρό να υποδηλώνει ότι το νόμισμα είναι υποτιμημένο, ενώ το 43% καθαρό πιστεύει ότι το δολάριο είναι υπερτιμημένο, αν και η έκθεση σε μετοχές των ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι 24% καθαρό υπέρβαρο, ενώ οι μετοχές της Ευρωζώνης είναι υποβαθμισμένες (17% καθαρές), χαμηλότερη κατανομή από τον Ιούλιο του 2012.
Παρ 'όλα αυτά, το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν η πιο λιποβαρή περιοχή στην έρευνα αυτού του μήνα σχετικά με τους παγκόσμιους διαχειριστές κεφαλαίων, με καθαρό λιπαρό βάρος 33%. Αν και από την άλλη πλευρά πρέπει να θυμόμαστε ότι η αναδιοργάνωση της αλυσίδας εφοδιασμού, η αύξηση του προστατευτισμού και οι νέες μορφές υψηλότερων φόρων, κατέχουν την πρώτη θέση στους καταλόγους επενδυτών σχετικά με τις διαρθρωτικές αλλαγές στον κόσμο μετά τον Covid, που αναφέρεται 68 %, 44% και 42% του χρόνου αντίστοιχα.
Η απαλλαγή από το χρέος, η πράσινη ενέργεια, ο σταδιακός πληθωρισμός και το γενικό βασικό εισόδημα περιλαμβάνονται επίσης στον κατάλογο πιθανών μετα-πανδημιών αυτού του μήνα.
Εξοικονόμηση προμηθειών
Ειδικά οι επενδυτές που πραγματοποιούν πολλές πράξεις ετησίως, και οι δύο με στόχο βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα, μπορούν να επωφεληθούν από τα σταθερά επιτόκια χρηματιστηρίου που αρχίζουν να εμπορεύονται όλο και περισσότερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και, τα οποία επιτρέπουν σημαντική εξοικονόμηση όσον αφορά τις προμήθειες για λειτουργίες που εκτελούνται. Η τιμή του κυμαίνεται μεταξύ 6 και 10 ευρώ το μήνα και για ένα άτομο που πραγματοποιεί συνολικά τέσσερις εργασίες ανά μήνα, για παράδειγμα, η εξοικονόμηση μπορεί να σημαίνει περίπου 30 ευρώ το μήνα κατά μέσο όρο, κάτι που βοηθά επίσης στη βελτιστοποίηση της επένδυσης. Η κατ 'αποκοπή τιμή στο χρηματιστήριο επιτρέπει στον χρήστη να πραγματοποιεί όσες πράξεις αγοράς και πώλησης θέλει, όπως συμβαίνει με τις τιμές τηλεφώνου ή Διαδικτύου. Αν και η εφαρμογή του δεν είναι πολύ διαδεδομένη στον χρηματοπιστωτικό τομέα, καλύπτει κυρίως τράπεζες και τράπεζες ταμιευτηρίου που λειτουργούν μέσω του Διαδικτύου και μεσίτες, τόσο εθνικά όσο και διεθνή, τα οποία παρέχουν τις καλύτερες συνθήκες.
Εν πάση περιπτώσει, δεν μπορεί να ξεχνάμε ότι μια καλή αγορά στα χρηματιστήρια σημαίνει σημαντική πρόοδο, ώστε τα αποτελέσματα με τη μορφή κεφαλαιουχικών κερδών να μην καθυστερήσουν να φτάσουν, αλλά για αυτό, μια σειρά κατευθυντήριων γραμμών και επίσης προφυλάξεις πρέπει να ληφθεί με σκοπό η κακή λήψη θέσεων να μειώσει τις επενδύσεις μας στο μέλλον, ακόμη και με το κόστος της ανάπτυξης σε μια ανοδική περίοδο.
Πριν από τη λήψη θέσεων σε μια ασφάλεια, συνιστάται να μελετήσετε την τεχνική και θεμελιώδη πτυχή της, και όχι να την αφήσετε σε μια τυχαία επιλογή που μπορεί να φέρει μόνο προβλήματα προς τα συμφέροντα των μικρομεσαίων επενδυτών, κυρίως με τη μορφή μειονεκτημάτων.
