La bolsa española ha vivido una de esas jornadas que quedan marcadas en la hemeroteca. El Ibex 35 ha logrado no solo superar con claridad la barrera de los 16.700 enteros, sino también cerrar en niveles nunca vistos, consolidando un rally que se ha ido construyendo sesión tras sesión en las últimas semanas.
En un contexto internacional de menor tensión en los mercados y con los inversores apostando de nuevo por la renta variable, el selectivo madrileño se ha apoyado en sus grandes pesos pesados, con especial protagonismo de Inditex y la banca, para encadenar una racha alcista prolongada y situarse como uno de los Ãndices más destacados de Europa en este tramo final del año.
Nuevo máximo histórico del Ibex 35 por encima de los 16.700 puntos
Al cierre de la sesión, el Ibex 35 ha avanzado alrededor de un 0,97%, hasta los 16.746 puntos, lo que supone el nivel de cierre más elevado de su historia. Durante la negociación, el Ãndice ha llegado a tocar máximos intradÃa en torno a los 16.759 puntos, confirmando que el impulso comprador sigue muy presente.
Con esta subida, el selectivo encadena ya nueve jornadas consecutivas en verde y se mueve claramente por encima de la cota psicológica de los 16.700 puntos, consolidando los que son ya los séptimos máximos históricos del año. Por el momento, este ejercicio se coloca como uno de los más alcistas de la historia del Ãndice español, con una revalorización cercana al 44% desde enero.
El movimiento del Ãndice no ha sido aislado, sino que se ha producido en un entorno de subidas generalizadas en las principales bolsas europeas, aunque con avances algo más moderados en el resto de plazas del continente. A mediodÃa, el Ibex ya se movÃa claramente por encima de los 16.600 puntos y rondaba sus récords anteriores, para terminar confirmando el salto de nivel al cierre.
Entre los valores que más han tirado del selectivo destacan Grifols A (+3,57%), Inditex (+2,66%) y Acciona (+2,46%), acompañados por el buen tono de varias entidades financieras y de otros pesos pesados del parqué. En el lado negativo han sobresalido Redeia (-1,44%), IAG (-1,36%) y Bankinter (-1,23%), que han actuado como freno parcial al avance del Ãndice.
Inditex, motor del rally tras unos resultados sólidos y el respaldo de los analistas
Si hay un nombre propio en la sesión es el de Inditex. El grupo textil gallego se ha consolidado como el principal catalizador del Ibex 35 en los últimos dÃas, gracias a unos resultados mejor de lo esperado y a una oleada de mejoras de recomendación y precios objetivo por parte de las casas de análisis.
En los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal, la compañÃa ha obtenido un beneficio neto de 4.622 millones de euros, lo que supone un incremento cercano al 3,9% respecto al mismo periodo del año anterior, acompañado de ventas en máximos y márgenes sólidos. Esta combinación de crecimiento rentable y fuerte generación de caja ha sido recibida con entusiasmo por el mercado.
Tras la publicación de resultados, las acciones de Inditex llegaron a subir alrededor de un 8% en la sesión anterior, y han mantenido el tono positivo en la jornada actual, con avances adicionales que han seguido empujando al Ibex 35 hacia nuevos máximos. A lo largo de la semana, el valor acumula ganancias de doble dÃgito, convirtiéndose de facto en el gran motor del rally del selectivo.
El respaldo de los analistas ha sido contundente. La firma Berenberg ha elevado su precio objetivo hasta los 62 euros por acción (desde 52 euros), lo que implica un potencial alcista cercano al 16% respecto a cierres recientes. Por su parte, DZ Bank recomienda ‘comprar’ el valor y sitúa su precio objetivo en 61 euros, mientras que Bank of America mantiene también el consejo de compra y ajusta su valoración hasta los 60 euros por tÃtulo, con un recorrido al alza de en torno al 12% desde niveles previos.
En conjunto, estas revisiones refuerzan la idea de que Inditex sigue siendo uno de los pilares fundamentales del Ibex 35, tanto por peso en el Ãndice como por capacidad para arrastrar al conjunto del mercado cuando bate expectativas. El buen comportamiento del negocio, tanto en tiendas fÃsicas como en el canal online, está detrás de este renovado voto de confianza.
La banca y los grandes valores sostienen el impulso del Ãndice
El buen momento del Ibex 35 no se explica solo por Inditex. Las entidades financieras han vuelto a situarse entre los protagonistas de la jornada, en un contexto de mayor apetito por el riesgo y de rotación hacia valores cÃclicos. Subidas en BBVA, Banco Santander, CaixaBank y Sabadell han aportado un empuje adicional al selectivo.
En el terreno de recomendaciones, Goldman Sachs ha revisado al alza el precio objetivo de Banco Santander hasta los 11,10 euros por acción, desde los 10,8 euros anteriores, lo que deja un potencial alcista cercano al 20% según sus estimaciones. Para BBVA, el banco estadounidense mantiene su recomendación de compra y fija un precio objetivo de 22,50 euros por tÃtulo.
