El mercado del petróleo encadenó un fuerte retroceso después de que Donald Trump planteara nuevos aranceles a China, un movimiento que reaviva el fantasma de la guerra comercial y golpea las expectativas de crecimiento global.
Los inversores digieren a la vez el endurecimiento de los controles de exportación chinos sobre tierras raras y la escalada de la guerra comercial, con amenazas que incluyen desde gravámenes más altos hasta posibles restricciones a software considerado crÃtico.
Mercados del crudo: el tamaño de la caÃda
En una sesión marcada por la aversión al riesgo, el Brent retrocedió un 3,88% hasta 62,69 US$, mientras que el West Texas Intermediate cedió un 4,37% y terminó en 58,81 US$, reflejando la inquietud por una demanda más débil si se intensifica el choque comercial.
La presión vendedora respondió, sobre todo, al temor de que nuevas barreras comerciales frenen la actividad económica, reduzcan el consumo de energÃa y agraven los desequilibrios entre oferta y demanda.
Qué anunció Trump y por qué tensiona al mercado
El presidente estadounidense afirmó que está valorando un arancel adicional del 100% a las importaciones chinas y controles a la exportación de software sensible a partir del 1 de noviembre. Con ello, la carga impositiva total sobre numerosos productos podrÃa escalar hasta alrededor del 130%, por debajo del 145% aplicado en el pico anterior antes de la última tregua.
Trump también desliza que no ve motivos para reunirse con Xi Jinping al margen de la cumbre de APEC prevista en Gyeongju, y atribuye su postura a la cascada de medidas que Beijing está activando en el frente comercial y tecnológico.
China aprieta el tablero de las tierras raras
Del lado chino, el Gobierno ha ampliado los controles a la exportación de tierras raras y de equipamiento y tecnologÃas vinculadas a su procesamiento, invocando razones de seguridad nacional. A ello se añaden nuevas tasas portuarias a buques de EEUU y una investigación antimonopolio sobre Qualcomm, lo que alimenta el miedo a cuellos de botella en cadenas de suministro crÃticas como semiconductores, motores eléctricos o componentes aeronáuticos.
Otros vientos en contra para el precio
En paralelo, la disminución de tensiones en Oriente Medio tras los avances en la primera fase de un plan de paz para Gaza ha rebajado el riesgo de interrupciones de suministro, un factor que suele restar prima geopolÃtica al crudo, según apuntan estrategas de mercado.
En el frente de fundamentos, el último parte oficial en EEUU reflejó un aumento de 3,7 millones de barriles en las reservas comerciales de petróleo crudo. La caÃda de gasolina y destilados podrÃa mitigar parte del impacto, pero el saldo inmediato favorece precios potencialmente más bajos.
Respecto a la oferta, la OPEP+ elevó su producción de noviembre menos de lo previsto, lo que contribuyó a evitar una sangrÃa mayor en los precios; con todo, las perspectivas de crecimiento de la producción no OPEP+ apuntan a inventarios globales al alza hasta 2026, un telón de fondo bajista para el crudo.
Efecto contagio a bolsas y a otras materias primas
El giro proteccionista tuvo eco inmediato en los mercados y en la bolsa: el S&P 500 cayó más de un 1,5% y el Nasdaq 100 se dejó hasta un 2,4%, mientras que en Chicago los futuros de la soja bajaron un 1,9% hasta 10,0275 US$ por bushel, reflejando mayores dudas sobre el comercio agrÃcola bilateral.
Lo que mirará el mercado a corto plazo
Con la volatilidad en aumento, los operadores centrarán el foco en señales polÃticas y datos de oferta-demanda que puedan cambiar el sesgo del precio a corto plazo.
- Definición del calendario y el alcance de los nuevos aranceles estadounidenses, y posibles contramedidas de Beijing.
- Confirmación de si habrá encuentro entre Trump y Xi en APEC o ruptura del canal de diálogo.
- Próximos inventarios semanales de la EIA en EEUU y lecturas de demanda de productos.
- Señales de la OPEP+ sobre oferta futura y cumplimiento, asà como la evolución de las tensiones en Oriente Medio.
La combinación de amenazas arancelarias, controles chinos a las tierras raras y un telón de fondo de mayor oferta y menores riesgos geopolÃticos explica el batacazo del crudo; hasta que no se despeje el rumbo de la polÃtica comercial y se confirmen los flujos de oferta, el mercado petrolero podrÃa seguir moviéndose a golpe de titular.
