Senkung der Bewertung von Stahlunternehmen

Stahlhersteller

Die US-Investmentbank JP Morgan hat kürzlich die Bewertungen europäischer Stahlunternehmen gesenkt ArcelorMittal, Acerinox und Aperam, alle an der spanischen Börse notiert. Im Fall von Acerinox erfolgte die Kürzung bei den im Ibex 35 gelisteten Aktien, und zwar um 10,2 % von 10,6 Euro auf 11,8 Euro pro Aktie. Dies ergibt ein Aufwärtspotenzial von 15 % gegenüber den aktuellen Preisen. Es handelt sich um eine Reihe von Werten, die in den letzten Jahren am meisten geschätzt wurden. Mit einigen Höchstwerten, die etwa zweistellig waren.

Auf jeden Fall deutet alles darauf hin, dass die Korrekturen nach dem neuen Branchenbericht der US-Investmentbank JP Morgan unmittelbar bevorstehen. Im konkreten Fall von ArcelorMottal ist der Einschnitt JP Morgan Die Bewertung basiert auf den an der Euronext Amsterdam notierten Aktien. US-Bankanalysten senkten ihr Kursziel von 36,5 Euro auf 26,5 Euro je Aktie. Dies ist ein sehr tiefer Einschnitt, der den kleinen und mittleren Investoren, die in diesem Unternehmen im Stahlsektor positioniert sind, zum Nachteil gereichen kann.

Andererseits hat die Europäische Kommission in den ersten Tagen des neuen Jahres darauf hingewiesen wird Zölle von 25 % erheben auf die Einfuhr von 26 Kategorien von Stahlprodukten aus Drittländern. Dies ist ein weiterer Faktor, der den Geschäftsinteressen dieser börsennotierten Unternehmen nicht zugute kommt. Es überrascht nicht, dass nicht ausgeschlossen werden kann, dass es in den nächsten Börsensitzungen zu starken Einbrüchen bei ihren Unternehmen kommt. In diesem Sinne dürfen wir zum jetzigen Zeitpunkt nicht vergessen, dass es sich bei diesen Unternehmen um zyklische Aktien handelt.

Gehwege: zyklische Werte

valores

Da es sich um zyklische Geschäftsbereiche handelt, reagieren sie empfindlicher auf Veränderungen im Konjunkturzyklus. Dies bedeutet in der Praxis, dass in der Perioden des wirtschaftlichen Aufschwungs Sie verhalten sich an den Aktienmärkten besser als die anderen Aktiensektoren. Im Gegenteil: In Zeiten einer wirtschaftlichen Rezession sind die Auswirkungen auch intensiver. Aus diesem Grund würde der Beginn einer neuen wirtschaftlichen Rezession auf der internationalen Bühne zweifellos sehr starke Preissenkungen bedeuten. Mit einer Intensität, die einen Rückgang von etwa 20 % oder 30 % erreichen kann, wie es bei früheren Übungen der Fall war.

Im Gegenteil, man darf das nicht vergessen Verschlechterung der Wirtschaft Die internationale Ausrichtung wird sich sehr negativ auf diese Unternehmensklasse auswirken. Im Großen und Ganzen und ohne jegliche Einschränkungen. Dies ist das Szenario, das aus der wirtschaftlichen Rezession hervorgehen kann und auf das kleine und mittlere Anleger sehr aufmerksam sein müssen. Mit Blick auf den Eintritt oder Austritt aus den Aktienmärkten, abhängig von der neuen internationalen Szene, die entsteht. Die eine oder andere Anlagestrategie nutzen, um Ersparnisse vor anderen Überlegungen rentabel zu machen.

Ungünstiges Umfeld für Stahlhersteller

In diesem allgemeinen Szenario sind die Prognosen internationaler Organisationen für die Interessen der Stahlunternehmen im Allgemeinen nicht sehr günstig. In diesem Sinne projiziert der IWF a 3,5 % Wachstumsrate weltweit für 2019 und 3,6 % für 2020. Sie liegen 0,2 bzw. 0,1 Prozentpunkte unter ihren letzten Prognosen vom Oktober, was die zweite Abwärtskorrektur in drei Monaten darstellt.

Diese Daten könnten allen Unternehmen der Branche schaden, da ihre Preise in den kommenden Monaten korrigiert werden. Nach der Entwicklung eines Aufwärtstrend das hat viele Jahre gedauert. Daher ist es nicht die beste Zeit, in einem dieser börsennotierten Unternehmen positioniert zu sein, die von Konjunkturzyklen abhängig sind. Es gibt andere Optionen, die in genau diesen Momenten möglicherweise profitabler sind. Beispielsweise Werte mit deutlich konservativerem Profil wie etwa die Wahrung der Interessen kleiner und mittlerer Anleger.

Anleihe

Andererseits ist zu beachten, dass einige Stahlunternehmen über das andere Investitionssysteme anbieten Rentenmärkte. Dies ist der konkrete Fall von ArcelorMittal, das kürzlich im Rahmen seines EMTN-Programms die Ausgabe von Anleihen mit einem festen Zinssatz von 2,250 % im Wert von 750 Millionen Euro im Wert von 10.000 Millionen Euro angekündigt hat. Der Abschluss der Emission erfolgte heute. Die Anleihen wurden im Rahmen des auf Euro lautenden mittelfristigen Anleiheprogramms (EMTM-Programm) von ArcelorMittal in Höhe von 10.000 Milliarden Euro ausgegeben, das sich an institutionelle Anleger richtet.