En paralelo, los analistas del propio Goldman Sachs, Chris Hallam y Sofie Peterzens, se han mostrado claramente optimistas con el sector bancario europeo de cara a 2026. A su juicio, la atención de los inversores se irá trasladando de los tipos de interés y el volumen de préstamos hacia el crecimiento de beneficios y la eficiencia operativa, factores que deberÃan traducirse en una mayor rentabilidad del capital para las entidades.
Dentro del sector, también ha tenido protagonismo Santander por su programa de retribución al accionista. La entidad ha comunicado que ya ha ejecutado cerca del 84,6% de su plan de recompra de acciones por 1.700 millones de euros, lanzado a finales de julio. Hasta el momento ha adquirido unos 169 millones de tÃtulos propios, por un importe aproximado de 1.437 millones, a un precio medio cercano a los 8,53 euros.
Además de los bancos y de Inditex, otros grandes nombres del parqué como Acciona, CaixaBank, Grifols o Sabadell han registrado subidas destacadas, mientras que valores como Repsol, Iberdrola o Telefónica han mostrado comportamientos más mixtos, aunque sin desviar el tono claramente alcista del conjunto del Ãndice.
Telefónica, ajustes de plantilla y potencial en bolsa
Al margen de los movimientos estrictamente ligados al nivel del Ãndice, Telefónica también ha sido noticia por motivos corporativos. La operadora ha planteado reducir en un 5% el alcance del ERE que afecta a Telefónica Global Solutions, Telefónica Innovación Digital y Telefónica S.A., tres de las siete filiales incluidas en el expediente de regulación de empleo que se negocia actualmente.
Los sindicatos han calificado la propuesta como insuficiente, lo que anticipa que la negociación seguirá siendo compleja en las próximas sesiones. A pesar de este contexto de ajuste de plantilla y reordenación interna, el mercado sigue viendo en la compañÃa un dividendo atractivo y cierto margen de recuperación bursátil a medio plazo, con estimaciones de potencial de revalorización de algo más del 11% de cara a los próximos doce meses.
En el tramo medio de la sesión, Telefónica presentaba ligeras subidas, situándose entre los valores de comportamiento más estable dentro del selectivo, sin llegar a figurar entre los más alcistas pero tampoco entre los más castigados, lo que refleja una cierta prudencia por parte de los inversores a la espera de cómo se resuelva el proceso laboral.
Resto de bolsas europeas: avances moderados y foco en el BCE
El contexto europeo ha sido, en general, constructivo para la renta variable. El EURO STOXX 50 se ha anotado alrededor de un 0,47%, hasta la zona de los 5.721 puntos, mientras que el CAC 40 de ParÃs ha avanzado en torno a un 0,43% y el DAX alemán ha sumado cerca de un 0,88%, moviéndose en torno a los 23.890 enteros. En Londres, el FTSE 100 ha cerrado con una revalorización más discreta, cercana al 0,2%-0,25%.
En general, las principales plazas del Viejo Continente mantienen un tono positivo pero prudente, muy pendiente de las próximas señales del Banco Central Europeo. Los últimos datos de inflación apuntan a una desaceleración más pronunciada de los precios en la eurozona, lo que alimenta las especulaciones sobre cuándo podrÃa comenzar un ciclo de recortes de tipos.
El mercado descuenta que el BCE podrÃa aportar más pistas en las próximas semanas sobre el calendario de una posible flexibilización monetaria a lo largo del próximo año. Mientras tanto, los Ãndices avanzan sin grandes sobresaltos, apoyados en unos resultados empresariales razonablemente sólidos y en la percepción de que el pico de la inflación habrÃa quedado atrás.
En este entorno, el Ibex 35 se está comportando como uno de los Ãndices con mejor inercia alcista de Europa, favorecido por el tirón de la banca, de los valores ligados al consumo y de compañÃas con fuerte presencia internacional.
Wall Street, Asia y el contexto global: la Fed en el punto de mira
Al otro lado del Atlántico, la sesión ha sido algo más tibia. Los principales Ãndices de Wall Street mostraban ligeras tomas de beneficios tras las últimas jornadas de avances. El Dow Jones se movÃa prácticamente plano, con descensos mÃnimos en torno al 0,04%, mientras que el S&P 500 cedÃa en torno a un 0,1% y el Nasdaq Composite retrocedÃa alrededor de un 0,2%.
En el plano macroeconómico, una de las referencias del dÃa ha sido el dato semanal de solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos. Las peticiones iniciales han caÃdo hasta unas 191.000 solicitudes, frente a las 218.000 de la semana anterior, una cifra mejor de lo que esperaba el consenso del mercado y que sigue apuntando a un mercado laboral muy resistente.