Η είσοδος στους σωστούς τομείς απλοποιεί την εργασία επιλογής κατά τη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου, καθώς πιθανότατα θα αποτυπώσει θετικά συναισθήματα στην αγορά, ανεξάρτητα από το στοίχημα που έχει επιλεγεί, αρκεί τα θεμελιώδη δεδομένα των εταιρειών να είναι θετικά.
Στις ανοδικές τάσεις, ένας πολύ κοινός κανόνας μεταξύ των πιο έμπειρων επενδυτών είναι να περιμένουμε περικοπές στις τιμές των εταιρειών για να εισέλθουν στην αγορά σε πιο ανταγωνιστικές τιμές, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη ανοδική τάση στην τιμή. δυνατότητες επανεκτίμησης. Αυτές οι συγκεκριμένες περικοπές συμβαίνουν όταν υπάρχει κάποια «κόπωση» στις θέσεις αγοράς και οι πωλήσεις αρχίζουν να επιπλέουν, δηλαδή όταν η αγορά είναι υπεραγορά και χρειάζεται προσαρμογή των τιμών για να συνεχίσει την ανοδική της πορεία. Αυτά τα "διαλείμματα" στην προσφορά τιμών, στην οποία οι πωλήσεις αρχίζουν να εμφανίζονται, εμφανίζονται αρκετές φορές κατά τη διάρκεια μιας ανοδικής διαδικασίας, ακόμη και οι αναλυτές του χρηματιστηρίου το περιγράφουν ως "εντελώς υγιείς κινήσεις της αγοράς"Αυτό χρησιμεύει για τους δείκτες, τους τομείς ή τις μετοχές να κερδίσουν περισσότερη δύναμη στις επόμενες συνεδρίες συναλλαγών. Είναι ιδιαίτερα κατάλληλοι για εκείνους τους επενδυτές που στοχεύουν βραχυπρόθεσμα και θέλουν να πάρουν όλο τους το «χυμό» από τις ανοδικές κινήσεις που βιώνουν οι μετοχές. Αντίθετα, έχουν μικρή αποτελεσματικότητα για όσους επιλέγουν την επένδυσή τους προς το μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο επίπεδο, δεδομένου ότι οι επιπτώσεις τους δεν θα είναι τόσο αποτελεσματικές.
Αγορά μετοχών κοντά στις τιμές υποστήριξης: Μέσω των διαγραμμάτων θα είναι δυνατό να ελέγξετε τις τιμές που βρίσκονται σε αυτήν την κατάσταση, να τις πουλήσετε αργότερα στη ζώνη αντίστασης ή επίσης σε περίπτωση που σπάσουν τα στηρίγματα. Είναι μια από τις απλούστερες στρατηγικές που χρησιμοποιούνται στο χρηματιστήριο, αν και για αυτό είναι απαραίτητο να παρακολουθείται έγκαιρα η εξέλιξη των τιμών των πιθανών υποψηφίων που ενδέχεται να αποτελούν μέρος του χαρτοφυλακίου κινητών αξιών.
Τίτλοι που έχουν φτάσει στο κάτω μέρος: Είναι ένα από τα ιδανικά σενάρια για κάθε επενδυτή που πρέπει να ασχοληθεί με αγορές, αν και έχει το σοβαρό μειονέκτημα ότι είναι πολύ δύσκολο για τους λιανοπωλητές να ανακαλύψουν αυτό το ακριβές σημείο και πρέπει να βοηθηθούν από τις αναλύσεις που πραγματοποιήθηκαν από τους κύριους μεσάζοντες. ή μεσίτες οικονομικά, τα οποία δημοσιεύονται στα εξειδικευμένα μέσα. Πριν αναλάβετε θέσεις σε μια ασφάλεια, συνιστάται να μελετήσετε την τεχνική και θεμελιώδη πτυχή της.