Το VIX είναι ο κωδικός του επίσημα ονομαζόμενου Δείκτη Μεταβλητότητας Αγοράς Επιλογών Διοικητικού Συμβουλίου του Σικάγο (στα Ισπανικά: Δείκτης μεταβλητότητας αγοράς επιλογών Σικάγο PUT). Το VIX δείχνει την σιωπηρή μεταβλητότητα των επιλογών στο ευρετήριο για μια περίοδο 30 ημερών, για αυτό υπολογίζεται λαμβάνοντας τον σταθμισμένο μέσο όρο της σιωπηρής μεταβλητότητας οκτώ επιλογών κλήσης και θέσης OEX (επιλογές S&P 500).
Όταν έχουμε πολύ χαμηλό δείκτη VIX, αυτό σημαίνει ότι η μεταβλητότητα είναι πολύ χαμηλή και επομένως δεν υπάρχει φόβος στην αγορά, γεγονός που κάνει τα αποθέματα να συνεχίζουν να αυξάνονται δειλά. Οι μεγάλες πτώσεις στα αποθέματα έρχονται όταν ένα VIX είναι πολύ χαμηλό και αρχίζει να αυξάνεται. Δεν υπάρχει ακριβές σχήμα που να δείχνει εάν το VIX είναι υψηλό ή χαμηλό, αλλά πολλοί αναλυτές λένε ότι α Το VIX κάτω των 20 σημαίνει ότι υπάρχει αισιοδοξία και χαλάρωση στις αγορές, ενώ ένα VIX άνω των 30 σημαίνει ότι υπάρχει φόβος στην αγορά και πρέπει να είμαστε προσεκτικοί με τις δραστηριότητές μας.
Η μόνη σταθερά στα χρηματιστήρια είναι η αλλαγή. Με άλλα λόγια, η μεταβλητότητα αποτελεί διαρκή σύντροφο για τους επενδυτές. Από τότε που εισήχθη ο δείκτης VIX, με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές που ακολουθούν, οι επενδυτές είχαν την επιλογή να διαπραγματευτούν αυτό το μέτρο του επενδυτικού συναισθήματος σχετικά με τη μελλοντική αστάθεια.
Ποιοι είναι οι τρόποι ανταλλαγής του VIX;
Ταυτόχρονα, συνειδητοποιώντας τη γενικά αρνητική συσχέτιση μεταξύ της μεταβλητότητας και της απόδοσης του χρηματιστηρίου, πολλοί επενδυτές προσπάθησαν να χρησιμοποιήσουν τα μέσα μεταβλητότητας για την αντιστάθμιση των χαρτοφυλακίων τους. Κατανοώντας διάφορους τρόπους λειτουργίας στο VIX πρέπει να λάβετε υπόψη την αφετηρία. Υπό αυτήν την έννοια, ένας σημαντικός παράγοντας στην αξιολόγηση των χρηματιστηριακών κεφαλαίων (ETFs) και των συναλλαγματικών χαρτονομισμάτων (ETNs) που συνδέονται με το ίδιο το VIX. Το VIX είναι το σύμβολο που αναφέρεται στο Δείκτη Μεταβλητότητας Αγοράς Επιλογών του Σικάγο. Παρόλο που συχνά παρουσιάζεται ως δείκτης μεταβλητότητας στο χρηματιστήριο (και μερικές φορές ονομάζεται "Δείκτης φόβου"), δεν είναι απολύτως ακριβής.
Δείκτης μεταβλητότητας
Μετά την εισαγωγή του Δείκτη Μεταβλητότητας στην Αγορά Επιλογών του Σικάγο (VIX), οι επενδυτές έχουν διαπραγματευτεί αυτό το μέτρο του αισθήματος των επενδυτών για τη μελλοντική αστάθεια. Ο κύριος τρόπος για τη λειτουργία του VIX είναι να αγοράσετε κεφάλαια ανταλλαγής συναλλαγών (ETF) και χαρτονομίσματα ανταλλαγής ανταλλαγών (ETN) συνδεδεμένα με το ίδιο το VIX.
Υπάρχουν πολλά δημοφιλή ETF και ETN που σχετίζονται με το VIX, όπως το iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN και το VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) ETN. Το VIX είναι ένας σταθμισμένος συνδυασμός των τιμών ενός συνδυασμού επιλογών ευρετηρίου S&P 500, από τις οποίες προκύπτει η σιωπηρή μεταβλητότητα. Με απλά λόγια, το VIX μετρά πραγματικά πόσοι άνθρωποι είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για να αγοράσουν ή να πουλήσουν το S&P 500, και όσο περισσότερο είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν υποδηλώνει περισσότερη αβεβαιότητα.
