VIX er koden for det officielt kaldte Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (på spansk: Chicago PUT options market volatility index). VIX viser den implicitte volatilitet af optionerne på indekset i en periode på 30 dage, for dette beregnes det ved at tage det vejede gennemsnit af den implicitte volatilitet i otte OEX-call- og put-optioner (S&P 500-optioner).
Når vi har et meget lavt VIX-indeks, betyder det, at volatiliteten er meget lav, og derfor er der ingen frygt på markedet, hvilket får aktierne til fortsat at stige frygtsomt. De store fald i aktier kommer, når en VIX er meget lav og begynder at stige. Der er ingen nøjagtig figur, der angiver, om VIX er høj eller lav, men mange analytikere siger, at en VIX under 20 betyder, at der er optimisme og afslapning på markederne, mens en VIX over 30 betyder, at der er frygt på markedet, og vi skal være forsigtige med vores operationer.
Den eneste konstant på aktiemarkederne er forandring. Med andre ord er volatilitet en konstant ledsager for investorer. Siden VIX-indekset blev introduceret med futures og optioner til at følge, har investorer haft mulighed for at handle med denne målestok for investorstemning med hensyn til fremtidig volatilitet.
Hvad er måderne at handle VIX på?
Samtidig med at mange investorer har realiseret den generelt negative sammenhæng mellem volatilitet og aktiemarkedsudvikling og har forsøgt at bruge volatilitetsinstrumenter til at afdække deres porteføljer. Forståelse af forskellige måder at betjene VIX på skal du tage udgangspunkt i. I denne forstand en vigtig faktor i evalueringen af børshandlede fonde (ETF'er) og børshandlede sedler (ETN'er) knyttet til VIX selv. VIX er det symbol, der henviser til Chicago Board Options Market Volatility Index. Selvom det ofte præsenteres som en indikator for volatilitet på aktiemarkedet (og undertiden kaldes "Fear Index"), er det ikke helt nøjagtigt.
Volatilitetsindeks
Siden Chicago Board Options Market Volatility Index (VIX) blev introduceret, har investorer handlet denne målestok for investorsentiment med hensyn til fremtidig volatilitet. Den vigtigste måde at drive VIX på er at købe børshandlede fonde (ETF'er) og børshandlede sedler (ETN'er) bundet til selve VIX.
Der er mange populære ETF'er og ETN'er, der er relateret til VIX, herunder iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN og VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) kortvarige ETN. VIX er en vægtet blanding af priserne på en blanding af S&P 500 indeksoptioner, hvorfra den implicitte volatilitet er afledt. Enkelt sagt måler VIX virkelig, hvor meget folk er villige til at betale for at købe eller sælge S&P 500, og jo mere de er villige til at betale antyder mere usikkerhed.
Dette er ikke Black School-modellen, VIX handler om "underforstået" volatilitet. Hvad mere er, mens VIX ofte diskuteres på stedet, repræsenterer ingen af ETF'erne eller ETN'erne derude VIX's spotvolatilitet. I stedet er de samlinger af VIX-futures, der kun omtrent tilnærmer VIX's præstationer.
En masse muligheder
Det største og mest succesrige VIX-produkt er iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Denne ETN er lang i den første og anden måned VIX futureskontrakter, der spredes dagligt. Fordi der er en forsikringspræmie på langsigtede kontrakter, oplever VXX en negativ rullepræstation (dybest set betyder det, at langsigtede indehavere vil se en straf på afkastet).
Fordi volatilitet er et fænomen til mediekonvertering, handler VXX ofte højere end det skulle i perioder med lav strømvolatilitet (prisfastsættelse i forventning om højere volatilitet) og lavere i perioder med høj strømvolatilitet. (Indstilling af returpriser til lavere volatilitet).
IPath S&P 500 VIX Medium Term Term Futures ETN (ARCA: VXZ) ligner strukturelt VXX, men har positioner i fjerde, femte, sjette og syvende måned VIX futures. Derfor er dette meget mere et mål for fremtidig volatilitet og har tendens til at være et meget mindre volatilt spil på volatilitet. Denne ETN har typisk en gennemsnitlig varighed på omkring fem måneder, og den samme negative svingevne gælder - hvis markedet er stabilt og volatiliteten er lav, mister futuresindekset penge.
Levereret handel
For investorer, der leder efter mere risiko, er der flere stærkt gearede alternativer. De kortsigtede ETN VelocityShares Daily to gange VIX (ARCA: TVIX) giver mere gearing end VXX, og det betyder højere afkast, når VIX stiger.