Sin embargo, otros indicadores laborales muestran matices distintos. La consultora ADP informó recientemente de que el sector privado estadounidense destruyó unos 32.000 puestos de trabajo en noviembre, frente a los 47.000 empleos creados en octubre. Además, las empresas de Estados Unidos han anunciado unos 1,17 millones de despidos en los once primeros meses del año, un 54% más que en el mismo periodo del ejercicio previo y el nivel más elevado para ese tramo desde 2020.
Esta mezcla de datos sigue alimentando la expectativa de que la Reserva Federal podrÃa recortar los tipos de interés en su próxima reunión. Los analistas de Renta 4 apuntan a la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, y el mercado llega a otorgar una probabilidad cercana al 98% a ese escenario, a la espera de conocer el deflactor subyacente del consumo privado, el indicador de inflación preferido por la Fed.
En Asia, el foco ha estado en Japón. El Ãndice Nikkei se ha disparado cerca de un 2% tras una subasta de deuda a 30 años con la mayor demanda desde 2019, pese a que el mercado ya da por muy probable que el Banco de Japón suba tipos en diciembre. Esta fortaleza ha contribuido a sostener el tono global de los activos de riesgo.
Renta fija, divisas y materias primas: calma relativa en los mercados
En el mercado de deuda, la sesión ha estado marcada por movimientos relativamente contenidos, con ligeros avances en las rentabilidades de los bonos soberanos. El rendimiento del bono español a 10 años se sitúa en torno al 3,23%-3,25%, con repuntes cercanos al punto básico, mientras que el bund alemán ronda el 2,77%. La prima de riesgo española se mantiene estabilizada alrededor de los 47 puntos básicos.
El Tesoro Público ha aprovechado la buena sintonÃa del mercado para colocar en torno a 3.360 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado, dentro del rango medio previsto. En la subasta, ha logrado recortar la rentabilidad ofrecida en la referencia a cinco años, lo que refleja un apetito razonable por la deuda española en el actual entorno de tipos.
En el mercado de divisas, el euro se mueve prácticamente estable frente al dólar, con el cruce rondando la zona de 1,165-1,17 dólares por euro. Los ligeros ajustes diarios no han cambiado de forma relevante el panorama de las últimas semanas, en el que la moneda única ha oscilado en un rango relativamente estrecho.
Las materias primas energéticas continúan mostrando cierta volatilidad, aunque en la sesión el tono ha sido alcista. El barril de Brent, referencia en Europa, se sitúa en el entorno de los 63-63,5 dólares, con subidas que rondan el 0,7%-1,2%, mientras que el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, avanza hasta los 59-60 dólares con repuntes cercanos al 1%-1,5%.
En el segmento de metales preciosos, el oro se mantiene en niveles elevados, en torno a los 4.200-4.240 dólares por onza, con variaciones intradÃa muy contenidas. En el universo cripto, el bitcoin oscila cerca de los 93.000 dólares por unidad, intentando consolidar las subidas recientes y evitar una corrección más profunda tras su fuerte recuperación de los últimos meses.
Comportamiento detallado de los valores del Ibex 35
El cierre en máximos del Ibex 35 ha venido acompañado de un comportamiento muy dispar entre los componentes del Ãndice, con un claro sesgo positivo hacia los valores cÃclicos y financieros. Entre las mayores subidas destacan, además de Grifols A (+3,57%) e Inditex (+2,66%), compañÃas como Acciona (+2,46%), CaixaBank (+2,34%), BBVA (+2,19%) y Sabadell (+1,99%).
Otros tÃtulos de corte más industrial o ligado a infraestructuras, como ACS, ArcelorMittal, Ferrovial o Sacyr, han presentado avances moderados, contribuyendo a reforzar la sensación de un rally bastante diversificado dentro del Ãndice. Entre los valores defensivos, el comportamiento ha sido más mixto, con Iberdrola, Endesa o Enagás alternando ligeras subidas y bajadas.
En el lado de los descensos, han destacado Redeia, con caÃdas superiores al 1,4%, IAG, que ha cedido en torno a un 1,3%, y Bankinter, con retrocesos cercanos al 1,2%. También han cerrado en negativo compañÃas como Acerinox, Logista o Merlin Properties, aunque sin llegar a empañar el tono general del mercado.
En definitiva, la jornada ha puesto de manifiesto que el impulso del Ibex 35 descansa principalmente en los grandes pesos del Ãndice —bancos e Inditex, sobre todo—, pero también en un conjunto amplio de valores que, sin ser protagonistas absolutos, han sumado puntos al avance del selectivo.
Con el Ibex 35 instalado en máximos históricos por encima de los 16.700 puntos, los inversores afrontan el tramo final del año con un tono constructivo, apoyado en la combinación de unos beneficios empresariales sólidos, unas expectativas de polÃtica monetaria algo más suaves y un entorno internacional menos tenso que meses atrás. El reto a partir de ahora será comprobar si el Ãndice es capaz de mantener este nivel de exigencia en un escenario en el que cualquier dato macro o sorpresa en resultados puede servir como excusa para recoger parte de los beneficios acumulados.