Αυτό δεν είναι το μοντέλο Black School, το VIX αφορά την "σιωπηρή" αστάθεια. Επιπλέον, ενώ το VIX συζητείται συχνότερα επί τόπου, κανένα από τα ETF ή τα ETN εκεί έξω δεν αντιπροσωπεύει τη μεταβλητότητα spot του VIX. Αντ 'αυτού, είναι συλλογές μελλοντικών συμβολαίων VIX που προσεγγίζουν μόνο την απόδοση του VIX.
Πολλές επιλογές
Το μεγαλύτερο και πιο επιτυχημένο προϊόν VIX είναι το iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Αυτό το ETN είναι μακρόχρονο στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX του πρώτου και του δεύτερου μήνα που κατανέμονται καθημερινά. Επειδή υπάρχει ασφάλιστρο για μακροπρόθεσμα συμβόλαια, το VXX αντιμετωπίζει αρνητική απόδοση ρολού (βασικά, αυτό σημαίνει ότι οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι θα έχουν ποινή για επιστροφές).
Επειδή η μεταβλητότητα είναι ένα φαινόμενο μετατροπής μέσων, το VXX διαπραγματεύεται συχνά υψηλότερα από ό, τι θα έπρεπε σε περιόδους χαμηλής τρέχουσας μεταβλητότητας (τιμολόγηση με προσδοκία υψηλότερης μεταβλητότητας) και χαμηλότερη κατά τις περιόδους υψηλής τρέχουσας μεταβλητότητας. (Καθορισμός τιμών επιστροφής σε χαμηλότερη μεταβλητότητα).
Το iPath S&P 500 VIX μεσοπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (ARCA: VXZ) είναι δομικά παρόμοιο με το VXX, αλλά κατέχει θέσεις στο μέλλον VIX τέταρτου, πέμπτου, έκτου και έβδομου μήνα. Κατά συνέπεια, αυτό είναι πολύ περισσότερο μέτρο της μελλοντικής μεταβλητότητας και τείνει να είναι ένα πολύ λιγότερο ασταθές παιχνίδι σχετικά με την αστάθεια. Αυτό το ETN έχει συνήθως μια μέση διάρκεια περίπου πέντε μηνών και ισχύει η ίδια αρνητική απόδοση swing - εάν η αγορά είναι σταθερή και η μεταβλητότητα είναι χαμηλή, ο δείκτης futures θα χάσει χρήματα.
Μόχλευση συναλλαγών
Για επενδυτές που αναζητούν μεγαλύτερο κίνδυνο, υπάρχουν περισσότερες εναλλακτικές λύσεις. Το βραχυπρόθεσμο ETN VelocityShares Daily δύο φορές VIX (ARCA: TVIX) προσφέρει περισσότερη μόχλευση από το VXX και αυτό σημαίνει υψηλότερες αποδόσεις όταν αυξάνεται το VIX.
Από την άλλη πλευρά, αυτό το ETN έχει το ίδιο αρνητικό ζήτημα απόδοσης ροής συν ένα ζήτημα καθυστέρησης μεταβλητότητας - οπότε πρόκειται για μια ακριβή θέση αγοράς και κράτησης και ακόμη και το δελτίο προϊόντων της Credit Suisse (NYSE: CS) στο TVIX λέει "αν έχετε το ETN ως μακροπρόθεσμη επένδυση, είναι πιθανό να χάσετε ολόκληρο ή σημαντικό μέρος της επένδυσής σας. "
Ωστόσο, υπάρχουν επίσης ETF και ETN για επενδυτές που θέλουν να παίξουν την άλλη πλευρά του νομίσματος μεταβλητότητας. Το βραχυπρόθεσμο ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) βασικά επιδιώκει να αναπαράγει την απόδοση του βραχυκυκλώματος του VXX, ενώ το βραχυπρόθεσμο ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) επιδιώκει επίσης την απόδοση του σύντομου χρόνου. μέση σταθμισμένη μέση προθεσμιακή προθεσμία VIX.