På den anden side har dette ETN det samme negative problem med roll performance plus et volatilitetsforsinkelsesproblem - så dette er en dyr købs- og holdeposition, og endda Credit Suisses (NYSE: CS) eget produktark på TVIX siger "hvis du har din ETN som en langsigtet investering mister du sandsynligvis hele eller en væsentlig del af din investering. "
Der er dog også ETF'er og ETN'er for investorer, der ønsker at spille den anden side af volatilitetsmønten. Den kortsigtede ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) søger grundlæggende at replikere præstationen af kortslutning af VXX, mens den kortsigtede ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) på samme måde søger præstationen for at gå kort. en måned vægtet gennemsnitlig VIX futures løbetid.
Pas på forsinkelsen
Investorer, der overvejer disse ETF'er og ETN'er, bør indse, at de ikke er gode fuldmagter for præstationen af spot VIX. Når man studerer de nylige perioder med volatilitet i S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) og ændringerne i VIX-stedet, fangede en måneds ETN-fuldmagter faktisk en fjerdedel til halvdelen af de daglige bevægelser af VIX, mens de var medium- termprodukter gik endnu dårligere.
TVIX med sin totakts gearing klarede sig bedre (matchede cirka halvdelen til tre fjerdedele af afkastet), men leverede konsekvent mindre end det dobbelte af afkastet af det almindelige en-måneders instrument. På grund af den negative balance og volatilitetsforsinkelse i det ETN begyndte det faktum, at det holdt for længe efter perioder med volatilitet, at nedbryde afkastet markant.
Hvis investorer virkelig ønsker at satse på volatiliteten på aktiemarkedet eller bruge det som en afdækning, er ETF- og ETN-produkter relateret til VIX acceptable, men meget fejlbehæftede instrumenter. De har bestemt et stærkt bekvemmelighedsaspekt for dem, da de handler som enhver anden aktie.
Sæt dine handelsfærdigheder på prøve med en gratis aktiesimulator for at sikre handler. Konkurrer med tusindvis af handlende og forhandle dig vej til toppen af succes! Præsenter handler i et virtuelt miljø, inden du begynder at risikere dine egne penge. Øv handelsstrategier, så når du er klar til at komme ind på det virkelige marked, har du haft den praksis, du har brug for.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX-indeks) tiltrækker handlende og investorer, fordi det ofte stiger kraftigt, når de amerikanske aktiemarkeder går ned. VIX-indekset, der er kendt som frygtmåleren, afspejler de kortsigtede markedsudsigter for volatilitet i aktiekursen, afledt af S & P 500-optionskurser.
Futures markeder
Udfordringen er, at investorer ikke kan få adgang til VIX-indekset. På denne måde findes VIX ETF'er, men de sporer faktisk VIX futuresindekser, hvilket skaber 2 store udfordringer:
VIX ETF'er afspejler ikke VIX-indekset. Under alle omstændigheder udfører VIX-futuresindeksene og derfor VIX ETF'erne en elendig opgave med at efterligne VIX-indekset. VIX-indekset er faktisk ikke inverterbart, og i perioder på en måned eller et år vil afkastmønsteret for VIX ETF'er adskille sig radikalt fra VIX-indekset.
VIX ETF'er har tendens til at tabe penge, betydelige penge, langsigtede ... VIX ETF'er er underlagt VIX futures kurven, som de er afhængige af for deres eksponering. Fordi kurvens typiske tilstand er bullish (spot), ser VIX ETF'er deres positioner falde over tid. Faldet i deres eksponering giver dem færre penge til at gå videre til den næste futureskontrakt, når den nuværende udløber. Processen gentager sig derefter, hvilket fører til enorme tocifrede tab i løbet af et typisk år. Disse fonde mister næsten altid penge i det lange løb.
I den virkelige verden forbliver forhandlere i VIX ETF'er i 1 dag, ikke 1 år. VIX ETF'er er kortvarige taktiske værktøjer, der bruges af erhvervsdrivende. Produkter som VXX
ETN'er er utroligt likvide og handler ofte mere end deres samlede aktiver under forvaltning eller AUM inden for 1 eller 2 handelsdage. Handlende spekulerer på VIX ETF'er, fordi de tilbyder de bedste (eller mindst værste) måder at komme til VIX-indekset på meget kort sigt. Såkaldte "kortvarige" VIX ETF'er giver bedre 1-dages følsomhed over for VIX-indekset end "mellemlang sigt" VIX ETF'er.
Handel med børshandlede fonde
VIX ETF'er er ikke ETF'er i streng forstand. De kommer i ETN'er eller produktpuljestrukturer, ikke som traditionelle gensidige fonde. ETN'er bærer den (typisk lave) modpartsrisiko ved at udstede banker, mens råvarefond udsteder på skattetidspunktet.