In einer anderen Reihenfolge und im Hinblick auf die Nachrichten, die von diesem börsennotierten Unternehmen stammen, ist anzumerken, dass es sowohl bei der Entwicklung von ResponsibleSteel als auch beim Engagement für diese Initiative, die von Unternehmen aus verschiedenen Bereichen gefördert wird, eine Führungsrolle übernommen hat . mit dem Ziel, das erste globale Zertifizierungsrahmenwerk für die Stahlindustrie zu schaffen.

Entwicklung in Ihrem Wachstum

ResponsibleSteel wurde 2015 als gemeinnützige Organisation mit dem Ziel gegründet, eine verantwortungsvollere Zukunft für zu fördern Stahlindustrie. Dieses Ziel wird durch die Entwicklung des ersten Zertifizierungsprogramms auf globaler Ebene und der damit verbundenen Standards für die gesamte Wertschöpfungskette der Stahlindustrie erreicht, von Bergbauaktivitäten und Produktionsprozessen bis hin zur Vermarktung und dem Vertrieb verarbeiteter Produkte.

Die Zertifizierungsstandards decken folgende Bereiche ab:

  • Klimawandel und Treibhausgasemissionen.
  • Verantwortungsvoller Umgang mit Wasser und Biodiversität.
  • Menschenrechte und Arbeitsgesetzgebung.
  • Lokale Gemeinschaften und Unternehmensintegrität.

Acerinox-Ergebnisse

Acerinox

Was die anderen großen Stahlunternehmen anbelangt, die an der Börse unseres Landes notiert sind, so sind die jüngsten Geschäftsergebnisse durchaus im Interesse der Anleger. In diesem Sinne gilt Acerinox 221 Millionen Euro Gewinn, nach Steuern und Minderheiten, in den ersten neun Monaten des Jahres 2018. Die Ergebnisse liegen 40,5 % über denen des gleichen Zeitraums 2017, in dem das Unternehmen 157 Millionen Euro erzielte.

Damit erzielt der Konzern in den ersten drei Quartalen eines Geschäftsjahres sein bestes Ergebnis des letzten Jahrzehnts und steigert seine Bilanz Umsatz bis zu 3.872 Millionen Euro, 10,3 % mehr als im gleichen Zeitraum des Jahres 2017. Das EBITDA der ersten neun Monate des Jahres lag 14,1 % über dem der ersten drei Quartale des Vorjahres und erreichte 422 Millionen Euro im Vergleich zu 370 Millionen Euro im damaligen Jahr. Das dritte Quartal 2018 schloss mit einem Gewinn von 83 Millionen Euro ab (4 % mehr als die 80 Millionen der vorangegangenen drei Monate), was einer Verzehnfachung der Ergebnisse des gleichen Zeitraums im Jahr 13 entspricht. Diese Ergebnisse sind auf die gute Nachfragesituation zurückzuführen für Edelstahl in den Hauptmärkten, insbesondere in den Vereinigten Staaten.

Andere Geschäftszweige

In Bezug auf die ProduktionenZwischen Januar und September gab es einen Anstieg von 1,9 % bei den Stahlwerken und 5,7 % beim Kaltwalzen sowie einen leichten Rückgang von 0,5 % beim Warmwalzen, immer bezogen auf das Gleiche. Andererseits fanden im vergangenen März die Tests statt Die Phase der neuen Glüh- und Beizlinie AP-2017 von Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Spanien) hat begonnen, einem Team, das über die fortschrittlichste Systemtechnologie und ein Maß an Wettbewerbsfähigkeit verfügt, das neue Qualitätsstandards schaffen und gleichzeitig Kosten und Umweltbelastung reduzieren wird .

Die Inbetriebnahme der neuen Linien verlief sehr zufriedenstellend. Mit dieser neuen Linie bietet Acerinox Europa seinen Endkunden dünnere Dicken (mit einer Breite von 1.500 mm) an und erweitert damit seine Produktpalette. Darüber hinaus wurde in den Monaten August und September die Glüh- und Beizlinie AP-3, ebenfalls von Acerinox Europa, umfassend modernisiert, um sich auf dicke Dicken zu spezialisieren und die bisherige AP-5 zu ergänzen und mit einem zu versehen Beizanlage Dadurch kann ein ähnliches Qualitätsniveau wie bei der neuen Linie erreicht werden.

Erhöhung der Dividende

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Der Vorstand von Acerinox, SA hat gestern beschlossen, der nächsten ordentlichen Hauptversammlung des Unternehmens eine Erhöhung der Dividende um 11 % vorzuschlagen es wird von 0,45 auf 0,50 Euro steigen pro Anteil. Mit dem gleichen Ziel, den Gewinn pro Aktie zu steigern, wird der Verwaltungsrat vorschlagen, die Anzahl der ausgegebenen Aktien in den vier Jahren (2013-2016), in denen die Dividende ausgezahlt wurde, durch Aktiendividende oder Aktiendividende zu reduzieren. Zu diesem Zweck genehmigte sie auch ein First-Share-Repurchase-Programm zur anschließenden Tilgung.

Dies stellt angesichts der Rentabilität dieser Aktionärsvergütung einen weiteren Anreiz für kleine und mittlere Anleger dar, Positionen in Unternehmen in diesem Sektor einzugehen. Dies ergibt ein Aufwärtspotenzial von 15 % gegenüber den aktuellen Preisen. Es handelt sich um eine Reihe von Werten, die in den letzten Jahren am meisten geschätzt wurden. Mit einigen Höchstwerten, die etwa zweistellig waren.


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