Προσοχή στην καθυστέρηση
Οι επενδυτές που εξετάζουν αυτά τα ETF και ETN πρέπει να συνειδητοποιήσουν ότι δεν είναι εξαιρετικοί αντιπρόσωποι για την απόδοση του spot VIX. Στην πραγματικότητα, όταν μελετήσαμε τις πρόσφατες περιόδους μεταβλητότητας στο S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) και τις αλλαγές στο σημείο VIX, οι διακομιστές μεσολάβησης ETN ενός μήνα κατέλαβαν περίπου το ένα τέταρτο έως το ήμισυ των ημερήσιων κινήσεων του VIX, ενώ τα προϊόντα όρου έκαναν ακόμη χειρότερα.
Το TVIX, με το δίχρονο μοχλό του, τα πήγε καλύτερα (ισούται περίπου με τα μισά έως τα τρία τέταρτα της απόδοσης), αλλά παρείχε με συνέπεια λιγότερο από το διπλάσιο της επιστροφής του κανονικού ενός μηνός. Επιπλέον, λόγω της αρνητικής ισορροπίας και της καθυστέρησης μεταβλητότητας σε αυτό το ETN, το γεγονός ότι κράτησε πολύ καιρό μετά τις περιόδους μεταβλητότητας άρχισαν να διαβρώνουν σημαντικά τις αποδόσεις.
Εάν οι επενδυτές θέλουν πραγματικά να στοιχηματίσουν στην αστάθεια του χρηματιστηρίου ή να το χρησιμοποιήσουν ως αντιστάθμιση, τα προϊόντα ETF και ETN που σχετίζονται με το VIX είναι αποδεκτά αλλά πολύ ελαττωματικά μέσα. Σίγουρα έχουν μια ισχυρή πτυχή ευκολίας σε αυτούς, καθώς διαπραγματεύονται όπως οποιοδήποτε άλλο απόθεμα.
Δοκιμάστε τις εμπορικές σας ικανότητες με έναν δωρεάν προσομοιωτή μετοχών για να εξασφαλίσετε συναλλαγές. Ανταγωνιστείτε με χιλιάδες εμπόρους και διαπραγματευτείτε τον δρόμο σας στην κορυφή της επιτυχίας! Παρουσιάστε συναλλαγές σε εικονικό περιβάλλον προτού αρχίσετε να διακινδυνεύετε τα δικά σας χρήματα. Εξασκηθείτε στις στρατηγικές συναλλαγών έτσι ώστε όταν είστε έτοιμοι να εισέλθετε στην πραγματική αγορά, έχετε την πρακτική που χρειάζεστε.
Ο δείκτης μεταβλητότητας του Chicago Board Options Exchange (δείκτης VIX) προσελκύει εμπόρους και επενδυτές, διότι συχνά αυξάνεται απότομα όταν οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ καταρρέουν. Γνωστός ως ο μετρητής φόβου, ο δείκτης VIX αντικατοπτρίζει τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της αγοράς για την αστάθεια των τιμών των μετοχών, όπως προκύπτει από τις τιμές προαίρεσης S&P 500.
Μελλοντικές αγορές
Η πρόκληση είναι ότι οι επενδυτές δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση στο δείκτη VIX. Με αυτόν τον τρόπο, υπάρχουν VIX ETF, αλλά στην πραγματικότητα παρακολουθούν τους μελλοντικούς δείκτες VIX, οι οποίοι δημιουργούν 2 μεγάλες προκλήσεις:
Τα VIX ETF δεν αντικατοπτρίζουν το ευρετήριο VIX. Με οποιοδήποτε μέτρο, οι μελλοντικοί δείκτες VIX και επομένως οι VIX ETFs κάνουν μια άσχημη δουλειά να μιμούνται τον δείκτη VIX. Ο δείκτης VIX είναι στην πραγματικότητα μη αναστρέψιμος και σε περιόδους ενός μήνα ή ενός έτους, το μοτίβο επιστροφής των VIX ETF θα διαφέρει ριζικά από τον δείκτη VIX.
Τα VIX ETFs τείνουν να χάνουν χρήματα, σημαντικά χρήματα, μακροπρόθεσμα… Τα VIX ETFs βρίσκονται στο έλεος της καμπύλης μελλοντικής εκπλήρωσης VIX, από την οποία εξαρτώνται από την έκθεσή τους. Επειδή η τυπική κατάσταση της καμπύλης είναι bullish (spot), τα VIX ETF βλέπουν τις θέσεις τους να μειώνονται με την πάροδο του χρόνου. Η μείωση της έκθεσής τους τους αφήνει λιγότερα χρήματα για να προχωρήσουν στο επόμενο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης όταν λήξει το τρέχον. Στη συνέχεια, η διαδικασία επαναλαμβάνεται, οδηγώντας σε τεράστιες διψήφιες απώλειες κατά τη διάρκεια ενός τυπικού έτους. Αυτά τα χρήματα σχεδόν πάντα χάνουν χρήματα μακροπρόθεσμα.