VIX ETF'er kommer i andre varianter end det rene spil beskrevet ovenfor. VIX Overlay ETF'er har store aktiepositioner og en overlay af VIX futures eksponering. Dens mål er at begrænse risikoen for, at aktien falder, men at enten bære eller forsøge at minimere de høje omkostninger ved langvarig eksponering for VIX-futures.
Så afslutningsvis, hvis du ønsker at blive eksponeret for VIX i et par dage, er der produkter derude til dig, men måske mere end noget andet hjørne af ETF-markedet - køber pas på!
VIX er et mål for den forventede volatilitet på det amerikanske aktiemarked i løbet af de næste 30 dage. Det styres af CBOE Global Markets-selskabet baseret på prisen på forskellige call- og put-optioner relateret til S&P 500-indekset.
Opkaldsoptioner giver nogen mulighed for at købe en aktie eller et andet aktiv til en bestemt pris, kaldet udrykningskursen, på et bestemt tidspunkt. Put-optioner giver dig mulighed for at sælge aktien eller aktivet til udnyttelseskursen på et bestemt tidspunkt.
Opkaldsoptioner, der tager deres navn fra indkaldelsen til levering af aktivet, stiger i værdi, når aktivprisen er mere sandsynlig eller forventes at overstige udløserkursen, da de giver dig mulighed for at købe aktien til en udsalgspris. Omvendt stiger salgsoptioner i værdi, når aktivets pris er mere tilbøjelige til at være lavere end udtrædelsesprisen, da den, der har optionerne, vil være i stand til at sælge aktivet for mere, end det er værd.
Optionskurser kan bruges effektivt til at fange investorstemning om fremtidige udsving i S&P 500. Denne foranstaltning er populært kendt som Wall Street Fear Meter, da den stiger, når folk forventer en kraftig prisændring på aktier, der kan gøre det vanskeligt at invester snarere end en glat stigning, fald eller stagnation i priserne.
Udviklingen af VIX
VIX blev først udviklet i begyndelsen af 90'erne baseret på S&P 100-indekset. Det er ikke teknisk korrekt at sige, at VIX nogensinde har haft et børsintroduktion, da det ikke er en aktie, der har gennemgået en børsintroduktionsproces., Men indekset fik sin formelle debut i 1993.
Siden da har det udviklet sig i nogle tekniske aspekter til bedre at tilnærme fremtidig markedsvolatilitet, og i dag er det baseret på S&P 500-indekset. Dette indeks sporer resultaterne for de 500 bedste amerikanske virksomheder på aktiemarkedet, og i sig selv er det ofte set som en indikator for den samlede markedsudvikling og er grundlaget for mange indeksfonde, der giver investorer mulighed for at forsøge at udnytte generelle stigninger i aktiemarkedspriserne.
CBOE har også indført flere andre volatilitetsindeks, herunder et kortvarigt volatilitetsindeks kaldet VXST, som er baseret på en ni-dages analyse af S & P 500's volatilitet. Et andet indeks, S&P 3-måneders volatilitetsindeks 500, eller VXV har længere udsigter, og S&P 6 500-måneders volatilitetsindeks, eller VXMT, ser på et endnu længere vindue.
Andre CBOE-volatilitetsindekser ser på resultaterne af aktier i andre indeks end S&P 500. F.eks. Er volatilitetsindekser offentliggjort af CBOE baseret på det teknologiintensive Nasdaq-100-indeks, det berømte Dow Industrial Average. Jones og Russell 2000-indekset. , der fokuserer på 2.000 virksomheder med relativt lille kapitalisering eller fuld markedsværdi.
Historisk set har VIX under typiske markedsforhold været i tyverne, selvom det har været kendt at skyrocket til næsten eller over 100 under forskellige historiske markedsbegivenheder såsom finanskrisen i 2008. Når VIX handler for under 20 ses normalt som et tegn på atypisk lav markedsvolatilitet.
Handel med VIX
Udtrykket VIX-handel henviser til at foretage finansielle transaktioner, hvor penge vil blive tjent eller tabt baseret på retning af VIX. Det vil sige, at du i det væsentlige forudsiger en stigning eller et fald i markedets volatilitet og forbereder dig på at tjene eller tabe penge, hvis denne forudsigelse går i opfyldelse.
Der er flere måder at handle på baggrund af dine forventninger til VIX, og du kan handle dem baseret på dine behov i investeringsverdenen. Hvor de ikke altid vil være de samme i hvert øjeblik og situation. Så i sidste ende kan du opnå de resultater, du forventer i hver af operationerne på aktiemarkederne fra nu af. Det ses normalt som et tegn på atypisk lav markedsvolatilitet.