Στον πραγματικό κόσμο, οι έμποροι μένουν σε VIX ETF για 1 ημέρα και όχι για 1 έτος. Τα VIX ETFs είναι βραχυπρόθεσμα τακτικά εργαλεία που χρησιμοποιούνται από εμπόρους. Προϊόντα όπως το VXX
Τα ETN είναι απίστευτα ρευστά, συχνά διαπραγματεύονται περισσότερο από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση ή AUM, σε 1 ή 2 ημέρες διαπραγμάτευσης. Οι έμποροι κερδοσκοπούν για VIX ETFs επειδή προσφέρουν τα καλύτερα (ή λιγότερο χειρότερα) μέσα για να φτάσουν στο δείκτη VIX σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα. Τα επονομαζόμενα "βραχυπρόθεσμα" VIX ETFs προσφέρουν καλύτερη ευαισθησία 1 ημέρας στον δείκτη VIX από τα "μεσοπρόθεσμα" VIX ETFs.
Συναλλαγές σε χρηματιστηριακά κεφάλαια
Τα VIX ETF δεν είναι ETF με την αυστηρή έννοια. Έρχονται σε ETN ή δομές συγκέντρωσης προϊόντων, όχι σαν τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια. Τα ETNs φέρουν τον (συνήθως χαμηλό) κίνδυνο αντισυμβαλλομένου να εκδίδουν τράπεζες, ενώ οι ομάδες εμπορευμάτων εκδίδονται κατά τη φορολογική στιγμή.
Τα VIX ETFs έρχονται σε γεύσεις εκτός από το καθαρό παιχνίδι που περιγράφεται παραπάνω. VIX Overlay ETFs κατέχουν μεγάλες θέσεις μετοχών και μια επικάλυψη του VIX futures exposure. Στόχος του είναι να περιορίσει τον κίνδυνο πτώσης της μετοχής, αλλά είτε να αντέξει ή να προσπαθήσει να ελαχιστοποιήσει το υψηλό κόστος της μακροπρόθεσμης έκθεσης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX.
Συμπερασματικά, αν θέλετε να κάνετε έκθεση στο VIX για μερικές μέρες, υπάρχουν προϊόντα εκεί έξω για εσάς, αλλά ίσως περισσότερο από οποιαδήποτε άλλη γωνιά της αγοράς ETF - προσέξτε τον αγοραστή!
Το VIX είναι ένα μέτρο της αναμενόμενης αστάθειας στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ τις επόμενες 30 ημέρες. Διοικείται από την εταιρεία CBOE Global Markets με βάση την τιμή των διαφόρων επιλογών κλήσης και θέσεων που σχετίζονται με τον δείκτη S&P 500.
Οι επιλογές κλήσεων επιτρέπουν σε κάποιον να αγοράσει ένα απόθεμα ή άλλο περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης, σε μια συγκεκριμένη στιγμή. Οι επιλογές Put σας επιτρέπουν να πουλάτε το μερίδιο ή το περιουσιακό στοιχείο στην τιμή προειδοποίησης σε μια συγκεκριμένη ώρα.
Οι επιλογές κλήσεων, που παίρνουν το όνομά τους από την κλήση για παράδοση του περιουσιακού στοιχείου, αυξάνονται σε αξία όταν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου είναι πιθανότερο ή αναμένεται να υπερβεί την τιμή προειδοποίησης, καθώς σας επιτρέπουν να αγοράσετε το απόθεμα σε τιμή ευκαιρίας. Αντίθετα, οι επιλογές τοποθέτησης αυξάνονται σε αξία όταν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου είναι πιθανότερο να είναι μικρότερη από την τιμή προειδοποίησης, καθώς όποιος έχει τις επιλογές θα μπορεί να πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο για περισσότερο από αυτό που αξίζει.
Οι τιμές των επιλογών μπορούν να χρησιμοποιηθούν αποτελεσματικά για να αποτυπώσουν το συναίσθημα των επενδυτών σχετικά με τις μελλοντικές διακυμάνσεις στο S&P 500. Αυτό το μέτρο είναι ευρέως γνωστό ως Wall Street Fear Meter, καθώς αυξάνεται όταν οι άνθρωποι αναμένουν μια απότομη αλλαγή στις τιμές. επενδύστε παρά μια ομαλή άνοδο, πτώση ή στασιμότητα στις τιμές.
Η εξέλιξη του VIX
Το VIX αναπτύχθηκε για πρώτη φορά στις αρχές της δεκαετίας του 90 με βάση τον δείκτη S&P 100. Δεν είναι τεχνικά σωστό να πούμε ότι το VIX είχε ποτέ μια αρχική δημόσια προσφορά, καθώς δεν είναι ένα απόθεμα που έχει περάσει από μια διαδικασία IPO., Αλλά ο δείκτης έκανε το επίσημο ντεμπούτο του το 1993.
Από τότε, έχει εξελιχθεί σε ορισμένες τεχνικές πτυχές για να προσεγγίσει καλύτερα τη μελλοντική αστάθεια της αγοράς και σήμερα βασίζεται στον δείκτη S&P 500. Αυτός ο δείκτης παρακολουθεί την απόδοση των 500 κορυφαίων αμερικανικών εταιρειών στο χρηματιστήριο και, από μόνο του, είναι συχνά θεωρείται ως δείκτης της συνολικής απόδοσης της αγοράς και αποτελεί τη βάση για πολλά αμοιβαία κεφάλαια δεικτών που επιτρέπουν στους επενδυτές να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από τις γενικές αυξήσεις των τιμών της χρηματιστηριακής αγοράς.
Η CBOE έχει επίσης εισαγάγει αρκετούς άλλους δείκτες μεταβλητότητας, συμπεριλαμβανομένου ενός δείκτη βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας που ονομάζεται VXST, ο οποίος βασίζεται σε εννέα ημέρες ανάλυσης της μεταβλητότητας του S&P 500. Ένας άλλος δείκτης, ο δείκτης μεταβλητότητας S&P 3-μήνα 500, ή Το VXV, έχει μεγαλύτερη προοπτική και ο δείκτης μεταβλητότητας 6 μηνών S&P 500, ή VXMT, κοιτάζει ένα ακόμη μεγαλύτερο παράθυρο.
Άλλοι δείκτες μεταβλητότητας CBOE εξετάζουν την απόδοση των μετοχών σε δείκτες εκτός του S&P 500. Για παράδειγμα, οι δείκτες μεταβλητότητας δημοσιεύονται από την CBOE με βάση τον δείκτη Nasdaq-100 υψηλής τεχνολογίας, τον περίφημο Dow Industrial Average. Jones and the Russell 2000 Index , η οποία επικεντρώνεται σε 2.000 εταιρείες με σχετικά μικρή κεφαλαιοποίηση ή πλήρη αγοραία αξία.
Ιστορικά, κατά τη διάρκεια τυπικών συνθηκών αγοράς, το VIX ήταν στα είκοσι, αν και ήταν γνωστό ότι ανεβαίνει στα 100 ή κατά τη διάρκεια διαφόρων ιστορικών γεγονότων της αγοράς, όπως η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Όταν το VIX διαπραγματεύεται για κάτω των 20, φαίνεται συνήθως ως ένδειξη ασυνήθιστα χαμηλής αστάθειας της αγοράς.
Ανταλλάξτε το VIX
Ο όρος διαπραγμάτευση VIX αναφέρεται στην πραγματοποίηση χρηματοοικονομικών συναλλαγών στις οποίες θα γίνουν ή θα χαθούν χρήματα με βάση την κατεύθυνση του VIX. Δηλαδή, κάνετε ουσιαστικά μια πρόβλεψη για την αύξηση ή τη μείωση της μεταβλητότητας της αγοράς και ετοιμάζεστε να κερδίσετε ή να χάσετε χρήματα εάν αυτή η πρόβλεψη γίνει πραγματικότητα.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι συναλλαγών με βάση τις προσδοκίες σας για το VIX και μπορείτε να τους ανταλλάξετε με βάση τις ανάγκες σας στον κόσμο των επενδύσεων. Όπου δεν θα είναι πάντα οι ίδιοι σε κάθε στιγμή και κατάσταση. Έτσι, στο τέλος, μπορείτε να λάβετε τα αποτελέσματα που περιμένετε σε καθεμία από τις πράξεις στις αγορές μετοχών από τώρα και στο εξής. Θεωρείται συνήθως ως ένδειξη μη χαρακτηριστικής χαμηλής αστάθειας της αγοράς.